[摘 要] 企業(yè)在發(fā)生賒銷行為時,會對其信用條件的成本和收益進行權(quán)衡,從而有助于準確并有效地執(zhí)行折扣政策,減少企業(yè)信用風險,本文將對企業(yè)應收賬款信用條件的成本、收益計算中的幾個主要概念的理解進行深入分析和闡述。
[關鍵詞] 賒銷;現(xiàn)金折扣;應計利息;機會成本
[中圖分類號]F275.1[文獻標識碼]A[文章編號]1673-0194(2008)10-0050-02
賒銷行為對于企業(yè)而言是一把雙刃劍,企業(yè)提供了商業(yè)信用,一般會增加銷售收入,但同時會增加應收賬款投資的機會成本、壞賬損失和收賬費用;如果提供現(xiàn)金折扣,還會發(fā)生折扣損失。企業(yè)在改變銷售政策或是在幾種政策中作出選擇時,要權(quán)衡增加的收益和相關的成本,均具有重要意義。一般來說通用的方式是,企業(yè)在對信用條件備選方案進行評價時,其主要原則是選擇信用成本后收益最大的方案。然而在進行決策分析時對于一些重要原理及概念的進一步理解是非常必要的,本文用一個典型實例來逐步引出對這些概念的分析。
某公司現(xiàn)在采用30 天按發(fā)票金額付款的信用政策,擬將信用期放寬至60 天, 同時,為了吸引顧客盡早付款,提出了0.8/30,N/60的現(xiàn)金折扣條件,估計會有一半的顧客(按60天信用期所能實現(xiàn)的銷售量計) 將享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠。設等風險投資的最低報酬率為15%,其他有關數(shù)據(jù)見表1。
表1 兩種信用方案下的成本費用數(shù)據(jù)
其計算過程如下: ①收益的增加。收益增加= 銷售量的增加×單位邊際貢獻=(120 000-100 000) ×(5-4) =20 000(元) 。②應收賬款占用資金的應計利息增加。30 天信用期應計利息=(500 000÷360) ×30×(400 000÷500 000) ×15%=
5 000(元) 。提供現(xiàn)金折扣的應計利息=(600 000×50%÷360)×60×[(480 000×50%)÷(600 000×50%)] ×15%+(600 000×50%÷360)×30×[(480 000×50%)÷(600 000×50%)]×15%=
9 000(元) 。應計利息增加= 9 000- 5 000= 4 000(元) 。③收賬費用和壞賬損失增加。收賬費用增加= 4 000-3 000=
1 000(元) 。壞賬損失增加=9 000-5 000= 4 000(元) 。④估計現(xiàn)金折扣成本的變化?，F(xiàn)金折扣成本增加=新的銷售水平×新的現(xiàn)金折扣率×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例- 舊的銷售水平×舊的現(xiàn)金折扣率×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例=
600 000×0.8%×50%- 500 000×0×0=2 400(元) 。⑤提供現(xiàn)金折扣后的稅前損益。收益增加- 成本費用增加=20 000-
(4 000+1 000+4 000+2 400)=8 600(元) 。由于可獲得稅前收益,故應當放寬信用期,提供現(xiàn)金折扣。
首先,應正確理解應收賬款的機會成本概念。在應收賬款占用資金的應計利息計算中,計算公式中考慮了變動成本率。引入這一概念有其深層次的含義。筆者認為首先要弄清應計利息的本質(zhì)。那么什么是應收賬款的應計利息呢?應收賬款占用資金的應計利息實際是一種占用資金的機會成本。機會成本是經(jīng)濟學中的一個重要概念,簡言之,就是將一定的資源(包括時間、資本、智力等)使用在某一個機會上而放棄其他機會所引起的成本。它不是實際發(fā)生的成本,但它是我們在決策中必須考慮的成本。應收賬款的機會成本是企業(yè)投在應收賬款上的資金按市場利率或投資者要求的最低報酬率所計算的利息(一般指年利息),有的文獻也稱之為應收賬款的應計利息或資金成本。如果從這個角度思考應收賬款的機會成本,那么將應收賬款上所占用的資金當作一種投資行為也是完全合理的,即積壓在應收賬款上的投資期間而應收到的利息是一種潛在的投資收益。但關鍵是應收賬款的投資額到底是多少呢?我們在考慮應收賬款的投資額時如果將應收賬款額中包含的變動成本否定是不可取的。那么兩者為何有必然聯(lián)系呢?我們可以做這樣邏輯線索的分析:應收賬款—銷售的產(chǎn)品—生產(chǎn)的產(chǎn)品—發(fā)生成本—成本即為應收賬款占用的資金—變動成本和固定成本—銷售量的變化不影響固定成本—固定成本屬于無關成本,即相關部分為變動成本。
在應收賬款占用資金的應計利息計算中,公式中考慮了變動成本率。將銷售環(huán)節(jié)的占用資金與生產(chǎn)環(huán)節(jié)的投入資金相聯(lián)系實際體現(xiàn)了機會成本。應收賬款機會成本的計算應該為:
(1)應收賬款機會成本=維持賒銷業(yè)務所需資金×資金成本率;
(2)維持賒銷業(yè)務所需資金=應收賬款平均余額×變動成本率;
(3)應收賬款平均余額=平均每日賒銷額×平均收賬天數(shù)。
其次,應計利息計算基數(shù)的確定。 有部分觀點認為30 天內(nèi)付款部分應計利息的計算基數(shù)應扣除現(xiàn)金折扣額。筆者認為這種觀點是不合理的。不論是30天還是60天的計息期,買方在付款之前從本企業(yè)中取得的商業(yè)信用都是600 000元,即買方從本企業(yè)獲得的資產(chǎn)價值是確定的。對于任何一項具體的資產(chǎn)而言,在某一時刻其價值是唯一確定的,不管買方是否享受到本企業(yè)2 400元的現(xiàn)金折扣,因此對方取得的商業(yè)信用應該統(tǒng)一為600 000元,而非
597 600元。至于答案中的提供現(xiàn)金折扣的應計利息計算可以簡化為:提供現(xiàn)金折扣的應計利息=(600 000÷360)×45×(480 000÷600 000)×15%=9 000(元),其中45為平均收賬天數(shù),即30×50%+60×50%=45,這樣更容易理解。
另外對于現(xiàn)金折扣的稅前收益與稅后收益問題,普遍的觀點是認為現(xiàn)金折扣可以抵稅。筆者持相反觀點,理由是:①現(xiàn)金折扣要取得對方的發(fā)票在實務中基本不可行,原因在于對方取得折扣如何開發(fā)票,若開具普通發(fā)票,公司中的經(jīng)營范圍不可能有這種業(yè)務;到稅務部門代開,那還是涉及開什么名目的問題。說得嚴格一點,企業(yè)的經(jīng)營范圍不可能有此形態(tài)存在,開出發(fā)票的話,存在超越經(jīng)營范圍之嫌。②從銀行系統(tǒng)來講,企業(yè)之間不允許借貸,當然在現(xiàn)實中企業(yè)借款行為很多,但多并不意味著合法,其實現(xiàn)金折扣實質(zhì)上就是企業(yè)之間的資金融通,有點類似于企業(yè)之間借款,其發(fā)生的利息支出究竟能否稅前列支還有爭議。
主要參考文獻
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