企業(yè)不同融資模式下風(fēng)險(xiǎn)控制研究
摘要：企業(yè)在不同的融資模式下對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)是不一樣的，本課題通過對(duì)企業(yè)在不同的融資模式下的風(fēng)險(xiǎn)控制進(jìn)行研究。多方位、深層次的進(jìn)行研究，對(duì)融資模式的結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)控制的影響因素等進(jìn)行全面的分析。最后針對(duì)各種的影響因素和出現(xiàn)的問題提出相應(yīng)的建設(shè)性的意見。提供給廣大的使用者一個(gè)借鑒和使用的機(jī)會(huì)。
關(guān)鍵詞：企業(yè)；融資模式；風(fēng)險(xiǎn)控制
一、 企業(yè)融資模式下的風(fēng)險(xiǎn)控制
1.1企業(yè)的融資模式
企業(yè)的融資活動(dòng)是企業(yè)更好的發(fā)展的必要環(huán)節(jié)，企業(yè)根據(jù)自身的資金狀況、發(fā)展趨勢(shì)、未來的市場定位等通過銀行金融體系、證券、基金等進(jìn)行的資金的籌集的活動(dòng)。通過融資能幫助企業(yè)得到更多的市場機(jī)會(huì)和現(xiàn)金流量。是企業(yè)的融資配置的一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程。
1.2主要的融資模式及特點(diǎn)
1、 風(fēng)險(xiǎn)比較大。企業(yè)的融資根據(jù)自身情況和規(guī)模的不一樣對(duì)外界的抵抗能力不同，企業(yè)本身的資金流量小，對(duì)外界的金融沖擊力的抵抗力較小。在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)波動(dòng)的情況下很難通過其他的途徑來規(guī)避各種的風(fēng)險(xiǎn)，所以存在風(fēng)險(xiǎn)大的問題。
2、融資障礙多。復(fù)雜的融資渠道似的企業(yè)在尋則融資的途徑時(shí)面臨各種的阻礙，企業(yè)的規(guī)模決定著他們?cè)诘盅嘿J款能得到的資金的分量。融資的途徑的選擇、企業(yè)自身的問題、外界的壓力、市場的波動(dòng)情況都是企業(yè)面臨的障礙。嚴(yán)重的影響著企業(yè)在融資方面的順利的進(jìn)行。
3、 政策的影響。大部分的企業(yè)都是通過各種的金融渠道融到資金的，貸款、發(fā)行股票、債券、基金等。金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的政策隨時(shí)都在處于變換之中。而企業(yè)本身的特點(diǎn)和性質(zhì)決定了無法阻擋金融政策方面帶來的影響的。政府的宏觀調(diào)控政策、扶持力度和政策都會(huì)對(duì)企業(yè)的融資產(chǎn)生不可估量的影響。
1.3企業(yè)融資模式的現(xiàn)狀分析
據(jù)有關(guān)的數(shù)據(jù)顯示企業(yè)中的65.7%融資是依靠各種的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款的，而33.3%的是企業(yè)權(quán)益性融資。債券類融資占1.8%。而我國銀行機(jī)構(gòu)的簡介融資的整體規(guī)模好似非常大的。這就顯示了我國國民參與投資的比重在不斷的上升。資金的分配逐漸的像企業(yè)和個(gè)人加強(qiáng)。整體上的企業(yè)融資狀態(tài)受到很多的條件和政策的影響出現(xiàn)了各種的問題。整體的發(fā)展和狀況不是太好。
設(shè)立創(chuàng)業(yè)板的計(jì)劃早在2001年就已提出，2008年中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)行辦法征求意見稿》，上市企業(yè)資格標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定：企業(yè)只要最近一年盈利即可申請(qǐng)上市，沒有具體的數(shù)量考核，凈資產(chǎn)的規(guī)定也由2000萬元下降為1500萬元，但要求企業(yè)必須是具有成長性的企業(yè)，具備科技部認(rèn)定的創(chuàng)新型企業(yè)資格，考核指標(biāo)是企業(yè)每年的銷售收入增長?？梢?，創(chuàng)業(yè)板能夠讓更多擁有持續(xù)研發(fā)潛質(zhì)，卻不能立刻從盈利能力上顯現(xiàn)出來的創(chuàng)新型企業(yè)擺脫苛刻繁雜的上市標(biāo)準(zhǔn)到創(chuàng)業(yè)板上市，滿足融資需求。這體現(xiàn)出創(chuàng)業(yè)板更重視企業(yè)成長性和未來發(fā)展的特征，也符合多層次資本市場體系的建設(shè)需要。然而由于種種原因，創(chuàng)業(yè)板的開設(shè)目前處于擱置狀態(tài)。
2004年推出的中小企業(yè)板塊在一定程度上是為設(shè)立真正意義上的創(chuàng)業(yè)板積累經(jīng)驗(yàn)，中小板上市資格如下：最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤均為正，且累計(jì)大于3000萬元：最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度收入累計(jì)大于3億元，或最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度現(xiàn)金流量凈額累計(jì)大于5000萬元；發(fā)行前總股本不少于人民幣3000萬元。根據(jù)深交所數(shù)據(jù)：截至2008年11月14日，深交所中小企業(yè)板己有上市公司182家，IPO總發(fā)行規(guī)模達(dá)63億股，融資總額為560億元，平均每家公司融資3億元，而融資額最高的公司達(dá)到了41.4億元，最低的將近1億元。 由此可見，中小板的上市門檻對(duì)于廣大中小企業(yè)過高，創(chuàng)業(yè)板又遲遲無法推出，可以說，絕大多數(shù)的中小企業(yè)基本上被排斥在股權(quán)上市融資這道門檻之外。
1.4融資模式中的風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)企業(yè)的影響
融資規(guī)模中的風(fēng)險(xiǎn)控制能幫助企業(yè)更好的進(jìn)行的資金和債務(wù)的控制。在一定的程度上制約了企業(yè)的發(fā)展。但是對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制的作用來看能更好的調(diào)節(jié)各種的資源的分配。建立強(qiáng)硬的控制體系，對(duì)于企業(yè)來說解決了資金流量和債務(wù)之間的平衡的關(guān)系、。而針對(duì)不用的融資模式的風(fēng)險(xiǎn)控制能正對(duì)不同的模式的特點(diǎn)和融資的規(guī)模和情況進(jìn)行合理的分配企業(yè)的融資比例。讓企業(yè)的融資不至于出現(xiàn)突然中斷的情況。
二、 影響企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)控制的因素
2.1宏觀因素
影響企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)控制的宏觀因素很多，例如政府的經(jīng)濟(jì)金融政策和宏觀調(diào)控的措施、金融融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)、企業(yè)的融資規(guī)模和比例等。政府的經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控措施直接的影響著貸款和各種的債券、基金的價(jià)格的波動(dòng)，對(duì)企業(yè)的融資會(huì)產(chǎn)生直接的影響。而風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)的建設(shè)目的是控制融資中的風(fēng)險(xiǎn)，讓企業(yè)能更好的掌握住自己的融資的風(fēng)險(xiǎn)的大小。從而決定是否更好的給進(jìn)自己的融資的比例和結(jié)構(gòu)。充分調(diào)動(dòng)企業(yè)的各種的資源進(jìn)行安排配置。而其他的因素或多或少都對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)控制產(chǎn)生了影響。風(fēng)險(xiǎn)控制的制約因素是風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型中的利率和資金流量的掌控。
2.2微觀因素
企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)控制微觀影響因素主要有企業(yè)的資金流量、規(guī)模、未來的發(fā)展、市場的規(guī)模、產(chǎn)品的競爭力、企業(yè)中的競爭、金融體系的波動(dòng)。微觀的影響因素更多的是對(duì)融資產(chǎn)生潛移默化的作用。這些的一怒視一般是用過其他的方面的表現(xiàn)來進(jìn)行反應(yīng)的，而不是直接的可以了解的。在評(píng)估的模型分析中也是很難加入評(píng)估的。所以想要控制微觀的融資風(fēng)險(xiǎn)控制影響因素是存在一定的困難的。
三、 改善不同融資模式下的風(fēng)險(xiǎn)控制策略
3.1加強(qiáng)金融體系的改革
金融體系的擔(dān)保是保證企業(yè)進(jìn)行融資的重要途徑，但是我國目前的金融擔(dān)保體系卻存在著很多的問題，信用融資額度的增加相應(yīng)的應(yīng)該增加在擔(dān)保方面的建設(shè)。而我國各信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的主要資金來源是中央和地方各級(jí)財(cái)政預(yù)算編列的資金，并應(yīng)逐年增加，這將最大限度地保證信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)有充足和穩(wěn)定的擔(dān)保資金。擔(dān)保機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對(duì)企業(yè)的規(guī)模、資金狀況、還債能力、未來的發(fā)展趨勢(shì)等進(jìn)行分析和統(tǒng)計(jì)，最后決定給企業(yè)的融資金額。其別企業(yè)進(jìn)行貸款主要考慮的是企業(yè)的市場能力，例如收益、產(chǎn)品的競爭力、發(fā)展?jié)摿Φ?。各種的扶持政策可以幫助這些企業(yè)進(jìn)行發(fā)展。
3.2改善企業(yè)的整體的融資環(huán)境
融資環(huán)境的建設(shè)是影響企業(yè)融資的重要的因素。近幾年來，發(fā)達(dá)國家的銀行創(chuàng)了多種信貸評(píng)估技術(shù)、多種金融服務(wù)產(chǎn)品以及多種信貸風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)等，既比較有效地緩解了中小企業(yè)的“信貸缺口”，同時(shí)也在相當(dāng)程度內(nèi)保障了銀行資金的安全。因此，在應(yīng)對(duì)中小企業(yè)融資渠道不暢導(dǎo)致的融資困難問題時(shí)，銀行方面在保持貸款安全的前提下向中小企業(yè)提供更多的貸款；同時(shí)也需要不斷地進(jìn)行金融創(chuàng)新，推出適應(yīng)不同企業(yè)需求的融資工具，暢通中小企業(yè)的融資渠道。一是增強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)業(yè)主的信用評(píng)級(jí)；二是開辦保本理財(cái)業(yè)務(wù)；三是對(duì)一些中小企業(yè)試行商業(yè)性的信用風(fēng)險(xiǎn)；四是對(duì)中小企業(yè)的設(shè)備投資開辦租賃融資業(yè)務(wù)。（作者單位：渤海大學(xué)外國語學(xué)院）
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