【摘 要】
【摘要】引入經(jīng)濟增加值考核經(jīng)營業(yè)績，使中央企業(yè)進入以企業(yè)價值最大化和可持續(xù)發(fā)展為核心目標的價值管理新階段，從而促使中央企業(yè)經(jīng)營者對個人效用的追求轉(zhuǎn)化為對企業(yè)效用最大化的追求。本文論述了中央企業(yè)引入經(jīng)濟增加值考核經(jīng)營業(yè)績的意義，分析了《中央企業(yè)負責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》存在的問題，并提出了相應(yīng)的建議。
【關(guān)鍵詞】中央企業(yè) 經(jīng)濟增加值 經(jīng)營業(yè)績考核
2009年12月國資委發(fā)布了《中央企業(yè)負責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》（以下簡稱《暫行辦法》），其明確規(guī)定從2010年1月1日開始，中央企業(yè)全面推行經(jīng)濟增加值考核，將經(jīng)濟增加值作為中央企業(yè)負責(zé)人年度經(jīng)營業(yè)績考核的基本指標之一。
經(jīng)濟增加值（EVA）最早是由美國思騰思特公司于1982年提出的，其理論內(nèi)涵是：投資者投資于某公司的資本所要求的收益率至少應(yīng)不低于其投資的機會成本或無風(fēng)險資產(chǎn)的收益率。否則，投資者就會做出其他選擇。根據(jù)美國思騰思特管理咨詢公司解釋，EVA是指企業(yè)凈經(jīng)營利潤扣除資本成本后的凈值，即企業(yè)資本收益與資本成本之間的差額。如果這一差額為零，說明企業(yè)的利潤僅能滿足債權(quán)人和投資者預(yù)期獲得的收益。如果這一差額為正值，說明企業(yè)經(jīng)營所得在扣除所有成本和費用后仍然有剩余，這部分剩余收入歸股東（所有者）所有，所有者財富增加，企業(yè)價值增加。如果這一差額為負值，說明企業(yè)經(jīng)營所得還不足以彌補股權(quán)資本成本在內(nèi)的全部成本，所有者財富減少，企業(yè)價值減少。在現(xiàn)代經(jīng)濟中，任何一項資本都是具有機會成本的，股權(quán)資本作為企業(yè)的一項重要資本來源，同樣也具有成本。只有當(dāng)企業(yè)實現(xiàn)的利潤在扣除包括股權(quán)在內(nèi)的所有資本成本之后仍然有剩余，才能說明該企業(yè)盈利了；反之，該企業(yè)不但沒有盈利，甚至還會使股東權(quán)益遭到侵蝕。
