摘 要： 2008年秋由美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)，其直接誘因是衍生金融工具的過度使用，此次百年不遇的金融危機(jī)充分暴露了現(xiàn)行會計公允價值計量的弊端，危機(jī)后衍生金融工具及其會計公允價值計量問題成為人們反思的焦點。但金融危機(jī)的原因是多方面的,與公允價值會計計量有密切關(guān)系,但公允價值不是金融危機(jī)“原兇”,充其量只是“幫兇”。結(jié)合我國實施的新會計準(zhǔn)則，對衍生金融工具如何進(jìn)行行之有效的會計公允價值計量問題進(jìn)行初步的探討，并提出相應(yīng)的改進(jìn)建議。
關(guān)鍵詞：金融危機(jī) 衍生金融工具會計計量 公允價值 新會計準(zhǔn)則
目前外管局公布人民幣兌美元中間報價6.3770元，市場對人民幣的升值預(yù)期不斷高漲，也引發(fā)了市場對熱錢涌入的擔(dān)憂。相關(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，人民的被迫升值但對外貿(mào)出口將有較大的影響。從此次金融危機(jī)開始，美國面臨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需要增加貿(mào)易順差，故而強(qiáng)烈逼迫人民幣升值。這也就讓我們不得不著重研究下當(dāng)時由衍生金融工具和會計公允價值計量問題誘導(dǎo)的金融危機(jī)以及帶給我們影響之后我們國家現(xiàn)在計量工具的現(xiàn)狀。
一、金融危機(jī)后需要對衍生金融工具進(jìn)行反思
2008年這次金融危機(jī)的直接誘因是衍生金融產(chǎn)品及其過度杠桿化，而制造和炒作這些金融衍生產(chǎn)品的證券公司則被認(rèn)為是罪魁禍?zhǔn)??！柏悹査沟恰焙汀叭R曼兄弟”這些如雷貫耳、呼風(fēng)喚雨華爾街多年的世界超級投資銀行在自己一手制造的危機(jī)中玩火自焚，率先倒下；參與衍生金融工具交易的機(jī)構(gòu)無一幸免，損失慘重，大量倒閉。衍生金融工具何以導(dǎo)致了這場全球性金融危機(jī)？留給世人不盡的反思。
衍生金融工具是從傳統(tǒng)金融工具中派生出來的一種金融交易工具。國際互換衍生協(xié)會對其是這樣描述的：“衍生性金融工具是有關(guān)交易者轉(zhuǎn)移風(fēng)險而互換現(xiàn)金流量的雙邊合約。合約到期時，交易者應(yīng)付對方的金額由商品、證券指數(shù)的價格來決定?；Q交易、遠(yuǎn)期交易、利率上限、利率下限等都由雙方協(xié)議確定。期貨和認(rèn)股權(quán)證則是在交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)衍生工具?！币驗檠苌鹑诠ぞ哂胁▌有院透軛U性的特點，尤其是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，不斷創(chuàng)新的金融工具越來越復(fù)雜，使用目的偏離避險保值功能而過度追求投機(jī)獲利給市場帶來了高風(fēng)險。再加上全球金融市場監(jiān)管的松懈，金融市場的過度泡沫化，脆弱的金融體系終于癱瘓，演變成全球性的金融危機(jī)。
二、衍生金融工具最相關(guān)計量屬性——公允價值
現(xiàn)代漢語里“允”字的兩種含義似乎都與公允價值有關(guān)：其一為公平、適當(dāng)，其二為認(rèn)可、接受。公允價值，就應(yīng)該是交易雙方都接受的公平價格，如是也自然成為財務(wù)信息使用者認(rèn)可的適當(dāng)?shù)膬r值反映。念及此，頓感將“Fair value”譯為公允價值的智慧實不亞于可口可樂這一傳世之譯。
國際會計準(zhǔn)則理事會則將公允價值定義為:“買賣雙方均自愿在對被交易資產(chǎn)相關(guān)情況擁有合理解釋的情況下進(jìn)行公平交易而成交的金額” 。在我國會計中,公允價值有一個被人熟知的定義:“在公平交易中,熟悉情況的當(dāng)事人自愿據(jù)以進(jìn)行資產(chǎn)交換或負(fù)債清償?shù)慕痤~?！钡袌霭S多非正?；蚍抢硇砸蛩?如產(chǎn)品品種、交易量、交易者的偏好等影響市場價格的公允性。因此,雖然公允價值本身是建立在“公允”的前提之下,但市場整體顯示出來的價格或價值包含了“公平”和“不公平”的成分。公允價值會計之所以能得到運用甚至青睞，是因為在資本市場高度發(fā)展和股權(quán)結(jié)構(gòu)日益分散的今天，市場價格成為投資者約束管理層的重要手段之一。采用公允價值會計準(zhǔn)則是未來的趨勢，但其中一個關(guān)鍵挑戰(zhàn)就是要改善公允價值會計準(zhǔn)則的框架以加強(qiáng)市場約束和促進(jìn)金融穩(wěn)定。
三、金融危機(jī)與公允價值
1.公允價值計量的“黑洞效應(yīng)”
在公允價值計量下,當(dāng)經(jīng)濟(jì)旺盛時,金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的價值會被嚴(yán)重高估,其價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離其真實價值,市場顯示繁榮假象;反之當(dāng)經(jīng)濟(jì)不景氣時,價格則一落千丈,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其實際價值,使市場極度蕭條。由于公允價值的不確定性和不可靠性,金融機(jī)構(gòu)的逐利性,以及風(fēng)險防范和風(fēng)險管理的缺失,公允價值計量會使金融資產(chǎn)或金融負(fù)債部分真實價值通過公允價值變動損益“逃逸”出資產(chǎn)負(fù)債表的框架,這就如同遇到了黑洞一樣,產(chǎn)生消失、逃逸的效應(yīng)。
2.公允價值在金融危機(jī)中的角色
這次金融危機(jī)使市場陷入了“金融產(chǎn)品價格下跌→金融產(chǎn)品資產(chǎn)計提跌價準(zhǔn)備→金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)減計→市場出現(xiàn)恐慌性拋售→金融產(chǎn)品價格進(jìn)一步下跌”的惡性循環(huán)之中。從表面上來看，公允價值似乎是金融危機(jī)產(chǎn)生的根源，同時金融界人士認(rèn)為公允價值計量原則在次貸危機(jī)中造成了順周期效應(yīng),降低了金融機(jī)構(gòu)的抗風(fēng)險能力,即在市場高漲時,容易出現(xiàn)金融產(chǎn)品價值的高估,金融機(jī)構(gòu)利潤大增,給股東分紅過多;相反,當(dāng)市場低落時,嚴(yán)重低估相關(guān)資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)價值,會計報表上反映的業(yè)績虧損,遭到股東的質(zhì)疑,使得金融機(jī)構(gòu)的資本市場形象一落千丈,削弱了金融機(jī)構(gòu)的自救能力。
會計界人士則持不同觀點,他們認(rèn)為,公允價值計量會計準(zhǔn)則與金融危機(jī)沒有因果聯(lián)系,公允價值計量能夠真實反映金融企業(yè)的市場財務(wù)狀況,避免或減少金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部人員人為操縱經(jīng)營業(yè)績的現(xiàn)象,防止金融企業(yè)利用虛假信息誤導(dǎo)投資者和社會公眾。我同時也認(rèn)為公允價值的發(fā)展在當(dāng)今的社會形態(tài)及經(jīng)濟(jì)形勢中宛若一道狂流，其勢已不可擋。
四、我國衍生金融工具會計處理的現(xiàn)狀
財政部在頒布的新會計準(zhǔn)則第22號、23號、24號和37號中明確規(guī)定了對衍生金融工具的具體處理，將其納入了表內(nèi)核算。根據(jù)現(xiàn)行會計準(zhǔn)則的規(guī)定，衍生金融工具可劃分為三類進(jìn)行核算，即交易性金融資產(chǎn)或負(fù)債、指定為以公允價值計量且變動的計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)或負(fù)債和套期工具。前兩類在取得時以公允價值作為取得成本，第三類即屬于套期保值的衍生金融工具，滿足條件的運用準(zhǔn)則規(guī)定的套期會計方法進(jìn)行處理。企業(yè)應(yīng)該按照公允價值對金融資產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計量，且不扣除將來處置該金融資產(chǎn)時可能的交易費用。同時新會計準(zhǔn)則在《投資性房地產(chǎn)》、《非貨幣性資產(chǎn)交換》、《金融工具確認(rèn)和計量》等17 個具體準(zhǔn)則中引用了公允價值的計量模式。
五、金融危機(jī)背景下我國公允價值會計計量完善對策
在金融危機(jī)背景下，隨著風(fēng)險和不確定性的加大，大量無形資產(chǎn)、衍生金融工具等軟資產(chǎn)的出現(xiàn)，必然會為公允價值尤其是現(xiàn)值的運用，提供更大的舞臺。我國公允價值會計準(zhǔn)則完善可從以下幾個方面進(jìn)行。
1.科學(xué)辯證地看待公允價值。從實踐來看，新會計準(zhǔn)則公允價值的引入對我國上市公司財務(wù)披露狀況的影響不大。公允價值作為一種計量屬性，其概念提出的本意在于實現(xiàn)會計信息的透明性，只是根據(jù)有效的市場中形成的價格，將資產(chǎn)的真實價值報告給投資者。于是，當(dāng)市場狀況惡化時，公允價值往往無法避免提供不利的信息。
2.積極開展對公允價值的研究，適時頒布公允價值計量的相關(guān)規(guī)范和指南。對公允價值的理論研究，國際上已經(jīng)較為深入，公允價值估值模型也不斷的完善。而我國由于在2007年才推行公允價值，研究尚淺，大部分仍停留在理論層面。因此，應(yīng)結(jié)合中國的國情，根據(jù)新會計準(zhǔn)則在上市公司實施的經(jīng)驗數(shù)據(jù)，采用實證研究的方法分析公允價值對金融穩(wěn)定性的影響程度；會計信息質(zhì)量是否得到提高；在實務(wù)中如何選擇估值模型和相關(guān)參數(shù)等。為會計準(zhǔn)則制定者提供可資借鑒的市場資料。
3.規(guī)范公允價值信息的披露，建立公允價值審計機(jī)制增強(qiáng)會計法規(guī)之間的協(xié)調(diào)性，規(guī)范會計市場準(zhǔn)入的審批制度，加強(qiáng)對會計市場準(zhǔn)入監(jiān)管中的審查，規(guī)范會計報告中有關(guān)公允價值的披露要求。從政府審計和社會審計入手。加大對上市公司和資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)的監(jiān)督力度，對公允價值計量過程進(jìn)行科學(xué)的預(yù)測。
4.規(guī)范衍生金融工具的公允價值計量與風(fēng)險披露。隨著金融創(chuàng)新的加快，在金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)同作戰(zhàn)中為推動金融衍生品市場健康發(fā)展，應(yīng)做到完善金融衍生品的有關(guān)法規(guī)；制定金融衍生品的交易規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)；普及市場投資者金融衍生品的有關(guān)專業(yè)知識等。在制定金融衍生產(chǎn)品會計準(zhǔn)則時，應(yīng)該以規(guī)范金融衍生品的列報和風(fēng)險披露作為關(guān)鍵和重點，以提高會計信息的真實可靠和全面準(zhǔn)確性，向反映經(jīng)濟(jì)實質(zhì)的方向進(jìn)行會計制度改革.
