自從1978年以來，三十多年的改革開放使得中國發(fā)生了天翻地覆的變化，人均GDP從351元人民幣躍升到了2011年的4382美元，人民生活水平顯著提高，工業(yè)體系基本建立，道路交通系統(tǒng)日趨完善，社會主義市場經(jīng)濟(jì)繁榮昌盛，根據(jù)2012年1月17日公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中國全年國內(nèi)生產(chǎn)總值471564億元，位列世界第二。
作為一個資本實(shí)力日趨強(qiáng)大的東方大國，中國本身人口眾多，人均資源稀少，為了進(jìn)一步發(fā)展，勢必要從早期的招商引資變?yōu)榇蜷_國門走出去，利用海外的資源和技術(shù)、人口與環(huán)境發(fā)展自身經(jīng)濟(jì)，依托世界展望未來。而在這一過程中，出現(xiàn)了許多的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，中國海外投資由最初的交學(xué)費(fèi)，到中國制造遍布世界，到現(xiàn)今經(jīng)濟(jì)危機(jī)所面臨的諸多問題，都是一個大國在崛起中必須解決與面對的問題。
一、中國資本海外投資變遷及概況
在三十多年的改革開放過程中，中國對于投資海外市場與發(fā)展國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的經(jīng)歷類似，都是摸著石頭過河，而一切的起點(diǎn)都始于1979年8月國務(wù)院制定的第13條項(xiàng)經(jīng)濟(jì)改革措施中“批準(zhǔn)在國外建立公司”。但由于缺乏海外投資經(jīng)驗(yàn)和有限的外匯儲備的限制，投資活動受到嚴(yán)格控制。不管投資規(guī)模大小，何種類型，所有中國企業(yè)海外投資一律要提交國務(wù)院審批通過。
1983年，國務(wù)院指定對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作部(簡稱“外經(jīng)貿(mào)部”，MOFTEC)管理中國企業(yè)海外投資審批工作。之后數(shù)年，先后出臺了《關(guān)于在境外開辦非貿(mào)易性合資經(jīng)營企業(yè)的審批程序權(quán)限和原則的通知》、《關(guān)于在境外開辦非貿(mào)易性企業(yè)的審批程序和管理辦法的實(shí)行規(guī)定》。
而自90年代以來，鑒于海外投資持續(xù)增長的需要，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作部開始起草《中國海外企業(yè)管理規(guī)定》，借此提高海外投資的管理狀況。實(shí)行的新的審批制度加強(qiáng)了對海外投資的控制，大規(guī)模投資尤其明顯。審批制度的步驟也有所增加：小型項(xiàng)目（低于100萬美元）由三個部門而不是原來的兩個部門審批，大型項(xiàng)目（高于100萬美元）由五個部門而不是原來的三個部門審批。審批內(nèi)容也更加具體：項(xiàng)目建議書、可行性報(bào)告、合同和章程。
1994年成立的國家出口信用機(jī)構(gòu)――中國進(jìn)出口銀行，辦理出口信貸業(yè)務(wù)，對外優(yōu)惠貸款、境外投資貸款、對外工程承包貸款和項(xiàng)目融資貸款，形成了多品種的政策性信貸體系，切實(shí)支持了中國企業(yè)走出去過程中遇到的融資問題。
進(jìn)入2000年后，國務(wù)院發(fā)出公告，鼓勵企業(yè)在海外建立原材料加工和組裝企業(yè)。該公告還規(guī)定了企業(yè)海外投資指導(dǎo)原則的五個方面：強(qiáng)調(diào)工作、政策首要性、檢察、批準(zhǔn)程序和實(shí)施。2006年10月25日，國務(wù)院通過《關(guān)于鼓勵和規(guī)范我國企業(yè)對外投資合作的意見》。在這一過程中，中國海外資產(chǎn)開始大幅增加。
根據(jù)中國商務(wù)部數(shù)據(jù)，中國2010年海外投資年率上升22%，高達(dá)688億美元，其中歐洲作為中國2010年海外投資最大集中地，投資共計(jì)59.6億美元，為2009年投資總額的一倍；在東南亞的投資年率上升63%，達(dá)44.1億美元；在美國的投資年率上升44%，達(dá)13.1億美元。
現(xiàn)今，中國已經(jīng)成為了全球第五大投資國家，位居發(fā)展中國家的首位。而經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫更估計(jì)在2012年中國海外投資將突破1000億美元大關(guān)。如此龐大的資產(chǎn)，代表了中國未來的核心利益之一，如何保護(hù)資產(chǎn)的安全和避免損失擴(kuò)大收益，這成為了擺在我們面前非常重要的課題。
二、在實(shí)際過程中，中國的海外投資類型往往非常復(fù)雜，簡化后其基本類型有以下幾種
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中國作為一個人口大國，勞動力價值長期受到低估，在過去，這低廉的勞力價格以及原材料成本創(chuàng)造了中國制造的發(fā)展奇跡。于是在最早的海外投資中，勞動力與資本同時開始了大量出口，并且成規(guī)模、管理嚴(yán)格、利用國內(nèi)外的收入差距吸引廣大務(wù)工人員，這在其他任何國家，都是比較少見的。
2012年１至２月，中國對外勞務(wù)合作派出各類勞務(wù)人員5.6萬人，與去年同期持平，其中承包工程項(xiàng)下派出勞務(wù)2.7萬人，勞務(wù)合作項(xiàng)下派出2.9萬人。２月末在外各類勞務(wù)人員79.9萬人，較去年同期增加3.5萬人。
根據(jù)勞動力的人員構(gòu)成，還能再細(xì)分為智力勞動者和體力勞動者。智力勞動者一般受過高等教育，他們被派往海外一般擔(dān)任重要技術(shù)工作或成為高級管理人員。其實(shí)這點(diǎn)可以理解，早期外國資本進(jìn)入中國投資時，也傾向于雇傭同文化背景高管，一方面便于互相理解和執(zhí)行總部意志，二來也基于對當(dāng)?shù)卦泄蛦T能力和想法的不熟悉不信任，第三依舊是廉價的人力資源成本問題。當(dāng)中國作為新的投資大國走出去時，中資企業(yè)也面臨當(dāng)年外資進(jìn)入中國時一樣的情景，于是采取了相似的做法，利用原有中方骨干派出海外的方式，比較放心的掌握海外公司的運(yùn)作。
而體力勞動者，對于合法出國務(wù)工的初級勞動工作者的情況，如果長期在其他國家進(jìn)行長期投資，勢必需要對方政府的善意和認(rèn)可，而達(dá)到這一目標(biāo)，就需要投資企業(yè)展現(xiàn)自己對這個國家的貢獻(xiàn)，具體而微除了資本技術(shù)的進(jìn)入以外，最重要的就是增加就業(yè)崗位和當(dāng)?shù)厝耸杖?，拉動地方?jīng)濟(jì)和發(fā)展。在這一前提下，如果大量使用本國工人，肯定會導(dǎo)致當(dāng)?shù)卣姆锤小?
所以，即使一開始大規(guī)?？鐕蛡虮緡鴨T工進(jìn)行作業(yè)，之后會與地方政府產(chǎn)生諸多矛盾，最后被迫整改重新改為雇傭當(dāng)?shù)貑T工。因此現(xiàn)在進(jìn)行大規(guī)模基礎(chǔ)勞務(wù)工外派的公司，一般分布在建筑、工程等領(lǐng)域，他們一般不會在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行長期投資，有工作就來，沒工作就走，而中國本地工人的吃苦耐勞精神、對工作環(huán)境不做任何挑剔、愿意加班、便于直接交流溝通以及廉價的勞動力成本等優(yōu)點(diǎn)深受歡迎。
其實(shí)，以上兩種在中國走出國門初期極為常見，但隨著中國國內(nèi)工資水平的逐步提高，以及投資國關(guān)于外國管理人員職工人數(shù)的要求日益嚴(yán)格，前者由于各種限制人數(shù)被迫減少，而后者由于廉價勞動力的優(yōu)勢不再明顯，在勞動力相對便宜的地區(qū)外派基礎(chǔ)勞動力數(shù)量呈下降趨勢，而在中國有工程合同的中等發(fā)達(dá)地區(qū)務(wù)工人數(shù)則變化不大（因?yàn)楣べY差依然能帶了低廉的投標(biāo)價格，維護(hù)自己價格優(yōu)勢）。
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而隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及國家出臺《勞動法》和本國產(chǎn)業(yè)鏈的升級，中國國內(nèi)的勞動力及原材料成本對比東南亞的發(fā)展中國家來說，不再具有競爭優(yōu)勢，于是大批勞動集約型的工廠移到東南亞周邊，利用當(dāng)?shù)馗恿畠r的勞動力，加大產(chǎn)品的競爭力。
而有的產(chǎn)業(yè)，在發(fā)達(dá)國家面臨復(fù)雜的市場進(jìn)口正常以及其國內(nèi)補(bǔ)貼，為了繞開貿(mào)易壁壘或者享受當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)扶持政策，中資企業(yè)選擇在當(dāng)?shù)刂苯油顿Y辦廠的方式。
2008年6月下旬，中聯(lián)重科就曾聯(lián)合其戰(zhàn)略投資者，斥資2.71億歐元，全額收購了世界排名第三的混凝土機(jī)械制造商――意大利CIFA公司股權(quán)；中聯(lián)重科也由此逼近了該公司“全球工程機(jī)械前十強(qiáng)”的戰(zhàn)略目標(biāo)。
而中興、華為等公司的海外擴(kuò)張腳步則更加迅速，他們不只在世界多個國家和地區(qū)建立辦事處子公司，近到東南亞，遠(yuǎn)到毛里求斯都有他們的足跡，更加大科研力度，在印度、美國等多國建立研發(fā)基地，吸收當(dāng)?shù)氐母呒壢瞬藕唾Y源，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年華為憑借1831項(xiàng)專利在個人公司全球申請專利排行上名列第三。
有分析家指出，隨著中國經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展，以及2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，老牌資本主義國家紛紛進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退和債務(wù)危機(jī)之中，這給中國企業(yè)走出海外進(jìn)行收購提供了良好的土壤，優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)與市場空間比以往擴(kuò)大，尤其在政府大力引進(jìn)高科技及世界知名品牌來加強(qiáng)國際合作地位的背景下，中國海外投資并購有望繼續(xù)擴(kuò)大。
根據(jù)商務(wù)部最新數(shù)據(jù)，2012年１至２月，中國境內(nèi)投資者共對全球97個國家和地區(qū)的706家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)非金融類對外直接投資（下同）74.35億美元，同比增長41.4％，證實(shí)了上述發(fā)展趨勢。
?。ㄈ┲苯油顿Y海外債券及資本市場
隨著國際和國內(nèi)資本市場的開放，中國政府、金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)為了有效利用大筆的美元儲備，頻繁開展了對海外的各種投資，其范圍從各國的主權(quán)債券到各大投行的金融衍生品，乃至大型期貨、貨幣及他國商業(yè)股票債券市場均有涉獵。其規(guī)模日益擴(kuò)大，但隨著全球經(jīng)濟(jì)的疲軟，投資收益卻不太樂觀。
美國財(cái)政部公布了截至2012年1月底的世界各國及地區(qū)持有美國國債狀況。1月中國所持有的美國國債總計(jì)11595億美元，高于去年12月的11519億美元，環(huán)比增76億，中國仍是世界各國中美國最大債主。然而隨著美國為了應(yīng)對經(jīng)濟(jì)危機(jī)而進(jìn)行的量化寬松政策，美元比人民幣大幅貶值，使得中國的美元資產(chǎn)實(shí)際上也跟著大幅縮水。
而除中國政府外，國內(nèi)銀行及各大企業(yè)都在涉足國外金融衍生品的投資，2008年前中資六家在港上市銀行持有房利美、房地美債券合計(jì)約有1100億元，大幅虧損。中國國航則持有燃油套期保值合約，由于油價巨虧，損失達(dá)68億元。
綜上，中國的海外投資由以上三種基本形式構(gòu)成，但是這三種基本形式卻不是孤立存在的，往往伴隨同時存在。比如當(dāng)海外投資建立子公司或并購時，通常同時涉及勞動力的輸出，而企業(yè)并購的行為本身也常包含著直接投資海外資本市場的性質(zhì)。因此，在實(shí)際案例中，這三種形式的海外投資密不可分、互相依存。
三、中國在海外投資過程中遇到的困難與對策
?。ㄒ唬┖Ｍ馔顿Y環(huán)境的瞬息萬變以及各種國家層面阻力層出不窮
例如中國鋁業(yè)收購澳大利亞力拓，在這個過程中，商業(yè)化進(jìn)程基本已經(jīng)到了最后階段，卻被對方單方面毀約，在這過程中，合約毀約賠償金額定得過低也成了一個問題，交易被迫叫停，一方面中國鋁業(yè)失去了控制原材料供給的最佳時機(jī)；另一方面也在外交層面引起了軒然大波。而同時，華為等對歐美通信公司的并購，也在對方國家安全審查中被拒。而敘利亞、利比亞等國的政治局勢不穩(wěn)，也給在當(dāng)?shù)赝顿Y的中資企業(yè)造成了巨大的損失。
坦白說，這種局面的起因復(fù)雜多樣，不是作為個人的企業(yè)所能掌控的，只能在交易過程中做好多方準(zhǔn)備，維護(hù)自身合法利益與專業(yè)形象。比如華為被拒后堅(jiān)持完成商業(yè)流程，顯示自己企業(yè)的尊嚴(yán)與決心，同時做好對方違約時的條款和賠償準(zhǔn)備。
?。ǘ┙?jīng)濟(jì)危機(jī)使得貿(mào)易保護(hù)主義盛行
經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來，各國為了保護(hù)自己的企業(yè)，紛紛出臺各種政策，貿(mào)易壁壘有上升趨勢，同時wto中對中國企業(yè)的反傾銷調(diào)查數(shù)量也大為提高。比如美國中國輪胎反傾銷調(diào)查，印度中興華為調(diào)查，美國太陽能等。對此，中國企業(yè)必須積極應(yīng)對，利用各種證據(jù)資料，及時有效的保護(hù)自己。
?。ㄈ┳叱龊Ｍ膺^程中的中資金融支持能力不足
在目前的海外并購及投資的過程中，扮演重要角色的往往是摩根斯坦利等外國銀行，這些銀行的先天優(yōu)勢雖然能幫助中資公司完成各種融資，但是中資銀行在其中扮演角色的缺位，在未來并非好事。
隨著中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的強(qiáng)大，中國人民幣的地位與其經(jīng)濟(jì)地位極不相符，而中資金融機(jī)構(gòu)走出去的步伐與此也緊密相關(guān)，只有從根本上保障海外融資及評估渠道的暢通和實(shí)力，才能真正有效的支持中國走出去的步伐。
