應(yīng)收賬款票據(jù)化是企業(yè)資金管理重要舉措，同時也對企業(yè)財務(wù)報表的盈余質(zhì)量重大有影響，同時對會計信息披露質(zhì)量也有關(guān)聯(lián)。
近年來，人民銀行為了有效解決企業(yè)間三角債問題，積極發(fā)展票據(jù)市場，推行了企業(yè)應(yīng)收賬款的票據(jù)化。而應(yīng)收賬款是上市公司進(jìn)行盈余管理的主要手段之一。根據(jù)壞賬準(zhǔn)備計提的有關(guān)規(guī)定，應(yīng)收賬款余額直接影響著企業(yè)的盈利指標(biāo)及其他財務(wù)指標(biāo)，進(jìn)而影響企業(yè)在資本市場進(jìn)行融資。本文以八一鋼鐵為例，分析應(yīng)收賬款票據(jù)化對企業(yè)盈余質(zhì)量的影響。
一、八一鋼鐵應(yīng)收賬款票據(jù)化案例介紹
新疆八一鋼鐵股份有限公司（以下簡稱“八一鋼鐵”）由八鋼集團(tuán)聯(lián)合邯鄲鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司、南京聯(lián)強(qiáng)冶金集團(tuán)有限公司、新疆華順工貿(mào)有限公司、新疆維吾爾自治區(qū)技術(shù)改造投資公司四家企業(yè)，以發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立的股份有限公司，股票代碼為6000581。通過分析八一鋼鐵的年報資料及有關(guān)財務(wù)分析指標(biāo)可以發(fā)現(xiàn)，該公司盈利能力較為穩(wěn)定，業(yè)績指標(biāo)也較為突出。然而，該公司銷售收現(xiàn)率極低的同時，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率居高不下，且公司的存貨周轉(zhuǎn)率也極低。該公司2009年至2011年經(jīng)營與發(fā)展能力的各項指標(biāo)見表1。（表略）
從表1可以看出，八一鋼鐵主營業(yè)務(wù)收入呈上漲趨勢，但收現(xiàn)比例卻不高。通過查看年報，在資產(chǎn)負(fù)債表中該公司應(yīng)收票據(jù)余額遠(yuǎn)大于應(yīng)收賬款余額。由此可見，八一鋼鐵銷售業(yè)務(wù)的信用結(jié)算方式主要采用商業(yè)匯票方式結(jié)算，而商業(yè)匯票結(jié)算方式中絕大部分屬于銀行承兌匯票。該公司2009年至2011年應(yīng)收票據(jù)與應(yīng)收賬款年末余額對比情況見表2。（表略）
目前我國累計簽發(fā)的商業(yè)匯票中，95%以上屬于銀行承兌匯票。使用銀行承兌匯票結(jié)算時，出票方需要在銀行留存部分甚至全額的保證金存款，收票方若提前承兌，需支付較高的貼現(xiàn)利息，還占用了銀行的信用額度。在承兌環(huán)節(jié)，銀行還要審查與票據(jù)相關(guān)的真實(shí)交易背景，因此，對于結(jié)算雙方而言，使用票據(jù)結(jié)算的程序較為復(fù)雜，成本也相應(yīng)較高。因此，一般只有當(dāng)結(jié)算雙方信任程度較低的情況下，才采用相對穩(wěn)妥的應(yīng)收票據(jù)方式進(jìn)行結(jié)算，否則使用應(yīng)收賬款結(jié)算方式即可。
二、應(yīng)收賬款票據(jù)化與盈余管理
人民銀行推行企業(yè)應(yīng)收賬款票據(jù)化的目的是將呆滯的應(yīng)收賬款通過票據(jù)予以盤活，實(shí)質(zhì)上屬于一種票據(jù)融資行為。通過票據(jù)市場融資，不失為企業(yè)短期融資的一個理想選擇，同時還能促進(jìn)企業(yè)之間商業(yè)信用體系的建立和完善。然而，由于我國票據(jù)市場仍有待完善，商業(yè)票據(jù)往往成為了企業(yè)，尤其是上市公司盈余管理的一種手段。
（一）利用商業(yè)匯票結(jié)算方式虛增盈利
對于上市公司而言，會計盈利指標(biāo)在一定程度上會引導(dǎo)資本市場的財務(wù)資源流向與流量。因此，上市公司可以通過提供有利于自身的會計指標(biāo)信息，使資本市場的財務(wù)資源盡可能多地向本公司流入，或者減少流出，從而提高公司價值。如果上市公司應(yīng)收票據(jù)年末余額遠(yuǎn)大于應(yīng)收賬款，其主要原因可能與壞賬準(zhǔn)備的計提有關(guān)。雖然現(xiàn)行會計準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)計提壞賬準(zhǔn)備的范圍包括應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款、長期應(yīng)收款等應(yīng)收款項，但由于我國商業(yè)匯票往往期限較短，信用程度相對較高，且事先提供無法收回應(yīng)收票據(jù)的證據(jù)難度較大，企業(yè)往往不對應(yīng)收票據(jù)計提壞賬準(zhǔn)備，從而提高了其賬面盈利。
從八一鋼鐵2009年至2011年的年報來看，每年年末均未對應(yīng)收票據(jù)計提壞賬準(zhǔn)備。如果該公司對這些應(yīng)收票據(jù)計提壞賬準(zhǔn)備，其財務(wù)狀況和相關(guān)財務(wù)指標(biāo)可能發(fā)生巨大的變化。以八一鋼鐵的應(yīng)收賬款計提壞賬準(zhǔn)備政策為依據(jù)，1年以內(nèi)的應(yīng)收賬款計提壞賬比例為6%。如果按照應(yīng)收票據(jù)余額的6%分別對2009年至2011年的應(yīng)收票據(jù)計提壞賬準(zhǔn)備，計算結(jié)果見表3。從表中可以看出，應(yīng)收票據(jù)計提壞賬準(zhǔn)備對企業(yè)凈利潤的影響比較顯著。如果八一鋼鐵采用以新票抵舊票的方法，將超過一年的應(yīng)收賬款結(jié)算金額計入應(yīng)收票據(jù)，1年至2年應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備計提比例為10%，在這種情況下是否計提壞賬準(zhǔn)備對企業(yè)利潤的影響更加明顯。如果追溯到應(yīng)收票據(jù)余額激增的第一年，是否計提壞賬準(zhǔn)備對企業(yè)利潤的影響將更為顯著。
（二）利用應(yīng)收賬款票據(jù)化來優(yōu)化相應(yīng)財務(wù)指標(biāo)
應(yīng)收賬款票據(jù)化不僅能虛增盈利，還可以優(yōu)化一系列財務(wù)指標(biāo)。針對企業(yè)盈利指標(biāo)，如表3所示，由于應(yīng)收賬款票據(jù)化，應(yīng)收票據(jù)未計提壞賬準(zhǔn)備，使得企業(yè)凈利潤虛增。相應(yīng)地對以凈利潤為分母計算的每股收益、資產(chǎn)凈利率、權(quán)益報酬率等盈利指標(biāo)產(chǎn)生了相應(yīng)的影響。針對企業(yè)償債能力指標(biāo)，以應(yīng)收票據(jù)替代應(yīng)收賬款入賬，期末不對應(yīng)收票據(jù)計提壞賬準(zhǔn)備，導(dǎo)致流動資產(chǎn)增加，進(jìn)而導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率等企業(yè)的短期償債能力指標(biāo)得到改善，更有利于企業(yè)融資平臺的建立和完善。針對企業(yè)營運(yùn)能力，公司的應(yīng)收賬款在流動資產(chǎn)中具有舉足輕重的地位，公司的應(yīng)收賬款若能及時收回，公司的資金使用效率便能大幅提高。因此，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從產(chǎn)品銷售到貨款收回整個周期的角度反映了應(yīng)收賬款的管理水平，是評價企業(yè)經(jīng)營管理效率的重要指標(biāo)。一般認(rèn)為，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越快越好，因?yàn)槭湛钛杆俨粌H表明企業(yè)信用狀況良好，償債能力強(qiáng)，不易發(fā)生壞賬損失，企業(yè)收賬費(fèi)用減少，而且還表明資產(chǎn)的流動性較高，可在很大程度上節(jié)約企業(yè)的營運(yùn)資金。
三、改進(jìn)上市公司應(yīng)收賬款票據(jù)化相關(guān)信息披露的建議
第一，增加應(yīng)收票據(jù)表外披露的內(nèi)容?，F(xiàn)行的信息披露準(zhǔn)則對上市公司應(yīng)收賬款的披露要求較為詳細(xì)，而對應(yīng)收票據(jù)的披露要求則相對簡單，報表使用者無法了解票據(jù)結(jié)算的關(guān)聯(lián)方、應(yīng)收票據(jù)的本期發(fā)生額、票據(jù)的數(shù)量、簽發(fā)日期等信息。政府相關(guān)部門應(yīng)當(dāng)完善上市公司應(yīng)收票據(jù)信息披露準(zhǔn)則，使上市公司通過應(yīng)收賬款票據(jù)化進(jìn)行盈余管理的空間降低。第二，在計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時，應(yīng)將應(yīng)收票據(jù)納入應(yīng)收賬款。企業(yè)大部分應(yīng)收票據(jù)是由企業(yè)賒銷形成的，因此在計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時應(yīng)該考慮應(yīng)收票據(jù)，避免造成該指標(biāo)的虛高。此外，會計師事務(wù)所及政府相關(guān)部門也應(yīng)采取措施，加強(qiáng)審計與監(jiān)督，促使上市公司所披露的盈余信息質(zhì)量及有關(guān)財務(wù)指標(biāo)質(zhì)量得到提高。
