【摘 要】
【摘要】本文基于對(duì)美國(guó)銀行、花旗銀行和JP Morgan的事件研究，通過(guò)對(duì)比不同時(shí)期三家商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)狀況，分析財(cái)務(wù)狀況與商業(yè)銀行股票投資收益率的交互影響，結(jié)合投資者的預(yù)期、商業(yè)銀行對(duì)不良資產(chǎn)的處理，證明公允價(jià)值會(huì)計(jì)的順周期性，并得出公允價(jià)值的順周期性未使得金融資產(chǎn)出現(xiàn)惡性循環(huán)的結(jié)論。
【關(guān)鍵詞】公允價(jià)值會(huì)計(jì) 商業(yè)銀行 股票投資收益率 惡性循環(huán)
關(guān)于這次金融危機(jī)中公允價(jià)值的爭(zhēng)議依然在繼續(xù)，公允價(jià)值的“順周期效應(yīng)”成為公允價(jià)值加劇和惡化這次金融危機(jī)論點(diǎn)的依據(jù)。公允價(jià)值的同周期效應(yīng)表現(xiàn)在兩個(gè)方面，這兩個(gè)方面并行不悖地進(jìn)行，并且相互作用加速了順周期性效應(yīng)：各金融機(jī)構(gòu)因?yàn)槌钟写罅康盅侯愖C券，按照公允價(jià)值計(jì)量出現(xiàn)了大量未實(shí)現(xiàn)且未涉及現(xiàn)金流量的損失。這些損失在證券未出售前僅僅是會(huì)計(jì)上的損失，但由于會(huì)計(jì)報(bào)表顯示出的利潤(rùn)虧損，使得這種“賬面損失”扭曲了投資者的預(yù)期，形成“資產(chǎn)價(jià)格循環(huán)”，更嚴(yán)重會(huì)發(fā)展為“價(jià)格下跌→資產(chǎn)減計(jì)→提取撥備→恐慌性拋售→資本金折損→價(jià)格進(jìn)一步下跌”的惡性循環(huán)。
