會計信息既是證券市場管理制度的基石，也是現(xiàn)代資本市場監(jiān)管的核心內(nèi)容，是直接反饋企業(yè)是否規(guī)范運作和高效運營的關(guān)鍵。但是，近年來，與會計信息失真有關(guān)的事件屢見不鮮。
那么，上市公司會計信息失真的表現(xiàn)形式到底有哪些？其產(chǎn)生的原因是什么？如何來進行有效治理？筆者擬對這些問題進行簡要的分析。
一、上市公司會計信息失真的表現(xiàn)形式從個體行為理性觀點看，上市公司的個體行為始終都是以實現(xiàn)自身的最大利益為唯一目標(biāo)的，對利益的追逐成為上市公司會計信息失真的源動力。研究發(fā)現(xiàn)：會計信息失真現(xiàn)象與公司的成長狀態(tài)緊密相關(guān)，越是關(guān)聯(lián)到公司里程碑式的成長變化（可歸納為公司上市前、上市后配股、上市后虧損），會計信息越容易出現(xiàn)失真現(xiàn)象，見表1。
首先，公司為獲得股票發(fā)行權(quán)與上市權(quán)，達到直接融資的目的，需要在資本市場上募集大量股權(quán)資金時，會“包裝”利潤上市；其次，上市公司為了獲得配股資格，會在配股前操縱凈利潤；再次，上市公司為了避免被ST處理或者摘牌，繼續(xù)保留上市公司的資格及與之相適應(yīng)的各種利益，達到保住其“殼”
資源的目的，會采取操縱財務(wù)報告以及盈余管理手段轉(zhuǎn)移虧損。
上述上市公司會計信息失真行為的目的雖然不同，但其在失真內(nèi)容的表現(xiàn)形式上是一樣的。主要有以下三種：
?。?）會計信息不真實。即蓄意歪曲和掩蓋公司的真實信息，在招股說明書、上市公告、年度報表和重大事件披露等工作中披露虛假或嚴(yán)重失實的財務(wù)信息，編造虛假利潤表、提供虛假盈利預(yù)測、資產(chǎn)評估失實、虛擬資產(chǎn)重組等，主要表現(xiàn)在文字?jǐn)⑹龊蛿?shù)字不實兩個方面。（2）會計信息不充分。即遺漏和短缺法定項目信息，在披露的過程中有選擇性地公開所有可能引起股票價格變動的會計信息資料，有利于公司利益的信息過量地披露，甚至炒作；不利于公司切身利益的信息輕描淡寫，甚至密不宣示，披露的充分性與經(jīng)濟事實本身存在較大差距。主要表現(xiàn)在基于格式要求提到的多，真正符合充分、完整要求的少。（3）會計信息不及時。即有意拖延信息披露的時間，在發(fā)生可能對股票交易價格產(chǎn)生較大影響、而投資者尚未得知的重大事件不及時主動披露，如股利政策、配股方案、投資進度、重大重組、經(jīng)營管理人員變動、經(jīng)營計劃執(zhí)行情況等。主要表現(xiàn)在財務(wù)報告不能在規(guī)定的時點對外公布，以定期報告代替臨時報告等。
二、外部因素的誘變效應(yīng)及治理上市公司評價制度“過硬”、信息披露制度缺失、違法行為懲罰不力等外部因素在一定程度上會誘發(fā)企業(yè)的不良行為，造成上市公司的會計信息失真效應(yīng)。
?。ㄒ唬┥鲜泄驹u價制度隨著我國證券市場的發(fā)展，相關(guān)制度和政策也在不斷地修訂和完善，但是依然存在不足。股票發(fā)行制度、股票暫停上市、終止上市制度等硬性規(guī)定在不同程度上成為會計信息失真的誘因。例如，在首次發(fā)行股票時，我國目前股票發(fā)行實行額度制，對股票發(fā)行數(shù)量實施控制；而每股發(fā)行價又受到官方規(guī)定的發(fā)行市盈率的15倍左右限制。在此約束條件下，首次發(fā)行股票的公司只有盡量提高每股盈利預(yù)測和每股收益，才能相應(yīng)地提高每股發(fā)行價，募集到更多的資本。
這些用于評價上市公司的硬性規(guī)定過于重視“結(jié)果理性”，只強調(diào)企業(yè)最后達成的結(jié)果如何，而忽略企業(yè)達成的過程和方式方法。這種“結(jié)果決定一切”的態(tài)度誘發(fā)了企業(yè)的短期行為，會計造假、違規(guī)交易等一系列失態(tài)運作使得會計信息失真現(xiàn)象屢禁不止。
治理之道在于要遵循市場規(guī)律，建立市場化的上市、配股和退市機制，真正讓市場而非政府監(jiān)管機構(gòu)來調(diào)節(jié)社會資本的配置。
（二）會計信息披露制度我國已頒布的《證券法》、《公司法》、《會計法》和《注冊會計師法》
及相應(yīng)的會計信息披露規(guī)則體系、會計準(zhǔn)則體系和審計準(zhǔn)則體系共同構(gòu)成了目前會計信息披露制度的基本框架。這些法律法規(guī)在規(guī)范證券市場行為方面起到了良好的作用，但也仍存在著不少缺陷，成為會計信息失真的又一誘變因素。
1．會計計量方法：方法本身存在很多估計成分和主觀判斷因素，不同的企業(yè)會有不同的理解和做法，使得企業(yè)之間的相關(guān)指標(biāo)缺乏可比性。同時，方法本身就具有一定的滯后性，未考慮某些因素尤其是隱性因素的變動和影響。此外，方法的可選擇性使得會計主體在進行會計政策選擇時隨意性較大，傾向于選擇對反映其財務(wù)狀況和經(jīng)營成果有利的方法。
2．審計機構(gòu)：上市公司會計信息的披露必須由注冊會計師審計并簽字認可才能最終確認，其目的是通過獨立的第三方審計，增強會計信息的可信度。
但事實上，股東、上市公司、會計師事務(wù)所三者之間相互監(jiān)督牽制的關(guān)系也發(fā)生了微妙的變化，甚至成為利益共同體。會計師事務(wù)所很容易受利益誘惑而依從于被審計部門，從而喪失了其公平執(zhí)業(yè)的最基本條件。
3．披露規(guī)定：披露內(nèi)容、披露頻率、披露時間的規(guī)定上存在著不完善的地方。比如，披露時間的滯后性為內(nèi)幕交易提供了機會。
治理之道在于相關(guān)法律法規(guī)的進一步完善，制定科學(xué)、配套的會計準(zhǔn)則體系，強化外部審計機構(gòu)的獨立性，提高強制性定期披露頻率。
?。ㄈ┻`法行為懲罰力度我國現(xiàn)有《會計法》、《證券法》、《公司法》等對提供虛假財務(wù)會計報告、做假賬的行為規(guī)定了相應(yīng)的法律責(zé)任。例如，《公司法》規(guī)定，“公司向股東和社會公眾提出虛假的或者隱瞞重要事實的財務(wù)會計報告的，對直接負責(zé)任的主管人員和其他直接責(zé)任人員處以一萬元以上十萬元以下的罰款。構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任”。但是因不少法律條文在責(zé)任劃分方面不夠明確，在執(zhí)法力度上大打折扣，主要的責(zé)任人、上市公司及其相關(guān)責(zé)任人、大股東、莊家、會計師事務(wù)所及相關(guān)責(zé)任人未被嚴(yán)肅追究。而且，目前對違規(guī)的上市公司和主要負責(zé)人主要以行政處分和罰款為主，刑事處罰“法難責(zé)眾”，被判刑者寥寥無幾、行政處罰不規(guī)范且處罰力度偏輕。此外，缺乏證券民事賠償法律規(guī)范，虛假會計信息的主要受害人——中小股東遭遇慘重損失卻得不到賠償。以上懲罰不力的結(jié)果使造假的成本和風(fēng)險要遠遠小于收益，勢必會成為會計信息失真中的違法行為誘導(dǎo)因素。
治理之道是監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)隨時洞察資本市場上的異常情況、及時作出相應(yīng)的反應(yīng)，并且加大對上市公司違規(guī)行為的處罰力度。
三、內(nèi)部因素的失衡效應(yīng)及治理除外部因素的誘變效應(yīng)以外，上市公司會計信息失真的原因更多是緣于內(nèi)部的失衡和失效。通過完善上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、構(gòu)建內(nèi)部控制機制，有利于提高會計信息的真實性和可靠性。
（一）公司治理結(jié)構(gòu)我國上市公司治理結(jié)構(gòu)的缺陷是造成會計信息失真的根本原因，普遍存在著“一股獨大”、“內(nèi)部人控制”和中小股東無權(quán)的現(xiàn)象。
1．優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。從股權(quán)結(jié)構(gòu)入手是解決公司治理問題的根本，目的在于改“一股獨大”為“多股同大”，降低第一大股東持股比例，增加控股股東數(shù)目，使公司股權(quán)呈分散狀態(tài)，通過規(guī)范的資本市場對公司經(jīng)營與財務(wù)形成有效的制約作用。
2．完善獨立董事制度。上市公司董事會中必須引入相當(dāng)比例的獨立董事，負責(zé)對董事提名、高級管理層的聘用與報酬、審計以及重大關(guān)聯(lián)交易等事項表示意見。獨立董事不擁有公司股份，不在公司任職，較少受大股東和內(nèi)部人的影響，既滿足形式上的獨立又滿足實質(zhì)上的獨立，可以較好地代表股東特別是中小股東行使權(quán)力。在獨立董事選聘機制上，應(yīng)適當(dāng)限制大股東及執(zhí)行董事所代表的股東的獨立董事提名權(quán)，逐漸過渡到中小股東選聘制。
3．健全經(jīng)理人激勵制度。要建立董事會與管理層之間基于合約的委托代理關(guān)系，明文規(guī)定雙方的責(zé)權(quán)利關(guān)系。
借鑒西方的經(jīng)理人股票期權(quán)等長期激勵方式，改變目前的經(jīng)理人報酬以固定工資和獎金為主的現(xiàn)狀，將經(jīng)理人的報酬與企業(yè)的業(yè)績尤其是長期業(yè)績聯(lián)系起來，給經(jīng)理人一定的剩余索取權(quán)，使管理者即代理人在追求自身利益最大化的過程中實現(xiàn)企業(yè)的價值最大化。
4．完善監(jiān)督機制。設(shè)立專門的審計委員會，充分發(fā)揮監(jiān)事會的作用，負責(zé)對公司經(jīng)營和財務(wù)活動進行進行專門的監(jiān)督，并擁有聘用注冊會計師的決定權(quán)等。
?。ǘ﹥?nèi)部控制機制我國上市公司對于內(nèi)部控制問題不夠重視，部分企業(yè)根本未建立內(nèi)部控制制度；或者內(nèi)部控制制度缺乏科學(xué)性與合理性，偏重以補救為主的事后控制而忽略事前控制和事中控制；或者建立了內(nèi)部控制制度也不執(zhí)行或難于落實，這使得內(nèi)部控制作用難以發(fā)揮，企業(yè)無法實現(xiàn)早預(yù)防、早發(fā)現(xiàn)和早糾正，造成會計信息失真。
綜上所述，必須加強對上市公司內(nèi)部控制機制的規(guī)范。需要形成體系化的內(nèi)部控制管理機制，最大限度地激發(fā)內(nèi)部控制行為主體的主動性，把內(nèi)部控制工作落到實處。同時，還要改進內(nèi)部控制的運作平臺，開發(fā)和采用電子信息平臺，實行財務(wù)集中統(tǒng)一管理。
