（一）利弊分析
1.有利影響。我國參與經(jīng)濟(jì)全球化合作步伐日益加快，外匯儲(chǔ)備也在不斷增加，而我國外匯儲(chǔ)備中大部分資產(chǎn)為美元。截止2010年4月，人民幣對美元匯率較2005年匯改之時(shí)已累積升值約20%，外匯儲(chǔ)備大幅縮水。人民幣自由兌換后，企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)消失；對國家來說，可以大量減少外幣占款，同時(shí)也減輕了匯率波動(dòng)可能造成的損失（王世雄、林森，2010）。另外，一國貨幣成為國際儲(chǔ)備貨幣，就可以給該國帶來巨大的鑄幣稅收入。如果人民幣實(shí)現(xiàn)自由兌換，我國在向他國交納鑄幣稅的同時(shí)，又可通過人民幣的供給向世界征收鑄幣稅。鑄幣稅收入可以通過國際收支平衡表以應(yīng)對國際收支逆差論文下載。
2.不利影響。因?yàn)樨泿耪呤且粐暧^調(diào)控的重要組成部分，是宏觀調(diào)控的重要手段，自由兌換后可能存在的貨幣替換現(xiàn)象會(huì)造成中央銀行在貨幣供給上的困難，從而導(dǎo)致國內(nèi)外對于人民幣的實(shí)際需求無法做到準(zhǔn)確預(yù)算，影響貨幣政策調(diào)控能力。另外，國際資本的投機(jī)性流動(dòng)加速，增加人民幣外部交易風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，特里芬兩難也是不能忽視的問題，美元作為世界貨幣時(shí)導(dǎo)致美國需要通過長期的逆差，為世界提供結(jié)算和儲(chǔ)備的貨幣；而美元作為國際貨幣的前提是必須保持其本身幣值的穩(wěn)定，這又要求美國保持長期貿(mào)易順差。當(dāng)這相互矛盾的要求同樣放至人民幣面前并當(dāng)人民幣成為世界性貨幣時(shí)，那么是選擇逆差來維持他國對人民幣的需求，還是選擇順差來保證人民幣幣值穩(wěn)定的尷尬境地，也將和美元面臨的難題一樣必須正面待之。
?。ǘ┉h(huán)境分析
1.從外部環(huán)境看，人民幣自由兌換需要穩(wěn)定的世界經(jīng)濟(jì)。2008年遭遇的全球金融危機(jī)給世界經(jīng)濟(jì)大環(huán)境造成重大損傷，在這種背景下完全放開資本與金融賬戶來實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換，使得外部經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)容易傳遞至國內(nèi)。人民幣自由兌換不僅方便我國資本向外流動(dòng)，同時(shí)也方便了外國資本向我國流動(dòng)。外國資本進(jìn)入我國后，雖然能給許多企業(yè)提供新的機(jī)會(huì)，卻也會(huì)使金融市場上的競爭加劇，加大整個(gè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（徐立新，2008）。考慮到資本與金融賬戶的開放，使得無論本國還是外國人在國際資本市場上融資都相對容易許多，在國內(nèi)外利差加大的情況下，很多人會(huì)借機(jī)大舉借債在我國進(jìn)行實(shí)物投資，套利性資本也會(huì)進(jìn)入我國境內(nèi)。這種外國資本大量流入我國的現(xiàn)象會(huì)造成股市虛假繁榮，也難免引起某些領(lǐng)域的泡沫經(jīng)濟(jì)。因此，穩(wěn)定的世界經(jīng)濟(jì)是人民幣自由兌換的基礎(chǔ)，也是保證兌換進(jìn)程順利開展的前提條件之一。
2.從內(nèi)部環(huán)境看，取決于宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和微觀經(jīng)濟(jì)主體的健全。我國政府需具備成熟的宏觀調(diào)控能力來預(yù)見和應(yīng)對人民幣充分自由兌換后的復(fù)雜局面；需要擁有豐富經(jīng)驗(yàn)和高超的操作技巧來靈活運(yùn)用各種政策工具以保證經(jīng)濟(jì)增長和物價(jià)穩(wěn)定這兩大宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。同時(shí)需要一個(gè)健全的微觀主體使國內(nèi)企業(yè)以特定優(yōu)勢參與到國際同類激烈的競爭當(dāng)中，形成附加值較高的產(chǎn)業(yè)鏈終端，國內(nèi)企業(yè)間通過自主創(chuàng)新和勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高，對國際價(jià)格變動(dòng)能做出及時(shí)反應(yīng)。掃除經(jīng)濟(jì)和金融基本面和結(jié)構(gòu)上都存在的諸多問題，如市場機(jī)制有效性缺乏、政府宏觀調(diào)控能力欠成熟、金融市場的不規(guī)范、銀行體系的脆弱等都是人民幣實(shí)現(xiàn)自由兌換的良好內(nèi)部環(huán)境和必要措施。
人民幣自由兌換的發(fā)展
（一）人民幣自由兌換時(shí)間表
1.人民幣自由兌換的發(fā)展目標(biāo)。1996年12月1日起，我國實(shí)現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項(xiàng)目下的可兌換。而實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換在內(nèi)的人民幣完全自由兌換已成為外匯管理體制改革的最終目標(biāo)。早在2003年，黨的十六屆三中全會(huì)通過的《中共中央關(guān)于完善社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》中，提出了要“在有效防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，有選擇、分步驟放寬對跨境資本交易活動(dòng)的限制，逐步實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換”。2007年10月15日，黨的十七大報(bào)告中再次強(qiáng)調(diào)“逐步實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換”（華強(qiáng)，2009）。要成為國際金融中心當(dāng)然離不開本幣的國際化，而人民幣國際化的關(guān)鍵，其實(shí)就是自由兌換。
2.部分城市開始試水。2007年4月，“金融市長”戴相龍對外透露，天津已確定部分金融改革創(chuàng)新的內(nèi)容，將小范圍試點(diǎn)人民幣自由兌換。作為20世紀(jì)30年代曾經(jīng)的北方金融中心，天津在21世紀(jì)開端已經(jīng)開始成為金融創(chuàng)新的主陣地。天津的目標(biāo)是建設(shè)現(xiàn)代金融服務(wù)體系，爭取成為金融創(chuàng)新基地。金融改革是綜合配套改革的首要任務(wù)，國務(wù)院鼓勵(lì)天津?yàn)I海地區(qū)進(jìn)行金融改革和創(chuàng)新。我國央行以及銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)高層官員表示將全面支持天津?yàn)I海新區(qū)金融改革創(chuàng)新，把重大金融改革項(xiàng)目安排在天津?yàn)I海新區(qū)先行先試（蔡文清，2007）。另外，國務(wù)院于2009 年4月8日決定在上海市和廣東省的廣州、深圳、珠海、東莞4個(gè)城市開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)工作，境外地域范圍暫定為港澳地區(qū)和東盟國家。
?。ǘ﹪H化道路上的發(fā)展
按照貨幣籃子每5年復(fù)審一次的約定，2011年SDR將重新修訂貨幣籃子。而根據(jù)近5年外貿(mào)額大小的慣例，人民幣在2011年SDR重新修訂的貨幣籃子計(jì)劃中很可能被納入進(jìn)去。這將意味著我國的匯率水平必須以公認(rèn)為合理的水平才能被國際社會(huì)所接受，央行不會(huì)刻意推進(jìn)人民幣國際化，要做的是盡量減少制度障礙給使用人民幣創(chuàng)造便利條件，這很好地暗示了匯率穩(wěn)定第一，國際化緊跟其后的思路。這樣人民幣匯率將面臨更大的壓力，也是讓本國貨幣走向國際化道路的一大考驗(yàn)。此外，人民幣利率的市場化程度較低，央行定價(jià)的基準(zhǔn)利率比上海同業(yè)拆借利率具有更大的社會(huì)影響力，想要充分實(shí)現(xiàn)其國際化還有艱巨而漫長的道路要走。
