會計(jì)的目標(biāo)是降低交易費(fèi)用。為了實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)會計(jì)目標(biāo),需要與之相適應(yīng)的會計(jì)信息質(zhì)量特征。穩(wěn)健的會計(jì)信息與產(chǎn)權(quán)保護(hù)有著天然的密切聯(lián)系,穩(wěn)健會計(jì)信息對產(chǎn)權(quán)起重要保護(hù)作用。
一、界定產(chǎn)權(quán)性質(zhì),反映產(chǎn)權(quán)流動
(一)界定產(chǎn)權(quán)性質(zhì)
界定產(chǎn)權(quán)是產(chǎn)權(quán)保護(hù)的先決條件。會計(jì)對產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的界定是一種經(jīng)濟(jì)行為,可以區(qū)分為兩個層次:一是在產(chǎn)權(quán)沒有形成經(jīng)營能力時,對財產(chǎn)所有權(quán)進(jìn)行界定,目的是明確財產(chǎn)所有權(quán)的歸屬問題。二是對財產(chǎn)占有、使用、收益、處分各項(xiàng)權(quán)能分離或讓渡情況的界定,確認(rèn)和計(jì)量各種產(chǎn)權(quán)在企業(yè)中的流轉(zhuǎn)和變化,并通過會計(jì)信息反映和監(jiān)督產(chǎn)權(quán)主體在財產(chǎn)所有權(quán)實(shí)現(xiàn)過程中所擁有的財產(chǎn)權(quán)益的增減變動。
產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的界定,涉及到確認(rèn)產(chǎn)權(quán)關(guān)系。確認(rèn)須要解決產(chǎn)權(quán)歸屬于何種會計(jì)要素,即首先要對該產(chǎn)權(quán)進(jìn)行會計(jì)要素定位;然后進(jìn)行會計(jì)計(jì)量。在會計(jì)確認(rèn)問題上,對是否能夠確認(rèn),何時進(jìn)行確認(rèn),應(yīng)貫徹穩(wěn)健性要求。進(jìn)行會計(jì)計(jì)量時,要正確地確定產(chǎn)權(quán)的價值,要求產(chǎn)權(quán)主體如實(shí)反映,“保持應(yīng)有的謹(jǐn)慎,不應(yīng)高估資產(chǎn)或者收益、低估負(fù)債或者費(fèi)用”,這一穩(wěn)健性要求不僅僅是產(chǎn)權(quán)持有人的意愿,同時也是各受讓方和標(biāo)的企業(yè)的意愿。
(二)反映產(chǎn)權(quán)價值運(yùn)動
一個經(jīng)濟(jì)單位的產(chǎn)權(quán)價值運(yùn)動過程及其結(jié)果,須依賴會計(jì)的全面、系統(tǒng)、恰當(dāng)和及時的反映與控制。會計(jì)之所以重要,其原因就在于它所進(jìn)行的反映與控制貫穿于產(chǎn)權(quán)價值運(yùn)動的全過程,在對產(chǎn)權(quán)收益實(shí)現(xiàn)的確認(rèn)、計(jì)量、考核、披露及管理中具有不可替代的作用。
市場交易的本質(zhì)是在平等和自愿的基礎(chǔ)上的產(chǎn)權(quán)交易。任何資金運(yùn)動,都是權(quán)利的交易,都可表現(xiàn)為產(chǎn)權(quán)的流動。會計(jì)對經(jīng)濟(jì)交易過程中的確認(rèn)、計(jì)量、記錄與報告本質(zhì)上是對產(chǎn)權(quán)形態(tài)的變化、產(chǎn)權(quán)價值運(yùn)動過程的反映。
交易的實(shí)質(zhì)是權(quán)利的讓渡,目的是交易當(dāng)事人獲得未來的收益流。產(chǎn)權(quán)價值運(yùn)動是一種資本運(yùn)營行為,受讓雙方的管理層必須進(jìn)行周密的考察、預(yù)測和決策。對產(chǎn)權(quán)價值運(yùn)動的會計(jì)反映,需要運(yùn)用會計(jì)憑證的設(shè)計(jì)、賬簿的登記等程序,涉及到會計(jì)確認(rèn)、計(jì)量、記錄和報告。在這一過程中,需要遵循穩(wěn)健原則,對產(chǎn)權(quán)流動過程中的收益不多計(jì),對損失不少計(jì),恰當(dāng)?shù)胤从钞a(chǎn)權(quán)流動過程中的風(fēng)險。產(chǎn)權(quán)流動決策中要進(jìn)行項(xiàng)目的可行性論證,包括投資價值分析、現(xiàn)金流量分析、制定招商計(jì)劃書等,所使用的會計(jì)信息應(yīng)是穩(wěn)健可靠的。
產(chǎn)權(quán)交易與其他商品或服務(wù)的交易不同,其特殊性在于,產(chǎn)權(quán)交易的對象是企業(yè),企業(yè)是一個綜合體。產(chǎn)權(quán)流動,產(chǎn)權(quán)的定價是轉(zhuǎn)讓方的關(guān)鍵。產(chǎn)權(quán)定價的基礎(chǔ)是企業(yè)的經(jīng)營及其財務(wù)狀況,企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?這些都基于會計(jì)信息,而穩(wěn)健的會計(jì)信息對轉(zhuǎn)、受讓雙方都是有利的。作為投資者的受讓方,通過獲得轉(zhuǎn)讓方的會計(jì)信息,再運(yùn)用自身會計(jì)功能對這些信息進(jìn)行分析和評價,然后判斷是否存在交易風(fēng)險,是否參與競價,同時決策在競價中可以接受該產(chǎn)權(quán)的最高限度的價格。對轉(zhuǎn)讓方來說,穩(wěn)健的會計(jì)信息使其掌握轉(zhuǎn)讓價格的最低限度。
二、平衡主體利益,協(xié)調(diào)產(chǎn)權(quán)關(guān)系
利益相關(guān)者產(chǎn)權(quán)理論認(rèn)為,經(jīng)營者、股東、債權(quán)人等對企業(yè)活動有直接或間接的影響的都可以看作利益相關(guān)者。利益相關(guān)者以及在企業(yè)中投入了一些實(shí)物資本、人力資本、財務(wù)資本或一些有價值的東西,并由此而承擔(dān)了某些形式的風(fēng)險;利益相關(guān)者應(yīng)該一起分享企業(yè)所有權(quán),剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)應(yīng)該在利益相關(guān)者之中進(jìn)行分配。
各產(chǎn)權(quán)主體以自己獨(dú)特的投入作為企業(yè)的一個利益相關(guān)主體,由于有不同的效用函數(shù),各產(chǎn)權(quán)主體對穩(wěn)健的會計(jì)信息有不同的取向。
經(jīng)營者。經(jīng)營者的業(yè)績、待遇和報酬通常與利潤密切相關(guān),他們關(guān)心的是企業(yè)的利潤最大化。而貫徹穩(wěn)健性原則意味著不低估損失和費(fèi)用,不高估資產(chǎn)和利潤,這顯然不利于經(jīng)營者實(shí)現(xiàn)自身利益最大化的目標(biāo),因?yàn)樗苯佑绊懥私?jīng)營者的業(yè)績考核和經(jīng)濟(jì)利益。
股東。多報利潤或多計(jì)價值對股東來說,比少報少計(jì)更為危險。因?yàn)樘潛p或破產(chǎn)的后果比獲利的后果更為嚴(yán)重。企業(yè)貫徹穩(wěn)健性,通過低估企業(yè)資產(chǎn)、高估負(fù)債,使企業(yè)所報告的凈資產(chǎn)是保守金額,使股東投入的資本保全更加可靠,這種做法對所有者無疑是有利的。但股東并不總是偏愛穩(wěn)健會計(jì)信息,穩(wěn)健的會計(jì)信息導(dǎo)致企業(yè)低報資產(chǎn)與利潤,可能使股權(quán)投資者錯誤地低估企業(yè)未來盈利能力,低估企業(yè)價值,從而可能錯過有價值的投資機(jī)會。
債權(quán)人。穩(wěn)健會計(jì)信息,使企業(yè)的資產(chǎn)價值低估、資產(chǎn)質(zhì)量提高,企業(yè)的各項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)趨向保守,那么由企業(yè)財務(wù)報表反映出來的償債能力指標(biāo)更加可靠,債權(quán)人從資產(chǎn)上得到的貸款保證變大,可能產(chǎn)生的抵押收入增加,這顯然對債權(quán)人是有利的。
契約作為規(guī)制企業(yè)產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)關(guān)系與社會產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)關(guān)系的手段,是人類迄今為止發(fā)現(xiàn)的建構(gòu)人際關(guān)系、平抑沖突、消弭差異的最佳手段之一。契約不僅僅是從事市場交易的方式,而且通過契約可以創(chuàng)造不同形式的經(jīng)濟(jì)組織和權(quán)力結(jié)構(gòu)。穩(wěn)健會計(jì)信息成為促進(jìn)高效率的和約機(jī)制。穩(wěn)健性是對公司業(yè)績的理想計(jì)量,因?yàn)樗鼘糜懈鼑?yán)格的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn),從而可以限制有關(guān)各方的機(jī)會主義行為,有效減輕企業(yè)和有關(guān)當(dāng)事人之間的代理沖突。穩(wěn)健性被看作是在契約各方之間解決代理沖突的一個重要的締約手段。一方面,促進(jìn)債權(quán)和約的簽訂,避免企業(yè)高報資產(chǎn)并因此損害債權(quán)人的利益;另一方面,促進(jìn)經(jīng)理層薪酬和約的簽訂,避免經(jīng)理層虛報利潤而損害股東的利益。
穩(wěn)健性是利益相關(guān)者博弈、平衡的結(jié)果。需要兼顧所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益及其他產(chǎn)權(quán)主體利益的問題。也就是說, 穩(wěn)健性原則在這里起到一個平衡器的作用, 它既要求不能使所有者權(quán)益受到損害, 又要保護(hù)債權(quán)人及其他產(chǎn)權(quán)主體的權(quán)益。穩(wěn)健性是會計(jì)信息質(zhì)量特征中保護(hù)產(chǎn)權(quán)、均衡會計(jì)信息各產(chǎn)權(quán)主體利益的一個極好示范。
三、發(fā)揮治理功能,維護(hù)產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)關(guān)系
會計(jì)信息系統(tǒng)與公司治理有著天然的聯(lián)系,會計(jì)作為企業(yè)管理系統(tǒng)的重要組成部分,是聯(lián)系公司治理的紐帶,是公司治理的手段與工具。高質(zhì)量會計(jì)信息是公司治理機(jī)制有效運(yùn)行的基礎(chǔ)。
在公司治理結(jié)構(gòu)形成與運(yùn)行的過程中,會計(jì)信息披露發(fā)揮著重要的作用。穩(wěn)健會計(jì)信息是一種高質(zhì)量的會計(jì)信息,具有一定的治理功能。如能夠優(yōu)化管理層酌量性投資決策、約束高管對他們自身和其他利益體的機(jī)會性支付、提高契約效率、方便投資者對管理層的監(jiān)督、減少訴訟成本等。穩(wěn)健性的這些有利作用可以在一定程度上抵消公司契約方由于不對稱信息、不對稱報酬、有限責(zé)任及有限時間等所帶來的負(fù)面影響。
現(xiàn)代公司治理的一個核心理念是利益相關(guān)者共同治理,所有利益相關(guān)者都要根據(jù)企業(yè)相關(guān)信息,尤其是會計(jì)信息進(jìn)行決策以制約其他利益主體,防止企業(yè)利益受到侵害,從而維護(hù)自身的正當(dāng)權(quán)益。會計(jì)作為當(dāng)今公司治理結(jié)構(gòu)的語言,主要體現(xiàn)了公司治理機(jī)制和效果。高質(zhì)量的會計(jì)信息是公司內(nèi)、外部治理機(jī)制有效運(yùn)行的基礎(chǔ)。穩(wěn)健的會計(jì)信息有助于資本市場對公司的監(jiān)控,幫助公眾了解公司的組織結(jié)構(gòu)和經(jīng)營活動。
另外,會計(jì)穩(wěn)健性會帶來公司治理機(jī)制的選擇。會計(jì)穩(wěn)健性能夠捕捉到管理層和市場吸收會計(jì)信息不對稱的程度。由于管理層和董事會之間信息不對稱的存在,董事會可能會作出一些調(diào)整以彌補(bǔ)二者的信息缺口;即使管理層與董事會之間不存在信息不對稱問題,外部投資者與公司高層管理者之間也會有信息獲取差異, 外部投資者可能會對穩(wěn)健性不同的會計(jì)信息作出不同的反應(yīng)。以盈余穩(wěn)健性為代表的會計(jì)信息質(zhì)量是公司進(jìn)行治理機(jī)制選擇的重要因素。
四、降低代理成本,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)價值增值
會計(jì)信息在公司治理中扮演了重要角色,穩(wěn)健的會計(jì)業(yè)績衡量體系能夠增強(qiáng)會計(jì)信息在內(nèi)部治理中的作用,并降低內(nèi)部代理成本。
(一)降低股東與管理層之間的代理成本
所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離是現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度下的一個基本特征。為了獲取更多的報酬,經(jīng)營者經(jīng)常高估收益和資產(chǎn)。穩(wěn)健會計(jì)信息可以預(yù)防經(jīng)營者多報收益與資產(chǎn),少報費(fèi)用或負(fù)債。穩(wěn)健的會計(jì)信息有利于減少經(jīng)營者與會計(jì)信息使用者之間的信息不對稱,減少經(jīng)營者逆向選擇和道德風(fēng)險的可能性,從而約束和限制經(jīng)理人的機(jī)會主義行為。在委托人無法對代理人實(shí)施足夠的懲罰時,采取穩(wěn)健的會計(jì)政策可以降低代理成本。
(二)降低大股東與中小股東之間的代理成本
如果公司控制權(quán)掌握在大股東手中,則小股東和大股東之間成為典型的委托代理關(guān)系。在小股東與大股東的委托代理關(guān)系中,同樣存在委托人和代理人的目標(biāo)函數(shù)不一致、信息不對稱和合同不完備的特點(diǎn),作為代理人的大股東必然會利用手中的控制權(quán)謀取私利,損害其他股東的利益,從而導(dǎo)致控股股東掠奪小股東的代理問題。世界上大多數(shù)國家的公司主要的代理問題是控股股東掠奪小股東,而不是職業(yè)經(jīng)理侵害外部股東利益。在大多數(shù)國家,控股股東侵占小股東利益是非常嚴(yán)重的委托代理問題。
中小股東的利益受到損害的現(xiàn)象非常普遍。當(dāng)控股股東惡意掠奪外部中小股東的利益時,穩(wěn)健的會計(jì)信息有利于約束和限制控股股東的機(jī)會主義行為,保護(hù)外部中小股東利益,以體現(xiàn)市場公平。
五、減輕信息風(fēng)險,降低融資成本
穩(wěn)健會計(jì)信息能起到信號傳遞的作用,緩解信息不對稱情況所帶來的不良影響,逆向選擇問題和道德風(fēng)險問題逐步得到緩解。高質(zhì)量的或有好消息的公司可以通過信息披露向市場傳遞其業(yè)績優(yōu)良的“信號”,使其與那些較次公司區(qū)別開來,吸引投資者進(jìn)行買賣交易,促進(jìn)資本市場的流動,從而降低交易成本。
為了保障自身利益,債權(quán)人會對債務(wù)人作一些限制要求,并且隨著企業(yè)債務(wù)比例的上升,債權(quán)人的限制條件就越嚴(yán)格。當(dāng)企業(yè)的債務(wù)比例較高時,債權(quán)人的風(fēng)險就會增大,就更有動力去約束企業(yè)的行為,債權(quán)人就越傾向于要求債務(wù)人采用更加穩(wěn)健的會計(jì)政策。穩(wěn)健的會計(jì)政策能夠緩解財務(wù)信息中可能存在的資產(chǎn)或收益的高估行為,使債權(quán)人能及時發(fā)現(xiàn)債務(wù)人的財務(wù)風(fēng)險,因此債權(quán)人通常會要求債務(wù)人在會計(jì)政策選擇上保持穩(wěn)健。這一要求,通常會反映到利率的高低上。
企業(yè)融資成本會計(jì)穩(wěn)健性與更低的債務(wù)成本相關(guān)。會計(jì)穩(wěn)健性對于減輕債券持有人和股東之間的沖突及降低企業(yè)的債務(wù)成本有著重要作用。在二級債券市場中,借款人的會計(jì)穩(wěn)健性降低了其對應(yīng)的貸款交易的買賣差價。這意味著更穩(wěn)健的財務(wù)報告降低了與債務(wù)協(xié)議相關(guān)的信息成本,并提高了二級市場交易的效率。
公司可以通過增加信息穩(wěn)健度使其傳遞的信號更為準(zhǔn)確、可靠,減少外部投資者的估計(jì)風(fēng)險,從而降低資本成本,提升公司價值。較高的會計(jì)信息穩(wěn)健度能夠提高股票的市場流動性,從而通過降低交易成本或增加對企業(yè)股票的需求來降低權(quán)益資本成本。
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