在當(dāng)前情形下，金融情況是：銀行信貸放松，企業(yè)融資渠道日益多元趨勢明顯，但銀行理財產(chǎn)品明顯受限。在這些金融形勢背景下，企業(yè)融資策略需要作出積極的應(yīng)對措施。
為了應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險和金融風(fēng)險，企業(yè)融資時應(yīng)積極考慮這些風(fēng)險因素：
建議從以下幾個方面入手：
(一)加強融資按需規(guī)劃，實現(xiàn)企業(yè)有序發(fā)展
為實現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，企業(yè)應(yīng)根據(jù)整體發(fā)展規(guī)劃、投資計劃，結(jié)合市場情況和企業(yè)現(xiàn)狀，擬定融資中長期規(guī)劃，應(yīng)合理籌劃使用銀行貸款、企業(yè)債、中期票據(jù)、融資租賃、上市等多種融資渠道，在滿足公司發(fā)展資金需求的同時，最大限度降低財務(wù)成本。隨著經(jīng)濟金融形勢變化，企業(yè)應(yīng)逐年制定與投資規(guī)劃相匹配的當(dāng)年融資策略，在安全穩(wěn)健的原則下有序推進。
(二)加速市場融資脫媒，著力調(diào)結(jié)構(gòu)降成本
在多種市場利好因素的綜合作用下，企業(yè)可更多地選擇成本低、效率高的直接融資渠道獲取資金，加速“脫媒”，適時置換存量高成本融資(如信托計劃、銀行貸款等)。同時，企業(yè)應(yīng)根據(jù)市場環(huán)境變化，充分利用直接融資和間接融資的互補，合理調(diào)整融資結(jié)構(gòu)，獲取綜合成本最低的資金。
現(xiàn)階段，大型企業(yè)集團可優(yōu)先選擇短融、中票、企業(yè)債、非公開定向債務(wù)融資工具等高效的直接融資工具。一是這些融資工具流動性好，成本也較低，一般比同期銀行貸款利率優(yōu)惠50—150BP。二是目前企業(yè)發(fā)行短融、中票等的政策環(huán)境日漸寬松。中國銀行間交易商協(xié)會有望繼續(xù)擴容，在銀行間債券市場信用評級AA以上的企業(yè)可以同時按“40%凈資產(chǎn)”發(fā)行中票、短融，二者額度互不擠占;發(fā)行非公開定向債務(wù)融資工具則不受“40%凈資產(chǎn)”的限制，發(fā)債額度可進一步做大。
對于上市公司而言，因為更熟悉證監(jiān)會的監(jiān)管要求，選擇股票增發(fā)、公司債可能更為容易;而擬上市公司，可結(jié)合自身特點，在合理選擇企業(yè)債、短融和中票等直接融資工具的同時，依據(jù)相關(guān)部門監(jiān)管要求積極規(guī)范企業(yè)制度以早日實現(xiàn)上市融資。
(三)加大融資創(chuàng)新力度，力爭低成本高效率
利率市場化將推動商業(yè)銀行進一步加大服務(wù)創(chuàng)新力度;同時，銀行在市場化的條件下也弱化了貸存議價能力，對銀行的經(jīng)營管理會有重大影響，但同時給企業(yè)的融資創(chuàng)新提供了機會。
通過近年來的努力，大型企業(yè)集團擴大了與銀行合作，議價能力不斷提升。在這種有利的情況下，企業(yè)更應(yīng)該抓住利率市場化改革趨勢的機遇，不斷提高企業(yè)集團整體的市場化運作能力。企業(yè)應(yīng)適時參與更多市場化的融資產(chǎn)品，節(jié)約更多的財務(wù)成本，力爭實現(xiàn)“成本最低、效率最高”的市場融資。
