企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)從廣義上講是指企業(yè)生存能力風(fēng)險(xiǎn)、獲利能力風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)展能力風(fēng)險(xiǎn)的綜合體現(xiàn)。具體從財(cái)務(wù)角度來看，通常情況下是運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)體系來實(shí)現(xiàn)?，F(xiàn)金流量信息作為企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的重要內(nèi)容之一，其重要性已被信息使用者逐步認(rèn)同，因此，企業(yè)在建立財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系時(shí)應(yīng)考慮如何對(duì)現(xiàn)金流量信息加以充分的利用。毫無疑問，現(xiàn)金流量信息的披露，為建立新的財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)體系創(chuàng)造了條件，也為企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析提供了依據(jù)。
一、償債能力風(fēng)險(xiǎn)分析
我們可從現(xiàn)金流量表中選取有關(guān)指標(biāo)判斷企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)。
一是現(xiàn)金比率，用企業(yè)期末的現(xiàn)金余額與企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債相比，可以判斷企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)。由于流動(dòng)負(fù)債期限短（不超過一年），需要用現(xiàn)金來償還，如果企業(yè)沒有一定量的現(xiàn)金儲(chǔ)備，債務(wù)到期時(shí)易出現(xiàn)問題。
二是經(jīng)營凈現(xiàn)金比率，用企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量與企業(yè)流動(dòng)負(fù)債相比。之所以使用經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量，其一，是因?yàn)樵谡５纳a(chǎn)經(jīng)營情況下，當(dāng)期取得的現(xiàn)金收入，先要滿足生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的支出，然后才能滿足償還債務(wù)的支出；其二，企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)是企業(yè)的主要活動(dòng)，是獲取自有資金的主要來源，也是較為安全、較為規(guī)范地獲取現(xiàn)金流量的辦法，因此，經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量與流動(dòng)負(fù)債之比能夠反映出企業(yè)償債能力的狀況。
三是經(jīng)營凈現(xiàn)金與全部負(fù)債之比，反映企業(yè)年度的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量?jī)敻度控?fù)債的能力，這個(gè)指標(biāo)能夠綜合地反映企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)狀況。據(jù)我們?cè)趯?shí)際工作中對(duì)30家企業(yè)2007年的現(xiàn)金比率的比較分析，現(xiàn)金比率在40%至80%之間的都是經(jīng)營穩(wěn)定、資金運(yùn)轉(zhuǎn)良好的企業(yè)?，F(xiàn)金比率在100%以上的，有的是經(jīng)營情況特殊的企業(yè)，有的是年末由于一些原因現(xiàn)金余額增大，雖然資金狀況良好，沒有償債風(fēng)險(xiǎn)，但降低了獲利能力的企業(yè)。現(xiàn)金比率在20%以下的企業(yè)，經(jīng)營上存在各種問題，其中現(xiàn)金緊張是共同特點(diǎn)，而且有的已經(jīng)出現(xiàn)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的極度困難，償債風(fēng)險(xiǎn)巨大。通過分析，我們認(rèn)為，現(xiàn)金比率低于30%，是企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警信號(hào)，這時(shí)需引起企業(yè)管理者的高度重視。
二、支付能力風(fēng)險(xiǎn)分析
支付能力是指企業(yè)除了用現(xiàn)金償還債務(wù)外，用現(xiàn)金來支付企業(yè)的其他各項(xiàng)開支，企業(yè)如果支付能力不足，不僅會(huì)造成員工隊(duì)伍不穩(wěn)定，生產(chǎn)經(jīng)營不正常，而且會(huì)影響到投資者的投資信心，形成支付上的風(fēng)險(xiǎn)。利用現(xiàn)金流量表的有關(guān)指標(biāo)，我們便可以獲取這方面的信息。
一是普通股每股經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金股利的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量。用經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量與流通在外的普通股股數(shù)之比反映企業(yè)支付股利和資本支出的能力，用經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量與現(xiàn)金股利之比來反映企業(yè)年度內(nèi)使用經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量支付現(xiàn)金股利的能力，比率越大，證明企業(yè)支付能力越強(qiáng)，反之，則會(huì)形成支付風(fēng)險(xiǎn)。
二是綜合支付能力。用本期經(jīng)營活動(dòng)取得的現(xiàn)金收入加上投資活動(dòng)取得的現(xiàn)金收入減去償還債務(wù)的現(xiàn)金支出再減去經(jīng)營活動(dòng)的各項(xiàng)支出，其結(jié)果大于0，說明企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金收入和投資活動(dòng)取得的現(xiàn)金收入足以支付本期的債務(wù)和日常經(jīng)營活動(dòng)支出，可以有一部分余額用于投資和分派股利，反之則無法用于投資活動(dòng)和分派股利，如果這種狀況持續(xù)下去，并得不到扭轉(zhuǎn)，則說明企業(yè)面臨支付風(fēng)險(xiǎn)。
三、未來現(xiàn)金流量能力風(fēng)險(xiǎn)分析
企業(yè)償債能力主要取決于獲取的現(xiàn)金，企業(yè)支付股利的直接手段也是現(xiàn)金，從現(xiàn)金流量表中我們不僅可以判斷企業(yè)目前的現(xiàn)金狀況，而且可以分析企業(yè)產(chǎn)生未來現(xiàn)金流量的能力。通過觀察連續(xù)數(shù)期的會(huì)計(jì)報(bào)表，比較各期的有關(guān)項(xiàng)目，分析其增減變動(dòng)情況，做出其發(fā)展趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，可以判斷企業(yè)未來現(xiàn)金流量能力上是否存在風(fēng)險(xiǎn)。
從現(xiàn)金流量表及其他會(huì)計(jì)報(bào)表看企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)的債權(quán)人、投資者、經(jīng)營者都是有意義的，它有助于我們從更深層次看企業(yè)的生存環(huán)境和生存狀態(tài)，以便做出明智的決策。
