【摘 要】
【摘要】本文分析了成本控制框架下杜邦財(cái)務(wù)分析體系基本構(gòu)成要素，構(gòu)建了以實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化為目標(biāo)、以凈資產(chǎn)收益率為核心指標(biāo)、以成本控制為應(yīng)用起點(diǎn)、能更好為各利益相關(guān)者財(cái)務(wù)決策提供技術(shù)支持的成本控制型杜邦綜合財(cái)務(wù)分析體系。
【關(guān)鍵詞】成本控制 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù) 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 杜邦分析體系
一、基于成本控制視角的傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系
傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系是以凈資產(chǎn)收益率為核心指標(biāo)，將盈利能力、運(yùn)營(yíng)能力、償債能力有機(jī)結(jié)合起來，通過層層分解形成的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)。
從成本控制視角來看，傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系存在以下缺陷：①對(duì)成本控制分析的缺失使其無法滿足企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理的需要。成本控制是企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)激烈的外部環(huán)境下求得生存和發(fā)展的主要保障，應(yīng)成為銷售凈利率乃至股東財(cái)富最大化分析重點(diǎn)。其次，局限于事后財(cái)務(wù)分析，事前預(yù)測(cè)、事中控制作用較弱，不利于企業(yè)計(jì)劃、控制和決策管理。②不能反映企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流量能力，使信息使用者（尤其是投資者）在分析經(jīng)營(yíng)績(jī)效時(shí)常被賬面盈利迷惑。③高負(fù)債使企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加，傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系無法揭示高負(fù)債給企業(yè)帶來的負(fù)面影響。④滿足不了上市公司財(cái)務(wù)分析需要，無法衡量股東價(jià)值。
