我們知道財務(wù)風(fēng)險管理是現(xiàn)代公司財務(wù)管理的一項重要內(nèi)容。本文通過對有關(guān)公司財務(wù)風(fēng)險管理的文獻研究得出兩個問題：一是現(xiàn)有的研究基本上是將公司財務(wù)風(fēng)險作為一個整體看待。二是二是受傳統(tǒng)部門財務(wù)觀念影響，將財務(wù)風(fēng)險控制的主體定位在財務(wù)部門，認為財務(wù)部門理所當然應(yīng)該對企業(yè)的所有財務(wù)風(fēng)險承擔責任。管理咨詢專家認為，將財務(wù)風(fēng)險作為一個由財務(wù)部門加以控制和防范的整體，往往權(quán)責不清、目的不明，實際效果并不理想。財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因是多種多樣的，企業(yè)不同管理層次所擁有的財權(quán)和承擔的責任是不一樣的，不同管理層次在風(fēng)險控制中所能發(fā)揮的作用也是有限的。
財務(wù)分層管理理論為財務(wù)風(fēng)險的分層控制提供了理論支持。所有者、經(jīng)營者、財務(wù)經(jīng)理的財權(quán)不同，在財務(wù)風(fēng)險控制中擔任的角色、承擔的責任、應(yīng)該發(fā)揮和所能發(fā)揮的作用也不一樣。將財務(wù)分層管理理論與財務(wù)風(fēng)險控制方法嵌合，建立主體明確、職責清晰的公司財務(wù)風(fēng)險分層控制體系，對加強公司財務(wù)風(fēng)險管理具有重要意義。
財務(wù)風(fēng)險管理是現(xiàn)代公司財務(wù)管理的一項重要內(nèi)容。綜觀目前有關(guān)公司財務(wù)風(fēng)險管理的研究文獻，我們不難發(fā)現(xiàn)兩個問題一是現(xiàn)有的研究基本上是將公司財務(wù)風(fēng)險作為一個整體看待，因而，規(guī)避和控制的手段也是全方位、多角度，成本高、耗費大，但效果不明顯，且缺乏層次感，二是受傳統(tǒng)部門財務(wù)觀念影響，將財務(wù)風(fēng)險控制的主體定位在財務(wù)部門，認為財務(wù)部門理所當然應(yīng)該對企業(yè)的所有財務(wù)風(fēng)險承擔責任。管理咨詢專家認為，將財務(wù)風(fēng)險作為一個由財務(wù)部門加以控制和防范的整體，往往權(quán)責不清、目的不明，實際效果并不理想。財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因是多種多樣的，企業(yè)不同管理層次所擁有的財權(quán)和承擔的責任是不一樣的，不同管理層次在風(fēng)險控制中所能發(fā)揮的作用也是有限的。
財務(wù)分層管理理論與財務(wù)風(fēng)險的層次性特征如下：
現(xiàn)代企業(yè)制度要求產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責明確、政企分開、管理科學(xué)。從公司法人治理結(jié)構(gòu)來看，公司財務(wù)管理是分層次展開的，管理主體及相對應(yīng)的責權(quán)利是不同的。1997年，湯谷良、謝志華、王斌三位教授分別提出了經(jīng)營者財務(wù)論、出資者財務(wù)論、財務(wù)經(jīng)理的財務(wù)觀以及財務(wù)管理的分層管理體系。這一理論將現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理按主體劃分為出資者財務(wù)、經(jīng)營者財務(wù)、財務(wù)經(jīng)理財務(wù)三個層次，其中，出資者財務(wù)是以股東及股東大會決議名義直接行使的對重大公司財務(wù)事項的管理，出資者財務(wù)的目標是其所出資本的保值與增值。經(jīng)營者財務(wù)是以董事長和總經(jīng)理為代表的管理層行使對公司日常財務(wù)事項的決策權(quán)和重大事項的制定權(quán)、執(zhí)行權(quán)，其管理對象是全部的法人財產(chǎn)，經(jīng)營者既要承擔對出資者資本保值增值的責任又要承擔對債權(quán)人還本付息的責任。財務(wù)經(jīng)理財務(wù)則是經(jīng)營者財務(wù)的具體操作性財務(wù)，它屬于較低層次的財務(wù)管理，其主要任務(wù)是保證企業(yè)短期資產(chǎn)的效率和短期債務(wù)的清償。
公司財務(wù)風(fēng)險是否具有層次性特征是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)風(fēng)險能否采用分層管理的關(guān)鍵。結(jié)合企業(yè)組織結(jié)構(gòu)特征和財務(wù)分層管理理論，我們認為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是具有層次性特征的，理由如下
一、財務(wù)目標的層次性決定實現(xiàn)不同財務(wù)目標有著不同的風(fēng)險。企業(yè)財務(wù)管理的總體目標是企業(yè)價值最大化，但具體到不同管理層次又有各層次的具體目標。出資者、經(jīng)營者和財務(wù)經(jīng)理目標不同，風(fēng)險各異，目標的層次性決定實現(xiàn)不同層次目標有著不同層次的風(fēng)險，盡管某些風(fēng)險影響因素可能影響各個層次，但每個層次對這些因素的反映以及應(yīng)該發(fā)揮和所能發(fā)揮的作用顯然是不同的。
二、導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的各種因素產(chǎn)生作用的層面不同也表明財務(wù)風(fēng)險具有層次性。財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)經(jīng)營活動中各種風(fēng)險因素在財務(wù)上的集中體現(xiàn)，由于企業(yè)各個財務(wù)管理層次上權(quán)責清楚，職責明確，不同時期、不同條件下各種風(fēng)險因素發(fā)生作用的影響范圍和深度不同。
三、財權(quán)在不同管理層次之間的分配決定著不同管理層次在風(fēng)險控制中的作用不同。層級化的組織結(jié)構(gòu)決定了不同管理層次在整個企業(yè)管理中的地位和作用及職責權(quán)限不同，各個管理層次的財務(wù)權(quán)限不同，承擔的職責也就不一樣，在風(fēng)險控制中所能發(fā)揮的作用也不同。
公司財務(wù)風(fēng)險可以根據(jù)公司財務(wù)管理層次劃分為出資者財務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營者財務(wù)風(fēng)險和財務(wù)經(jīng)理財務(wù)風(fēng)險三個層次，公司財務(wù)風(fēng)險應(yīng)該是各個層次財務(wù)風(fēng)險的總和，各層次的目標不同，存在各自的風(fēng)險，他們的風(fēng)險累加起來構(gòu)成了企業(yè)財務(wù)總風(fēng)險。需要說明的是，將財務(wù)風(fēng)險層級化并不否認某些風(fēng)險因素自上而下影響各層各級;也不排除某一層次風(fēng)險控制不力而加大其他層次風(fēng)險，產(chǎn)生連環(huán)效應(yīng);更不排除在對待某些風(fēng)險時各層級之間的協(xié)調(diào)作戰(zhàn)。強調(diào)分層管理，我們認為更有利于分清職責和各層次實現(xiàn)目標的業(yè)績考評。
