人民幣升值 外貿(mào)企業(yè) 匯率
引言
中國人民銀行于2005年7月21日宣布實行浮動人民幣匯率制度，自此人民幣實行更富彈性的匯率機制，根據(jù)中國外匯交易中心（中國人民銀行授權(quán)）公布的數(shù)據(jù)，2012年8月人民幣對美元匯率中間價已突破6.3421，相對于2005年7月21日匯改之前人民幣對美元的月平均匯率8.2765，已升值了30.5%，圖1為匯改以來人民幣的升值情況。
一般情況下，人民幣升值會對出口型企業(yè)、擁有高外幣資產(chǎn)企業(yè)或國際定價的行業(yè)有較大沖擊，而對那些進口型企業(yè)、外債規(guī)模大、擁有高人民幣資產(chǎn)的企業(yè)構(gòu)成利好。因此，在人民幣升值的大背景下，中國外貿(mào)企業(yè)將受到巨大影響。
一、人民幣升值的原因
可以從內(nèi)外部兩個方面來分析人民幣升值的原因，外部原因是美國等國家施加的壓力，內(nèi)因是國內(nèi)經(jīng)濟高速發(fā)展、國際收支順差加大、通貨膨脹高企以及外商投資保持強勁勢頭等原因。
（一）美國在經(jīng)濟貿(mào)易過程中的要求
美國近年來就業(yè)率持續(xù)下降，并在中美貿(mào)易中美國一直處于貿(mào)易逆差，美國將此情況視為人民幣幣值過低造成，而事實并非如此，而美國卻強烈要求人民幣升值得以改善美國的現(xiàn)狀，從而對人民幣升值起到了推波助瀾的作用。
（二）中國經(jīng)濟快速發(fā)展的帶動
從國內(nèi)客觀情況看，近20年中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，綜合國力不斷增強，人民幣受國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展而升值，在經(jīng)濟增長的背景下國內(nèi)產(chǎn)生了一批實力雄厚的企業(yè)，其產(chǎn)品遠(yuǎn)銷海外，增加貿(mào)易順差，另外，國內(nèi)基礎(chǔ)建設(shè)吸引大量外資流入，促進國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展。
二、人民幣升值對我國外貿(mào)企業(yè)財務(wù)的影響
?。ㄒ唬ν赓Q(mào)企業(yè)資產(chǎn)的影響。
在直接標(biāo)價法下，人民幣匯率升高而升值，外幣就貶值，以外幣形式標(biāo)價資產(chǎn)（如外幣存款，應(yīng)收賬款等）的實際價值就會減少。
?。ǘν赓Q(mào)企業(yè)負(fù)債的影響。
在直接標(biāo)價法下，一定的外幣債務(wù)折算成人民幣的金額會下降，進出口企業(yè)，主要是進口企業(yè)，負(fù)債規(guī)模下降。此外，人民幣匯率預(yù)期的大幅上升，將導(dǎo)致外幣融資難度加大，因此人民幣升值可能會使外貿(mào)企業(yè)的負(fù)債比率增大，迫使企業(yè)財務(wù)風(fēng)險加大。
?。ㄈν赓Q(mào)企業(yè)所有者權(quán)益的影響。
最新會計準(zhǔn)則明確規(guī)定，企業(yè)接受以外幣投入的資本均采用交易日的即期匯率折算。因此，人民幣匯率的提高不會造成資本公積。但是，人民幣匯率增加，企業(yè)利潤會變化，在其他條件不變情況下，企業(yè)的留存收益也會發(fā)生相應(yīng)變化，使得所有者權(quán)益也會隨之變化。此外，人民幣匯率提高，將使企業(yè)的所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)發(fā)生改變。一方面，人民幣升值會降低我國企業(yè)吸引外資的能力，可能會導(dǎo)致外幣權(quán)益性融資減少，外資股權(quán)比例下降。另一方面，人民幣升值也可能增加本國企業(yè)對外直接投資，使企業(yè)海外資本比例上升。
（四）對外貿(mào)企業(yè)現(xiàn)金流量的影響。
人民幣升值會影響外貿(mào)企業(yè)產(chǎn)品的價格和銷售量，從而間接影響外貿(mào)企業(yè)當(dāng)期的現(xiàn)金流。
人民幣匯率的變化不僅會影響企業(yè)當(dāng)期的現(xiàn)金流量和凈利潤，而且還影響著外貿(mào)企業(yè)未來各期的現(xiàn)金流量和獲利能力，從而對公司價值產(chǎn)生影響，見表2
三、人民幣升值后我國外貿(mào)企業(yè)應(yīng)對措施
人民幣升值對外貿(mào)企業(yè)尤其是出口型外貿(mào)企業(yè)影響是非常重大的，如果不積極應(yīng)對，可能會遭受嚴(yán)重?fù)p失，企業(yè)利潤嚴(yán)重下降。因此，企業(yè)應(yīng)該積極采取對策，應(yīng)對人民幣升值的現(xiàn)狀。
?。ㄒ唬┰黾蛹夹g(shù)投入，提高產(chǎn)品技術(shù)含量，增加產(chǎn)品附加值
按照傳統(tǒng)依靠廉價勞動力獲得廉價銷售而取得國際競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略已經(jīng)不能很好奏效了，外貿(mào)企業(yè)需要不斷的創(chuàng)新自己的產(chǎn)品，提升產(chǎn)品的技術(shù)含量，增加產(chǎn)品的附加值，積極營造核心競爭力，從價格競爭走向非價格競爭，提高隱形定價能力。
（二）適當(dāng)增加外幣債務(wù)
外貿(mào)企業(yè)在保證自身資金使用的情況下，通過增加外幣債務(wù)、減少外幣資產(chǎn)的方式在增加企業(yè)收益。
?。ㄈU大產(chǎn)品銷售渠道，實現(xiàn)銷售多元化。
通過積極開辟國際市場，分散人民幣升值帶來的風(fēng)險，從而為企業(yè)創(chuàng)造更多利潤。
?。ㄋ模┥鬟x合同結(jié)算幣種，完善合同條款。
充分考慮匯率因素再簽訂外貿(mào)進出口購銷合同，根據(jù)人民幣匯率變化趨勢來決定結(jié)算幣種。
?。ㄎ澹├媒鹑诠ぞ邅斫档蛥R率風(fēng)險
引導(dǎo)出口企業(yè)提高匯率風(fēng)險意識，采取多種金融工具來鎖定和規(guī)避貿(mào)易風(fēng)險，將人民幣升值的預(yù)期風(fēng)險，轉(zhuǎn)嫁給國際市場。
?。┤嗣駧趴缇辰Y(jié)算
跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，確實有利于企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險、節(jié)約匯兌成本，但這中間還存在一個客戶接受度的問題。因此，在人民幣接受度高的國家多采用跨境結(jié)算，在人民幣接受度低的國家或地區(qū)爭取采用人民幣跨境結(jié)算。
