【摘要】在中小企業(yè)成長(zhǎng)發(fā)展過(guò)程中，一直存在著融資難的問(wèn)題。在目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，中小企業(yè)融資主要是依靠間接融資，通過(guò)向金融機(jī)構(gòu)貸款來(lái)完成。在此過(guò)程中，應(yīng)收賬款作為企業(yè)的一項(xiàng)資產(chǎn)被用來(lái)抵押、保理或者證券化，企業(yè)通過(guò)這種方式獲取企業(yè)發(fā)展資金，緩解資金鏈壓力。近年來(lái)，應(yīng)收賬款融資以其獨(dú)有的優(yōu)勢(shì)，逐漸被中小企業(yè)認(rèn)可，在緩解企業(yè)資金壓力的過(guò)程中發(fā)揮出了重要的作用。
【關(guān)鍵詞】中小企業(yè) 融資
應(yīng)收賬款融資，即企業(yè)利用應(yīng)收賬款進(jìn)行的融資，是指資金的需求方（即籌資人，一般為供貨企業(yè)）將賒銷而形成的應(yīng)收賬款有條件地抵押或者轉(zhuǎn)讓給專門的融資機(jī)構(gòu)，從而使以賒銷為主要收款方式的企業(yè)得到所需資金并加強(qiáng)了資金的周轉(zhuǎn)。
一、應(yīng)收賬款融資的優(yōu)勢(shì)
（1）對(duì)企業(yè)整體的資信能力要求低。在傳統(tǒng)的融資方式中，資金供應(yīng)方主要關(guān)注的是需求者的資產(chǎn)、負(fù)債、利潤(rùn)以及現(xiàn)金流量的狀況，即企業(yè)整體的資信狀況，反而經(jīng)常忽視某些資產(chǎn)的質(zhì)量，這是對(duì)于本身實(shí)力有限的小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，是十分不利的。但是在應(yīng)收賬款融資的模式中，資金擁有者主要關(guān)心的是對(duì)方企業(yè)應(yīng)收賬款的質(zhì)量，整體資信狀況居其次，這樣可以滿足一些發(fā)展前景良好的小微企業(yè)的融資需要。
（2）能夠降低企業(yè)應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本。企業(yè)利用應(yīng)收賬款進(jìn)行融資大體有以下幾種方式：應(yīng)收賬款保理、抵押和證券化。從整個(gè)轉(zhuǎn)換方式可以看出，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)應(yīng)收賬款與貨幣資金的置換，充分利用了資金的時(shí)間價(jià)值。將流動(dòng)性較差的應(yīng)收賬款變?yōu)榱鲃?dòng)性強(qiáng)的貨幣資金，盤活了資產(chǎn)，降低了資金的機(jī)會(huì)成本。
（3）減少壞賬風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。企業(yè)通過(guò)應(yīng)收賬款融資，可將應(yīng)收賬款置換為現(xiàn)金，這大大增強(qiáng)了企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，提高了企業(yè)的償債能力和盈利能力。
（4）降低了小微企業(yè)應(yīng)收賬款管理的負(fù)擔(dān)。通過(guò)應(yīng)收賬款融資，小企業(yè)降低了應(yīng)收賬款管理的負(fù)擔(dān)，降低了不良資產(chǎn)的比例，優(yōu)化了財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，為小企業(yè)節(jié)省了大量人力、物力，從而讓小企業(yè)能夠集中有限的資源提高自身核心競(jìng)爭(zhēng)力，最大限度的提高企業(yè)利潤(rùn)。
（5）有利于緩解企業(yè)資金壓力。與銀行貸款相比，應(yīng)收賬款融資手續(xù)簡(jiǎn)單許多、風(fēng)險(xiǎn)低、企業(yè)等待時(shí)間短，而企業(yè)處在發(fā)展階段，特別需要周轉(zhuǎn)資金，所以應(yīng)收賬款融資以其特別的的優(yōu)勢(shì)，可以籌集到更多資金，以解燃眉之急。
（6）有利于企業(yè)擴(kuò)大對(duì)外貿(mào)易。在當(dāng)前的貿(mào)易環(huán)境下，出口商壓力巨大，因此許多企業(yè)采取了賒銷的付款方式，而這對(duì)于許多小企業(yè)來(lái)說(shuō)很不利，而應(yīng)收賬款融資可以有效地解決這個(gè)問(wèn)題，使企業(yè)能最大限度的收回所需資金，同時(shí)也可以避免利率、匯率變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，從而使企業(yè)以賒銷的方式擴(kuò)大產(chǎn)品出口。
二、應(yīng)收賬款融資的風(fēng)險(xiǎn)
（1）應(yīng)收賬款實(shí)際交易的真實(shí)性和實(shí)際價(jià)值認(rèn)定存在難度。中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理制度不健全，應(yīng)收賬款管理方式不完善，而且企業(yè)的交易對(duì)象多為異地，這就對(duì)核實(shí)應(yīng)收賬款交易事項(xiàng)的真實(shí)性和真實(shí)價(jià)值造成了困難。
（2）應(yīng)收賬款的拖欠問(wèn)題。應(yīng)收賬款拖欠在應(yīng)收賬款融資過(guò)程中是一個(gè)非常普遍的問(wèn)題，這也是銀行開展此類業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)所在。應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)具有傳遞性，當(dāng)某一行業(yè)的行業(yè)環(huán)境惡化時(shí)，還款風(fēng)險(xiǎn)往往在該行業(yè)的某大型企業(yè)身上劇增，并迅速傳遞給該行業(yè)中的其他企業(yè)。由于小企業(yè)的應(yīng)收賬款比例較高，因此更有可能成為最終損失的承擔(dān)著。
（3）收入與成本不一致。小企業(yè)的單筆應(yīng)收賬款金額不大，所以融資額度有限。但是銀行通常要異地核實(shí)應(yīng)收賬款的真實(shí)性與實(shí)際價(jià)值，并承擔(dān)應(yīng)收賬款無(wú)法收回的風(fēng)險(xiǎn)，因此收入與成本不匹配。銀行在辦理保理業(yè)務(wù)時(shí)，需要銀行、融資方和付款方的三方協(xié)議，由于付款方多在異地，制約了業(yè)務(wù)的廣泛開展。
三、應(yīng)收賬款融資的風(fēng)險(xiǎn)防范
（1）解決應(yīng)收賬款融資拖欠的問(wèn)題。應(yīng)收賬款資金的拖欠是一個(gè)各行業(yè)普遍的問(wèn)題，大企業(yè)憑借自身的實(shí)力與市場(chǎng)地位，為了保證資金鏈的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，往往拖欠資金，延遲支付中小企業(yè)的貨款。小企業(yè)應(yīng)收賬款資金不能夠及時(shí)回籠，進(jìn)而影響應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)。參考國(guó)外在規(guī)范應(yīng)收賬款支付中的經(jīng)驗(yàn)，商務(wù)部、發(fā)改委、稅務(wù)總局、工商總局等部門于2006年聯(lián)合下發(fā)了《零售商供應(yīng)商公平交易管理辦法》，旨在規(guī)范大型零售商拖欠中小供應(yīng)商資金的行為。由于該規(guī)章只是限于零售業(yè)，因此盡快出臺(tái)涵蓋多個(gè)行業(yè)的法律法規(guī)，從法律層面規(guī)范應(yīng)收賬款的還款問(wèn)題，是一項(xiàng)根本性舉措。
（2）發(fā)展應(yīng)收賬款保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。應(yīng)收賬款保險(xiǎn)是指保險(xiǎn)公司對(duì)投保企業(yè)因下游買家拖欠、破產(chǎn)、喪失支付能力等原因發(fā)生的應(yīng)收賬款損失承擔(dān)賠償責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。發(fā)展該項(xiàng)業(yè)務(wù)，能夠最大限度的將應(yīng)收賬款融資的風(fēng)險(xiǎn)降至最低，從而促進(jìn)應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的開展。
（3）完善企業(yè)管理制度，提高應(yīng)收賬款質(zhì)量。小企業(yè)要進(jìn)一步完善內(nèi)部控制制度，強(qiáng)化應(yīng)收賬款管理工作。企業(yè)在貿(mào)易往來(lái)過(guò)程中，要對(duì)客戶的信用狀況有一個(gè)綜合的判斷，并確定賒銷的額度和賒銷期限，避免為了搶占市場(chǎng)、拉攏客戶而出現(xiàn)的盲目賒銷行為。加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，提高應(yīng)收賬款的安全性，對(duì)企業(yè)進(jìn)行應(yīng)收賬款融資，甚至對(duì)企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)發(fā)展都有很大幫助。
（4）建立企業(yè)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)?？陀^公正并充分保證獨(dú)立性的第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)能被市場(chǎng)交易的各方認(rèn)可，其做出的信用評(píng)價(jià)具有很高的可信度，在目前信用等級(jí)制度不完善的情況下，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)無(wú)疑是交易的重要參與者。在具體的操作中，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)可以針對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，對(duì)其進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，提高融資成功率。其次專業(yè)信用機(jī)構(gòu)能被銀行信賴，最大程度上化解信息不對(duì)稱的風(fēng)險(xiǎn)，并降低營(yíng)運(yùn)成本，以及降低不良貸款率。
（5）建立完善的信用體系。目前，市場(chǎng)上違背交易規(guī)則的行為時(shí)有發(fā)生，很大程度上擾亂了市場(chǎng)秩序。銀行對(duì)小企業(yè)授信額度的大小，很大程度上受信用信息的影響。小企業(yè)應(yīng)該完善企業(yè)信用檔案，不斷提高信息公開程度，積極參加第三方評(píng)級(jí)體系，提高信用級(jí)別，提升企業(yè)形象與自身實(shí)力。
（6）構(gòu)建信息公開與共享平臺(tái)。在應(yīng)收賬款融資的整個(gè)流程當(dāng)中，一個(gè)高效的信息共享系統(tǒng)扮演重要角色，它在一定程度上決定著該業(yè)務(wù)的的開展是否流暢。高效的信息系統(tǒng)，可以使處于每個(gè)節(jié)點(diǎn)上的企業(yè)、銀行都能夠?qū)?yīng)鏈上的業(yè)務(wù)做出及時(shí)的反應(yīng)。在環(huán)環(huán)相扣的商業(yè)運(yùn)作和資金流動(dòng)中，通過(guò)該信息共享平臺(tái)，能夠減少操作的失誤，減少失誤造成的損失，使每個(gè)環(huán)節(jié)的效率大幅度提高。
