導(dǎo)讀 截止9月13日，今年已有52家企業(yè)IPO上市申請(qǐng)被否，其中32家擬在創(chuàng)業(yè)板上市，占比高達(dá)61.5%。
52家被否企業(yè)中有32家屬創(chuàng)業(yè)板，這個(gè)比例非常高，為何出現(xiàn)這樣的情況有業(yè)內(nèi)人人士表示，擬在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)被否數(shù)量較多，這主要是由三方面原因造成的：一是創(chuàng)業(yè)板IPO門(mén)檻低于主板與中小板，大多數(shù)想上市的企業(yè)把目光集中到了創(chuàng)業(yè)板身上；二是在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)需要具有創(chuàng)新型科技含量的主營(yíng)項(xiàng)目，不排除部分企業(yè)為了能夠上創(chuàng)業(yè)板存在包裝的可能，因此，在審核過(guò)程中自然會(huì)被否決；三是由于創(chuàng)業(yè)板門(mén)檻相對(duì)較低，部分企業(yè)急于上市而忽略了上市后企業(yè)的成長(zhǎng)性，而在審核過(guò)程中，對(duì)企業(yè)上市后的成長(zhǎng)性是審核的重點(diǎn)之一，因此，對(duì)于部分不符合要求的擬上創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)來(lái)說(shuō)，被否的概率就大了。
第一部分 IPO審核財(cái)務(wù)要點(diǎn)
（一）被否案例分析
1、原則
（1）公開(kāi)理由不一定是全部原則
（2）被否決往往是多個(gè)瑕疵綜合影響的結(jié)果
（3）被否決理由是需要重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題
2、近期被否項(xiàng)目大致情況
（1）被否項(xiàng)目利潤(rùn)分布區(qū)間
（2）被否項(xiàng)目主要被否原因匯總
3、近期被否項(xiàng)目典型財(cái)務(wù)問(wèn)題分析
（1）應(yīng)收賬款
（2）薪酬水平薪酬水平
（3）費(fèi)用下降以及費(fèi)用率偏低問(wèn)題
（4）毛利率問(wèn)題
（5）關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題
（6）利潤(rùn)規(guī)模較大的企業(yè)被否原因分析
（二）財(cái)務(wù)核查
1、背景
（1）2013年初的財(cái)務(wù)專項(xiàng)核查
（2）抽查常態(tài)化
2、執(zhí)行情況
3、被核查出問(wèn)題的案例
（1）天豐節(jié)能
（2）廣東科茂林產(chǎn)業(yè)化工股份有限公司
（3）北京翰林航宇科技發(fā)展股份公司
4、親歷現(xiàn)場(chǎng)核查項(xiàng)目的簡(jiǎn)單情況
（三）嚴(yán)重財(cái)務(wù)造假案例分析
1、萬(wàn)福生科
2、綠大地
3、勝景山河
第二部分 財(cái)務(wù)規(guī)范實(shí)務(wù)
（一）規(guī)范的時(shí)間
（二）規(guī)范的人員安排
（三）規(guī)范的決心和力度
（四）Erp系統(tǒng)的重要性
（五）規(guī)范時(shí)幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)
1、收入端完整性
2、采購(gòu)端發(fā)票
3、存貨問(wèn)題
4、補(bǔ)稅及原始報(bào)表差異
5、成本核算及存貨進(jìn)銷存
第二天上午：IPO被否案例分析與關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)
第一部分IPO被否案例分析
被否原因概述：
1. 法律合規(guī)方面問(wèn)題
1.1 關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)
1.2 租賃場(chǎng)所的問(wèn)題
1.3 共同成立公司
1.4 客戶在發(fā)行人持股
1.5 董事高管重大變更
1.6 未提取法定費(fèi)用
1.7 獨(dú)立董事不符合任職資質(zhì)
1.8 土地問(wèn)題
1.9 法律合規(guī)綜合問(wèn)題
2. 財(cái)務(wù)方面問(wèn)題
2.1 內(nèi)部控制制度存在缺陷
2.2 盈利能力
2.3 增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)高于同行
2.4 單一采購(gòu)、客戶
3. 募投問(wèn)題
4. 未如實(shí)披露
5. 有爭(zhēng)議表決
第二部分關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)
一、關(guān)聯(lián)方基本概念
二、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)基本概念
三、關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)常見(jiàn)法律問(wèn)題
（一）未如實(shí)披露報(bào)告期內(nèi)的關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易
（二）存在非公允的關(guān)聯(lián)交易
（三）與關(guān)聯(lián)方之間存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)
（四）關(guān)聯(lián)方非關(guān)聯(lián)化處理
（五）關(guān)聯(lián)交易比重大
（六）業(yè)務(wù)體系不完整
（七）非實(shí)質(zhì)性關(guān)聯(lián)關(guān)系的理由不充分
第二天下午：企業(yè)上市與IPO審核
第一部分 當(dāng)前IPO形式與向?qū)?br />
1、發(fā)行提速，反饋周期縮短至3-4個(gè)月
2、排隊(duì)家數(shù)明顯減少，整體周期看發(fā)行速度
3、雖常有小規(guī)模企業(yè)過(guò)會(huì)，但整體規(guī)模并未降低
4、持續(xù)盈利能力不再是發(fā)行條件，但仍是最高門(mén)檻
5、行業(yè)偏好——支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展
6、搬遷至貧困縣優(yōu)勢(shì)不明顯
第二部分 IPO流程及法定條件
1、IPO主要流程
2、各階段均要求保薦機(jī)構(gòu)的工作專業(yè)、專注
3、證監(jiān)會(huì)審核流程
4、IPO上市基本法定條件
5、各上市板塊詳細(xì)條件
第三部分 主要審核理念
1、近年來(lái)IPO反饋主要關(guān)注點(diǎn)
（1）持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力關(guān)注點(diǎn)
（2）獨(dú)立性關(guān)注點(diǎn)
（3）信息披露專注點(diǎn)
（4）合規(guī)性關(guān)注點(diǎn)
（5）財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)
（6）募投項(xiàng)目
2、具體關(guān)注問(wèn)題——信息披露
3、具體關(guān)注問(wèn)題——主體資格
（1）出資及資產(chǎn)
（2）生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)合法合規(guī)
（3）近三年穩(wěn)定性要求
（4）股權(quán)清晰
4、具體關(guān)注問(wèn)題——獨(dú)立性
（1）業(yè)務(wù)體系和經(jīng)營(yíng)能力
（2）資產(chǎn)完整
（3）業(yè)務(wù)獨(dú)立
5、具體關(guān)注問(wèn)題——規(guī)范運(yùn)行
（1）董監(jiān)高任職條件
（2）內(nèi)控制度及其執(zhí)行
6、具體關(guān)注問(wèn)題——財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)
（1）核算規(guī)范
（2）持續(xù)盈利能力
（3）關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易
（4）重大或有事項(xiàng)
第四部分 私募投資主要關(guān)注點(diǎn)
