在財(cái)務(wù)會計(jì)理論結(jié)構(gòu)中，會計(jì)確認(rèn)是重要的環(huán)節(jié)，而股票期權(quán)的會計(jì)確認(rèn)問題一直是學(xué)術(shù)界爭論的焦點(diǎn)。前幾年中外資本市場發(fā)生的一系列財(cái)務(wù)舞弊案件表明股票期權(quán)容易成為高管人員盈余操縱的工具，這很大程度上歸因于股票期權(quán)會計(jì)確認(rèn)問題一直存在爭論。
一、股票期權(quán)會計(jì)費(fèi)用化的有利影響
關(guān)于股票期權(quán)會計(jì)確認(rèn)主要有兩種代表性觀點(diǎn)：費(fèi)用觀和利潤分配觀。由于我國股份支付準(zhǔn)則明確規(guī)定我國的股票期權(quán)采用費(fèi)用化的會計(jì)處理方法，因此本文主要就股票期權(quán)費(fèi)用觀進(jìn)行探討。
“費(fèi)用觀”認(rèn)為股票期權(quán)本質(zhì)上是在兩權(quán)分離的情況下，為激勵員工為公司長期發(fā)展努力工作而給與的一項(xiàng)薪酬，因此可以將股票期權(quán)的授予看作公司與經(jīng)營者之間發(fā)生的一項(xiàng)特殊的交易，交易雙方買賣的對象是一種特殊的物品服務(wù)。公司應(yīng)該對員工正在提供的或?qū)硪峁┑姆?wù)進(jìn)行補(bǔ)償，根據(jù)配比原則，這個補(bǔ)償成本的總額應(yīng)在員工提供相應(yīng)的服務(wù)期內(nèi)確認(rèn)為費(fèi)用并進(jìn)行攤銷。
我國股份支付會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定股票期權(quán)采用費(fèi)用化處理。理由可歸結(jié)如下：
1.費(fèi)用觀能反映股票期權(quán)的經(jīng)濟(jì)本質(zhì)。股票期權(quán)突出了人力資本的貢獻(xiàn)與回報(bào)，即股票期權(quán)作為一種補(bǔ)償工具就像支付給經(jīng)營者的工資一樣，是薪酬組合的一部分。既然現(xiàn)行的會計(jì)制度將工資薪酬明確確認(rèn)為一項(xiàng)費(fèi)用，那股票期權(quán)作為報(bào)酬組合的一種形式也應(yīng)確認(rèn)為一項(xiàng)費(fèi)用。
2.費(fèi)用化可以提高財(cái)務(wù)報(bào)告的透明度。2001年的安然會計(jì)丑聞在美國國會引發(fā)了一場是否繼續(xù)運(yùn)用期權(quán)作為償付手段的爭論，其中一個議案要求公司在報(bào)告收益中提取股票期權(quán)費(fèi)用，主要是因?yàn)楝F(xiàn)在大多數(shù)公司采用授予期權(quán)的方式給予雇員大筆酬勞，但并未將這些期權(quán)計(jì)入會計(jì)成本。通過巧妙地運(yùn)用股票期權(quán)虛增盈利，只能使公司的財(cái)務(wù)報(bào)告看上去不錯，但并不能真正反映出公司的實(shí)際盈利能力。如果財(cái)務(wù)報(bào)告的透明度受到質(zhì)疑，其使用價(jià)值也會大打折扣，而將股票期權(quán)進(jìn)行費(fèi)用化處理則會大大提高財(cái)務(wù)報(bào)告的透明度，企業(yè)的經(jīng)營成果也將得到更真實(shí)地反映。
3.費(fèi)用化可以提高財(cái)務(wù)報(bào)告的可比性。由于并不是所有企業(yè)都實(shí)行股票期權(quán)計(jì)劃，在實(shí)行股票期權(quán)計(jì)劃的企業(yè)中所發(fā)放的股票期權(quán)數(shù)量也各不相同，將期權(quán)費(fèi)用化可以在一定程度上增加財(cái)務(wù)交易的可比性。如不將股票期權(quán)費(fèi)用化計(jì)入利潤表，我們無法通過公司的財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)確比較各公司支付給員工的考慮股票期權(quán)在內(nèi)的薪酬費(fèi)用實(shí)際有多少，進(jìn)而也就無法比較各公司的盈利水平的高低。出于此考慮，股票期權(quán)也應(yīng)當(dāng)費(fèi)用化處理。
二、股票期權(quán)費(fèi)用化的不利影響
盡管將將股票期權(quán)費(fèi)用化可以更可靠的衡量企業(yè)成本，更真實(shí)的反映公司利潤，提高財(cái)務(wù)報(bào)表的信息含量，但股票期權(quán)的費(fèi)用化也存在一些不利影響。
1.股票期權(quán)費(fèi)用化會大幅影響公司利潤。股票期權(quán)作為一筆越來越大的支出，如果將其計(jì)入成本，公司的報(bào)表利潤將巨幅下降，從而使股價(jià)下跌。這不僅影響到企業(yè)的籌資能力，有損于經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績，更不利于經(jīng)營者對股票期權(quán)的執(zhí)行，豐厚的期權(quán)收入也將不復(fù)存在，從而弱化他們的積極性，會進(jìn)一步導(dǎo)致股價(jià)下跌，形成惡性循環(huán)。股票期權(quán)的行權(quán)問題與巨額的股權(quán)激勵費(fèi)用的確認(rèn)密切相關(guān)，能否行權(quán)存在著變數(shù)，有關(guān)媒體稱股權(quán)激勵方案為“懸空的激勵盛宴”。
2.選擇不同的期權(quán)模型計(jì)算出的期權(quán)價(jià)值會有很大不同。股票期權(quán)價(jià)值受股票市場波動影響極其明顯，在瞬息萬變的股票市場中，適當(dāng)準(zhǔn)確地估算出股票期權(quán)的價(jià)值是有較大難度的，這也是美國上市公司一直反對股票期權(quán)費(fèi)用化的重要原因。眾所周知，利用公允價(jià)值計(jì)量股票期權(quán)價(jià)值需要借助期權(quán)定價(jià)模型，而新會計(jì)準(zhǔn)則中只是規(guī)定企業(yè)對于本期內(nèi)授予的權(quán)益性工具公允價(jià)值的確定方法給予披露，卻未明確規(guī)定企業(yè)應(yīng)該選擇何種期權(quán)定價(jià)模型。在期權(quán)的定價(jià)模型中，被普遍推崇的就是Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型，而該模型的限制條件又十分苛刻。由于我國的股市存在很多弊端，諸如交易投機(jī)性高，相關(guān)法律法規(guī)不健全，股價(jià)時(shí)常被操作等等，即股票市場弱勢有效甚至無效，一些學(xué)者和實(shí)務(wù)操作人員通過對我國股市的觀察研究發(fā)現(xiàn)，在我國股市中應(yīng)用Black-Seholes期權(quán)定價(jià)模型，得出的結(jié)果的準(zhǔn)確性將會大打折扣。
3.兩權(quán)分離下股票價(jià)值無法真實(shí)反映企業(yè)經(jīng)營者業(yè)績。兩權(quán)分離的情況下，股東和貸款人對經(jīng)理人員的努力程度是無法直接觀察到的。公司經(jīng)理或其他內(nèi)部人員作為“經(jīng)濟(jì)人”具有追逐自身利益的動機(jī)和厭惡努力的傾向，會產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)問題，這會誘使虛假和欺詐性財(cái)務(wù)信息增多，尤其是在公司處于低贏利狀態(tài)時(shí)，經(jīng)理或內(nèi)部人員會試圖通過操縱和披露虛假信息來抬高利潤，使公司股價(jià)上漲，并在當(dāng)期執(zhí)行股票期權(quán)，從中獲取巨額利潤。同樣，在經(jīng)營者和投資者之間，如果缺乏會計(jì)監(jiān)管，企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)信息狀況沒有被投資者完全了解，而經(jīng)營者卻掌握信息，他們有機(jī)會在投資者不知內(nèi)幕的情況下，搶先分期執(zhí)行手中的期權(quán)。如安然公司破產(chǎn)，大多數(shù)普通股東的投資蕩然無存，但其董事長肯尼斯・萊在事前已通過執(zhí)行股票期權(quán)實(shí)現(xiàn)了1.234億美元的收入，這表明期權(quán)已失去將經(jīng)營者和投資者利益結(jié)合到一起的作用。
三、關(guān)于股票期權(quán)費(fèi)用化的一些建議
通過以上分析可知，股票期權(quán)不利影響產(chǎn)生的原因集中在股票期權(quán)的定價(jià)模型的設(shè)計(jì)及對經(jīng)理人的業(yè)績評價(jià)體系上，如何盡可能的改善這些不利影響，完善股票期權(quán)在我國企業(yè)中的運(yùn)用呢？除了要在完善市場相關(guān)政策法規(guī)建設(shè)，降低股票市場投機(jī)性，提高相關(guān)從業(yè)人員的技能和素質(zhì)方面下工夫外，筆者認(rèn)為還可以從以下幾方面改進(jìn)：
1.股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格的確定。證監(jiān)會在《上市公司股權(quán)激勵規(guī)范意見》（試行）中提出：“股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格以股權(quán)激勵計(jì)劃草案摘要公布前30個交易日的平均市價(jià)與公布前一日的市價(jià)孰高原則確定，以避免股價(jià)操縱?！庇捎谖覈善笔袌龅娜鮿萦行В善眱r(jià)格不能完全反映公司價(jià)值，有時(shí)甚至?xí)蠓让撾x公司價(jià)值進(jìn)行波動，因此，采用一段時(shí)期的市場平均價(jià)格為股票期權(quán)定價(jià)也許會更合理一些。
2.股票期權(quán)計(jì)量模型的選擇。股份支付準(zhǔn)則未對股票期權(quán)計(jì)量模型的選擇以及相關(guān)參數(shù)的確定進(jìn)行明確規(guī)定，這使得企業(yè)可以根據(jù)自己的利益選用不同的模型和參數(shù)而得出不同的期權(quán)公允價(jià)值。由于企業(yè)授予股權(quán)激勵數(shù)額一般較大，因而計(jì)入管理費(fèi)用的成本也大不相同，這在一定程度上為企業(yè)提供了利潤操作的空間。因此，應(yīng)對股票期權(quán)公允價(jià)值的計(jì)量方法作出更明確的規(guī)定，如采取的估值模型，模型中無風(fēng)險(xiǎn)利率的數(shù)據(jù)來源，預(yù)期股票價(jià)格波動率的測算方法，預(yù)期股利率確定依據(jù)等。如果能對這些方面進(jìn)行詳細(xì)規(guī)定，則能大大提高股票期權(quán)價(jià)值確定的透明度，壓縮價(jià)值中的操縱空間，從而提高股票期權(quán)公允價(jià)值的可信度。
3．經(jīng)理人業(yè)績衡量指標(biāo)的確定。由于股票價(jià)格的高低并不能真實(shí)地反映公司經(jīng)營業(yè)績，不能簡單地把公司股票價(jià)格的高低作為唯一衡量經(jīng)營業(yè)績的指標(biāo)。股票期權(quán)委員會在確定相關(guān)經(jīng)理人員的期權(quán)授予量時(shí)，應(yīng)該設(shè)計(jì)一個比較客觀的綜合指標(biāo)，從而可以更真實(shí)和全面的反映公司的經(jīng)營業(yè)績。根據(jù)有關(guān)學(xué)者的建議，我們可以通過凈資產(chǎn)收益率增長率、凈利潤增長率、每股收益增長率、每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額增長率、總股本增長率和總資產(chǎn)增長率等六個指標(biāo)的加權(quán)平均數(shù)來反映企業(yè)的業(yè)績增長水平，作為評價(jià)企業(yè)管理人員業(yè)績的綜合指標(biāo)。目前這種提議是否可行還有待學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界人員的進(jìn)一步研究和探討，但筆者認(rèn)為在當(dāng)前還沒有更好的評價(jià)指標(biāo)的情況下，這不失為一個可以考慮的選擇。
四、結(jié)語
目前我國實(shí)施股權(quán)激勵的上市公司逐漸增多，從上市公司已經(jīng)公告的股權(quán)激勵計(jì)劃來看，已呈現(xiàn)出多樣化格局，這就需要我們適應(yīng)股票期權(quán)形式的變化，制定更合理更完善的會計(jì)制度，因而，我國對股票期權(quán)會計(jì)的研究任重道遠(yuǎn)。另外，新準(zhǔn)則剛實(shí)施年數(shù)還比較短，其與現(xiàn)實(shí)情況的吻合度、適應(yīng)度需要許多數(shù)據(jù)資料進(jìn)行實(shí)證研究。目前這方面的資料還比較少，存在一定的研究難度，這需要我們以后不斷努力，盡可能地完善股票期權(quán)會計(jì)制度，使這項(xiàng)有效的激勵制度在中國得到推廣，促進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)的不斷完善。
