一、前言
當(dāng)前市場經(jīng)濟(jì)條件下,由于中小企業(yè)資產(chǎn)實(shí)力相對薄弱、管理體制相對松散、信息披露不夠透明,在金融機(jī)構(gòu)中融資困難已經(jīng)成為中小企業(yè)發(fā)展面臨的普遍問題。在這種情況下,中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)運(yùn)而生,擔(dān)保機(jī)構(gòu)借助自身資本實(shí)力和政府信用,為中小企業(yè)提供擔(dān)保,提升中小企業(yè)信用,成為解決中小企業(yè)融資解的最優(yōu)選擇。
因此,擔(dān)保公司是金融業(yè)發(fā)展的必然,它扮演著銀行和企業(yè)之間的雙重角色。銀行放貸方面,個(gè)人或企業(yè)在向銀行借款的時(shí)候,銀行為了降低風(fēng)險(xiǎn),不直接放款給個(gè)人或企業(yè),而是要求借款人找到第三方(擔(dān)保公司或資質(zhì)好的個(gè)人)為其做信用擔(dān)保。擔(dān)保公司會根據(jù)銀行的要求,讓借款人出具相關(guān)的資質(zhì)證明進(jìn)行審核,之后將審核好的資料交到銀行,銀行復(fù)核后放款,擔(dān)保公司收取相應(yīng)的服務(wù)費(fèi)用。隨著金融系統(tǒng)的日趨完善,擔(dān)保公司已逐漸成為銀行放貸不可缺少的環(huán)節(jié)。企業(yè)融資方面,銀行貸款之所以收利息,就是因?yàn)橘J款本身存在一定的還款風(fēng)險(xiǎn),而一旦發(fā)生這種風(fēng)險(xiǎn)事件,雖然銀行自身也有一套處理辦法,但耗時(shí)太長,手續(xù)繁瑣。因此擔(dān)保公司可以說是為這種銀行還款風(fēng)險(xiǎn)而成立的公司。具體操作為擔(dān)保公司在銀行存入一定保證金,按與銀行約定的比例放大授信,貸款業(yè)務(wù)就通過擔(dān)保公司進(jìn)行,如果借款人出現(xiàn)還款逾期,那么銀行就會首先將擔(dān)保公司在銀行的保證金劃扣到還款賬戶,然后由擔(dān)保公司和銀行一同負(fù)責(zé)催收工作。由于擔(dān)保對象的特殊性和擔(dān)保項(xiàng)目的離散性,決定了中小企業(yè)業(yè)信用擔(dān)保是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè),從財(cái)務(wù)管理的角度,就需要對影響擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)營的重要財(cái)務(wù)參數(shù)進(jìn)行深入分析。
財(cái)務(wù)分析是以會計(jì)核算和報(bào)表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù),采用一系列專門的分析技術(shù)和方法,對企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動、分配活動的盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力和增長能力狀況等進(jìn)行分析與評價(jià)的經(jīng)濟(jì)管理活動。財(cái)務(wù)分析對于擔(dān)保業(yè)來說,極為重要。本文就因素分析法在擔(dān)保業(yè)財(cái)務(wù)分析中的應(yīng)用進(jìn)行深入的探討,希望能夠起到拋磚引玉的作用。
■二、因素分析法的內(nèi)涵及方法
2.1 因素分析法的內(nèi)涵
因素分析法又叫連環(huán)替代法,是指數(shù)法原理在經(jīng)濟(jì)分析中的應(yīng)用和發(fā)展。它根據(jù)指數(shù)法的原理,在分析多種因素影響的事物變動時(shí),為了觀察某一因素變動的影響而將其他因素固定下來,如此逐項(xiàng)分析,逐項(xiàng)替代,故稱因素分析法或連環(huán)替代法。
2.2 因素分析法的方法
(1)連環(huán)替代法
它是將分析指標(biāo)分解為各個(gè)可以計(jì)量的因素,并根據(jù)各個(gè)因素之間的依存關(guān)系,順次用各因素的比較值(通常即實(shí)際值)替代基準(zhǔn)值(通常為標(biāo)準(zhǔn)值或計(jì)劃值),據(jù)以測定各因素對分析指標(biāo)的影響。
例如,某一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)及有關(guān)因素的關(guān)系由如下式子構(gòu)成:實(shí)際指標(biāo):Po= Ao×Bo×Co;標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo):Ps=As×Bs×Cs;實(shí)際與標(biāo)準(zhǔn)的總差異為Po-Ps, 這一總差異同時(shí)受到A、B、C三個(gè)因素的影響,它們各自的影響程度可分別由以下式子計(jì)算求得:
A因素變動的影響:(Ao-As)×Bs×Cs;
B因素變動的影響;Ao×(Bo-Bs)×Cs;
C因素變動的影響:Ao×Bo×(Co-Cs)。
最后,可以將以上三大因素各自的影響數(shù)相加就應(yīng)該等于總差異Po-Ps。
(2)差額分析法
它是連環(huán)替代法的一種簡化形式,是利用各個(gè)因素的比較值與基準(zhǔn)值之間的差額,來計(jì)算各因素對分析指標(biāo)的影響。
例如,企業(yè)利潤總額是由三個(gè)因素影響的,其表達(dá)式為:利潤總額=營業(yè)利潤 投資損益±營業(yè)外收支凈額,在分析去年和今年的利潤變化時(shí)可以分別算出今年利潤總額的變化,以及三個(gè)影響因素與去年比較時(shí)不同的變化,這樣就可以了解今年利潤增加或減少是主要由三個(gè)因素中的哪個(gè)因素引起的。
(3)指標(biāo)分解法
例如資產(chǎn)利潤率,可分解為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售利潤率的乘積。
(4)定基替代法
分別用分析值替代標(biāo)準(zhǔn)值,測定各因素對財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響,例如標(biāo)準(zhǔn)成本的差異分析。
■三、因素分析法在擔(dān)保業(yè)財(cái)務(wù)分析中的應(yīng)用
因素分析法在經(jīng)濟(jì)分析中應(yīng)用廣泛,是測定各個(gè)相互聯(lián)系的因素對同一指標(biāo)影響程度的方法。擔(dān)保業(yè)由于周期長,在一個(gè)會計(jì)報(bào)告期內(nèi)擔(dān)保業(yè)務(wù)往往尚未結(jié)款,已完項(xiàng)目和未完項(xiàng)目的預(yù)算價(jià)值不易確定;每個(gè)單位工程造價(jià)不同,材料耗用量按統(tǒng)一方法計(jì)算,難以求全求準(zhǔn);實(shí)際成本受物價(jià)變動的影響較大等因素,因此,擔(dān)保業(yè)在應(yīng)用因素分析法時(shí),不運(yùn)用絕對數(shù)來表示影響經(jīng)濟(jì)效益的因素,而是用相對數(shù)來反映,其基本程序大致是:
(一)構(gòu)成因素
以企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益為分析對象,觀察影響擔(dān)保業(yè)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的因素,有以下四個(gè):
(1) 工作量
工作量是影響經(jīng)濟(jì)效益的主要因素,用報(bào)告期已完工作量作為價(jià)值數(shù)量指標(biāo)。但由于工作量中有預(yù)算成本、獨(dú)立費(fèi)用和計(jì)劃利潤三部分組成,因此,要先計(jì)算三部分各自的價(jià)值數(shù)量,其中獨(dú)立費(fèi)用,它的變動對經(jīng)濟(jì)效益的影響程度甚微,不作為一個(gè)分析因素。
(2) 預(yù)算成本比重
預(yù)算成本隨工作量的增加而增加,是收入的主要部分,是計(jì)取各項(xiàng)預(yù)算費(fèi)用的基數(shù),對經(jīng)濟(jì)效益影響程度較大。但擔(dān)保業(yè)有獨(dú)特的個(gè)性,不能用預(yù)算成本絕對數(shù)來衡量單位價(jià)值的大小,而只能換算在工作量中所占的比例,作為一個(gè)分析的價(jià)值因素。
(3) 計(jì)劃利潤比重
計(jì)劃利潤是擔(dān)保業(yè)價(jià)款收入的組成部分,直接形成利潤,也是衡量經(jīng)濟(jì)效益。
高低的一個(gè)因素,它是以工程預(yù)算中的直接費(fèi)用為基數(shù)計(jì)取的,隨直接費(fèi)用的增減而增減,也只能換算在工作量中所占的比重,作為一個(gè)分析的價(jià)值因素。
(4) 實(shí)際成本比重
實(shí)際成本也是影響經(jīng)濟(jì)效益的主要因素,實(shí)際成本降低額的大小,直接影響經(jīng)濟(jì)效益的高低,它與預(yù)算成本結(jié)合緊密,受其控制。同樣,它也只能換算在工作量中所占的比重,作為一個(gè)分析的價(jià)值因素。四個(gè)因素之間的內(nèi)在聯(lián)系,以工作量為基數(shù),計(jì)算預(yù)算成本,計(jì)劃利潤、實(shí)際成本各所占的比重,工作量完成的多少,必然引起其所包含的預(yù)算成本和計(jì)劃利潤所占的相對數(shù)額亦相應(yīng)發(fā)生大小變化,隨即實(shí)際成本也發(fā)生增減變化,從而影響經(jīng)濟(jì)效益的提高和下降。而預(yù)算成本、計(jì)劃利潤和實(shí)際成本所占比重的升降變化,也必然反映利潤數(shù)額的增減變化,而直接影響經(jīng)濟(jì)效益的高低。
(二)分析步驟
(1)以計(jì)劃數(shù)為基礎(chǔ),按因素順序用實(shí)際數(shù)逐一替代,多個(gè)施工項(xiàng)目,采用加權(quán)平均計(jì)算。
(2)先計(jì)算各因素的實(shí)際數(shù)與計(jì)劃數(shù)之間的比重差率,然后與工作量相乘。
(3)每次只能替代一個(gè)因素,只能反映一個(gè)因素的影響結(jié)果,后一個(gè)因素的替代必須在前一個(gè)因素已經(jīng)替代的基礎(chǔ)上進(jìn)行。
(4)各因素影響額之和應(yīng)等于總差異。
同時(shí),經(jīng)濟(jì)效益是通過指標(biāo)來說明的,而指標(biāo)由多因素組成。因此,各因素對經(jīng)濟(jì)效益的影響程度還可以用原始因素作進(jìn)一步明細(xì)分析。如對同時(shí)擔(dān)保的多個(gè)項(xiàng)目可逐個(gè)進(jìn)行分析,比較每個(gè)擔(dān)保項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)劣。對每個(gè)成本項(xiàng)目進(jìn)行具體差異分析,找出各成本項(xiàng)目的節(jié)超情況。
我們知道,影響擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)行的重要財(cái)務(wù)參數(shù)主要包括:(1)資本金(K):擔(dān)保機(jī)構(gòu)的注冊資本金額。(2)擔(dān)保規(guī)模(D):指擔(dān)保機(jī)構(gòu)在一定時(shí)期內(nèi)(如一年)的擔(dān)保總額。(3)放大倍數(shù)(k):期內(nèi)擔(dān)?？傤~與擔(dān)保機(jī)構(gòu)資本金之間的比例。(4)擔(dān)保費(fèi)率(s):擔(dān)保機(jī)構(gòu)向被保企業(yè)收取的費(fèi)用率,如保費(fèi)、評審費(fèi)等。(5)反擔(dān)保率(u):反擔(dān)保抵押金額與擔(dān)保債務(wù)總額之間的比率。(6)代償率(P):一定時(shí)期內(nèi)發(fā)生的代償金額與期內(nèi)擔(dān)保債務(wù)總額的比率。(7)追償損失率(q):經(jīng)追償后形成實(shí)際損失的金額與代償金額之間的比率。(8)運(yùn)行費(fèi)率(v):擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)營費(fèi)用與擔(dān)保規(guī)模之間的比率。(9)營業(yè)稅(及其附加)率(t1):營業(yè)稅(及其附加)占擔(dān)保收入的比率。(10)所得稅率(t2):企業(yè)所得稅占企業(yè)經(jīng)營所得的比率。
為了分析的方便與簡化,還需要作如下合理假定:(1)擔(dān)保周期統(tǒng)一為一年。(2)代償與追償在當(dāng)年內(nèi)完成。(3)只要發(fā)生代償,反擔(dān)保資產(chǎn)將全部沒收并能100%變現(xiàn)。(4)擔(dān)保機(jī)構(gòu)全部為貨幣資產(chǎn),并取得銀行利率r。
由此得到擔(dān)保機(jī)構(gòu)的稅后年凈利潤率為:
P=(s×D r×K-p×q×D-v×D-s×D×t1)(1-t2)
擔(dān)保機(jī)構(gòu)盈利的邊界條件為:
(s r/k-p×q-v-s×t1)≥O
其利潤最大化的條件是邊際利潤為零,因而有:(s-v-p×q-s×t1)=O
實(shí)際上,擔(dān)保機(jī)構(gòu)在一定時(shí)點(diǎn)上的在途擔(dān)保余額,可能包括了多種信用等級的企業(yè),這樣擔(dān)保機(jī)構(gòu)的代償率和追償損失率均為在途擔(dān)保余額的函數(shù),隨著擔(dān)保規(guī)模的擴(kuò)大,擔(dān)保機(jī)構(gòu)所保企業(yè)的信用等級將逐漸下降,在一定規(guī)模之后,由于擔(dān)保業(yè)務(wù)開始覆蓋較低等級的企業(yè),則代償率和追償損失率將迅速上升。
此外,為彌補(bǔ)流(速)動比率的局限性,較為客觀地評價(jià)企業(yè)的短期償債能力,建議改用以下三個(gè)指標(biāo)評價(jià)企業(yè)的長期償債能力:①超速動比率。用企業(yè)的超速動資產(chǎn)(貨幣資金十短期證券 應(yīng)收票據(jù)十信譽(yù)高客戶的應(yīng)收款凈額)來反映和衡量企業(yè)變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱,評價(jià)企業(yè)短期償債能力的大小。由于超速動比率的計(jì)算,除了扣除存貨以外,還從流動資產(chǎn)中去掉其他一些可能與當(dāng)前現(xiàn)金流量無關(guān)的項(xiàng)目(如待攤費(fèi)用)和影響速動比率可信性的重要因素項(xiàng)目(如信譽(yù)不高客戶的應(yīng)收款凈額),因此,能夠更好地評價(jià)企業(yè)變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱和償債能力的大小。②負(fù)債現(xiàn)金流量比率。負(fù)債現(xiàn)金流量比率是從現(xiàn)金流動角度來反映企業(yè)當(dāng)期償付短期負(fù)債能力的指標(biāo)。計(jì)算公式如下:負(fù)債現(xiàn)金流量比率=平均流動負(fù)債/經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量。我們知道,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量來源于現(xiàn)金流量表,年末(初)流動負(fù)債來源于資產(chǎn)負(fù)債表。由于有利潤的年份不一定有足夠的現(xiàn)金來償還債務(wù),所以利用以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的負(fù)債現(xiàn)金流量比率指標(biāo),能充分體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量可以在多大程度上保證當(dāng)期流動負(fù)債的償還,直觀地反映出企業(yè)償還流動負(fù)債的實(shí)際能力,因此,用該指標(biāo)評價(jià)企業(yè)償債能力更為謹(jǐn)慎。
■四、因素分析法在擔(dān)保業(yè)財(cái)務(wù)分析中應(yīng)用帶來的思考
擔(dān)保行業(yè)存在以下主要問題:一是擔(dān)保機(jī)構(gòu)設(shè)立、變更、撤銷不規(guī)范,存在虛假出資、抽逃注冊資本金的現(xiàn)象,有的徒有其名,一家擔(dān)保機(jī)構(gòu)注冊兩年,竟沒有開展一筆業(yè)務(wù)。二是擔(dān)保機(jī)構(gòu)總體規(guī)模偏小,資金實(shí)力有限。我市擔(dān)保機(jī)構(gòu)注冊資金大部分在1000萬元以上,但也有注冊資金幾百萬元的。三是市場定位不準(zhǔn),業(yè)務(wù)不規(guī)范。一些擔(dān)保機(jī)構(gòu)有的沒有開展業(yè)務(wù),有的從事民間借貸,有的甚至炒作股票、買賣票據(jù)、非法集資。四是管理不到位,規(guī)章制度不健全,風(fēng)險(xiǎn)控制不力。合同文本各種各樣、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)五花八門,有的甚至沒有合格的財(cái)務(wù)報(bào)表。這些因素都造成了因素分析法在擔(dān)保業(yè)財(cái)務(wù)分析中應(yīng)用存在著阻力。
因此,在進(jìn)行擔(dān)保企業(yè)成本、經(jīng)濟(jì)效益分析時(shí),要結(jié)合企業(yè)和具體項(xiàng)目的實(shí)際情況,選擇適當(dāng)?shù)姆治龇椒?用數(shù)據(jù)說話,只有經(jīng)過科學(xué)計(jì)算的數(shù)據(jù)才更有價(jià)值,更有說服力。
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