隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展與完善,大多數(shù)公司認(rèn)識(shí)到負(fù)債性籌資帶來(lái)的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng),充分利用和創(chuàng)造條件取得負(fù)債資金,但負(fù)債融資同時(shí)也給公司帶來(lái)潛在的、不容忽視的風(fēng)險(xiǎn)。如何科學(xué)合理地進(jìn)行債務(wù)管理,越來(lái)越引起管理人士乃至全社會(huì)的關(guān)注。
公司正確的管理和利用債務(wù)并提供有效的債務(wù)信息,有助于確定并保持公司最佳資本結(jié)構(gòu),使公司獲利最大;對(duì)債務(wù)整體統(tǒng)籌合理安排籌資與償債活動(dòng),能有效地維護(hù)公司的信譽(yù)。廣大投資者、債權(quán)人可以根據(jù)公司所披露的債務(wù)信息對(duì)公司經(jīng)營(yíng)運(yùn)作的合法性和實(shí)際的影響作出一個(gè)客觀的判斷,對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)作出正確的分析,及時(shí)了解公司的情況變動(dòng),從而更好地把握自己的投資方向,約束由于公司與投資者之間信息分布的不完全和不對(duì)稱(chēng)而產(chǎn)生的“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”等機(jī)會(huì)主義,保護(hù)債權(quán)人和投資者的利益。
一、公司債務(wù)管理與會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性
債務(wù)管理是公司內(nèi)部治理的過(guò)程,而會(huì)計(jì)信息則是公司向外界傳達(dá)其信息的窗口,通過(guò)分析二者之間的相關(guān)性能幫助我們更好地理解公司債務(wù)管理,制定合理措施提高債務(wù)管理的效果。
1.公司債務(wù)管理對(duì)會(huì)計(jì)信息的影響。
(1)加強(qiáng)債務(wù)管理,提高會(huì)計(jì)信息可靠性。加強(qiáng)債務(wù)管理,有利于規(guī)范成本費(fèi)用核算,有效防止?jié)撚?、潛?反映真實(shí)的經(jīng)營(yíng)成果,增強(qiáng)會(huì)計(jì)信息的可靠性、真實(shí)性。往來(lái)賬項(xiàng)本身不是一個(gè)成本費(fèi)用賬戶(hù),其只代表公司收款的權(quán)利或付款的義務(wù),但一些公司將它作為調(diào)整成本費(fèi)用、粉飾經(jīng)營(yíng)成果的手段。利用往來(lái)賬項(xiàng)虛增收入,粉飾業(yè)績(jī)。一些公司為了完成產(chǎn)值,虛開(kāi)發(fā)票增加收入,直接借記應(yīng)收款科目,然后利用潛盈的應(yīng)付款科目相互抵銷(xiāo)?；蚶猛鶃?lái)賬項(xiàng)虛列成本,隱瞞經(jīng)營(yíng)成果,逃避?chē)?guó)家稅收,虛列的成本費(fèi)用直接貸記應(yīng)付款科目,這些公司的應(yīng)收應(yīng)付款科目成了調(diào)節(jié)利潤(rùn)的工具。
加強(qiáng)債務(wù)管理,有利于公司加強(qiáng)往來(lái)賬項(xiàng)的管理,以便能真實(shí)地反映應(yīng)付款項(xiàng),為會(huì)計(jì)信息提供可靠的信息來(lái)源,這是提高會(huì)計(jì)信息可靠性的前提保障。
(2)加強(qiáng)債務(wù)管理,提高會(huì)計(jì)信息披露真實(shí)性。加強(qiáng)債務(wù)管理,有助于真實(shí)反映公司的經(jīng)營(yíng)狀況,正確評(píng)價(jià)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效,有利于完善內(nèi)部核算機(jī)制和真實(shí)披露會(huì)計(jì)信息。
在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算方面,由于往來(lái)賬項(xiàng)比較活躍,經(jīng)常處于變動(dòng)之中,加之有時(shí)占流動(dòng)負(fù)債比重較大,所以往來(lái)賬項(xiàng)對(duì)計(jì)算某些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)產(chǎn)生的影響很大。如:反映公司財(cái)務(wù)效益狀況的總資產(chǎn)報(bào)酬率;反映資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及反映償債能力狀況的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等。這種影響在反映公司經(jīng)營(yíng)狀況及評(píng)價(jià)公司績(jī)效中往往具有實(shí)質(zhì)意義。{1}
在披露財(cái)務(wù)信息方面,債務(wù)管理在對(duì)外披露中也是十分重要。在核算方面,單位內(nèi)部往來(lái)要在本公司合并會(huì)計(jì)報(bào)表中抵銷(xiāo),系統(tǒng)內(nèi)部單位往來(lái)要在上一層次會(huì)計(jì)核算機(jī)構(gòu)會(huì)計(jì)報(bào)表中抵銷(xiāo),如果內(nèi)部往來(lái)不能即時(shí)核對(duì),不能準(zhǔn)確抵銷(xiāo),說(shuō)明公司內(nèi)部核算上存在嚴(yán)重的缺陷。
所以,加強(qiáng)債務(wù)管理有利于形成內(nèi)部約束機(jī)制,督促公司行為,向外提供真實(shí)的會(huì)計(jì)信息,提高會(huì)計(jì)信息披露的真實(shí)性。
2.會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對(duì)債務(wù)管理的作用。
(1)揭露隱形債權(quán)債務(wù)。由于隱形債權(quán)債務(wù)的“潛在性”和“隱蔽性”,{2}會(huì)計(jì)信息使用者單從會(huì)計(jì)報(bào)表無(wú)法全面、準(zhǔn)確理解和把握會(huì)計(jì)信息。為滿(mǎn)足會(huì)計(jì)信息使用者的決策需要、公開(kāi)會(huì)計(jì)信息、提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量,這樣對(duì)公司披露具有重大影響的隱形債權(quán)債務(wù)信息提出了更明確的要求,有利于防止以下問(wèn)題:一是公司債權(quán)債務(wù)的賬面價(jià)值與實(shí)際價(jià)值相背離,不能真實(shí)反映公司資產(chǎn)、負(fù)債的真實(shí)情況。二是會(huì)計(jì)當(dāng)期的收入、支出、結(jié)余及凈資產(chǎn)不真實(shí),誤導(dǎo)管理者決策。三是虛增或虛減當(dāng)期財(cái)務(wù)支出,造成當(dāng)期財(cái)務(wù)收支虛假平衡,掩蓋真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況。
會(huì)計(jì)作為一項(xiàng)管理活動(dòng),通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)告解釋會(huì)計(jì)主體的財(cái)務(wù)信息,影響財(cái)務(wù)報(bào)告使用者的判斷和決策,同時(shí),信息披露的不斷加深與明確,也有利于公司加強(qiáng)自身管理,形成內(nèi)部控制機(jī)制。
(2)形成債務(wù)約束機(jī)制。債務(wù)水平表達(dá)了公司經(jīng)營(yíng)的信息,投資者利用這種信息可以對(duì)公司進(jìn)行評(píng)估。債務(wù)傳達(dá)公司信息可以有兩個(gè)途徑:一是公司履行合同債務(wù)的能力,是否按時(shí)無(wú)條件履約;二是公司違約時(shí)通過(guò)談判或進(jìn)入破產(chǎn)程序所傳遞的信息。因此,債務(wù)構(gòu)成了對(duì)公司管理者的約束機(jī)制:第一,減少公司自由現(xiàn)金流量?！柏?fù)債可以緩解股東與代理人之間的利益沖突,債務(wù)具有減少自由現(xiàn)金流量的作用?！卑l(fā)行債務(wù)會(huì)帶來(lái)代理成本,因而會(huì)約束公司的管理者將債務(wù)控制在一定的水平;另一方面,債務(wù)的產(chǎn)生可以使管理者有效地保證其對(duì)未來(lái)自由現(xiàn)金流量支付的承諾,債務(wù)可以成為紅利的有效替代形式。債務(wù)的要求權(quán)不同于股權(quán)之處在于,一旦借款人不能支付本金和利息,貸款人可以要求法院執(zhí)行強(qiáng)制性破產(chǎn),所以通過(guò)發(fā)行債務(wù)而換回股票,將管理者對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流支付的承諾變得不能僅僅用簡(jiǎn)單的紅利增長(zhǎng)來(lái)保證了,這樣,通過(guò)減少管理者付出現(xiàn)金流的任意性,可以減少自由現(xiàn)金流的代理成本,顯然,債務(wù)要求還本付息的壓力還將激勵(lì)管理者提高效率。{3}第二,調(diào)整最優(yōu)債務(wù)水平。哈里斯和雷維(Harris Raviv 1990)提出了這樣一個(gè)基本思想,即債務(wù)可以成為一個(gè)信息工具,使得投資者依賴(lài)這個(gè)工具來(lái)約束公司經(jīng)理人。{4}投資者為維護(hù)自身的利益,會(huì)利用債務(wù)信息去監(jiān)督經(jīng)理層,可通過(guò)觀察公司債務(wù)償付情況,在公司出現(xiàn)違約時(shí)進(jìn)行調(diào)查。另外,債權(quán)人可以利用法定權(quán)利去迫使經(jīng)理層提供有關(guān)信息,包括在公司違約時(shí)作出要求公司清算的決定。對(duì)公司來(lái)講,向外提供有關(guān)債務(wù)信息需要成本,同時(shí)還要付出相應(yīng)的利息費(fèi)用。另一方面,債務(wù)可以為公司帶來(lái)財(cái)務(wù)杠桿效益,并為公司增加資金流,創(chuàng)造價(jià)值,這樣權(quán)衡調(diào)查成本和相對(duì)應(yīng)的價(jià)值,就會(huì)得到最優(yōu)的債務(wù)水平。第三,債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的“匹配”。債務(wù)結(jié)構(gòu)包括了債務(wù)利率水平和期限結(jié)構(gòu),是對(duì)債務(wù)最優(yōu)水平的進(jìn)一步刻畫(huà)。一般來(lái)說(shuō),期限越長(zhǎng)的債務(wù),承擔(dān)的利息成本越高;觀察者對(duì)當(dāng)期信息的不確定性要比遠(yuǎn)期或者未來(lái)的信息不確定性要少。就公司債務(wù)關(guān)系而言,期限越長(zhǎng)的債務(wù),債權(quán)人可能越缺乏有關(guān)公司未來(lái)的“到期”償付能力的信息,因而要求的違約風(fēng)險(xiǎn)的貼水就越多。因此,債權(quán)人在與公司建立債務(wù)合同時(shí)可能對(duì)公司的現(xiàn)金流量方面提出更多的要求,比如說(shuō),限制公司的股利分配,或者提出更嚴(yán)格的付息條件等。這樣對(duì)公司負(fù)債提出新的制約因素,使公司在選擇負(fù)債時(shí)更加謹(jǐn)慎,從而確定合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)和償還條件,有利于加強(qiáng)公司的債務(wù)管理效率。
(3)進(jìn)行有效的市場(chǎng)債務(wù)融資。現(xiàn)代公司治理理論認(rèn)為,融資方式的選擇本質(zhì)上是外部投資者(股東、債權(quán)人)與公司經(jīng)營(yíng)管理者之間的契約關(guān)系。{5}公司債券的債權(quán)人一般是為數(shù)眾多的個(gè)人投資者,從本質(zhì)上講,每個(gè)投資者都會(huì)有激勵(lì)和動(dòng)機(jī)來(lái)監(jiān)督債務(wù)人及融資項(xiàng)目的運(yùn)行,但因存在監(jiān)督成本方面的問(wèn)題,使得市場(chǎng)債務(wù)融資對(duì)公司動(dòng)態(tài)的監(jiān)督和激勵(lì)的有效性受到限制。
與公司債券融資相比,銀行貸款融資應(yīng)在信息生產(chǎn)和監(jiān)控方面享有比較優(yōu)勢(shì)而成為公司債券融資的首選方式。也就是說(shuō),如果證券市場(chǎng)成熟、發(fā)達(dá)、市場(chǎng)信息的生產(chǎn)和監(jiān)控能力將大為改善,從而更有利于公司債券市場(chǎng)的發(fā)展,這也表明會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高將有助于公司債券的發(fā)展。另一方面,銀行等金融中介機(jī)構(gòu)比證券市場(chǎng)擁有對(duì)公司和投資項(xiàng)目實(shí)施監(jiān)督的比較優(yōu)勢(shì),而公司尋求這種監(jiān)督在很大程度是克服道德風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的代理成本,但銀行監(jiān)督也是有成本的。這也表明,公司債權(quán)融資在克服信息不對(duì)稱(chēng)方面更依賴(lài)外部信息披露制度的健全。因而,會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高、信息列報(bào)與披露制度的健全將有助于公司債務(wù)融資,對(duì)我國(guó)公司債券市場(chǎng)的發(fā)展有重大意義。
3.公司債務(wù)管理與會(huì)計(jì)信息相關(guān)性?xún)?nèi)在因素分析。(1)盈利能力及現(xiàn)金流量的變化。公司盈利能力的好壞是由多種因素決定的,其中債務(wù)管理在其中起重要作用,主要體現(xiàn)在借入資金成本率的把握上:在公司的經(jīng)營(yíng)狀況良好、獲利能力較強(qiáng)時(shí),資金利潤(rùn)率大于公司借入資金的成本率的情況下,公司借入的資金可以提高公司的自由資金利潤(rùn)率;但是如果公司出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),經(jīng)濟(jì)效益下降,在借入資金較多時(shí),將產(chǎn)生還款付息壓力;當(dāng)公司的資金利潤(rùn)率小于借入資金成本率時(shí),公司借入的資金就失去了原有的作用,反而會(huì)使公司自有資金的利潤(rùn)率下降。此時(shí),債權(quán)人通過(guò)公司的會(huì)計(jì)信息了解到公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀之后,可能會(huì)提前要求償還,甚至要求其破產(chǎn)。
另外,即使公司的盈利能力良好,但是能否按合同規(guī)定如期償還本息,還要看公司預(yù)期的現(xiàn)金流入量是否及時(shí),以及資產(chǎn)的變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱?，F(xiàn)金流入量反映的是現(xiàn)金的償債能力,資產(chǎn)的流動(dòng)性反映的是潛在的償債能力。無(wú)論是公司還是公司債權(quán)人都通過(guò)分析這些信息來(lái)影響或引導(dǎo)其決策行為。如果公司投資決策失誤,或信用政策過(guò)寬,不能足額或及時(shí)地實(shí)現(xiàn)預(yù)期的現(xiàn)金流入量,以支付到期的借款本息,就會(huì)面臨財(cái)務(wù)危機(jī),此時(shí)公司為防止破產(chǎn)可以變現(xiàn)其資產(chǎn)。當(dāng)公司資產(chǎn)變現(xiàn)能力較強(qiáng)時(shí),其籌資風(fēng)險(xiǎn)就較小;反之,風(fēng)險(xiǎn)就較大。{6}
(2)負(fù)債“成本—效益”分析。風(fēng)險(xiǎn)與收益并存是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的最大優(yōu)點(diǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于債務(wù)融資,但同時(shí)也可以有效降低加權(quán)平均資本成本,提高公司的價(jià)值。也就是說(shuō),在總資產(chǎn)收益率高于負(fù)債成本的前提下,公司可以獲得財(cái)務(wù)杠桿效益所帶來(lái)的股權(quán)資金收益率的加速上升。財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的大小與總資產(chǎn)收益率和負(fù)債同股權(quán)之比成正比,與負(fù)債成本成反比。另外,通過(guò)負(fù)債可以保證控制權(quán)不被削弱也是債務(wù)融資的一大優(yōu)點(diǎn)。{7}由此可以看出,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一把“雙刃劍”,運(yùn)用得當(dāng)可以提高公司的價(jià)值,運(yùn)用不當(dāng)則會(huì)給公司造成損失。因此必須對(duì)負(fù)債進(jìn)行科學(xué)有效的管理,遵循風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬對(duì)應(yīng)的原則,即對(duì)負(fù)債進(jìn)行“成本—效益”分析。
二、公司債務(wù)信息列報(bào)與披露的構(gòu)想
債務(wù)管理與會(huì)計(jì)信息之間存在相關(guān)性,債務(wù)信息的列報(bào)與披露對(duì)公司內(nèi)部治理及保護(hù)債權(quán)人、投資者利益都有重大意義,而目前債務(wù)信息現(xiàn)狀極大地制約了這種效益的發(fā)揮,因而必須采取合理措施加以改進(jìn)。
1.完善公司債務(wù)信息列報(bào)與披露監(jiān)管體系。
(1)建立和完善信息披露監(jiān)管的組織體系。在我國(guó)上市公司主動(dòng)自愿披露真實(shí)完整的信息的環(huán)境和動(dòng)機(jī)不夠,依賴(lài)上市公司自覺(jué)披露投資者所需信息的可能性不大,人們對(duì)上市公司的信任度較低,因此,現(xiàn)階段我國(guó)應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持由政府制定完善的上市公司信息披露制度,并監(jiān)督和管理其實(shí)施,建立健全系統(tǒng)科學(xué)的上市公司信息披露制度。
建立和完善信息披露監(jiān)管的組織體系,應(yīng)建立一整套由證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)的證交所、注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)在內(nèi)的信息披露監(jiān)管體系,從組織上確保有關(guān)上市公司會(huì)計(jì)信息披露監(jiān)管制度的執(zhí)行。同時(shí),還應(yīng)創(chuàng)立一個(gè)有利于監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)揮作用的環(huán)境:一是建立以財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)為主體的政策制定部門(mén)。按法定程序制定和頒布細(xì)則,規(guī)定在內(nèi)容與格式、編制報(bào)表程序、便于咨詢(xún)等三個(gè)層次上進(jìn)一步完善約束機(jī)制,使之有法可依。二是健全以注冊(cè)會(huì)計(jì)師為核心的監(jiān)督體系,同時(shí)以司法程序建立對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的監(jiān)督機(jī)制。建立一個(gè)社會(huì)監(jiān)督的標(biāo)準(zhǔn),投資者可以通過(guò)這個(gè)信用等級(jí)系數(shù)來(lái)評(píng)價(jià)上市公司披露信息的可靠性,作為自己進(jìn)行投資決策的考慮因素。
(2)建立有效的會(huì)計(jì)監(jiān)管體系。一是立法部門(mén)應(yīng)該進(jìn)一步完善會(huì)計(jì)信息披露的法律規(guī)范,對(duì)會(huì)計(jì)信息披露中的違法、違規(guī)行為實(shí)施制裁,并對(duì)利益受害者提供經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償。除了目前正在執(zhí)行的《證券法》、《公司法》等以外,還應(yīng)制定其它相關(guān)的法律,以彌補(bǔ)在信息披露操作程序、方法、處罰等方面的空白。法治完善的要義之一,是法律所涉及的相關(guān)利益主體有平等的參與權(quán)利,法律得到公平有效的執(zhí)行。制定法律法規(guī)只是開(kāi)始,最重要的是這些法律法規(guī)必須得到嚴(yán)格的執(zhí)行。二是公正有效的審計(jì)制度是公司會(huì)計(jì)信息披露規(guī)范化的必要保證。要進(jìn)一步規(guī)范會(huì)計(jì)師事務(wù)所和資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所的運(yùn)作,做好審計(jì)、資產(chǎn)評(píng)估等中介性工作,發(fā)揮其監(jiān)督作用,確保信息披露的真實(shí)性、合法性及完整性。倡導(dǎo)并支持事務(wù)所采取合伙制,促使事務(wù)所盡快建立新型管理體制,大力增強(qiáng)其獨(dú)立性,提高其防范風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和法律責(zé)任意識(shí)。
2.建立適合我國(guó)國(guó)情的信息披露制度。任何一種經(jīng)濟(jì)行為和經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象都有其存在的背景和環(huán)境,各國(guó)信息披露制度的形式與變化,也是基于其特定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程和文化背景。不同的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國(guó)家權(quán)利、資本市場(chǎng)與信息披露制度也應(yīng)當(dāng)不同。應(yīng)當(dāng)從我國(guó)上市公司所處的資本市場(chǎng)環(huán)境出發(fā),分析我國(guó)證券市場(chǎng)及上市公司的特點(diǎn),以便確立我國(guó)信息披露制度的基本模式。
(1)構(gòu)建債務(wù)信息披露模式。債務(wù)信息需求者的變化呈現(xiàn)出要求不同、角度不同、標(biāo)準(zhǔn)不同、重點(diǎn)不同的多元化特征,傳統(tǒng)的單調(diào)的財(cái)務(wù)報(bào)告已不能滿(mǎn)足用戶(hù)日益多變的口味,根據(jù)AICPA的觀點(diǎn),在改進(jìn)現(xiàn)有報(bào)告的基礎(chǔ)上,企業(yè)應(yīng)提供一個(gè)綜合的報(bào)告。即建立一種使債務(wù)信息用戶(hù)在想要的時(shí)候能夠得到所需要的、符合要求的債務(wù)信息披露模式。其包含以下幾個(gè)方面:一是要著眼于用戶(hù)所需要的信息。要為用戶(hù)服務(wù),為使用者服務(wù)。二是要把現(xiàn)在的財(cái)務(wù)報(bào)表加以擴(kuò)展,使它能夠包含更多的用戶(hù)所需要的信息。三是改進(jìn)報(bào)告方式,使得報(bào)告信息使用者能對(duì)信息進(jìn)行加工。四是現(xiàn)在的報(bào)表也有多余的,應(yīng)盡量簡(jiǎn)化企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告。
為了讓我們的會(huì)計(jì)行業(yè)更有市場(chǎng),增加公眾對(duì)它的信任,找回投資者的信心,滿(mǎn)足各種信息需求者的要求,我們現(xiàn)在要做的顯然是要如何提高債務(wù)質(zhì)量,如何使其發(fā)揮最大效用,即如何來(lái)架構(gòu)債務(wù)信息披露的模式。一方面要改進(jìn)債務(wù)信息披露的方式,另一方面提高債務(wù)信息本身的質(zhì)量。
(2)多層次債務(wù)信息披露制度。多層次債務(wù)信息披露制度,是一種差異化的債務(wù)信息披露制度,指一國(guó)政府通過(guò)有關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或法規(guī)的規(guī)定,對(duì)不同規(guī)?；蛐袠I(yè)的公司在編制與提供的會(huì)計(jì)報(bào)表的種類(lèi)以及要求其披露的債務(wù)信息的格式、內(nèi)容、數(shù)量和詳盡程度等方面實(shí)行有差別的一種制度安排。其含義是針對(duì)不同規(guī)模、不同組織與法律形式的公司分別編制不同要求的財(cái)務(wù)報(bào)告、分別提出不同的審計(jì)和信息公布要求。
一是多層次債務(wù)信息披露的理論基礎(chǔ)。目前的信息披露形式,一般是以統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)格式的報(bào)表為主,輔以重要事項(xiàng)說(shuō)明以及其他相關(guān)信息。格式化的披露方式存在著眾多弊端。報(bào)表是高度匯總的信息,隱藏在報(bào)表數(shù)字背后的是一連串無(wú)法得知的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。格式化會(huì)影響用戶(hù)對(duì)信息的準(zhǔn)確理解。格式化同時(shí)也帶來(lái)了債務(wù)信息可比性的問(wèn)題。不同類(lèi)型公司的差異,使得數(shù)據(jù)信息在匯總財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí),因財(cái)務(wù)報(bào)表的安排以及內(nèi)涵的不同而產(chǎn)生不同結(jié)果,使不同類(lèi)型企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表缺乏可比性。而可比性問(wèn)題直接影響到報(bào)表的使用。此外,還引發(fā)了另一個(gè)問(wèn)題,即信息的適量性問(wèn)題。債務(wù)信息披露不足、沒(méi)有充分的信息就無(wú)法作出正確的決策。同樣,過(guò)多過(guò)濫的信息也會(huì)讓使用者無(wú)處著手,最相關(guān)的信息可能會(huì)淹沒(méi)在許多瑣碎的信息之中而被忽視。另一方面,多層次債務(wù)信息披露制度,較好地貫徹了“成本效益原則”。針對(duì)不同規(guī)模和社會(huì)影響的公司采用不同要求的債務(wù)信息披露,這充分體現(xiàn)了會(huì)計(jì)規(guī)范制定的“成本效益原則”。
二是多層次債務(wù)信息披露的實(shí)現(xiàn)途徑。實(shí)施多層次債務(wù)信息披露模式在形式上和實(shí)質(zhì)上都可以改變信息披露的方式和內(nèi)容,克服現(xiàn)行披露體系存在的弊端。多層次債務(wù)信息披露模式的總體思路是:公司按照公司規(guī)模、出資人責(zé)任和社會(huì)影響等標(biāo)準(zhǔn)分類(lèi),然后根據(jù)其所屬的類(lèi)型從財(cái)務(wù)報(bào)告、審計(jì)要求、信息公開(kāi)程度等三個(gè)方面具體規(guī)定債務(wù)信息披露要求。在多層次債務(wù)信息披露模式下,財(cái)務(wù)報(bào)告根據(jù)不同公司類(lèi)型編制而成,因而不再是不分公司類(lèi)型的統(tǒng)一的、標(biāo)準(zhǔn)化的格式。當(dāng)然,也可以獲得現(xiàn)在通常使用的標(biāo)準(zhǔn)格式的財(cái)務(wù)報(bào)告,只不過(guò)它不再是唯一的格式,而只是多種報(bào)表格式中的一種。突破了信息披露的報(bào)表格式的限制,實(shí)際上也擴(kuò)展了可披露信息的范圍和完整性,因此可以更容易地理解數(shù)字所代表的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的內(nèi)容,更全面深入地把握公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況。此外,在多層次債務(wù)信息披露的模式下,公司不再面臨披露過(guò)多的壓力,既節(jié)約了公司為編制和公開(kāi)披露報(bào)表所耗費(fèi)的成本,也節(jié)約了使用者的使用成本。
三、結(jié)論
我國(guó)公司的負(fù)債資本并未對(duì)其投資行為產(chǎn)生有效的約束,究其原因是缺乏高質(zhì)量的債務(wù)信息,使得債權(quán)人與債務(wù)人之間信息不對(duì)稱(chēng),債權(quán)人無(wú)法有效地監(jiān)督債務(wù)資本的安全性。因此,要求對(duì)債務(wù)信息的來(lái)源及其品質(zhì)進(jìn)行研究,以保障債務(wù)信息質(zhì)量。實(shí)際上,在有效市場(chǎng)中,債務(wù)人負(fù)有保證債務(wù)信息質(zhì)量的責(zé)任,所以從公司角度研究債務(wù)信息質(zhì)量具有重大意義。本文通過(guò)分析得到以下結(jié)論:
1.公司債務(wù)管理在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的重要性日益凸顯,對(duì)內(nèi)約束公司內(nèi)部治理,對(duì)外影響著投資者、債權(quán)人的經(jīng)濟(jì)決策。債務(wù)信息則是聯(lián)結(jié)內(nèi)外部因素的橋梁。然而,目前的債務(wù)信息披露在方式、內(nèi)容、質(zhì)量上都還存在很大問(wèn)題。
2.債務(wù)管理和會(huì)計(jì)信息之間存在著相關(guān)性,公司加強(qiáng)債務(wù)管理有利于會(huì)計(jì)信息提供可靠的有效的信息來(lái)源,保障會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性、可靠性,保護(hù)投資者、債務(wù)人的利益;會(huì)計(jì)信息的提高能影響債務(wù)管理的效果,對(duì)公司內(nèi)部治理及資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化都有重大意義。
3.基于目前債務(wù)管理和會(huì)計(jì)信息的現(xiàn)狀,論證了我國(guó)亟待建立一個(gè)適合國(guó)情的債務(wù)信息披露體系。如建立和完善債務(wù)信息披露監(jiān)管的組織體系;加大證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管及處罰力度和不斷完善相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)等。
