現(xiàn)代財務(wù)會計理論認(rèn)為會計的首要職能是核算職能，會計的核算職能可以理解為公司組織內(nèi)部化職能。會計核算按照賬務(wù)處理程序可以理解為自取得原始憑證開始，編制記賬憑證，登記會計賬簿，填制會計報表的過程。會計核算可以認(rèn)為是公司主體利用貨幣計量，綜合反映各單位的經(jīng)濟(jì)活動情況，為公司的利益相關(guān)者譬如債權(quán)人、潛在投資者等主體的決策提供可靠的會計信息，這些信息主要涵蓋公司財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量方面，所以公司會計主體信息披露的方式和質(zhì)量將直接影響到市場契約達(dá)成的效率和效果。
一、會計信息披露及質(zhì)量
會計隨著企業(yè)組織所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離，在彌補(bǔ)市場交易主體信息不對稱方面的作用逐步加強(qiáng)。現(xiàn)實(shí)市場環(huán)境中，公司與利益相關(guān)者之間存在一定程度的信息不對稱，利益相關(guān)者無法掌握和知悉公司的真實(shí)經(jīng)營和財務(wù)狀況，為了減少這種信息不對稱，利益相關(guān)者會充分收集、挖掘、整理公司會計主體的財務(wù)會計信息。一般認(rèn)為，公司的利益相關(guān)者主要包括債權(quán)人、潛在投資者、供應(yīng)商等。公司的債權(quán)人最關(guān)心公司的償債能力，通過對償債信息的搜集，完成對債務(wù)人長、短期債務(wù)到期履約能力的評價，以便確定合適的借款利率及擔(dān)保條款；潛在投資者一般密切關(guān)注公司的獲利能力和發(fā)展前景，希望通過投資獲得超額的資本利得和分紅收益；大多數(shù)公司都要謹(jǐn)慎處理與供應(yīng)商的關(guān)系，供應(yīng)商對自己的信賴程度會影響到貨款還款期限、現(xiàn)金折扣等方面的優(yōu)惠程度，而這些方面的優(yōu)惠幅度也取決于供應(yīng)商對購貨公司財務(wù)綜合實(shí)力的判斷。公司利益相關(guān)者能否及時獲得這些信息，直接取決于會計主體的財務(wù)會計信息披露的主動性和自愿程度，而公司會計主體高質(zhì)量的財務(wù)信息披露能夠提高利益相關(guān)者決策判斷的準(zhǔn)確性，從而降低其決策風(fēng)險。
二、公司披露會計信息質(zhì)量高低的邏輯分析
從公司經(jīng)營本質(zhì)上說，公司的管理當(dāng)局主要提供兩類信息給公司的利益相關(guān)者，主要是公司未來獲得現(xiàn)金流量的機(jī)會以及關(guān)于這些機(jī)會的信息。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)相關(guān)原理認(rèn)為由于不完全信息會導(dǎo)致決策者行為和結(jié)果的預(yù)期不確定性。不完全信息可能是遺漏、錯誤的表述或者僅僅是缺乏可行性所引起的。所以有時即使是公司管理層披露了公司真實(shí)情況，但是只要利益相關(guān)者持懷疑態(tài)度，仍然會產(chǎn)生不確定性。除了未來普遍的不確定性，更多的關(guān)于過去和現(xiàn)在的不確定性使得資本市場參與者不能有效地預(yù)測未來公司的現(xiàn)金流量。事實(shí)上看，公司未來的不確定性程度導(dǎo)致利益相關(guān)者在利用會計信息時缺乏信心，正是這種心理狀態(tài)構(gòu)成了潛在投資者和債權(quán)人的風(fēng)險。
經(jīng)典的資本資產(chǎn)定價模型揭示了風(fēng)險與報酬成正比例的基本規(guī)律。如果兩個投資機(jī)會能夠提供相同的未來預(yù)期現(xiàn)金流量，但是其中一個公司有更多的不確定性和風(fēng)險，那么該公司的潛在投資者和債權(quán)人必然會要求更高的回報率來補(bǔ)償這個不確定風(fēng)險。從公司綜合成本而言，提供給投資者、債權(quán)人更高的回報會增加公司的資本成本，從經(jīng)典的股票價格模型和債券估價模型可以得出債券和股票的市場價值是預(yù)計未來現(xiàn)金流量按照相應(yīng)投資者期望回報率進(jìn)行折現(xiàn)的現(xiàn)值，折現(xiàn)率的提高意味著期望的回報率越高，資本成本就越高，會使得公司的股價下降，從而公司的股東財富很難實(shí)現(xiàn)最大化。總結(jié)公司會計信息披露質(zhì)量與公司股票價格的關(guān)系如圖1所示。
三、會計信息供給的悖論式理性選擇模型
公司會計信息要體現(xiàn)利益相關(guān)者的話語權(quán)和知情權(quán)。從公司會計信息的供給需求環(huán)節(jié)來說，作為會計主體的供給方在現(xiàn)實(shí)中處于相對強(qiáng)勢地位，他們可能在提供信息的類別、時間上占據(jù)主動地位，而由于信息不對稱，公司的利益相關(guān)者很難知悉，所以會計信息監(jiān)管部門需要對公司的會計信息披露進(jìn)行強(qiáng)制性要求，減少會計信息供給尋租的空間，救濟(jì)作為利益相關(guān)者的會計信息弱勢地位，所以可以將會計信息質(zhì)量披露過程看成不同數(shù)量、不同主體的博弈過程，一個特定公司主體可視為單人博弈，行業(yè)中雙公司披露主體則構(gòu)成了雙人博弈，監(jiān)管機(jī)構(gòu)與公司會計主體則構(gòu)成雙主體博弈。
（一）單公司主體會計信息披露的理性選擇
單個公司在選擇會計信息高質(zhì)量披露還是低質(zhì)量披露時，公司會計主體可以看作是一個單博弈主體，公司主體會從經(jīng)濟(jì)理性角度加以權(quán)衡，即會計信息披露主體會充分考慮在高質(zhì)量或低質(zhì)量情況下分別能得到的收益，這時的得益不僅包括可以量化的收益，還要考慮到從公司利益相關(guān)者那里獲取的、無法量化的非經(jīng)濟(jì)性收益等，譬如良好的商業(yè)信用、口碑等。從公司會計信息披露過程來看，國內(nèi)學(xué)者的觀點(diǎn)是許多上市公司會計主體還不夠主動，信息披露也不夠充分，在多數(shù)公司信息披露不充分的情況下會產(chǎn)生資本市場的系統(tǒng)性風(fēng)險較高，從而降低了潛在投資者的投資積極性和認(rèn)可度，使得直接融資產(chǎn)生較高的資本成本，不利于公司股權(quán)價值的提升。從經(jīng)濟(jì)主體而言，公司會計信息披露策略的選擇歸根到底須符合公司的經(jīng)濟(jì)理性，之所以與會計環(huán)境整體改善相悖是由于單個博弈主體在既定的會計環(huán)境中面臨囚徒困境式的選擇，但是最終均衡的轉(zhuǎn)移和整體利益的提升與會計環(huán)境的改善密不可分。
（二）雙公司披露主體的囚徒困境式模型
囚徒困境是博弈論中典型的次優(yōu)均衡模型，反映了博弈雙方主體因?yàn)榇嬖谛畔⒉粚ΨQ和缺乏足夠的溝通使得博弈雙方在選擇自利的策略時最終導(dǎo)致博弈雙方陷入雙虧的局面。從雙主體披露會計信息的現(xiàn)狀看，如果行業(yè)中兩公司處于不利的信息披露氛圍，可能雙方會陷入囚徒困境式選擇，如圖2所示。假設(shè)行業(yè)中有甲、乙兩家公司，雙方都有兩種會計信息披露策略可以選擇，即：高質(zhì)量與低質(zhì)量披露，雙方括號中的數(shù)字為假設(shè)兩種策略下對應(yīng)的得益情況。圖2中可以通過劃線法得出雙方各自選擇低質(zhì)量披露策略是相對于對方采用策略的占優(yōu)策略，例如甲公司在乙公司無論選擇高質(zhì)量或低質(zhì)量時，采用低質(zhì)量總是對于自己有利的，對乙公司同樣成立，所以最終雙方都會選擇低質(zhì)量披露策略，因?yàn)榇藭r的得益（10，10）為該博弈結(jié)構(gòu)假設(shè)下的納什均衡得益。從單個公司角度來看，如果沒有正確的利益機(jī)制設(shè)置很可能會造成單個公司理性目標(biāo)與會計環(huán)境整體利益相悖的失靈局面，所以監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要重視會計環(huán)境下公司會計主體的利益機(jī)制設(shè)計。
（三）監(jiān)管機(jī)構(gòu)與會計信息供給方的博弈分析
市場交易在信息不充分的情況下，如果缺乏有效監(jiān)管就會滋生逆向選擇和道德風(fēng)險。公司會計信息披露主要分為自愿性披露和強(qiáng)制性披露，我國公司在信息披露時更多要考慮到監(jiān)管層的行政要求，所以要特別重視監(jiān)管下信息披露博弈策略選擇。假設(shè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)與公司會計主體為兩人完全信息靜態(tài)博弈，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能采取嚴(yán)格監(jiān)管與寬松監(jiān)管兩種策略，公司的會計信息披露也可能采取高質(zhì)量和低質(zhì)量披露兩種策略。從博弈模型可以看出當(dāng)公司主體高質(zhì)量披露會計信息時，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也就不需監(jiān)管，從而兩者可獲得正常的收益（與金融市場正常秩序得以維護(hù)的監(jiān)管者聲譽(yù)、績效、升遷等可以看做監(jiān)管者的正常收益），而沒有超額收益或損失。當(dāng)監(jiān)管者采取寬松監(jiān)管，而公司會計主體采取低質(zhì)量信息披露會獲得違規(guī)收益，同時監(jiān)管者遭受由于市場秩序被破壞帶來的績效、聲譽(yù)等損失。當(dāng)公司會計主體低質(zhì)量信息披露時受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的查處時，其收益為違規(guī)收益扣除違規(guī)損失假設(shè)為（1-C），而此時監(jiān)管機(jī)構(gòu)查處成本記為-a，當(dāng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)嚴(yán)格監(jiān)管時，公司會計主體采取高質(zhì)量信息披露，則公司會計主體不發(fā)生損失，而監(jiān)管機(jī)構(gòu)則同樣產(chǎn)生數(shù)量為（-a）監(jiān)管成本，將兩者的得益矩陣構(gòu)造如圖3所示：
圖3的博弈矩陣可以得出當(dāng)會計主體信息披露質(zhì)量較高時，對于監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言應(yīng)該選擇寬松監(jiān)管。當(dāng)公司會計主體選擇低質(zhì)量披露信息時，監(jiān)管機(jī)構(gòu)嚴(yán)格監(jiān)管的最優(yōu)選擇取決于寬松監(jiān)管時損失與查處成本的比較。當(dāng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)選擇嚴(yán)格監(jiān)管時，公司會計主體的最優(yōu)選擇取決于低質(zhì)量信息披露時的超額收益和被查處的損失權(quán)衡。所以，當(dāng)博弈模型得益矩陣中t大于a， c小于1時，公司會計主體選擇違規(guī)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)選擇查處，存在純策略納什均衡（嚴(yán)格監(jiān)管，低質(zhì)量披露）。該均衡也將是占優(yōu)均衡。
當(dāng)寬松監(jiān)管的損失大于嚴(yán)格監(jiān)管成本，且低質(zhì)量信息披露會計主體被查處的損失超過超額收益時，如果監(jiān)管機(jī)構(gòu)選擇查處，市場會計主體選擇高質(zhì)量信息披露；當(dāng)公司會計主體高質(zhì)量披露時，監(jiān)管機(jī)構(gòu)選擇不查處；當(dāng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)不查處低質(zhì)量披露時，不存在純策略納什均衡，但存在混合策略均衡。假設(shè)公司會計主體低質(zhì)量披露的概率為p，高質(zhì)量披露的概率為（1-p）；監(jiān)管機(jī)構(gòu)嚴(yán)格監(jiān)管的概率為q，寬松監(jiān)管的概率為（1-q），則根據(jù)公司最優(yōu)化一階期望收益可知監(jiān)管機(jī)構(gòu)最優(yōu)嚴(yán)格監(jiān)管的概率為q=1/c，公司會計主體低質(zhì)量信息披露的概率p=a/t。
四、結(jié)論與啟示
從“經(jīng)濟(jì)理性”的假設(shè)來看，公司會計主體在確定披露的會計信息質(zhì)量時會考慮到不同策略下的得益，而且還要考慮到同行業(yè)其他公司的披露行為，從而公司群體由于外界的披露環(huán)境將會存在一定的群體演化，這種演化過程中如果要提高整體公司會計信息質(zhì)量則需要在不同披露策略下給予不同的得益設(shè)計，從而對公司會計主體產(chǎn)生關(guān)鍵影響作用，發(fā)揮對公司管理層高質(zhì)量會計信息披露的激勵作用。從監(jiān)管機(jī)構(gòu)與公司會計主體的博弈分析可以得出處罰力度c，查處成本系數(shù)a和不查處的損失系數(shù)t是決定該博弈均衡的三個關(guān)鍵因素，當(dāng)處罰力度c加大時，均衡查處概率q下降，實(shí)際低質(zhì)量信息披露概率下降，反之則上升。當(dāng)公司會計主體對監(jiān)管機(jī)構(gòu)利益的不利影響系數(shù)t上升時，嚴(yán)格監(jiān)管概率上升，違規(guī)概率下降。當(dāng)監(jiān)管者嚴(yán)格監(jiān)管成本上升時，嚴(yán)格監(jiān)管概率下降，低質(zhì)量信息披露概率上升。
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