一、人民幣匯率波動及企業(yè)外幣業(yè)務折算
1994年以前，我國先后經(jīng)歷了固定匯率制度和雙軌匯率制度。1994年實行匯率并軌以后，我國確立了以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動匯率制度。1998年起至2005年7月，人民幣兌匯率實質(zhì)上實行釘住美元的匯率制度，人民幣兌美元匯率基本穩(wěn)定在1：8.27左右。2005年7月21日，中國政府調(diào)整釘住美元的匯率形成機制，開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。之后，人民幣匯率在小幅雙向波動中保持升值趨勢，擺脫了對美元的固定釘住關(guān)系，同時人民幣匯率波動彈性顯著增強。2010年6月20日，中國人民銀行根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和我國國際收支狀況，決定進一步推進人民幣匯率形成機制改革。
企業(yè)發(fā)生外幣兌換業(yè)務或涉及外幣兌換的交易事項時按照交易實際采用的匯率折算。企業(yè)折算采用的即期匯率是中國人民銀行公布的當日人民幣外匯牌價的中間價，而即期匯率的近似匯率是通常采用當期平均匯率或加權(quán)平均匯率等的方法確定的、與交易發(fā)生日即期匯率近似的匯率。人民幣匯率波動導致企業(yè)外幣業(yè)務價值折算發(fā)生變動。近期美國經(jīng)濟刺激政策及美元量化寬松政策，美元貶值預期上升，在人民幣對美元匯率保持相對穩(wěn)定的情況下，美元走勢帶動人民幣名義匯率貶值。人民幣匯率的變動，導致資產(chǎn)負債表中某些項目價值相應變動。在人民幣匯率的單邊升值走勢下，以未來美元現(xiàn)金流的現(xiàn)值衡量的企業(yè)價值，將出現(xiàn)較大幅度的縮水，從而可能影響到企業(yè)的融資能力及投資價值。
二、外幣折算風險及成因
（一）外幣折算風險
外幣折算風險是企業(yè)把外幣余額折算為本國貨幣時，由于匯率變動導致會計賬簿上的有關(guān)項目發(fā)生變動的風險。在我國企業(yè)會計期末進行與外幣業(yè)務相關(guān)財務管理或在跨國企業(yè)編制母公同與境外子公司的合并財務報表所引致不同幣種的相互折算中，由于匯率在一定時間內(nèi)發(fā)生非預期的變化，外幣折算風險作為匯率風險的一種表現(xiàn)形式，引起企業(yè)合并報表賬面價值蒙受經(jīng)濟損失的可能性。
（二）折算風險的成因
折算風險是由于人民幣匯率變動而存在的潛在風險或存量風險，與交易風險不同，它不是外匯交割時的實際損益，而只是在外幣會計報表折算中產(chǎn)生外幣會計折算差額，進行報表合并時對不同幣種計價的企業(yè)資產(chǎn)、負債、收入、費用和損益按本幣折算后形成賬面利得或損失。在我國現(xiàn)行匯率法下，除了企業(yè)的股本項目由于一般是按歷史匯率折算而沒有折算風險，企業(yè)所有的收入和費用項目全部按照折算時即期末的現(xiàn)行匯率進行折算，所以企業(yè)的損益表項目都存在折算風險，而企業(yè)留存收益項目雖為折算平衡數(shù)，但由于含有本期損益留存的部分也存在折算風險。
人民幣匯率的升值壓力將對出口企業(yè)的預期產(chǎn)生很大影響，并進而影響其業(yè)務拓展，在企業(yè)預期人民幣匯率持續(xù)走高的情況下，其可能會通過提價來確保正常收益，但當進口國的貨幣購買力保持穩(wěn)定或出現(xiàn)對內(nèi)貶值時，提價的結(jié)果將使得企業(yè)損失大部分客戶，進而導致經(jīng)營困難。在我國符合條件的企業(yè)在賬面資產(chǎn)上不僅有人民幣資產(chǎn)而且有外幣資產(chǎn)，但其綜合財務報表上的資產(chǎn)和負債都要統(tǒng)一折算為人民幣來表示。匯率變動與各國的通貨膨脹、物價變動和利率差相關(guān)聯(lián)的經(jīng)濟變量變動，對企業(yè)銷售量、銷售價格、生產(chǎn)成本和費用開支等各個方面產(chǎn)生直接影響，從而引起的公司預期現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值發(fā)生變動而造成損失的可能性。人民幣匯率的經(jīng)常性變動會增加交易發(fā)生日即期匯率（或其近似匯率）與資產(chǎn)負債表日（或公允價值確定日）即期折算差額的不確定性，成為企業(yè)面臨的主要折算風險。
三、折算風險的會計處理
按現(xiàn)行匯率折算，在外幣資產(chǎn)超過負債時，形成外匯風險下的凈資產(chǎn)，此時若外幣對人民幣的匯率下降，則產(chǎn)生折算損失；反之若外幣對人民幣的匯率上升，則產(chǎn)生折算收益。在外幣負債超過外幣資產(chǎn)時，形成外匯風險下的凈負債，此時若外幣對人民幣的匯率下降，則產(chǎn)生折算收益；若外幣對人民幣的匯率上升，則產(chǎn)生折算損失。
我國會計準則規(guī)定企業(yè)發(fā)生的外匯業(yè)務不可直接以外幣金額記錄，現(xiàn)行匯率折算法對所有的外幣資產(chǎn)和外幣負債項目都應該用現(xiàn)行匯率進行折算。企業(yè)的交易結(jié)算業(yè)務，在外幣交易初始確認時，采用交易發(fā)生日的即期匯率將外幣金額折算為記賬本位幣金額（也可采用按與交易發(fā)生日即期匯率近似的匯率折算）后在會計賬目中逐筆記錄；在外幣交易決算時，分別采用資產(chǎn)負債表日即期匯率、交易發(fā)生日即期匯率，或者公允價值確定日即期匯率進行折算，其匯兌差額計入當期損益。設置“貨幣折算差額”項目，在所有者權(quán)益中予以反映。將折算差額借方發(fā)生額，即折算損失，記入損益；將折算差額貸方發(fā)生額，即折算收益，加入遞延，記入所有者權(quán)益。
國內(nèi)跨國公司將境外經(jīng)營子公司的財務報表并入集團公司財務報表時，資產(chǎn)和負債項目采用資產(chǎn)負債表日的即期匯率折算；除“未分配利潤”項目外，所有者權(quán)益項目采用發(fā)生時的即期匯率折算；損益表的收入和費用項目按發(fā)生的實際匯率折算，按當期現(xiàn)行匯率的加權(quán)平均數(shù)折算，所有項目實際上都是乘上一個常數(shù)，但存貨和固定資產(chǎn)的歷史成本按現(xiàn)行匯率折算。對于收入項目來說，如果現(xiàn)行匯率與歷史匯率相比下跌，則折算出的以基準貨幣計值的金額將少于按歷史匯率的預計數(shù)，從而出現(xiàn)收入減少的賬面損失;對于費用項目來說，如果現(xiàn)行匯率與歷史匯率相比上漲，則折算出的以基準貨幣計值的金額將多于按歷史匯率的預計數(shù)，從而出現(xiàn)費用增加的賬面損失。收入和費用項目采用交易發(fā)生日的即期匯率（或其近似匯率）折算；外幣折算差額在合并資產(chǎn)負債表中所有者權(quán)益項目下單獨列示。
計算公式：折算損益=外幣賬面總額×（結(jié)算日即期匯率-交易日即期匯率）
（一）調(diào)整當期損益法
當期損益是當期和最終利潤直接相關(guān)的收益和支出，也就是當期的凈利潤或者虧損。會計科目表中損益類科目在月底都是要結(jié)轉(zhuǎn)到本年利潤賬戶中去。目前世界上一些發(fā)達國家，如美國、加拿大等對于外幣折算損益的會計處理采用調(diào)整當期損益法。調(diào)整當期損益法將當期發(fā)生的折算差額作為期間項目，視同外幣兌換風險，計入當期損益，列入利潤表。調(diào)整當期損益法的優(yōu)點是直接簡便、真實反映企業(yè)的匯率風險，但同時也存在一些弊端，當人民幣匯率變動時，把折算損益包括在當期損益中可能導致收益波動，另外由于調(diào)整當期損益法將未實現(xiàn)的損益記入當期損益，匯率變動對現(xiàn)金流量的影響未必與調(diào)整額相一致，可能會引起對會計報表的誤讀。
（二）遞延法
遞延法是把外幣折算損益遞延到交易實際清算時為止。目前世界上日本、意大利、聯(lián)邦德國、西班牙、瑞典等工業(yè)國家普遍采用遞延法，其中日本、聯(lián)邦德國等采用穩(wěn)健原則，遞延未實現(xiàn)的收益，而把未實現(xiàn)的損失直接計入損益表在當期確認。采用現(xiàn)行匯率法將外幣報表折算差額作遞延處理，將當期發(fā)生的折算損益記入一個賬戶單獨累計，在匯率遞轉(zhuǎn)時予以抵銷，避免在損益表中列入折算損益。遞延法的優(yōu)點是利于保持會計報表中項目的原始信息和比例關(guān)系，進行財務比率分析較為方便。遞延資產(chǎn)不能全部計入當年損益，應在以后年度內(nèi)較長時期攤銷的除固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)以外的其他費用支出，包括開辦費、租入固定資產(chǎn)改良支出，以及攤銷期在一年以上的長期待攤費用等。
四、折算風險管理策略
在我國金融和貿(mào)易市場對外開放程度日趨提高的情況下，匯率變動對企業(yè)財務風險、盈利能力、償債能力和經(jīng)營管理的影響日趨增加，折算風險日益成為我國企業(yè)財務風險管理中的重要部分。利用各種措施全面提高折算風險管理水平，采用各種方法合理規(guī)避風險對企業(yè)財務管理具有重要意義。因此，本文對折算風險管理策略提出以下建議：
（一）財務性風險管理策略
1.調(diào)節(jié)資產(chǎn)負債項目
企業(yè)會計資產(chǎn)和負債之間的差額用受險額來度量，調(diào)節(jié)會計受險額使財務報表中各項資產(chǎn)和負債的外匯折算風險盡可能相互抵消，從而使折算風險頭寸降至最低。通過調(diào)整受險額中的資產(chǎn)和負債數(shù)額使資產(chǎn)和負債的價值隨著匯率的變動引起的外匯損失得以避免。對外幣應收或應付賬款進行套期保值，外幣折算風險會影響企業(yè)的賬面價值，消除和減少因匯率變動給企業(yè)帶來的負面影響。
2.調(diào)整現(xiàn)金項目
若企業(yè)持有的現(xiàn)金及其等價物較多，在記賬本位幣發(fā)生貶值時，通過調(diào)整現(xiàn)金及其等價物的構(gòu)成及數(shù)額，轉(zhuǎn)移企業(yè)的現(xiàn)金及其等價物或?qū)⑵滢D(zhuǎn)換成硬貨幣，可有效避免財務報表核算中的折算風險。建立現(xiàn)金流入流出管理制度，建立現(xiàn)金流量管理的系統(tǒng)控制框架，制定有效的現(xiàn)金流量的集中管理制度，通過制定定期的管理報告、預算與預算控制報告對現(xiàn)金管理進行及時且針對性的調(diào)整。
（二）控制型風險管理策略
1.使用多元資產(chǎn)組合
通過多元化籌資、多元化投資、多資本市場融資，創(chuàng)造多種外匯收入，在某些外幣升值而某些貶值時，使外匯風險相互抵消，實現(xiàn)對匯率風險的控制，有效規(guī)避折算風險。使用多種貨幣，軟硬貨幣結(jié)合，多種貨幣核算，優(yōu)化資產(chǎn)及資金的貨幣組合。多種貨幣表示頭寸并存，將所在單項多頭與空頭合并，由此使多空兩相抵消或在一個時期內(nèi)各種收付貨幣基本平衡，進行合理搭配，減少匯率風險。使用兩種以上的貨幣（如SDRs和ECU）計價來消除外匯匯率變動帶來的風險。選擇有利的外幣作為計價結(jié)算貨幣，注意貨幣匯率變化趨勢，采取“收硬付軟”的基本原則，全面且靈活地采取風險管理及防范措施。
2.使用外匯衍生工具
根據(jù)當下市場情況來看，金融機構(gòu)和投資者投資、融資環(huán)境變化，可供投資、套期保值的金融衍生產(chǎn)品增加，匯率價格波動是導致會計核算中的折算損益變化的主要原因，企業(yè)需根據(jù)外幣折算風險的程度選擇適合的外匯衍生工具和套期保值工具，規(guī)避外匯折算風險以及對外投資的外匯風險，從而降低企業(yè)經(jīng)營和財務管理風險。一般投資的市場是短期市場，短期交易風險的管理的投資對象有期貨交易、遠期外匯交易、期權(quán)交易、短期借款和投資等；而長期外匯交易風險的管理方法則有外匯遠期合約、貨幣互換交易和平行貸款等。選擇適合的外匯衍生工具和套期保值工具將未來的支付移到現(xiàn)在改變外匯風險的時間結(jié)構(gòu)來避險，用本幣投資消除時間風險，用本幣換成外幣再投資則能同時消除貨幣兌換的價值風險。另外，在選擇外匯衍生工具和套期保值工具的同時，還應建立系統(tǒng)的測量資產(chǎn)交易組合市場風險的量化模型，監(jiān)控市場風險和企業(yè)資產(chǎn)營運，減少財務損失的可能性。
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