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 ■楊蕾/文

國(guó)內(nèi)企業(yè)“走出去”步伐加快，全球 化經(jīng)營(yíng)成為趨勢(shì)。改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó) 經(jīng)濟(jì)一直高速發(fā)展，促使國(guó)內(nèi)一大批優(yōu) 秀企業(yè)成長(zhǎng)為世界知名公司。近幾年 來(lái)， “一帶一路”倡議的提出和開(kāi)展，給 我國(guó)企業(yè)“走出去”創(chuàng)造了良好的業(yè)務(wù) 機(jī)遇。 近年來(lái)，企業(yè)財(cái)資管理需求顯著，財(cái) 資管理模式升級(jí)。隨著“走出去”企業(yè)的 海外擴(kuò)張和跨國(guó)公司的全球布局，企業(yè) 財(cái)資管理也開(kāi)始全球變革，財(cái)資模式和 職能也在實(shí)踐中不斷地演進(jìn)、升級(jí)。
需考慮的因素
企業(yè)在選擇境外財(cái)資中心設(shè)立地點(diǎn) 時(shí)，通常需要綜合考慮資金中心所在地 的政治環(huán)境、金融環(huán)境、稅務(wù)規(guī)定、銀行 服務(wù)、時(shí)差以及企業(yè)自身的業(yè)務(wù)發(fā)展目 標(biāo)、成本效益等多項(xiàng)因素。 在實(shí)務(wù)中，大部分企業(yè)會(huì)將境外財(cái) 資中心設(shè)立在金融業(yè)務(wù)高度發(fā)達(dá)、資金 流動(dòng)自由、低稅率或者簡(jiǎn)單稅制的國(guó)家 或地區(qū)，例如荷蘭、盧森堡、新加坡以及 中國(guó)香港等。從“走出去”企業(yè)的情況 看，中資企業(yè)更加青睞于在中國(guó)香港或 新加坡建立全球資金中心，現(xiàn)以中國(guó)香 港、新加坡為例來(lái)具體說(shuō)明選擇境外財(cái) 資中心時(shí)需要考慮的各方面因素，并分 析中國(guó)香港和新加坡作為“走出去”企業(yè) 境外財(cái)資中心設(shè)立地點(diǎn)的優(yōu)勢(shì)所在。
財(cái)資中心的選擇對(duì)未來(lái)企業(yè)集團(tuán)發(fā) 展影響深遠(yuǎn)，一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)選擇財(cái)資中 心設(shè)立地時(shí)會(huì)從提升資金集中度、防控 風(fēng)險(xiǎn)、稅務(wù)及法規(guī)這3個(gè)方面進(jìn)行考慮。 一是從提升集中管理角度，選擇地 點(diǎn)需像中國(guó)香港或新加坡這樣便于集中 交易賬戶(hù)以配合集團(tuán)實(shí)施集中管理的目 標(biāo)，分析成本效益應(yīng)包括精簡(jiǎn)伙伴銀行 關(guān)系策略以及整體存貸的需要。 一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)會(huì)選擇在海外控股 公司所在地或已設(shè)立機(jī)構(gòu)的地區(qū)建立財(cái) 資中心，并選擇當(dāng)?shù)鼐C合實(shí)力較強(qiáng)的銀 行作為主要金融業(yè)務(wù)合作伙伴，進(jìn)一步 梳理、精簡(jiǎn)伙伴銀行和結(jié)算賬戶(hù)，配合集 團(tuán)實(shí)施集中管理。 二是從提升風(fēng)險(xiǎn)管理及投資管理能 力角度，考慮當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)存款的安全性與
回報(bào)要求，當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)資金的流動(dòng)性、產(chǎn)品 服務(wù)的深寬度，及當(dāng)?shù)胤?、仲裁、政?等因素，便于實(shí)施集團(tuán)內(nèi)部管治政策， 包 括外匯、利率及對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)等。 三是從法規(guī)與稅務(wù)考慮角度，考慮 當(dāng)?shù)刎泿耪呒巴鈪R管制程度，當(dāng)?shù)胤?規(guī)是否容許公司參與本地、跨境及海外 資金歸集服務(wù)。企業(yè)需要考慮或避免建 于有實(shí)施內(nèi)部交易存貸利息預(yù)提稅及銀 行存款利息預(yù)提稅的地點(diǎn)，考慮或避免 當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)的資本弱化條例（如有）是否不 利于集團(tuán)狀況。
稅務(wù)成本、風(fēng)險(xiǎn)考量及籌劃建議
企業(yè)在境外財(cái)資中心的設(shè)立及運(yùn)營(yíng) 過(guò)程中，稅務(wù)成本及風(fēng)險(xiǎn)的考量始終是 一項(xiàng)非常重要的因素。厘清境外財(cái)資中 心相關(guān)的稅務(wù)成本以及存在的稅務(wù)風(fēng) 險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)非常重要。 一是稅務(wù)成本考量。涉及的稅種包括 所得稅、預(yù)提所得稅和增值稅等流轉(zhuǎn)稅。 一些國(guó)家和地區(qū)比如中國(guó)香港或新加坡， 為吸引大型跨國(guó)集團(tuán)來(lái)當(dāng)?shù)卦O(shè)立財(cái)資中 心，通常會(huì)提供優(yōu)惠政策。所以，企業(yè)除了 要了解清楚當(dāng)?shù)氐亩惙ㄒ?guī)定，還需要了解 當(dāng)?shù)卣畬?duì)財(cái)資中心的稅收優(yōu)惠政策， 充 分利用優(yōu)惠政策來(lái)降低稅務(wù)成本。 利息的預(yù)提所得稅是一項(xiàng)常見(jiàn)的稅 務(wù)成本。一般來(lái)說(shuō)，利息支付方是預(yù)提 所得稅的扣繳義務(wù)人，利息收取方是實(shí) 際的稅負(fù)承擔(dān)方，但在實(shí)務(wù)中常存在通 過(guò)商務(wù)談判轉(zhuǎn)嫁稅務(wù)安排的情形。
除了所得稅和利息預(yù)提所得稅外， 利息的跨境支付可能還涉及到流轉(zhuǎn)稅， 例如我國(guó)對(duì)外支付利息，除了要繳納預(yù) 提所得稅之外，還要繳納增值稅。 二是轉(zhuǎn)讓定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。境外財(cái)資中心 和成員單位之間的轉(zhuǎn)讓定價(jià)策略，通常 會(huì)對(duì)集團(tuán)整體稅務(wù)成本和稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生 重要的影響。財(cái)資中心作為跨境資金調(diào) 撥的中心，通常會(huì)涉及眾多與成員單位 的關(guān)聯(lián)交易，如果財(cái)資中心所在地稅負(fù) 較低或者有一定的稅務(wù)優(yōu)惠政策，就可 以為集團(tuán)通過(guò)全球資金調(diào)度來(lái)降低整體 稅負(fù)提供條件。 但是在具體的業(yè)務(wù)操作中，企業(yè)需 要厘清財(cái)資中心及交易對(duì)手所在地的相 關(guān)法律法規(guī)政策，要特別關(guān)注合理商業(yè) 目的，防范稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 三是防范資本弱化規(guī)定的影響。資本 弱化又稱(chēng)為 “資本隱藏“”股份隱藏” 或 “收 益抽取” 。防范資本弱化法規(guī)對(duì)于企業(yè)能 夠從關(guān)聯(lián)方取得貸款的最高額作了規(guī)定， 如果發(fā)現(xiàn)其債權(quán)性融資比例過(guò)高而沒(méi)有合 理的商業(yè)理由，則可判定其為避稅行為。 這一避稅的原理在于：利息作為一 項(xiàng)支出可在被投資企業(yè)所得稅前列支， 而股息則不能列支；有些國(guó)家股息的預(yù) 提所得稅率高于利息的預(yù)提所得稅率。 例如，美國(guó)對(duì)股息征收預(yù)提所得稅而對(duì) 利息免稅?；谝陨媳芏惖目赡苄裕瑢?duì) 于防范資本弱化的規(guī)定目前已被許多國(guó) 家所采納。所以，企業(yè)還要充分考慮財(cái) 資中心所在地以及涉及地區(qū)的資本弱化 法規(guī)。