據(jù)統(tǒng)計:我國目前有4 000多萬家中小企業(yè)和個體工商戶,創(chuàng)造了全國GDP總量的近60%,納稅額50%,提供了近70%的進出口貿(mào)易額,吸納城鎮(zhèn)90%的就業(yè)和50%以上的國有企業(yè)下崗人員、70%以上新增就業(yè)人員、70%以上農(nóng)村轉(zhuǎn)移勞動力。在自主創(chuàng)新方面,中小企業(yè)擁有66%的專利發(fā)明、74%的技術(shù)創(chuàng)新和82%的新產(chǎn)品開發(fā),而在我國中小企業(yè)的群體中,中小科技企業(yè)是其生力軍,也是中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的支柱。
然而,盡管我國中小科技企業(yè)的整體素質(zhì)和對國民經(jīng)濟的貢獻率不斷提高,但就其發(fā)展趨勢看,資金供應(yīng)難以滿足資金需求的狀況將長期存在,因此,“融資難”會在相當(dāng)長一段時間內(nèi)成為制約中小科技企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”。當(dāng)前中小科技企業(yè)的“融資難”首先表現(xiàn)為間接融資難,其實質(zhì)是企業(yè)的信用能力不足,所以,解決“融資難”的關(guān)鍵是加快營造社會的信用環(huán)境,努力提升中小科技企業(yè)的信用能力。
以上海市閘北區(qū)為例,在2005~2007年三年期間獲批國家級和省級創(chuàng)新及成果轉(zhuǎn)化項目近200項,資金總額達200余萬元;獲批科技型中小企業(yè)創(chuàng)新基金的項目數(shù)量已連續(xù)幾年達到100%的增長率,全區(qū)企業(yè)專利申請量穩(wěn)步增長,科技型中小企業(yè)承接國家重大科技項目實現(xiàn)了新突破。但企業(yè)發(fā)展趨勢普遍放緩,相當(dāng)部分科技型中小企業(yè)的生存形勢嚴峻。原因之一是有相當(dāng)部分資金投入研發(fā)工作的企業(yè),考慮到現(xiàn)金流的問題,很可能被迫放緩甚至中斷自主創(chuàng)新的新技術(shù)、新產(chǎn)品研發(fā)工作,區(qū)內(nèi)科技型中小企業(yè)普遍存在資金緊缺、融資困難的狀況。
據(jù)有關(guān)資料顯示,科技型中小企業(yè)融資需求的80%以上來自于銀行等金融機構(gòu)的貸款,而其他的融資渠道狹窄、供應(yīng)渠道單一、融資總量不足。其融資難主要表現(xiàn)在直接融資與間接融資結(jié)構(gòu)失衡,直接融資不足2%,間接融資比重高達98%。2009年前三個月,全國信貸規(guī)?？偭吭黾恿?.8萬億元,其中中小企業(yè)貸款增加額度僅占不到5%,而科技型中小企業(yè)僅有5%中的一部分?？萍夹椭行∑髽I(yè)融資難的現(xiàn)狀,主要原因是不良貸款率高,但造成的原因不只是企業(yè)單方面的原因,政府、銀行是否具有針對性的審貸措施?是否擁有具備專業(yè)項目評估能力的基本隊伍?科技型中小企業(yè)與國有大企業(yè)相比,在信貸評估標(biāo)準和評估技術(shù)方面客觀存在的差異性是否給與充分考慮了……這些都是目前亟待解決的問題。
針對科技型中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀,特提出有關(guān)對策和建議如下:
一、加快建立非上市中小高科技企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場
非上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(以下簡稱股權(quán)市場),是繼交易所主板市場和創(chuàng)業(yè)板市場之外的第三板市場,國外也稱場外市場或柜臺交易。
(一)加快建立中小高科技企業(yè)股權(quán)市場的意義
由于我國創(chuàng)業(yè)板市場剛剛開啟,申請上市和融資的企業(yè)數(shù)量較大,目前只能優(yōu)先滿足已產(chǎn)生較好的經(jīng)濟效益,發(fā)展較為成熟的科技企業(yè)的上市需求。而對于那些處于發(fā)展初期、有一定技術(shù)、專利,需要融資后投入規(guī)模生產(chǎn)的科技型中小企業(yè)來講,借助創(chuàng)業(yè)板市場來解決融資問題似乎還很漫長,存在“遠水解不了近渴”的問題。而如能在上海市或長三角區(qū)域建立一個中小高科技企業(yè)股權(quán)市場,鑒于這一市場掛牌的資產(chǎn)規(guī)模要求低于主板市場和創(chuàng)業(yè)板市場,就可能成為中小高科技企業(yè)直接融資渠道中最為有效的途徑和掛牌數(shù)量最大的市場。中小高科技企業(yè)通過改制為股份制企業(yè)并在股權(quán)市場掛牌,再采用轉(zhuǎn)讓部分股份或定向增資辦法,來募集企業(yè)發(fā)展所需資金,既可解決中小企業(yè)融資難的問題,又促使企業(yè)建立起現(xiàn)代企業(yè)管理制度,完善法人治理結(jié)構(gòu),促進中小企業(yè)健康發(fā)展。
(二)建立中小高科技企業(yè)股權(quán)市場的幾點建議
1.市場性質(zhì)以服務(wù)為主,不以盈利為目的,減少各種費用,減少掛牌成本。該股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場應(yīng)成為由政府搭建的提供中小企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓和私募融資的平臺,從企業(yè)掛牌運作流程、稅費等各方面,體現(xiàn)政府高效、服務(wù)的宗旨。2.市場組織和管理模式,應(yīng)堅持市場調(diào)節(jié)與政府監(jiān)管相結(jié)合的原則,強化社會中介機構(gòu)的服務(wù)功能和職責(zé)。具體來講,企業(yè)申請掛牌,需披露掛牌說明書及要求的附件材料,政府委托有資質(zhì)的中介機構(gòu)從行業(yè)、財務(wù)、法律等方面對其披露的掛牌說明書的真實性進行驗證,出具驗證報告,報市場主管部門備案,主管部門則主要監(jiān)管中介機構(gòu)的行為。3.建立轉(zhuǎn)板、轉(zhuǎn)讓限制條件和退市等誠信獎懲制度,鼓勵企業(yè)誠信、規(guī)范發(fā)展,抑制企業(yè)違規(guī)或虛假欺詐行為。4.在股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式和制度設(shè)計上,既要防止過度投機風(fēng)險,又要體現(xiàn)簡捷、高效的原則,對發(fā)起人股份的轉(zhuǎn)讓必須有比例和時間限制。
二、開發(fā)科技型中小企業(yè)信貸保險試點項目
履約保證保險是許多財產(chǎn)保險公司已向保監(jiān)會報備過的既有險種。即保險公司向履約保證保險的受益人(債權(quán)人如貸款銀行)承諾,如果被保險人(債務(wù)人如借款企業(yè)或企業(yè)主)未按照合同約定或法律的規(guī)定履行義務(wù),則由該保險公司承擔(dān)賠償責(zé)任,而被保險人須在投保時先向保險公司交付保險費。
商業(yè)銀行對于信用風(fēng)險的評估及預(yù)測的許多方面與保險理論其實是能夠融會貫通的,故建議以履約保證保險為基礎(chǔ)條款,開設(shè)中小科技企業(yè)信貸保險試點項目,就可有效解決中小科技企業(yè)融資難的問題。
(一)開展中小科技企業(yè)信貸保證保險的意義
1.由于引入了保險公司的優(yōu)質(zhì)信用,不必預(yù)先設(shè)立巨額的資金池,便有可能拉動眾多中小科技企業(yè)所需求的信貸資金。2.保險公司可以通過收取保費來彌補可能發(fā)生的賠償損失,通過市場化調(diào)節(jié)將逐步形成比較穩(wěn)定、合理的保險費率,從而穩(wěn)定中小科技企業(yè)的融資成本。3.通過保險公司與銀行等金融機構(gòu)的合作,有利于建立符合中國國情的、具有本土特色的信用風(fēng)險評估模型,借以形成中國保險中心乃至金融中心的一大核心競爭力。這對于上海國際金融中心的建設(shè),必將大有益處。4.有了保險公司的保證保險,可不必再硬性要求科技型中小企業(yè)相互擔(dān)保,這樣不僅“組圈難”的問題可以解決,而且貸款機構(gòu)的審貸周期也可能縮短。5.開展中小科技企業(yè)信貸保證保險,也有助于增加創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的數(shù)量和提高上市企業(yè)的質(zhì)量。6.開展了中小科技企業(yè)信貸保證保險,將大量恢復(fù)生命力并健康成長的中小科技企業(yè),增加更多穩(wěn)定的稅收,取之于中小企業(yè),用之于中小企業(yè),逐步形成良性循環(huán)。
(二)“中小科技企業(yè)信貸保證保險”的基本內(nèi)容
“中小科技企業(yè)信貸保證保險”應(yīng)是一種能為廣大中小科技企業(yè)提供優(yōu)惠服務(wù)的保證保險,其要素可包括:1.保證人(即保險人):政策性金融機構(gòu)或商業(yè)保險公司等其他金融機構(gòu);2.被保證人(即義務(wù)人):欲獲得貸款的中小科技企業(yè);3.權(quán)利人(即受益人):提供貸款的各類銀行;4.保險標(biāo)的:貸款的總金額;5.保險期限:貸款占用的期限;6.保險費率:根據(jù)貸款金額的大小和貸款期限的長短等因素,實行較為優(yōu)惠的差別費率,并在實踐中不斷調(diào)整;7.保險責(zé)任:當(dāng)非故意原因造成被保證人無力償還或不能及時償還貸款時,由保證人替被保證人代償,并同時取得向被保證人的追索權(quán)。
(三)關(guān)于中小科技企業(yè)信貸保證保險項目的運作模式
1.運作模式
建議政府授權(quán)由獨立于銀行和保險公司的第三方機構(gòu)專門負責(zé)協(xié)助評估中小科技企業(yè)信貸項目風(fēng)險(如:由科委、工商、財稅、經(jīng)管等部門組成的審核組),中小企業(yè)可委托第三方機構(gòu)為其信貸項目提供書面的信用評估意見,而且要求保險公司開出的費率條件,必須經(jīng)過第三方機構(gòu)的認可。這是因為中小型科技企業(yè)信貸保證保險是帶有一定公益性質(zhì)的項目,在這里既要防止保險公司為了追求利潤而故意抬高費率,也要防止因為有財政的保本托底而展開無序的低費率競爭,更要防止可能出現(xiàn)的人為道德風(fēng)險。
2.第三方機構(gòu)的權(quán)利和義務(wù)及必備條件
第一,第三方機構(gòu)的權(quán)利和義務(wù):專門負責(zé)協(xié)助評估中小科技型企業(yè)信貸項目風(fēng)險,為中小科技型企業(yè)提供書面的信用評估意見;認可保險公司開出的費率條件;有義務(wù)保護委托人(中小科技企業(yè))的合法利益,也有權(quán)向有關(guān)方提供不良信用企業(yè)及企業(yè)主黑名單。
第二,第三方機構(gòu)的資格認定:根據(jù)以上第三方機構(gòu)的權(quán)利和義務(wù),在第三方機構(gòu)的資格認定上以下幾個條件是必須考慮的。即:既要熟悉銀行、保險等金融行業(yè),又要了解科技型中小企業(yè)所涉及專業(yè)領(lǐng)域的特點,以確?？陀^公正;不能是政府部門或下屬機構(gòu),以免滋生貪污腐敗問題;僅能由中國本地企業(yè)來擔(dān)任,防止境外資本勢力的滲透。因此外資控股或外資參股的企業(yè)不能成為第三方機構(gòu)。至少在相當(dāng)長的一段時間內(nèi),這個政策不宜開放;銀行、保險公司等相關(guān)的金融機構(gòu)參股比例不得超過5%,不得有上述機構(gòu)的董事、高管及其近親屬在第三方機構(gòu)中任職,避免可能產(chǎn)生的關(guān)聯(lián)交易情況。
(四)實施設(shè)想
第一,在實施的初期,可以由保證保險業(yè)務(wù)的保險中介機構(gòu)與有關(guān)咨詢評估機構(gòu)合作,設(shè)立一個專門針對中小型科技企業(yè)進行信貸評估的第三方機構(gòu)的試點單位。如以阿里巴巴的“網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保”平臺作試運行,先把上海本地的保險資源(如太保、大眾、安信)整合運作起來,如果試點效果不錯,還可以通過一些政府主導(dǎo)的信息平臺(如:上海中小企業(yè)服務(wù)中心和各類創(chuàng)業(yè)園區(qū)等)進一步推廣。
第二,隨著該項目的不斷推廣,還可以設(shè)立更多的第三方機構(gòu)試點單位。當(dāng)條件成熟時,政府可建立“中小企業(yè)信貸風(fēng)險評估業(yè)務(wù)資質(zhì)”的正式授予和退出機制。如若連續(xù)兩年該地三方機構(gòu)促成的保證保險業(yè)務(wù)的理賠率大于100%(需動用政府財政來彌補保險公司虧損),則可令其暫停業(yè)務(wù)三個月并可進入整頓期(三個月)。若恢復(fù)經(jīng)營后一年仍未能改觀,則吊銷其資質(zhì)執(zhí)照。
(五)具體操作步驟
如何開辦“中小科技企業(yè)貸款保證保險”呢?就目前情況而言,“中小科技企業(yè)貸款保證保險”的特點是:第一,其風(fēng)險較大,而考慮到廣大中小科技企業(yè)的承受能力,費率又不能定得太高;第二,其風(fēng)險模型、出險概率等目前還不太清楚,須進一步觀察和研究。具體操作步驟為:第一步,欲投保“中小科技企業(yè)貸款保證保險”的企業(yè)自行填寫投保單,寫明企業(yè)的名稱、地址和規(guī)模,貸款的金額、用途和占用時限等內(nèi)容;第二步,由第三方機構(gòu)對其審核,內(nèi)容可包括:是否確屬科技型企業(yè)、以前是否守法經(jīng)營、投資的項目是否符合產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)品是否有市場、費率是否適當(dāng)?shù)鹊?第三步,審核通過后,由受理機構(gòu)出立保險單(或稱保證書),企業(yè)支付保險費;第四步,企業(yè)憑保險單到指定銀行辦理貸款手續(xù);第五步,在保險期限內(nèi),受理機構(gòu)對貸款的運作情況進行全程監(jiān)督。
(六)今后轉(zhuǎn)為商業(yè)保險公司經(jīng)營的可行性
“中小科技企業(yè)貸款保證保險”從性質(zhì)上看,也是一種信用擔(dān)保。擔(dān)保業(yè)與保險業(yè)所經(jīng)營的風(fēng)險雖然類型不同,但從經(jīng)營風(fēng)險這一角度看,兩者之間有許多共性,如財務(wù)分析、公共關(guān)系等。因此在美國,擔(dān)保公司常常是保險公司專門從事?lián)I(yè)務(wù)的一個部門或子公司。在金融監(jiān)管方面,擔(dān)保業(yè)被各州保險部視作一種財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)。聯(lián)邦政府對于承保聯(lián)邦項目的擔(dān)保公司雖有特別的監(jiān)管,但監(jiān)管標(biāo)準也基本上是套用各種財險指標(biāo)。
因為信用擔(dān)保的風(fēng)險與普通商業(yè)保險的風(fēng)險發(fā)生機制不同,所以在風(fēng)險事件的發(fā)生時間上也常常是不同步的,這就對保險公司起到了分散風(fēng)險的效果。當(dāng)信用擔(dān)保業(yè)務(wù)出現(xiàn)代償時,普通商業(yè)保險業(yè)務(wù)的盈利可以幫助保險公司渡過難關(guān);而當(dāng)普通商業(yè)保險業(yè)務(wù)出現(xiàn)大量賠付時,信用擔(dān)保業(yè)務(wù)的盈利可以彌補保險公司的利潤損失。
從以上的分析可知,“中小科技企業(yè)貸款保證保險”今后轉(zhuǎn)給商業(yè)保險公司經(jīng)營是完全可行的,也是非常自然的。同時,商業(yè)保險公司還可利用自身的優(yōu)勢,為中小科技企業(yè)提供投資咨詢、風(fēng)險管理等保險延伸服務(wù)。
(七)“中小科技企業(yè)貸款保證保險”的再保險
如前所述,“中小科技企業(yè)貸款保證保險”應(yīng)是一種與商業(yè)保險非常相似的保險,筆者在此先將其稱為準商業(yè)保險。我們知道,商業(yè)保險通?？梢赃M行再保險,以便分散風(fēng)險,而非商業(yè)保險一般是不能進行再保險的。對于“中小科技企業(yè)貸款保證保險”這樣一種準商業(yè)保險是否也可以進行再保險呢?根據(jù)國際保險業(yè)的實踐來看,答案應(yīng)該是肯定的。比如:意大利擔(dān)保公司每年都要將承保項目75%的額度向瑞士再保險公司購買再保險。而瑞士再保險公司則向意大利擔(dān)保公司返回購買再保險額度數(shù)25%的保險金,作為傭金支付給意大利擔(dān)保公司。在其他一些西方國家,擔(dān)保公司在業(yè)務(wù)范圍內(nèi)既可以做擔(dān)保和保險業(yè)務(wù),又可以做再保險業(yè)務(wù)。由此可見,“中小科技企業(yè)貸款保證保險”進入我國乃至世界的再保險市場應(yīng)是順理成章的事,從而為該險種的發(fā)展鑄就了堅實的后盾。
(八)對被保證人道德風(fēng)險的防范
“中小科技企業(yè)貸款保證保險”的被保證人是廣大中小科技企業(yè),保證人與被保證人之間往往存在著信息不對稱問題,因此,就有可能產(chǎn)生道德風(fēng)險。這主要表現(xiàn)在中小科技企業(yè)投保了“中小科技企業(yè)貸款保證保險”后,可能會降低防范風(fēng)險(如壞賬、呆賬等)的積極性。對此,保證人也必須像在普通商業(yè)保險中采取的風(fēng)險管理手段那樣,采取相應(yīng)的防范措施。比如:1.把好核保關(guān)。采用保理業(yè)務(wù)中保理商的類似做法,先對投保的中小科技企業(yè)的資信情況作仔細調(diào)查;然后再決定是否承保及承保的金額。2.可設(shè)置一定的絕對免賠率,使被保證人自擔(dān)一部分風(fēng)險。3.在保險單中,可約定被保證人必須定期將貸款的運作情況書面報告給保證人,自覺接受保證人的監(jiān)督。4.保證人還可運用遠程計算機網(wǎng)絡(luò)技術(shù),對被保證人的經(jīng)營情況進行實時監(jiān)控,并有權(quán)適時對被保證人的經(jīng)營情況提出指導(dǎo)性意見。
三、進一步明確和完善銀行對科技型中小企業(yè)信貸支持的有關(guān)政策力度
第一,建立政府部門、各類投資基金、銀行、科技型中小企業(yè)、擔(dān)保公司等多方參與、科學(xué)合理的風(fēng)險分擔(dān)體系,引導(dǎo)銀行進一步加大對科技型中小企業(yè)的信貸支持力度。比如建立銀行、第三方、財政、股東共同聯(lián)合擔(dān)保的方式。參考國際上聯(lián)合擔(dān)保的基本模式,再考慮到我國的基本國情,可設(shè)計多方擔(dān)保的份額如表1所示。
第二,整合科技資源,推動各級科技部門、國家高新區(qū)建立科技型中小企業(yè)貸款風(fēng)險補償基金,并制定具體的補貼或風(fēng)險補償和獎勵政策;定期推薦科技貸款項目,并提供科技專業(yè)咨詢意見,推動科技型中小企業(yè)的信用體系建設(shè),建立企業(yè)信用檔案,探索創(chuàng)新科技保險產(chǎn)品。
第三,鼓勵和引導(dǎo)銀行設(shè)立科技專家顧問委員會,提供科技專業(yè)咨詢服務(wù),在審貸委員會中吸收科技專家,為科技貸款項目的決策提供專家意見。
第四,建立針對科技型中小企業(yè)的風(fēng)險評估、授信盡職和考核獎懲制度,適當(dāng)下放貸款審批權(quán)限,積極開發(fā)適合科技型中小企業(yè)特點的金融服務(wù)產(chǎn)品,開展專利等知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)。建立對中小科技企業(yè)自我知識產(chǎn)權(quán)的抵押評估機制,通過知識產(chǎn)權(quán)抵押給第三方風(fēng)險擔(dān)保公司,再由第三方風(fēng)險擔(dān)保公司擔(dān)保中小科技型企業(yè)在商業(yè)銀行申請貸款,評估工作可以由中小企業(yè)資源辦牽頭知識產(chǎn)權(quán)局實施。
第五,要求和支持大型銀行建立專門的中小科技型企業(yè)金融服務(wù)部。
第六,通過政府購買為中小科技企業(yè)注入資金。據(jù)有關(guān)資料可知,美國政府采購中23%的份額必須給中小企業(yè),大企業(yè)中20%的項目要包給中小企業(yè)來做。我國可考慮制訂針對中小科技企業(yè)采購的政策,不僅給中小科技型企業(yè)資金扶持,還須對其發(fā)展方向作出引導(dǎo)。
第七,提高中小科技型企業(yè)的資產(chǎn)抵押貸款的比例。
第八,推動中小科技型企業(yè)進入創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)。
這種輕資產(chǎn)產(chǎn)業(yè),是化解中小科技型企業(yè)融資不足的核心產(chǎn)業(yè),政府應(yīng)加大對創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)的扶植力度,大力倡導(dǎo)這種輕資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
第九,建立一個能推動中小科技型企業(yè)融資的網(wǎng)絡(luò)平臺,融政策介紹、平臺介紹、機構(gòu)介紹,以及中小科技企業(yè)融資的案例實例介紹于一體。
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