2008年6月27日，汶川震災(zāi)發(fā)生一個(gè)多月后，中國(guó)外商投資企業(yè)協(xié)會(huì)租賃業(yè)委員會(huì)聯(lián)合融資租賃業(yè)同仁發(fā)表了一份公開倡議書，呼吁運(yùn)用靈活的融資租賃機(jī)制，采取多元化信貸扶持策略，幫助災(zāi)區(qū)企業(yè)盡快恢復(fù)生產(chǎn)，重建家園。
倡議書的發(fā)起人之一、租賃業(yè)委員會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)屈延凱表示，在災(zāi)區(qū)重建過程中，需要大量的工程機(jī)械、發(fā)電設(shè)備、運(yùn)輸車輛、醫(yī)療器械等，而很多遭受震災(zāi)影響的企業(yè)和醫(yī)院很難滿足銀行信貸業(yè)務(wù)的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，傳統(tǒng)的金融服務(wù)無法適應(yīng)他們的投融資需求，此刻融資租賃大有用武之地?！叭谫Y租賃能改善企業(yè)現(xiàn)金流，實(shí)現(xiàn)加速折舊和節(jié)稅，”他說，“和銀行貸款相比，融資租賃有無可比擬的差異化優(yōu)勢(shì)?！?
融資租賃正在中國(guó)蓬勃興起，據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，目前由商務(wù)部批準(zhǔn)的外商投資的融資租賃公司約100家，內(nèi)資試點(diǎn)的融資租賃公司26家；由銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)、銀行設(shè)立的金融租賃公司5家，其他機(jī)構(gòu)設(shè)立的金融租賃公司10家（正常經(jīng)營(yíng)7家）。專家預(yù)計(jì)，2008年融資租賃業(yè)務(wù)額將達(dá)到1000多億元。
獨(dú)具優(yōu)勢(shì)
自從1984年介入融資租賃業(yè)以來，屈延凱一直在積極參與各種理論研究、國(guó)際交流和推廣宣傳活動(dòng)，不遺余力地推動(dòng)這一新興行業(yè)的發(fā)展。對(duì)于融資租賃的優(yōu)勢(shì)，他有著深刻而獨(dú)到的見解。
“不少CFO總是把融資租賃的成本和銀行貸款相比，看到比銀行利率高就不愿意選擇了，”屈說，“這完全是對(duì)融資租賃的誤解?！彼榻B說，融資租賃是全新的模式，對(duì)出租人而言它是投資，通過物權(quán)主張債權(quán)，獲得貨幣增值；對(duì)承租人而言，它是以“融物”為特點(diǎn)的融資方式，除了能實(shí)現(xiàn)使用和收益的目的外，更重要的是，通過融資租賃，承租人可以規(guī)避資產(chǎn)陳舊風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)包括表外融資在內(nèi)的優(yōu)化財(cái)務(wù)指標(biāo)的目標(biāo)。
舉例來說，某企業(yè)擬更新設(shè)備，總支出預(yù)計(jì)12億元。如果選擇銀行信貸，將大幅增加公司的負(fù)債比率，令今后的融資步履維艱。另外，巨大的現(xiàn)金凈流出和滯后的收益形成剪刀差，嚴(yán)重影響公司財(cái)務(wù)的穩(wěn)健性。如果選擇融資租賃，由租賃公司出資購(gòu)置設(shè)備，并以五年為期租給該企業(yè)使用，合同結(jié)束后承租方擁有設(shè)備，那么公司每月僅需支出租金（首月一次性支出服務(wù)費(fèi)）。與此同時(shí)，公司將獲得節(jié)稅效果，按照規(guī)定“采取融資租賃方式租入的機(jī)器設(shè)備，折舊年限可按租賃期限和國(guó)家規(guī)定的折舊年限孰短的原則確定，但最短折舊年限不短于三年”，這間接地起到了加速折舊的作用（見圖表：好處多多）。
更重要的是，通過融資租賃，企業(yè)可以在不影響信用等級(jí)的條件下獲得資金支持。屈延凱說：“如果企業(yè)注重的不是財(cái)務(wù)報(bào)表的表面收益水平，而是希望能實(shí)際減少所得稅的稅負(fù)，利用融資租賃多半較之銀行貸款更為有利?！?
各方共贏
除了以上優(yōu)勢(shì)，融資租賃還比貸款更具靈活性。美國(guó)租賃業(yè)咨詢公司艾爾達(dá)（Alta Group）的董事費(fèi)思仲（Jonathan Fales）說：“和長(zhǎng)期信貸相比，融資租賃的手續(xù)更簡(jiǎn)便，審查范圍小，租金支付方式也比較靈活，特別適宜中小企業(yè)的發(fā)展?！?
費(fèi)思仲曾就職于IBM 全球融資集團(tuán)，在融資租賃行業(yè)有30多年的經(jīng)驗(yàn)，這使他對(duì)融資租賃充滿熱情，并深諳其道。“目前中國(guó)很多融資租賃是面向外資和大型企業(yè)，很少有針對(duì)中小企業(yè)的，原因在于中小企業(yè)的信用信息難以獲取，成本較高，”他說，“但從美國(guó)的情況來看，我認(rèn)為真正潛力巨大的正是中小企業(yè)市場(chǎng)。”
美國(guó)租賃業(yè)非常成熟，其租賃滲透率（指租賃在所有設(shè)備固定投資中的比例）超過30%，而在中國(guó)這一數(shù)字僅有2%-3%。融資租賃在美國(guó)中小企業(yè)中隨處可見，因?yàn)閷?duì)新公司或小公司而言，只有租賃是根據(jù)擬租賃設(shè)備未來現(xiàn)金流的判斷而進(jìn)行設(shè)備融資的途徑，它不需要企業(yè)以已有交易記錄或已有的有形資產(chǎn)作抵押。美國(guó)融資租賃的范疇廣泛，從大型的機(jī)械設(shè)備、飛機(jī)輪船到小型的IT產(chǎn)品無所不包。其中，金額在25萬美元以下的交易比例接近半數(shù)。
實(shí)際上，不僅中小企業(yè)受益良多，融資租賃對(duì)設(shè)備制造商而言也至關(guān)重要。通過靈活的融資租賃方案，設(shè)備制造商可以促進(jìn)銷售，加速資金回籠。很多全球大型設(shè)備制造商都自己組建或控股租賃公司，這樣他們能夠更好地實(shí)現(xiàn)資金回流、提升經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)、增加有效資產(chǎn)、擴(kuò)大配件供應(yīng)，同時(shí)也可以介入二手市場(chǎng)。
蔚然勃興
目前，國(guó)內(nèi)從事融資租賃的公司主要有三種情況：一種是制造廠商融資租賃，一種是金融機(jī)構(gòu)融資租賃，還有一種是獨(dú)立融資租賃。獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的租賃公司可再細(xì)分，一種是投資機(jī)構(gòu)組建，一種是混合資本組建，還有一種專門從事中介服務(wù)。屈延凱認(rèn)為，這五類企業(yè)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，銀行控股的租賃公司有資金優(yōu)勢(shì)，廠商租賃公司有專業(yè)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，獨(dú)立運(yùn)營(yíng)商更加靈活。各方應(yīng)該加強(qiáng)合作，延伸融資租賃業(yè)的服務(wù)鏈，完善服務(wù)功能。
西門子財(cái)務(wù)租賃有限公司（SFLL）是2004年12月首批獲商務(wù)部批準(zhǔn)的外商獨(dú)資租賃公司之一，利用領(lǐng)先理念和全球網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)為中國(guó)企業(yè)提供設(shè)備和銷售融資解決方案。“融資租賃是一個(gè)供應(yīng)商驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)，”SFLL副總裁楊鋼說，“說到底，制勝法寶是優(yōu)質(zhì)服務(wù)和創(chuàng)新能力?！?
SFLL提倡便捷融資和靈活創(chuàng)新，其客戶覆蓋醫(yī)療、信息技術(shù)、電信和工業(yè)部門等多個(gè)行業(yè)?！拔覀?cè)诜?wù)中非常強(qiáng)調(diào)可靠性和速度，”楊鋼指出，“融資租賃行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)是服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)，關(guān)鍵是必須了解客戶的需求，能為客戶提供增值服務(wù)?！?br />
和外資企業(yè)相比，中國(guó)的商業(yè)銀行是新加入的競(jìng)爭(zhēng)者。去年11月，我國(guó)首家由銀行發(fā)起設(shè)立的租賃公司——工銀金融租賃公司開業(yè)，至今已成功簽下多筆大單。6月27日，東方航空公司與工銀租賃簽署協(xié)議，東航采取售后回租的方式，向工銀租賃回租總價(jià)為13億元的三架A340飛機(jī)。東航發(fā)言人稱，此次交易有利于東航盤活公司現(xiàn)有固定資產(chǎn)，開辟新融資渠道，提升公司現(xiàn)金流量狀況。
今年四月，銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的國(guó)內(nèi)第五家銀行系金融租賃公司——招銀金融租賃公司掛牌營(yíng)業(yè)。招商銀行副行長(zhǎng)、招銀金融租賃公司董事長(zhǎng)張光華稱，未來銀行系金融租賃公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)并不體現(xiàn)在市場(chǎng)份額上，而是體現(xiàn)在產(chǎn)品創(chuàng)新、管理創(chuàng)新以及客戶忠誠(chéng)度的提升上。他認(rèn)為，招商銀行的批發(fā)銀行業(yè)務(wù)將為招銀租賃的市場(chǎng)營(yíng)銷、風(fēng)險(xiǎn)控制、租后監(jiān)管提供更加完備的渠道保障。
破冰前行
盡管融資租賃前景廣闊，但其發(fā)展過程并非一帆風(fēng)順，蝶變之路也非一蹴而就。多年來，社會(huì)認(rèn)知度低、信用體系不健全、法律法規(guī)不明晰等問題都成為制約融資租賃業(yè)快速起飛的瓶頸。屈延凱說：“認(rèn)知度低體現(xiàn)在很多方面。首先，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)融資租賃的作用缺乏充分認(rèn)識(shí)，激勵(lì)性和扶持性政策不夠；其次，專業(yè)研究和人才培養(yǎng)跟不上，企業(yè)CFO不了解融資租賃的優(yōu)勢(shì)，而銷售人員也不明白如何操作；另外，租賃合同登記和租賃信用體系等配套制度的建設(shè)也滯后?！?
以稅收為例。企業(yè)對(duì)融資租賃的最大擔(dān)心在于稅收抵免能否落到實(shí)處，但在流轉(zhuǎn)稅和所得稅征管實(shí)踐中，由于不同稅種采取不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，加之有些稅務(wù)部門對(duì)融資租賃不甚了解，的確存在政策解讀不一、執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)混亂的情況，阻礙了融資租賃的健康發(fā)展（見框內(nèi)文字：概念困惑）。
可喜的是，近年來政策環(huán)境已大有改善。中國(guó)加入WTO后，在租賃領(lǐng)域逐步擴(kuò)大開放，并進(jìn)一步規(guī)范了企業(yè)經(jīng)營(yíng)，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)政策法規(guī)部的陳勝介紹說，《金融租賃公司管理辦法》最近進(jìn)行了修改，降低了準(zhǔn)入門檻，在資本充足率方面的規(guī)定也更靈活，資格審查和監(jiān)管力度得到加強(qiáng)。國(guó)家稅務(wù)總局政策法規(guī)司的孫群表示，隨著我國(guó)財(cái)稅政策改革的推進(jìn)，以前納稅實(shí)踐中存在的標(biāo)準(zhǔn)不一、重復(fù)納稅、稅負(fù)不公等不利于融資租賃業(yè)務(wù)開展的情況已有所改觀。
同時(shí)立法進(jìn)程大大加快?！段餀?quán)法》的實(shí)施和預(yù)計(jì)明年出臺(tái)的《融資租賃法》將讓租賃行業(yè)更有法可依，很多問題將迎刃而解。作為起草新法的顧問之一，屈延凱對(duì)新法充滿期待?！半S著新法出臺(tái)，融資租賃行業(yè)的法規(guī)將更加完善，能更好地調(diào)整和規(guī)范合同當(dāng)事人在租賃物上的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。”他說。
但屈延凱也希望有關(guān)部門能取消不必要的監(jiān)管要求，還融資租賃一片海闊天空。他說：“把握住‘誰出錢誰來控制風(fēng)險(xiǎn)’的原則就夠了，沒必要管得太死。”屈舉例說，對(duì)于銀行投資的金融租賃公司，銀監(jiān)會(huì)管好銀行就行，因?yàn)殂y行有自己的機(jī)制評(píng)估用戶風(fēng)險(xiǎn)?！捌鋵?shí)，風(fēng)險(xiǎn)本身就是商機(jī)，”他說，“如果你不能控制風(fēng)險(xiǎn)，你可以與其他類型的企業(yè)合作，發(fā)揮別人的優(yōu)勢(shì)來控制風(fēng)險(xiǎn)?！?br />
綿陽(yáng)泰源電子有限公司是一家生產(chǎn)汽車電子配件的企業(yè)，該公司CFO鄧豐貴說：“在信貸緊縮期，以融資租賃的方式購(gòu)置設(shè)備對(duì)我們很有吸引力。遺憾的是，我們這邊還沒有開展這類業(yè)務(wù)的公司?！痹谧赓U業(yè)委員會(huì)及同仁的不懈努力下，相信融資租賃走進(jìn)四川的那一天很快會(huì)到來。
