后危機(jī)時代，人們逐漸地走出了全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的負(fù)面影響，全球經(jīng)濟(jì)開始緩慢復(fù)蘇。人們注意到，金融衍生工具具有回避價格風(fēng)險、進(jìn)行套期保值、得到良好的投機(jī)效益等一系列優(yōu)勢，使它得到人們的熱切追捧。然而它是把雙刃劍，如果使用不當(dāng)也會帶來很多的危害性，。只有把衍生金融工具的風(fēng)險控制在一個合理的范圍內(nèi)，才能產(chǎn)生良好的推動效用。下面先是講解了金融衍生工具的特點及風(fēng)險形成原因。
一、金融衍生工具的特點及形成原因
(一)特點分析
杠桿性指金融衍生工具采用杠桿交易原則，即投機(jī)者可以采用較少的資金投入，獲得翻倍的資金運(yùn)作機(jī)會，這一特點就使金融衍生工具的風(fēng)險增加。虛擬性指金融衍生工具脫離了實體經(jīng)濟(jì)，依附于合約力進(jìn)行交易，這一特點使它具有泡沫性。金融衍生工具的種類多，特征復(fù)雜，還能進(jìn)行雙向交易，這一特點使它的每一個環(huán)節(jié)都具有風(fēng)險性。它還有價格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避風(fēng)險的功能，它可以滿足投機(jī)者不同的需求，使投機(jī)者可以利用自己已知的風(fēng)險進(jìn)行定價選擇。它匯集了很多地方的交易者進(jìn)行交易，降低了尋找價格和對象的信息成本。
(二)風(fēng)險形成原因
在自身特點上來說，它受標(biāo)的價格影響，標(biāo)的未來的價格受供求關(guān)系、政治因素、投資者及消費者心理預(yù)期、全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境等很多因素影響。它的虛擬性和杠桿性加大了風(fēng)險，以小博大的特點也加大了風(fēng)險性。還有信息不對稱也易引起信用風(fēng)險。企業(yè)管理層的市場偏好和內(nèi)控制度對風(fēng)險也有影響。其中市場偏好起著決定性的影響。例如有的管理層在風(fēng)險發(fā)生時沒有及時止損，僥幸心理使賭注越下越大，最終沒有資金的支持，導(dǎo)致了失敗。衍生工具發(fā)展創(chuàng)新的速度不斷加快，法律跟不上它的發(fā)展節(jié)奏，在發(fā)生糾紛時也就沒有了相關(guān)法律的保障，不能很好地維護(hù)好自己的利益，這也加大了金融衍生工具的風(fēng)險。
二、金融衍生工具風(fēng)險控制措施
(一)準(zhǔn)備預(yù)提投資風(fēng)險
后危機(jī)時代，雖然經(jīng)濟(jì)得到緩和，但金融衍生工具同樣具有一定的風(fēng)險性。在避免可引起企業(yè)破產(chǎn)的投資風(fēng)險時，可以選擇以下兩種策略加以控制：一是根據(jù)資金總量來設(shè)定一個安全值，在保證資本充足率的前提下，詳細(xì)分析市場風(fēng)險，標(biāo)出企業(yè)可能在未來遇到的風(fēng)險。通過這一值的確定，可以規(guī)避盲目樂觀、賭博式的投資方式。二是預(yù)提風(fēng)投準(zhǔn)備。金融衍生工具同其他投資不同，它引起的損失可以大于投資額度。企業(yè)在
進(jìn)行金融衍生工具投資時知道盈利是目的。只有先在市場中保證了能夠生產(chǎn)下去，才能在以后不斷發(fā)展壯大。風(fēng)投準(zhǔn)備可根據(jù)賠付的金額大小進(jìn)行確定，它的比例要考慮到，如果此類金融衍生工具失敗，也不會影響到其他的項目正常進(jìn)行經(jīng)營。一旦偏離了這條原則的準(zhǔn)備金都不可取。準(zhǔn)備金太多就占用了總的資金量，造成了資金浪費。準(zhǔn)備金太少就容易帶來失敗的風(fēng)險。
(二)加強(qiáng)金融監(jiān)管
金融衍生工具失敗多是由企業(yè)管理制度不完善引起的，這類問題發(fā)生時要及時進(jìn)行有效解決。授權(quán)行為要通過董事會和總經(jīng)理的審核，總經(jīng)理可以上報方案到董事會，董事會對此研究分析，經(jīng)過董事會同意后總經(jīng)理進(jìn)行相關(guān)執(zhí)行工作。執(zhí)行時，把交易信息上報董事會備案，上報監(jiān)事會監(jiān)督。后危機(jī)時代，在處理分析金融衍生工具的影響時，會牽扯到非常專業(yè)的財務(wù)、法律、風(fēng)控問題。避免在這三大方面出現(xiàn)問題，還要成立相關(guān)專家組的委員會，由此進(jìn)行投資方案的審核分析。董事會提供授權(quán)，監(jiān)事會提供監(jiān)管支持。交易時有關(guān)資料進(jìn)行備案。與金融衍生工作相關(guān)的一切資料文件上報到董事會，它包括金融品種，選擇分析的過程和相應(yīng)操作者，它為企業(yè)管理以后在處理相似問題時提供了理論依據(jù)，為以后的審核提供了可靠的基礎(chǔ)。相關(guān)工具的保管工作由指定人員進(jìn)行。當(dāng)發(fā)生金融衍生工具的買入賣出時，需要總經(jīng)理、董事會和監(jiān)事會三方相應(yīng)的指定負(fù)責(zé)人，在同一張授權(quán)書上親筆簽字后進(jìn)行。這樣可以防止一方指定負(fù)責(zé)人一手操辦的情況發(fā)生。
(三)加強(qiáng)相關(guān)人員素質(zhì)培養(yǎng)
后危機(jī)時代，經(jīng)濟(jì)得到復(fù)蘇發(fā)展的同時，對相關(guān)工作人員提出了更高的素質(zhì)要求。在金融衍生工具進(jìn)行操作時，相關(guān)操作人員的職業(yè)素質(zhì)與道德修養(yǎng)起到很重要的作用。如果操作人員專業(yè)素質(zhì)不足，不僅不能提高企業(yè)在此類金融衍生工具方面的經(jīng)濟(jì)效益，還會降低去企業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)效益。如果操作人員道德素質(zhì)不足，就會為了給自己增加私房錢妄自違規(guī)操作金融衍生工具，這樣一來一旦失敗就會對企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)上不可彌補(bǔ)的損失。
三、結(jié)束語
后危機(jī)時代，金融衍生工具同樣具有風(fēng)險和相應(yīng)的收益。在分析了產(chǎn)生金融衍生工具的各類風(fēng)險情況后，對其進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險控制，可以大大避免一旦發(fā)生風(fēng)險時對整體資金的影響，使金融衍生工具市場得以有序地發(fā)展下去。
