
一、“一帶一路”能夠驅(qū)動工程機械企業(yè)“走出去”
我國工程機械行業(yè)發(fā)展迅猛,近年來這一行業(yè)在國際貿(mào)易份額不斷擴大,2013年中國的對外投資達到了1010億美元,比2012年增長15%,成為全球第三大對外投資國。中國工程機械行業(yè)已躋身于世界工程機械第二生產(chǎn)大國。我國的工程機械行業(yè)正面臨著國際競爭的壓力,使得這一行業(yè)的企業(yè)迫切需要走出去參與國際化的發(fā)展。2015年,我國將“一帶一路”戰(zhàn)略正式提升為國家戰(zhàn)略。近年來,中國的快速發(fā)展導(dǎo)致國內(nèi)產(chǎn)能過剩,為了更好的利用資源,合理的進行資源的分配,化解國內(nèi)的巨大產(chǎn)能,“一帶一路”戰(zhàn)略其中一個很重要的任務(wù)就是把過剩的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到欠發(fā)達地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施中去,這勢必會涉及到整個工程機械行業(yè)。在該背景下,基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)成為我國工程機械行業(yè)服務(wù)“一帶一路”戰(zhàn)略和積極走出去參與國際化競爭的一個重要的轉(zhuǎn)折點。
二、工程機械企業(yè)的融資問題
我國工程機械企業(yè)的融資問題主要體現(xiàn)在兩個方面:一是資金的需求量大,二是現(xiàn)有的融資策略難以滿足其大量的資金需求。下文我以我國具有代表意義的三家工程機械企業(yè)(三一重工、中聯(lián)重科、柳工集團)進行分析,總結(jié)出我國工程機械企業(yè)融資難的幾點原因。
(一)融資方式單一傳統(tǒng)
根據(jù)我對三家企業(yè)近年來長短期借款的分析,盡管工程機械企業(yè)資金需求量持續(xù)增加,但它們的主要融資方式仍然是傳統(tǒng)的股權(quán)融資和債務(wù)融資,以下我對近五年這三家企業(yè)主要的融資來源進行了歸納。
表2-1 短期借款情況表單位:萬元
企業(yè)/時間2010年2011年2012年2013年2014年
三一重工499,443950,21356,58624,23846,019
中聯(lián)重科423,082452,426420,46421,16981,305
柳工192,109322,711219,33776,92210,125
資料來源于:巨潮資訊網(wǎng)
表2-2 長期借款情況表單位:萬元
企業(yè)/時間2010年2011年2012年2013年2014年
三一重工1,212,230668,038156,923196,140161,316
中聯(lián)重科481,283595,686386,955395,404651,217
柳工61,605176,32499,933196,973766,013
資料來源于:巨潮資訊網(wǎng)
據(jù)資料顯示,三一重工近五年共兩次發(fā)行股票,其中2010年,以每股1662元的發(fā)行價格發(fā)行了1191336萬股,2013年,以每股469的發(fā)行價格發(fā)行了227979萬股;中聯(lián)重科近五年共發(fā)行了五次,其中2010年發(fā)行兩次,一次是公開發(fā)行A股,一次發(fā)行H股,2012年境外發(fā)行一次,2014年發(fā)行了中期票據(jù)融資;柳工近五年只發(fā)行了一次,即在2010年以每股30元的價格發(fā)行了1000萬股。
從以上分析可以看出,三一重工、中聯(lián)重科、柳工這三家我國工程機械行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)的主要融資來源仍然是股權(quán)融資和債務(wù)融資。
(二)融資方向過于保守
盡管我國工程機械企業(yè)的整體戰(zhàn)略已經(jīng)逐步從國內(nèi)發(fā)展轉(zhuǎn)向海外擴張,但也僅僅是對業(yè)務(wù)方面有了“走出去”的戰(zhàn)略規(guī)劃,對于融資策略方面還過于保守,僅在國內(nèi)市場運用傳統(tǒng)的融資方式進行融資,沒有運用融資潛力巨大的國際市場,因此難以滿足越來越龐大的資金需求量。
(三)行業(yè)特性加大其融資阻力
工程機械行業(yè)具有其明顯的行業(yè)特性。一方面,工程機械行業(yè)主要為基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù),基礎(chǔ)設(shè)施主要存在未來收益不確定、資金需求量大、回報周期長的問題,工程機械行業(yè)的特點為其融資帶來了不小的阻力,使其面臨嚴重的融資瓶頸。另一方面,“一帶一路”的沿線國家大多是發(fā)展中國家,其中很多國家政局動蕩,市場不穩(wěn)定,金融制度也不健全,貸款風(fēng)險太高以至很多商業(yè)貸款無力介入。這兩方面都加大了工程機械企業(yè)的融資難度。
三、“一帶一路”背景下對工程機械企業(yè)融資的建議
(一)充分利用沿邊各國金融機構(gòu)進行融資
在“一帶一路”大戰(zhàn)略提出之后,“亞投行”和“絲路基金”也應(yīng)運而生,這給“一帶一路”的實施提供了堅實的后盾和強有力的資金支持。隨著加入亞投行的國家日漸增多,這也給中國和“一帶一路”沿邊國家政府、金融機構(gòu)等搭建一個金融、貿(mào)易合作平臺,同時這也鼓勵各國擴大信貸融資規(guī)模和服務(wù)范圍,借助其他合作機制實現(xiàn)多渠道融資。
(二)開拓特殊債券市場融資
擴寬“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施項目的資金來源渠道有很多方法,例如開拓特殊債券市場進行融資。在“一帶一路”的大背景下,工程機械企業(yè)更可以充分利用國際債券市場,結(jié)合沿邊國家需要進行的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),利用政府提供政策性的金融擔(dān)保,發(fā)行相對應(yīng)的特殊債券,例如發(fā)行特種項目債券、鐵路專業(yè)項目債券等。
(三)采用PPP模式進行融資
“一帶一路”的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程量和資金量的需求都巨大,政府或者私營企業(yè)都無法單一的提供如此龐大的資金量,在這種情況下,引入PPP模式進行項目融資是可選擇的融資策略之一。在PPP融資模式下,政府可以為工程機械企業(yè)進行項目擔(dān)保,這就便于工程機械企業(yè)進行銀行貸款,特別是可向國際性的開發(fā)性銀行,如亞投行,進行貸款,以及向機構(gòu)投資者或者社會公眾發(fā)行債券。
基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在“一帶一路”國家戰(zhàn)略中占有舉足輕重的作用,工程機械行業(yè)也是國民經(jīng)濟的命脈,這就說明,解決工程機械企業(yè)的資金瓶頸問題離不開政府的支持,但是,我國的工程機械企業(yè)現(xiàn)存的融資策略方面還存在著一些弊端,需要結(jié)合企業(yè)管理來分析采取更好的融資策略。在“一帶一路”的背景下,工程機械企業(yè)的融資策略不僅局限于本文所提到的幾點,還有很多值得我們?nèi)ヌ剿鞯男滦腿谫Y策略。隨著“一帶一路”戰(zhàn)略、“亞投行”以及“絲路基金”的大力推進,工程機械企業(yè)的融資模式也將會越來越完善,這也將是我們以后需要多加研究的方向。(作者單位:重慶理工大學(xué)會計學(xué)院)
參考文獻:
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[2] 王永健 任雪鳳.對中小企業(yè)融資問題的探析.《經(jīng)濟研究刊》.2014