文 徐賀
所謂“借殼上市”，是指非上市公司通過(guò)重大股權(quán)并購(gòu)收購(gòu)上市公司，并將非上市公司控制的資產(chǎn)(通常是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn))置入上市公司，將原有的上市公司控制的資產(chǎn) (通常是不良資產(chǎn))置出上市公司的過(guò)程。
“借殼上市”一般具有以下優(yōu)點(diǎn)：較直接上市速度要快。借殼上市，盡管也有主管部門(mén)的“前置性審批”，以及證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組審核委員會(huì)的審核，但由于管理層鼓勵(lì)上市公司推進(jìn)實(shí)質(zhì)性重組，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，因此，審核程序有一定彈性，如同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易等方面的要求較IPO上市的相對(duì)要低。對(duì)于不符合直接上市條件的公司，通過(guò)“借殼”可以在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)上市。
“借殼上市”也會(huì)涉及到諸多的稅務(wù)問(wèn)題，例如對(duì)“殼”資源的取得以及充實(shí)“殼”資源的過(guò)程，運(yùn)作的方式較多，稅務(wù)管理上也相對(duì)復(fù)雜。以下以“借殼上市”的實(shí)例來(lái)分析其中的稅務(wù)問(wèn)題。
案例1：“中南房地產(chǎn)”借殼上市
2009年5月，東北特殊鋼集團(tuán)有限責(zé)任公司(以下稱(chēng)“東北特鋼”)以協(xié)議方式將持有的大連金牛股份有限公司(以下稱(chēng)“大連金?！?90 000 000 股股票轉(zhuǎn)讓給中南房地產(chǎn)業(yè)有限公司(以下稱(chēng)“中南房地產(chǎn)”)，股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格為9.489 元/股，股份轉(zhuǎn)讓總金額為854 010 000 元。股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署后，中南房地產(chǎn)成為大連金牛的潛在控股股東。
大連金牛將其全部資產(chǎn)及負(fù)債、業(yè)務(wù)及附著于上述資產(chǎn)、業(yè)務(wù)或與上述資產(chǎn)、業(yè)務(wù)有關(guān)的一切權(quán)利和義務(wù)出售給東北特鋼。出售價(jià)格以2007 年12 月31 日資產(chǎn)的評(píng)估值為基礎(chǔ)由雙方協(xié)商確定。大連金牛凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值 1 160 401 400元，調(diào)整后賬面值為1 160 401 400元，評(píng)估價(jià)值為1 120 350 800元，評(píng)估增值額為-40 050 600元，評(píng)估增值率為-3.45%。最終，經(jīng)雙方協(xié)商確定本次出售資產(chǎn)作價(jià)為人民幣1 159 920 000 元。
中南房地產(chǎn)以其持有的南通新世界100%股權(quán)、常熟中南100%股權(quán)、青島海灣100%股權(quán)、海門(mén)中南100%股權(quán)、文昌中南100%股權(quán)、中南鎮(zhèn)江100%股權(quán)、南京常錦100%股權(quán)、南通華城100%股權(quán)、南通物業(yè)80%股權(quán)、南通總承包97.36%股權(quán)及陳琳以其持有的南通總承包2.64%股權(quán)(以上各公司股權(quán)統(tǒng)稱(chēng)為“標(biāo)的資產(chǎn)“)認(rèn)購(gòu)大連金牛發(fā)行的股份。標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)審計(jì)的賬面價(jià)值合計(jì)2 507 061 267.17 元，評(píng)估作價(jià)4 592 200 564.88 元。
大連金牛向中南房地產(chǎn)發(fā)行474 496,845 股股票，向陳琳發(fā)行3 532 639 股股票，每股人民幣7.82 元。中南房地產(chǎn)認(rèn)購(gòu)股票的對(duì)應(yīng)價(jià)值為3 710 565 327.90 元。陳琳認(rèn)購(gòu)股票對(duì)應(yīng)的價(jià)值為人民幣27 625 236.98 元。中南房地產(chǎn)置入部分的資產(chǎn)作價(jià)超出中南房地產(chǎn)認(rèn)購(gòu)本公司發(fā)行股份的價(jià)值差額部分即人民幣854 010 000 元，以其他資產(chǎn)形式向中南房地產(chǎn)和陳琳補(bǔ)足該差額。
至2009年6月，大連金牛有關(guān)的資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)及人員已經(jīng)移交給東北特鋼，標(biāo)的資產(chǎn)已變更登記至大連金牛名下。
2009年7月，公司名稱(chēng)由“大連金牛股份有限公司”變更為“江蘇中南建設(shè)集團(tuán)股份有公司”。公司股票簡(jiǎn)稱(chēng)自2009年7 月15 日起由“大連金?！弊兏鼮椤爸心辖ㄔO(shè)”，公司股票代碼“000961”不變。至此中南房地產(chǎn)完成借殼上市工作。
稅務(wù)處理及剖析。東北特鋼的稅務(wù)處理：東北特鋼將持有的大連金牛的股份轉(zhuǎn)讓給中南房地產(chǎn)，按照一般的企業(yè)所得稅規(guī)則處理即可，以轉(zhuǎn)讓價(jià)格扣除初始投資成本后的余額為應(yīng)納稅所得額，在當(dāng)期一次性確認(rèn)所得完稅。東北特鋼接收大連金牛的全部資產(chǎn)、負(fù)債、人員等從另一個(gè)角度看，屬于吸收合并大連金牛，因此，根據(jù)財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局《關(guān)于企業(yè)改制重組若干契稅政策的通知》(財(cái)稅[2008]175號(hào))的規(guī)定，東北特鋼承受大連金牛的土地、房屋權(quán)屬無(wú)需繳納契稅。
