【摘要】 本文以光大證券、中信證券等六家證券公司公布的年報(bào)為基礎(chǔ)，分析了我國(guó)融資融券業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露的現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題，并有針對(duì)性地提出了完善融資融券業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露的對(duì)策。
【關(guān)鍵詞】 證券公司 融資融券業(yè)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn)信息披露 業(yè)務(wù)信息披露
融資融券（Securities Margin Trading）又稱“證券信用交易”或保證金交易，是指投資者向具有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入證券（融資交易）或借入證券并賣出（融券交易）的行為。包括券商對(duì)投資者的融資、融券和金融機(jī)構(gòu)對(duì)券商的融資、融券。
一、融資融券業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露現(xiàn)狀
證券公司依據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等規(guī)范，主要從業(yè)務(wù)信息和風(fēng)險(xiǎn)信息兩方面對(duì)融資融券業(yè)務(wù)進(jìn)行會(huì)計(jì)信息披露，本文選取中信證券、光大證券、廣發(fā)證券、方正證券、招商證券和海通證券等六家證券公司2011年年報(bào)和2012年半年報(bào)對(duì)融資融券業(yè)務(wù)的披露情況進(jìn)行描述。
1． 融資融券的業(yè)務(wù)信息披露現(xiàn)狀。融資融券業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)信息在會(huì)計(jì)報(bào)表中以合并披露為主。資產(chǎn)負(fù)債表中融資融券業(yè)務(wù)披露的內(nèi)容為期末余額，但除光大證券單獨(dú)列示外其他五家證券公司均合并列示。例如，2011年年報(bào)披露：光大證券“融出資金”年末余額為26.5億元，“融出證券”年末余額為1 573.3萬(wàn)元，其他五家則通過(guò)“其他資產(chǎn)”、“可供出售金融資產(chǎn)”項(xiàng)目合并列示；利潤(rùn)表中對(duì)該業(yè)務(wù)披露的內(nèi)容為本年產(chǎn)生的利息金額，六家證券公司均通過(guò)“利息收入”項(xiàng)目合并披露；現(xiàn)金流量表中同樣只有光大證券單獨(dú)披露了該業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，其2011年“融資融券業(yè)務(wù)現(xiàn)金凈額”為-13.75億元。
而且融資融券業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)信息在報(bào)表附注中披露程度不同。報(bào)表附注中對(duì)融資融券業(yè)務(wù)披露的業(yè)務(wù)信息包括采取的會(huì)計(jì)政策和估計(jì)、對(duì)報(bào)表項(xiàng)目的補(bǔ)充，如上表所示，六家證券公司均將融出的資金作為一項(xiàng)其他資產(chǎn)，將融出的證券作為一項(xiàng)可供出售金融資產(chǎn)，但不同證券公司對(duì)報(bào)表項(xiàng)目的補(bǔ)充部分披露程度不同。
2． 融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)信息披露現(xiàn)狀。融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)信息在報(bào)表附注的風(fēng)險(xiǎn)管理部分披露，并且六家證券公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)信息的披露以信用風(fēng)險(xiǎn)為主。除方正證券外，其余五家證券公司均披露了融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)的原因，主要為客戶不能及時(shí)償還而違約的風(fēng)險(xiǎn)，以及為降低信用風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)采取的措施。例如：光大證券制定了融資融券的期限、利率、保證金比例、授信系數(shù)、維持擔(dān)保比例、可抵充保證金的證券范圍及折算率等標(biāo)準(zhǔn)；廣發(fā)證券通過(guò)建立統(tǒng)一的客戶選擇標(biāo)準(zhǔn)和客戶選擇流程、信用評(píng)級(jí)體系、分級(jí)授信制度、客戶黑名單制度、強(qiáng)制平倉(cāng)制度等控制融資融券業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)；海通證券建立以凈資本為核心的融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模監(jiān)控和調(diào)整機(jī)制；招商證券采取減持期限較長(zhǎng)、等級(jí)較低、流動(dòng)性較差債券品種等方式，加強(qiáng)融資融券的實(shí)時(shí)監(jiān)控；中信證券融資融券業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)控制則通過(guò)對(duì)客戶風(fēng)險(xiǎn)教育、征信、逐日盯市、客戶風(fēng)險(xiǎn)提示、強(qiáng)制平倉(cāng)、司法追索等方式實(shí)現(xiàn)。而方正證券則僅列示了融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)敞口大小，2011年該證券公司融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)敞口為8.77億元。另外，方正證券還披露了融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)信息，2011年該證券公司未經(jīng)折現(xiàn)的現(xiàn)金流量為8.77億元，在三個(gè)月至一年內(nèi)到期。
二、融資融券業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露存在的問(wèn)題
1． 融資融券業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)處理及披露依據(jù)的規(guī)范不具體。由于現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及相關(guān)規(guī)范對(duì)融資融券業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理方法和披露范圍僅作出原則性的規(guī)定，尚未作出具體規(guī)定，因而各家證券公司對(duì)該業(yè)務(wù)的具體處理并不一致。比如證券公司融出的證券既可作為一項(xiàng)可供出售金融資產(chǎn)，也可作為一項(xiàng)交易性金融資產(chǎn)持有；又比如減值的計(jì)提方法，光大證券規(guī)定按融出資金余額和融出證券成本計(jì)提1%的融資融券的減值損失，而海通證券則根據(jù)融出資金和融出證券公允價(jià)值的下降趨勢(shì)來(lái)確定減值損失。不同的會(huì)計(jì)處理方式不僅對(duì)利潤(rùn)的計(jì)算產(chǎn)生影響，而且使信息缺乏可比性。
2． 融資融券業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)信息的披露程度各不相同。不同證券公司在會(huì)計(jì)報(bào)表中對(duì)會(huì)計(jì)信息披露程度的高低，直接影響到了外部信息使用者對(duì)各家證券公司經(jīng)營(yíng)狀況的比較和正確評(píng)價(jià)。如前所述，在披露的年報(bào)中，只有光大證券將融資融券業(yè)務(wù)的期末余額、產(chǎn)生的利息收入和當(dāng)期現(xiàn)金凈流量的信息單獨(dú)列項(xiàng)進(jìn)行了披露，而其余五家證券公司只是通過(guò)相關(guān)科目合并列示；光大證券在附注中對(duì)報(bào)表項(xiàng)目的補(bǔ)充內(nèi)容披露較全面，將該業(yè)務(wù)的余額、計(jì)提的減值、融出證券的公允價(jià)值變動(dòng)、擔(dān)保物價(jià)值、產(chǎn)生的利息、交易的保證金價(jià)值以及現(xiàn)金流等信息均在附注中進(jìn)行了補(bǔ)充披露，海通證券則未披露融資融券交易產(chǎn)生的保證金情況，中信證券和廣發(fā)證券只披露了期末余額、產(chǎn)生的利息和現(xiàn)金流的信息。
3． 融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)信息披露較單一?！镀髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第37號(hào)——金融工具列報(bào)》對(duì)證券公司應(yīng)當(dāng)披露的融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)信息作出了規(guī)定，主要內(nèi)容是：①描述性信息，包括融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因、風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)以及采取的政策等信息。②數(shù)量信息，包括產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)敞口金額、風(fēng)險(xiǎn)集中度、現(xiàn)金流的到期分布情況等。③操作風(fēng)險(xiǎn)信息，包括證券公司融資融券業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中因制度不全、管理不善、控制不力、操作失誤等原因引起損失的風(fēng)險(xiǎn)。④對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量和分析信息，包括證券公司在計(jì)量和分析各種風(fēng)險(xiǎn)時(shí)采用的計(jì)量方法和模型等。
證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)主要產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)有信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。六家證券公司普遍披露了融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)的描述性信息，但只有方正證券披露了產(chǎn)生的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)信息，且對(duì)融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生的操作風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量和分析等信息沒(méi)有披露，風(fēng)險(xiǎn)信息披露不完善，內(nèi)容比較單一。
三、完善融資融券業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露的措施
1． 建立具體的會(huì)計(jì)處理及信息披露制度。由于融資融券業(yè)務(wù)是資本市場(chǎng)信用關(guān)系與交易方式擴(kuò)大化和復(fù)雜化的新型產(chǎn)物，目前監(jiān)管部門尚未對(duì)相應(yīng)的會(huì)計(jì)處理及信息披露制度作出具體規(guī)定，只是參考企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和《證券公司監(jiān)管條例》等進(jìn)行，因此融資融券業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理與信息披露等規(guī)定亟待規(guī)范與明確。
要對(duì)存在爭(zhēng)議的會(huì)計(jì)處理做出明確規(guī)定，比如證券公司作為標(biāo)的證券融出的自營(yíng)股票種類，融券業(yè)務(wù)劃分的金融資產(chǎn)類型，融出的資金、證券計(jì)提減值的條件、比例等。還要規(guī)范信息披露的標(biāo)準(zhǔn)、內(nèi)容、范圍與形式：如融資融券業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)信息披露要符合決策有用性的原則；信息的質(zhì)量要滿足及時(shí)性、客觀性和真實(shí)性的要求，內(nèi)容涵蓋相關(guān)的業(yè)務(wù)信息和風(fēng)險(xiǎn)管理信息等，披露形式包括定期和非定期報(bào)告，并通過(guò)指定的報(bào)刊、網(wǎng)站或其他媒體等公開發(fā)布。
2． 增加業(yè)務(wù)信息披露的內(nèi)容。要在三大會(huì)計(jì)報(bào)表中對(duì)信息單獨(dú)披露。證券公司應(yīng)當(dāng)將融資融券業(yè)務(wù)的余額、產(chǎn)生的利息及現(xiàn)金流量的信息在會(huì)計(jì)報(bào)表中單獨(dú)披露，以方便信息使用者的使用，可以參照光大證券的披露方法，在資產(chǎn)負(fù)債表中通過(guò)“融出資金”、“融出證券”列示余額信息；在利潤(rùn)表中通過(guò)“融資融券業(yè)務(wù)凈收入”列示產(chǎn)生的損益信息；在現(xiàn)金流量表中通過(guò)“融資融券業(yè)務(wù)資金凈增加額”、“融資融券業(yè)務(wù)凈減少額”列示現(xiàn)金凈流量信息。
另外要統(tǒng)一會(huì)計(jì)報(bào)表附注中的披露內(nèi)容。一是非財(cái)務(wù)信息，包括業(yè)務(wù)開展背景、創(chuàng)新能力、未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)等，起到對(duì)財(cái)務(wù)信息補(bǔ)充說(shuō)明的作用。二是采取相關(guān)的政策及會(huì)計(jì)估計(jì)，包括作為信用擔(dān)保物的條件、收取的保證金比例、減值的確認(rèn)及轉(zhuǎn)回條件等。③各種余額及損益的信息，如融出證券的公允價(jià)值變動(dòng)情況、產(chǎn)生的應(yīng)計(jì)利息金額、擔(dān)保物的公允價(jià)值及變動(dòng)情況等。④產(chǎn)生的或有事項(xiàng)，指開展融資融券業(yè)務(wù)引起的訴訟糾紛、提供擔(dān)?；蚱渌麕в凶匪鳈?quán)的事項(xiàng)信息等。
3． 完善風(fēng)險(xiǎn)信息披露的內(nèi)容。要增加流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)的信息。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的披露可參照方正證券在附注中通過(guò)未經(jīng)折現(xiàn)的現(xiàn)金流量到期日進(jìn)行列示，也可通過(guò)融出資金和融出證券項(xiàng)目的最大風(fēng)險(xiǎn)敞口列示。操作風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)在附注中增加其產(chǎn)生的原因進(jìn)行，如內(nèi)部和外部聯(lián)合欺詐、操作人員的疏忽產(chǎn)生或系統(tǒng)失靈等。另外，證券公司還應(yīng)增加信用風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)量信息，如融出資金和融出證券科目的最大信用風(fēng)險(xiǎn)敞口數(shù)額等。
同時(shí)增加對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的定量和定性分析。按照《巴塞爾新資本協(xié)議》的規(guī)定，證券公司應(yīng)當(dāng)建立風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量模型來(lái)加強(qiáng)對(duì)融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定性和定量分析。①對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)，可以采用內(nèi)部信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)來(lái)計(jì)算產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)大小。②對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)建立相關(guān)指標(biāo)來(lái)衡量，如設(shè)置融資融券業(yè)務(wù)流動(dòng)比率，表示為融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生的流動(dòng)資產(chǎn)（如可供出售金融資產(chǎn)、應(yīng)計(jì)利息）與產(chǎn)生負(fù)債（為提供資金和證券融出而借入的負(fù)債）的比。③新協(xié)議規(guī)定對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)量的方法有單一指標(biāo)衡量法、內(nèi)部衡量法、損失分布法，如可以選取開展融資融券業(yè)務(wù)導(dǎo)致的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)故障這一指標(biāo)，運(yùn)用單一指標(biāo)衡量法對(duì)產(chǎn)生的操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行衡量。
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【作 者】
吳 瑩 孫 嬌
【作者單位】
（中國(guó)海洋大學(xué)管理學(xué)院 青島 266100）
