【摘要】對(duì)待公司會(huì)計(jì)政策選擇不同觀點(diǎn)的主要依據(jù)是有效證券市場(chǎng)理論和經(jīng)濟(jì)后果觀。本文研究發(fā)現(xiàn)，二者并不矛盾，而是通過(guò)代理理論實(shí)現(xiàn)了有效協(xié)調(diào)，這種協(xié)調(diào)對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)以及整個(gè)會(huì)計(jì)界都具有非常重要的意義。
如何選擇最優(yōu)的會(huì)計(jì)政策一直是公司管理層及會(huì)計(jì)人員比較棘手的問(wèn)題，而如何適度規(guī)范會(huì)計(jì)政策的選擇空間也是各國(guó)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)必須要認(rèn)真面對(duì)的一個(gè)課題。一方面，嚴(yán)格限定會(huì)計(jì)政策的選擇，將最小化管理人員在會(huì)計(jì)政策選擇上的機(jī)會(huì)主義行為，但會(huì)導(dǎo)致由于會(huì)計(jì)適應(yīng)性缺乏而不能應(yīng)對(duì)日益變化的會(huì)計(jì)環(huán)境的成本；另一方面，給管理人員廣泛選擇會(huì)計(jì)政策的自由會(huì)降低會(huì)計(jì)對(duì)變化環(huán)境的適應(yīng)成本，但增加了管理人員的機(jī)會(huì)主義行為給公司帶來(lái)的成本。
一、有效證券市場(chǎng)理論和經(jīng)濟(jì)后果觀
?。ㄒ唬┯行ёC券市場(chǎng)理論
該理論認(rèn)為有效的證券市場(chǎng)有“看透”公司所公布信息的功能，證券市場(chǎng)價(jià)格能“正確地反映”投資者的集體知識(shí)和信息處理能力。它把會(huì)計(jì)視作一種機(jī)制，通過(guò)這種機(jī)制來(lái)解決證券市場(chǎng)上的“信息不對(duì)稱”問(wèn)題。人們從20世紀(jì)60年代末期開(kāi)始認(rèn)識(shí)到證券市場(chǎng)有效性的重要地位，它給會(huì)計(jì)的理論研究和實(shí)務(wù)探討也帶來(lái)了重大啟示。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)通過(guò)要求公司“充分披露”的方法來(lái)體現(xiàn)有效證券市場(chǎng)理論的影響。按照有效市場(chǎng)理論，只要公司詳盡披露其所選擇的會(huì)計(jì)政策或變換會(huì)計(jì)政策的詳細(xì)附加信息，投資者就能做出必要的計(jì)算得出公司凈利潤(rùn)之間的差異，也就是說(shuō)，不管報(bào)告哪一種會(huì)計(jì)政策，市場(chǎng)都能看清楚最終的現(xiàn)金流量。根據(jù)這種理論，人們長(zhǎng)期存在著會(huì)計(jì)不同政策采用上的爭(zhēng)論，如不同攤銷方法上的選擇、油井開(kāi)采適用完全成本法還是成功法等完全沒(méi)有必要，不同的會(huì)計(jì)政策只會(huì)產(chǎn)生“字面”上的差異，只會(huì)影響報(bào)告凈利潤(rùn)而不直接影響未來(lái)現(xiàn)金流量和股利，對(duì)公司應(yīng)該支付的所得稅數(shù)目也不會(huì)產(chǎn)生影響。
近年來(lái)，人們認(rèn)識(shí)到證券市場(chǎng)可能并非如我們?cè)瓉?lái)所認(rèn)為的那樣可以有效識(shí)別公司所公布的會(huì)計(jì)信息，并迅速對(duì)其做出正確反映。以公司所公布的重要指標(biāo)凈收益為例，盡管實(shí)證會(huì)計(jì)研究已經(jīng)得出結(jié)論：證券市場(chǎng)價(jià)格會(huì)對(duì)凈收益的信息含量做出反應(yīng)，而進(jìn)一步的證據(jù)證明會(huì)計(jì)凈收益對(duì)證券價(jià)格的影響僅僅有2%-5%，且份額還在不斷下降。可見(jiàn)，對(duì)于公司會(huì)計(jì)政策選擇僅依靠市場(chǎng)自覺(jué)識(shí)別，必然存在問(wèn)題。
?。ǘ┙?jīng)濟(jì)后果觀
該理論認(rèn)為不論有效證券市場(chǎng)理論的含義如何，會(huì)計(jì)政策的選擇會(huì)影響公司的價(jià)值。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，會(huì)計(jì)政策無(wú)關(guān)緊要的觀點(diǎn)與實(shí)際經(jīng)驗(yàn)不一致，會(huì)計(jì)政策的選擇不僅具有會(huì)計(jì)后果，還具有重要的經(jīng)濟(jì)后果，而關(guān)于不同條件下應(yīng)采用何種會(huì)計(jì)政策的爭(zhēng)論在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的許多方面正不斷進(jìn)行著。斯蒂芬·澤夫的早期論文《‘經(jīng)濟(jì)后果’的產(chǎn)生》是對(duì)存在經(jīng)濟(jì)后果的一個(gè)最有說(shuō)服力的解釋。在文中他提出了“第三方”的觀點(diǎn)，即如果會(huì)計(jì)政策無(wú)關(guān)緊要，對(duì)其的選擇只能嚴(yán)格地存在于準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)和準(zhǔn)則的執(zhí)行者（會(huì)計(jì)人員和審計(jì)人員）之間，而實(shí)際情況并非如此，其他方面如公司管理者、投資者等相關(guān)利益群體也非常關(guān)心會(huì)計(jì)政策的具體選擇。
（三）二者矛盾之處及問(wèn)題解決思路
從上面的分析可以看出，有效市場(chǎng)理論預(yù)計(jì)，證券價(jià)格對(duì)不影響基本盈利能力和現(xiàn)金流量的會(huì)計(jì)政策改變沒(méi)有反應(yīng)，并且也暗示了公司充分披露的重要性，特別是會(huì)計(jì)政策的披露：當(dāng)會(huì)計(jì)政策充分披露時(shí)，市場(chǎng)會(huì)根據(jù)一定的規(guī)則來(lái)評(píng)價(jià)公司證券的價(jià)格，不會(huì)被單純因會(huì)計(jì)政策不同而產(chǎn)生的不同報(bào)告凈利潤(rùn)所蒙蔽。而西方實(shí)證經(jīng)驗(yàn)的結(jié)果是財(cái)務(wù)報(bào)告使用的三個(gè)主要群體（公司管理者、政府和投資者）的確對(duì)由于會(huì)計(jì)政策的不同選擇所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)報(bào)告變化做出了反應(yīng)，這可歸結(jié)為經(jīng)濟(jì)后果觀——會(huì)計(jì)政策是有影響的，即使在它不影響公司現(xiàn)金流量時(shí)。
現(xiàn)存的解決思路：或者經(jīng)濟(jì)后果存在的證據(jù)證明證券市場(chǎng)并不充分有效，或者有效市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)后果二者能夠相互協(xié)調(diào)。一個(gè)最好的辦法是“實(shí)證會(huì)計(jì)理論”主要關(guān)注公司管理層對(duì)會(huì)計(jì)政策的選擇以及管理層對(duì)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則提案做出的反應(yīng)等行為，其把公司會(huì)計(jì)政策的選擇作為實(shí)現(xiàn)公司有效治理的一部分——要求權(quán)衡資本成本和契約成本，實(shí)證會(huì)計(jì)理論強(qiáng)調(diào)通過(guò)經(jīng)驗(yàn)研究在上述兩成本之間進(jìn)行權(quán)衡，該理論的目標(biāo)是要解釋和預(yù)測(cè)不同公司間管理人員對(duì)會(huì)計(jì)政策的選擇。
實(shí)證會(huì)計(jì)理論的經(jīng)驗(yàn)研究證明管理人員對(duì)公司會(huì)計(jì)政策的選擇反應(yīng)最強(qiáng)烈，甚至于有時(shí)不惜通過(guò)游說(shuō)政府來(lái)實(shí)現(xiàn)其目的，不難看出會(huì)計(jì)政策的選擇產(chǎn)生了經(jīng)濟(jì)后果。實(shí)際上產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)后果的觀點(diǎn)和有效證券市場(chǎng)假說(shuō)并無(wú)沖突，它們只是站在不同的角度（公司內(nèi)外）來(lái)看問(wèn)題。相反，公司會(huì)計(jì)政策最終的選擇是有效證券市場(chǎng)理論和經(jīng)濟(jì)后果相協(xié)調(diào)的結(jié)果。
二、有效證券市場(chǎng)理論和經(jīng)濟(jì)后果觀的協(xié)調(diào)——代理理論
代理理論是研究當(dāng)委托人與代理人的利益存在沖突時(shí)，如何設(shè)計(jì)合同（契約）來(lái)激勵(lì)理性的代理人按委托人的利益行事。最典型的代理理論體現(xiàn)在公司所有者和管理人員之間的雇傭合同上。為了解決信息不對(duì)稱問(wèn)題，限制管理人員的機(jī)會(huì)主義行為，所有者可選擇直接監(jiān)督、間接監(jiān)督、出租公司給管理人員、讓管理人員分享回報(bào)等方式，而所有這此都依靠簽訂以會(huì)計(jì)信息為基礎(chǔ)的契約來(lái)實(shí)現(xiàn)。基于經(jīng)濟(jì)人假設(shè)，公司管理人員從預(yù)期個(gè)人效用最大化出發(fā)來(lái)選擇會(huì)計(jì)政策，這種選擇即帶有明顯的經(jīng)濟(jì)后果且并不依賴于所選會(huì)計(jì)政策是否對(duì)現(xiàn)金流量有直接影響。由此，經(jīng)濟(jì)后果觀和有效證券市場(chǎng)理論通過(guò)代理理論實(shí)現(xiàn)了有效的協(xié)調(diào)。兩種理論的協(xié)調(diào)給我們回答了一個(gè)問(wèn)題——為什么有些會(huì)計(jì)政策有助于提高財(cái)務(wù)報(bào)告的決策有用性，而管理人員卻做出了另外的選擇？這也對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)監(jiān)管部門有著深刻的政策含義。
三、會(huì)計(jì)政策選擇的協(xié)調(diào)觀點(diǎn)對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的意義
我國(guó)的證券市場(chǎng)發(fā)展較晚，有效配置資源的能力有待進(jìn)一步完善。證券市場(chǎng)上企業(yè)會(huì)計(jì)政策選擇的決定因素不是西方所謂的“三大假設(shè)”，而是證券市場(chǎng)的監(jiān)管政策、公司治理結(jié)構(gòu)、公司經(jīng)營(yíng)水平以及注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)監(jiān)督（王躍堂，2000）。然而，依據(jù)西方會(huì)計(jì)政策理論并聯(lián)系我國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)際情況，對(duì)規(guī)范公司會(huì)計(jì)政策選擇行為、提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量等問(wèn)題都具有重要意義。
?。ㄒ唬?huì)計(jì)政策選擇具有明顯經(jīng)濟(jì)后果的事實(shí)說(shuō)明，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)在制定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則時(shí)要遵循特定的程序，充公考慮、聽(tīng)取各方的意見(jiàn)，集思廣益，使每項(xiàng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的執(zhí)行達(dá)到應(yīng)有的效果。如美國(guó)、加拿大等發(fā)達(dá)國(guó)家，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定機(jī)構(gòu)中都有與財(cái)務(wù)報(bào)表具有利益關(guān)系的主要利益集團(tuán)的代表。而且，對(duì)于聽(tīng)證會(huì)、征求意見(jiàn)稿及全面的公開(kāi)性等方面都有明文規(guī)定，新準(zhǔn)則發(fā)布前還要征得大多數(shù)票或絕大多數(shù)票的贊同。我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定早期，征求意見(jiàn)的反饋主要來(lái)自高等院校和相關(guān)行政部門，大部分上市公司并不真正關(guān)注會(huì)計(jì)準(zhǔn)則可能產(chǎn)生的影響。而隨著我國(guó)資本市場(chǎng)不斷發(fā)展，準(zhǔn)則制定程序逐步規(guī)范，制定過(guò)程也受到了來(lái)自社會(huì)各界的關(guān)注和批評(píng)，標(biāo)志著人們已逐步認(rèn)識(shí)到會(huì)計(jì)準(zhǔn)則所具有的經(jīng)濟(jì)后果。我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)要立足我國(guó)基本國(guó)情，針對(duì)中國(guó)的實(shí)際情況采用適合國(guó)情的“應(yīng)當(dāng)程序”，通過(guò)各種手段，引起相關(guān)利益群體的關(guān)注，協(xié)調(diào)好各“利益集團(tuán)”的沖突問(wèn)題，調(diào)節(jié)好國(guó)家、集體、個(gè)人之間的關(guān)系，特別是注重保護(hù)我國(guó)特有的弱勢(shì)群體的利益，為促進(jìn)社會(huì)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)有的作用。
?。ǘ┯行ёC券市場(chǎng)理論和經(jīng)濟(jì)后果觀依靠基于契約觀的代理理論實(shí)現(xiàn)了有效協(xié)調(diào)，而訂立契約的主要依據(jù)是會(huì)計(jì)信息，如一般以凈利潤(rùn)為依據(jù)。因此，會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量影響契約簽訂和代理成本，進(jìn)而反過(guò)來(lái)影響管理人員會(huì)計(jì)政策的選擇。由于信息不對(duì)稱的存在，管理人員掌握著公司的會(huì)計(jì)系統(tǒng)和會(huì)計(jì)政策，為確保訂立合同所依據(jù)的會(huì)計(jì)信息可信，就需要公認(rèn)會(huì)計(jì)原則和審計(jì)。公認(rèn)會(huì)計(jì)原則是作為一種符合成本效益原則的手段來(lái)限制管理人員通過(guò)會(huì)計(jì)政策選擇影響報(bào)告凈利潤(rùn)，簽約雙方都應(yīng)知曉依據(jù)公認(rèn)會(huì)計(jì)原則所計(jì)算的凈利潤(rùn)，由此實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)信息透明、可靠。審計(jì)通過(guò)自身特有的專門方法也可用來(lái)增強(qiáng)公司管理人員報(bào)告凈利潤(rùn)的可靠程度。如通過(guò)審計(jì)可檢驗(yàn)公司內(nèi)控制度的完整性以及公司是否遵循了公認(rèn)會(huì)計(jì)原則等。從某種程度而言，提高會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量對(duì)有效證券市場(chǎng)的建立會(huì)起到促進(jìn)作用。這對(duì)我國(guó)不甚完善的證券市場(chǎng)尤其重要。
?。ㄈ┐砝碚撨€涉及到一個(gè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論的基本問(wèn)題——相關(guān)性與可靠性。顯然，以歷史成本為基礎(chǔ)的凈利潤(rùn)在契約簽訂中優(yōu)勢(shì)明顯，因其比以公允價(jià)值為基礎(chǔ)的凈利潤(rùn)更不易被操縱，能較好地保證會(huì)計(jì)信息的可靠性。而以公允價(jià)值為基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)更有利于投資者進(jìn)行決策，能提供更相關(guān)的會(huì)計(jì)信息。立足于我國(guó)的實(shí)際情況，在保證把會(huì)計(jì)信息的可靠性放在第一位的同時(shí)，又要適應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)迅速發(fā)展的需要考慮會(huì)計(jì)信息有利于使用者進(jìn)行相關(guān)決策，一個(gè)基本思路是保留以歷史成本為基礎(chǔ)的傳統(tǒng)會(huì)計(jì)的框架，而集中解決如何使財(cái)務(wù)報(bào)告更有用問(wèn)題。有效的辦法是采用“充分披露”策略，讓投資者詳盡了解公司所采用的特定會(huì)計(jì)政策以及有關(guān)公司前瞻性等信息，以便對(duì)其未來(lái)業(yè)績(jī)作出預(yù)測(cè)。新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》在金融工具、投資性房地產(chǎn)、債務(wù)重組、貨幣性交易等準(zhǔn)則中大量采用了公允價(jià)值計(jì)量方式，可以說(shuō)是在改善傳統(tǒng)會(huì)計(jì)，提高財(cái)務(wù)報(bào)告有用性上作出了大膽嘗試，而是否能適應(yīng)我國(guó)的實(shí)際情況，最終的效果還要等會(huì)計(jì)實(shí)踐來(lái)檢驗(yàn)。
?。ㄋ模┰谟行ёC券市場(chǎng)理論和代理理論中都存在一個(gè)會(huì)計(jì)界不容忽視的問(wèn)題：會(huì)計(jì)信息和其他信息資源的競(jìng)爭(zhēng)，其他的信息資源指新聞媒體、財(cái)務(wù)分析師和公司管理人員的講話等。作為向投資者傳遞信息的一種媒介，會(huì)計(jì)要想得以生存就必須提供比其他信息渠道更相關(guān)、可靠、及時(shí)和符合成本效益原則的信息。由此可見(jiàn)，提高會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量不僅僅是一個(gè)對(duì)投資者、債權(quán)人等信息使用者的責(zé)任問(wèn)題，還直接關(guān)系到會(huì)計(jì)作為一種職業(yè)的生死存亡。無(wú)論是會(huì)計(jì)理論工作者還是從事會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)工作的人員都應(yīng)把提升會(huì)計(jì)信息質(zhì)量作為自己的重要任務(wù)，因?yàn)檫@影響到會(huì)計(jì)的生存與發(fā)展。
