中國加入世貿(mào)組織以來，隨著企業(yè)規(guī)模與實力的逐漸壯大，政府支持企業(yè)“走出去”的聲音也越發(fā)響亮。而眾多專業(yè)人士表示歐債危機的蔓延是“?！备恰皺C”，歐元區(qū)陷入困境可使中國對歐洲公司的收購計劃成倍增加，且價格將極其低廉，建議中國企業(yè)迅速確認(rèn)機會并隨時準(zhǔn)備行動。但在做出對歐投資決策之前，企業(yè)必須做好準(zhǔn)備，考慮其風(fēng)險，探究其對策，而不可非理性地、盲目地行動。
一、歐債危機下中國企業(yè)對歐投資潛在的風(fēng)險
?。ㄒ唬┙?jīng)濟低迷，需求不確定
歐洲主權(quán)債務(wù)危機久久不退，情況將逐步好轉(zhuǎn)還是繼續(xù)蔓延都是未知。受經(jīng)濟增長放緩和失業(yè)率居高不下的影響，歐盟內(nèi)需還要低迷一段時間，難以迅速恢復(fù)。中國企業(yè)對外投資的目的可能是開拓市場、獲取技術(shù)、學(xué)習(xí)經(jīng)驗，但最基本的還是增加利潤。若歐盟內(nèi)需長時間不能恢復(fù)，勢必影響企業(yè)盈利甚至導(dǎo)致虧損。
（二）市場動蕩，匯率不穩(wěn)定
目前歐元匯率風(fēng)險較大，中國企業(yè)對歐投資是為賺取歐洲利潤，但歐元的貶值使我國企業(yè)帶著這部分利潤回國之后卻遭縮水。此外歐洲市場因債務(wù)危機出現(xiàn)疲軟，消費能力下降，若投資歐洲終又把本國作為銷售市場，反是為歐洲創(chuàng)造了盈利和稅收。中國企業(yè)在對歐出口方面已存在一定困難，如果在海外投資的中國企業(yè)卻還向本國輸入產(chǎn)品、形成競爭，這并非我們想要的結(jié)果。
?。ㄈ┱巍⒎烧吲c政府干預(yù)
各國的法律對外資投資尤其是企業(yè)并購均有管制性規(guī)定，以防止壟斷，保證國家經(jīng)濟安全。經(jīng)濟實力的不斷增強使一些西方國家將中國視為潛在威脅，對我國企業(yè)海外并購常以“經(jīng)濟安全”“國家安全”為由進行政治干預(yù)和阻撓。隨著危機的深化，歐洲諸國表示歡迎中國企業(yè)赴歐投資。但由于巨大的市場和持續(xù)增長的經(jīng)濟，中國已被歐盟視為主要競爭者，很可能成為其實施貿(mào)易保護的對象，貿(mào)易摩擦是否會波及投資方面也未可知。
（四）資產(chǎn)低價誘使企業(yè)盲目買入
歐債危機及之前的金融危機使全球經(jīng)濟與資本市場低迷，歐洲眾多企業(yè)出現(xiàn)資金方面的問題，這導(dǎo)致他們更迫切地希望增強與我國企業(yè)的合作、為其提供資金。此時的資產(chǎn)價格當(dāng)是低價時期，但這些公司往往有一個共同點，即準(zhǔn)備出售的部門都是虧損或不贏利、非前沿領(lǐng)域、正走下坡路的業(yè)務(wù)，某種程度上是急于甩掉的包袱，是燙手的山芋。真正的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)可能并不多公開銷售，更非廉價。因此欲對歐投資的企業(yè)必須擦亮眼睛，判斷資產(chǎn)的真正價值。
二、歐債危機下中國企業(yè)對歐投資策略
?。ㄒ唬┱С值贿^分干預(yù)
中國企業(yè)對歐投資需要強有力的資金支持，而其融資渠道非常受限，對歐洲金融市場的不了解也增加了投資的風(fēng)險。所以建立相應(yīng)金融支持體系尤為重要。[3]另外，政府應(yīng)做好企業(yè)對歐投資指導(dǎo)，可建立專門服務(wù)于中國企業(yè)對歐投資的平臺,為之提供信息、咨詢、法律、技術(shù)等全方位的服務(wù)、維護中國企業(yè)的權(quán)益。但政府又不能過多參與到投資過程中，因為政府干預(yù)往往使許多敏感的國家認(rèn)為企業(yè)投資行為受政府操控，尤其是稀缺性資源、能源類行業(yè)已有諸多先例。
?。ǘ┩顿Y方式：直接投資并購為主
從投資多元化角度考慮，歐債危機下投資歐洲債券是一個機遇，也有專家建議，目前中國外匯儲備數(shù)量龐大，可在此時適當(dāng)購買歐債。但顯然此舉具有較高的風(fēng)險。在中國對歐出口走低且歐元資產(chǎn)大幅貶值的形勢下，“海外并購無論從支持宏觀經(jīng)濟良好運行還是企業(yè)自身發(fā)展的角度來說都將是占優(yōu)的選擇”這類觀點更讓人信服，我國企業(yè)可以通過并購來獲取歐洲的先進技術(shù)、管理經(jīng)驗、關(guān)系渠道、品牌文化等無形資產(chǎn)。并購計劃也應(yīng)從提高企業(yè)國際競爭力的角度出發(fā)，尋找在技術(shù)、管理、品牌等方面擁有優(yōu)勢的企業(yè)作為對象，彌補自身的不足。
?。ㄈ┩顿Y準(zhǔn)備：知己知彼忌盲目上陣
企業(yè)對歐投資在抓住機會的同時更應(yīng)該做好充分準(zhǔn)備，不能盲目上陣導(dǎo)致鎩羽而歸。投資并購前，一方面須充分考察目標(biāo)國政治、經(jīng)濟、社會、法律、文化等投資環(huán)境尤其是歐債危機后的特殊環(huán)境，針對這些環(huán)境可能帶來的風(fēng)險與威脅制定應(yīng)對方案；另一方面應(yīng)對欲并購的企業(yè)進行深入調(diào)查，分析其結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況等多方面的信息，盡量準(zhǔn)確地估算其資產(chǎn)價值與發(fā)展?jié)摿?。?dāng)然，對自身的優(yōu)勢與不足、發(fā)展戰(zhàn)略與目標(biāo)更是要了然于胸，才能尋找合適的投資目標(biāo)。投資并購后，企業(yè)要與地區(qū)的相關(guān)部門加強聯(lián)系與溝通，建立良好的人脈資源以在需要時取得及時的支持與幫助。同時注意為當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)多做貢獻、做一個有責(zé)任心的企業(yè)公民以得到大眾的肯定，盡快融入當(dāng)?shù)厣鐣?，加快實現(xiàn)本土化生存發(fā)展的步伐，減少“水土不服”帶來的問題。
