1 中小企業(yè)融資困難的原因分析
中小企業(yè)信貸融資的困難,緣于中小企業(yè)信貸市場的不完全性。由于中小企業(yè)的地域性特征,商業(yè)銀行對特定中小企業(yè)的信貸具有一定的壟斷特征;由于中小企業(yè)信息的模糊性,中小企業(yè)和商業(yè)銀行存在著信息不對稱,會導致信貸市場的部分失敗或低效均衡;由于中小企業(yè)貸款規(guī)模較小,相對于大企業(yè)的大筆貸款,對商業(yè)銀行而言,具有規(guī)模不經(jīng)濟性。
此外,包括我國在內的許多發(fā)展中國家,金融的市場化程度較低,金融管制較嚴,存在企業(yè)貸款的利率限制,中小企業(yè)貸款的風險和監(jiān)督成本不能得到有效彌補,減少了對中小企業(yè)的信貸供給。同時,政府在信貸上具有對大企業(yè)和大項目的偏好,更加重了中小企業(yè)的融資困難。
2 中小企業(yè)信貸融資困難的解決原則
對應于對中小企業(yè)信貸融資困難原因的分析,中小企業(yè)信貸融資困難的解決原則,存在著三種基本取向:市場主義、干預主義和制度主義。
2.1市場主義
市場主義者認為,中小企業(yè)信貸融資問題是一個經(jīng)濟問題,可以通過市場自行調節(jié)。如果中小企業(yè)有良好的經(jīng)營前景和資信,市場中的銀行機構就會向其提供貸款;如果中小企業(yè)面臨融資困難,說明銀行對其經(jīng)營前景和資信存在負面預期。中小企業(yè)是否能得到信貸融資是市場選擇的結果,政府在其中難有作為。這種觀點實際上沒有充分關注中小企業(yè)融資的特殊性,沒有充分注意到中小企業(yè)信貸市場是在特定的金融制度框架下運作的,而這個制度框架存在的缺陷可能會扭曲和削弱中小企業(yè)的信貸市場,造成信貸市場事實上對大企業(yè)的傾斜以及對中小企業(yè)信貸融資的歧視。
2.2干預主義
干預主義者認為,中小企業(yè)信貸市場因為信息不對稱問題的存在,導致了嚴重的逆向選擇和道德風險問題,在一定程度上是一個失敗的市場,需要政府進行干預來挽救信貸市場的失敗。這種觀點要求政府在政策上對中小企業(yè)信貸市場的直接介入和干預。如由政府設立中小企業(yè)信貸項目,建立政府出資的信貸擔保機構,由政府機構制定商業(yè)銀行的中小企業(yè)信貸的指導性政策等。
干預主義者夸大了信息不對稱在中小企業(yè)信貸市場中的作用,也夸大了中小企業(yè)信貸市場的失敗。事實上任何市場都存在著信息不對稱,但這并不表明所有市場都是失敗的。有許多證據(jù)表明,經(jīng)營良好的中小企業(yè)在獲得信貸融資方面相對順利,而經(jīng)營狀況較差的中小企業(yè)獲得信貸融資相對困難。雖然干預主義者認為信息不對稱導致了中小企業(yè)信貸市場的失敗,但其解決策略卻不是致力于改善這種信息不對稱,而是試圖通過直接貸款、提供貸款擔保、規(guī)定銀行對中小企業(yè)的貸款比例等形式直接彌補信貸市場缺口。這種彌補雖然在一定程度上可以總體性地增加中小企業(yè)信貸融資的可得性,但因為沒有解決中小企業(yè)信貸市場的信息不對稱問題,并不必然改善中小企業(yè)信貸市場的效率,也不可能從根本上解決中小企業(yè)的信貸融資困難。
2.3制度主義
制度主義者認為,中小企業(yè)的信貸融資與大企業(yè)相比,既具有共性,也具有特殊性。既注意到中小企業(yè)內在特征和中小企業(yè)信貸市場信息結構對中小企業(yè)信貸融資的基礎性影響,也注意到金融制度結構,尤其是銀行制度結構對中小企業(yè)信貸融資的影響。要改進中小企業(yè)信貸融資,就要改善中小企業(yè)融資面臨的制度環(huán)境和信息環(huán)境,而盡可能減少對中小企業(yè)信貸市場的直接介入和干預。
中小企業(yè)信貸融資困難解決原則中的制度主義,并不是市場主義和干預主義的折中,而是對中小企業(yè)融資問題上政府作用和市場作用的恰當界定。在解決中小企業(yè)信貸融資困難這個問題上,政府和市場的作用都是不可或缺的。政府的作用在于完善規(guī)范中小企業(yè)信貸市場的制度,使中小企業(yè)信貸市場更有效率地運轉。只有堅持這一點,才能夠保證中小企業(yè)信貸融資在有效率的基礎上的增加。
從制度主義的立場出發(fā),在解決中小企業(yè)信貸融資上分為兩個層面:在第一個層面上,要一般性地改善中小企業(yè)的信貸融資狀況,就要充分利用通信和網(wǎng)絡技術進步的成果,加強中小企業(yè)的信息基礎設施建設;改進中小企業(yè)信貸技術,降低信貸管理的單位成本;減少銀行業(yè)的進入限制,加強銀行競爭,改進中小企業(yè)的信貸條件。這是發(fā)達國家和發(fā)展中國家的共同政策。在第二個層面上,對包括我國在內的發(fā)展中國家而言,因為存在著嚴格的銀行管制政策,要解決中小企業(yè)信貸融資問題,首先是要減輕金融抑制的程度,推進利率的適度市場化,縮小以至消除因利率管制導致的信貸缺口。然后才是通過政府政策彌補信貸市場不足的問題。因此,對發(fā)展中國家而言,解除金融抑制對中小企業(yè)融資的制約,是一件基本和困難的工作。從這個意義上來看,我國金融體制的市場化和信貸行為的市場化和改善中小企業(yè)的信貸融資是一致的。這是我國中小企業(yè)信貸融資不同于西方國家的地方。
參考文獻:
[1]白欽先,薛譽華 各國中小企業(yè)政策性金融體系比較[M].北京:中國金融出版社,2001.
[2]曹晉生.企業(yè)發(fā)展中的銀行融資[M].北京:經(jīng)濟管理出版社,2002
