在近一段時(shí)間，筆者接觸了很多風(fēng)投公司的高層和基金經(jīng)理，在談及對(duì)于國內(nèi)日化行業(yè)的市場現(xiàn)狀以及行業(yè)特性的時(shí)候，風(fēng)投公司代表都堅(jiān)持認(rèn)為日化行業(yè)同快速消費(fèi)品領(lǐng)域有著共同的特性。
按照風(fēng)投公司的觀點(diǎn)：很多優(yōu)秀的風(fēng)投企業(yè)在運(yùn)作VC項(xiàng)目時(shí)往往會(huì)抱有兩個(gè)目的，第一個(gè)是賺錢，第二個(gè)是創(chuàng)造偉大的企業(yè)。一個(gè)VC可能賺錢比你賺得少，但名字卻和那些偉大的企業(yè)連在一起，這就是成功的VC。
為什么很多VC愿意投早期的公司，因?yàn)樵谠缙?，VC對(duì)公司幫助很大，能真正把自己的名字跟這個(gè)企業(yè)聯(lián)系在一起。相比私募股權(quán)基金和對(duì)沖基金，VC賺錢并不多，但除了錢以外成就感會(huì)多一些，特別是投早期的VC。
目前，國內(nèi)風(fēng)投資
標(biāo)桿房地產(chǎn)企業(yè)土地價(jià)值研判、投資判斷、投資項(xiàng)目要素把控
標(biāo)桿房地產(chǎn)企業(yè)投資管理課程基于龍湖土地價(jià)值研判、投資判斷、投資項(xiàng)目要素把控，結(jié)合當(dāng)前的房地產(chǎn)形勢，圍繞“當(dāng)前調(diào)控下的項(xiàng)目拓展及項(xiàng)目管理策略”展開討論，通過...[詳細(xì)]
中國銀行家海外高端移動(dòng)課堂德國行—銀行金融及金融投資EMBA
管理培訓(xùn)課程可以幫助管理人員提高他們的領(lǐng)導(dǎo)和管理技能，使他們有機(jī)會(huì)從實(shí)踐中學(xué)習(xí)，并在一些全球各地企業(yè)中最成功的領(lǐng)導(dǎo)者之間建立一個(gè)良好的聯(lián)系。 中國銀行家海外...[詳細(xì)]
投資項(xiàng)目分析與決策
此課程培訓(xùn)學(xué)員投資決策分析基礎(chǔ)，投資分析的主要工具及方法，看到數(shù)字背后的故事- 如何通過分析數(shù)據(jù)做出正確的判斷，并購項(xiàng)目中的投資決策等內(nèi)容，經(jīng)過此課程培訓(xùn)，...[詳細(xì)]
金希望投早期的公司，并希望占到公司股份的20％～30％，至于投多少錢要根據(jù)公司情況來看，一般一個(gè)案子從500萬～1000萬美元不等。風(fēng)投資金沒有給自己定一個(gè)固定的回報(bào)率，但每個(gè)項(xiàng)目都會(huì)有一個(gè)早期的評(píng)估預(yù)期?？偟膩碚f，一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金有三倍的整體回報(bào)率，或者年平均收益率達(dá)到25%就非常出色了。
做VC，能有20％的公司成功就不錯(cuò)了，當(dāng)然剩下的80％不是全都輸光，可能有一部分是持平的，這也就是為什么風(fēng)投資本要求評(píng)估預(yù)期的原因。
一直以來眾多的國際風(fēng)投資本似乎都專注于互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的精耕和發(fā)展，對(duì)于快速消費(fèi)品領(lǐng)域的熱情和興趣似乎不大，但是，據(jù)筆者觀察和了解：自2008年10月開始，諸如“IDG”、“今日資本”、“聯(lián)想投資”等實(shí)力資本開始對(duì)于國內(nèi)化妝品行業(yè)以及市場現(xiàn)狀進(jìn)行系統(tǒng)的掃描和有機(jī)的盤點(diǎn)，這樣的利好消息當(dāng)然則成為2009年行業(yè)內(nèi)廣泛熱議的焦點(diǎn)話題，同時(shí)也為眾多的行業(yè)經(jīng)營者以及從業(yè)者注入了一劑清新劑。
論及化妝品行業(yè)的資本市場運(yùn)作，在過去的兩年間，雖說先有“今日資本”同上海相宜本草化妝品公司的成功聯(lián)姻，再有上海家化集團(tuán)收購四川可采化妝品公司，后有奧奇麗集團(tuán)對(duì)于“12月坊”的品牌并購，再到強(qiáng)生公司將北京大寶化妝品公司攬入懷中。但是，在日化行業(yè)內(nèi)部上下游產(chǎn)業(yè)資源同風(fēng)投資本的市場開發(fā)卻還處于審視觀望、謹(jǐn)慎思考和邊緣論證階段。既便如此，行業(yè)資源和風(fēng)投資本對(duì)接的可行性分析等話題愈來愈成為討論熱點(diǎn)。
在過去的五年間，伴隨著風(fēng)投資本的助推，將互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)業(yè)競爭做到了系統(tǒng)升級(jí)并產(chǎn)生了效益規(guī)模。
在過去的三年間，眾多具有國際背景的風(fēng)投資本果斷決策、迅速轉(zhuǎn)向，開始廣泛涉入國內(nèi)的快速消費(fèi)品行業(yè)。
在過去的兩年間，伴隨著今日資本同相宜本草的對(duì)賭協(xié)議，風(fēng)投資本進(jìn)駐日化行業(yè)的缺口已經(jīng)被徹底打破。
在過去的一年間，風(fēng)投資本憑借著敏銳的嗅覺，開始對(duì)于國內(nèi)的日化行業(yè)（上游品牌商和下游渠道商）進(jìn)行持續(xù)關(guān)注和數(shù)據(jù)掃描。
然而在現(xiàn)階段，風(fēng)投資本全面滲透和進(jìn)入國內(nèi)日化行業(yè)的腳步聲已經(jīng)愈來愈近、甚至是清晰可見！
由于業(yè)務(wù)工作的原因，筆者近期一直穿梭于行業(yè)品牌商和風(fēng)投公司之間，通過同兩者的持續(xù)溝通和交流，卻不免疑竇叢生。品牌商如何同風(fēng)投公司打交道？有該如何看待股權(quán)被稀釋的問題？如果合資公司最后不能上市又該如何是好？風(fēng)投公司的盈利模式是什么？風(fēng)投公司的介入是否會(huì)影響企業(yè)的正常運(yùn)作？！帶著這些一攬子問題，下面筆者就依據(jù)自身的理解，將企業(yè)經(jīng)營者同風(fēng)險(xiǎn)投資公司相互之間業(yè)務(wù)工作的流程總結(jié)如下：
第一部分：天使投資
天使投資指個(gè)人出資協(xié)助具有專門技術(shù)或獨(dú)特概念而缺少自有資金的創(chuàng)業(yè)家進(jìn)行創(chuàng)業(yè)，熏并承擔(dān)創(chuàng)業(yè)中的高風(fēng)險(xiǎn)和享受創(chuàng)業(yè)成功后的高收益?；蛘哒f是自由投資者或非正式風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)原創(chuàng)項(xiàng)目構(gòu)思或小型初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行的一次性的前期投資。而“天使投資人（Angels）”通常是指投資于非常年輕的公司以幫助這些公司迅速啟動(dòng)的投資人。
第二部分：如何選擇項(xiàng)目
最重要的是以下三個(gè)方面：首先，針對(duì)目標(biāo)企業(yè)系統(tǒng)考量其是否有一個(gè)有執(zhí)行能力的團(tuán)隊(duì)。要考察這個(gè)團(tuán)隊(duì)的領(lǐng)導(dǎo)人和所有成員，看看他們過去都做過什么，團(tuán)隊(duì)的合作歷史有多長了，剛組建的團(tuán)隊(duì)是得不到投資者信任的；其次，甄別和評(píng)估項(xiàng)目的盈利模式。通常，好的盈利模式是非常簡單易懂的；最后，鑒別注資項(xiàng)目是否擁有在某些領(lǐng)域或是某些環(huán)節(jié)的專有技術(shù)，該技術(shù)是否具有排他性優(yōu)勢。
第三部分：評(píng)估定價(jià)
對(duì)潛在的投資項(xiàng)目進(jìn)行合理估值，是VC進(jìn)行投資前一個(gè)最為重要的工作環(huán)節(jié)。從理論上來講，公司估值有多種方法，常用的如DCF、P/E、P/S、P/B等。對(duì)于VC來說，最困難、最重要的不是對(duì)公司價(jià)值的估值，而是對(duì)人的評(píng)判和對(duì)商業(yè)模式發(fā)展?jié)摿Φ墓懒?，其中，團(tuán)隊(duì)的經(jīng)驗(yàn)和可調(diào)配的資源顯得特別重要。
第四部分：盡職調(diào)查
由中介機(jī)構(gòu)在企業(yè)的配合下，對(duì)企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)和文檔、管理人員的背景、市場風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和資金風(fēng)險(xiǎn)做全面深入的審核，多發(fā)生在企業(yè)公開發(fā)行上市和企業(yè)收購中。盡職調(diào)查的目的是使買方盡可能地發(fā)現(xiàn)有關(guān)他們要購買的股份或資產(chǎn)的全部情況。從買方的角度來說，盡職調(diào)查也就是風(fēng)險(xiǎn)管理。對(duì)買方和他們的融資者來說，購并本身存在著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。
第五部分：幫助創(chuàng)業(yè)者成長
風(fēng)險(xiǎn)投資公司的一名合伙人或投資專家將參與所投資企業(yè)的董事會(huì)，跟蹤項(xiàng)目的實(shí)施，商業(yè)計(jì)劃的執(zhí)行情況，經(jīng)營管理情況等，同時(shí)幫助企業(yè)制定有關(guān)的商業(yè)策略、進(jìn)一步融資計(jì)劃和提供一切必要的支持。風(fēng)險(xiǎn)投資公司也會(huì)全力以赴地幫助企業(yè)，使其風(fēng)險(xiǎn)投資獲得成功，資本最大限度地增值。這種跟蹤和幫助直至風(fēng)險(xiǎn)資金退出投資的企業(yè)。
第六部分：二次融資
一般來說，靠第一次天使的錢走不遠(yuǎn)，不能應(yīng)付迷途和挫折，很可能要二次融資。
第七部分：退出
風(fēng)險(xiǎn)資金到一定的時(shí)間必須退出，通常為5年-7年，甚至達(dá)10年。通過退出來實(shí)現(xiàn)資本增值的價(jià)值。退出的途徑主要有：被兼并收購，清算或者公開上市。其中，公開上市是最好的渠道，通過IPO，可以獲得相當(dāng)好的回報(bào)。被兼并收購其次，最不好的情況是清算。
綜上所述，為了清晰明了、簡單易懂，筆者將上述相關(guān)流程繪成如下圖表（詳見下圖），
希望有助于廣大行業(yè)經(jīng)營者對(duì)于風(fēng)投公司認(rèn)知和理解。
眾多知名風(fēng)投公司開始關(guān)注化妝品行業(yè)的現(xiàn)狀和趨勢，這不僅讓我們眾多的生產(chǎn)型企業(yè)和經(jīng)銷商樹立了信心、看到了發(fā)展希望，但這同時(shí)也對(duì)眾多臨淵羨魚者提出了更高的作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范化要求。
所以，筆者認(rèn)為雖然眼下經(jīng)濟(jì)衰退，市場劇變，但是整個(gè)行業(yè)的未來發(fā)展仍然是具有著鮮活的生命力，在此，筆者相信中國的化妝品市場必將迎來一個(gè)恢弘、炫麗的2009年！
