摘要：隨著由于資金鏈斷裂而倒閉的企業(yè)集團(tuán)不斷增多，現(xiàn)金流管理日益受到人們的重視。文章在分析現(xiàn)金流管理意義的基礎(chǔ)上，闡述了目前企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)金流管理存在的問題，進(jìn)一步提出了現(xiàn)金流管理模式和改善現(xiàn)金流管理的建議。
關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流管理模式；現(xiàn)金流風(fēng)險預(yù)警；現(xiàn)金流監(jiān)控
一、企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)金流管理意義
現(xiàn)金流量作為企業(yè)價值的驅(qū)動因素，以其超越利潤指標(biāo)的優(yōu)勢開始受到人們的普遍關(guān)注，并逐漸成為衡量企業(yè)盈利能力和未來成長性的主要標(biāo)準(zhǔn)。隨著大型企業(yè)集團(tuán)成為現(xiàn)代企業(yè)組織結(jié)構(gòu)中重要的組織形式，企業(yè)現(xiàn)金流量的管理控制面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。如何對企業(yè)集團(tuán)各級組織的現(xiàn)金流量進(jìn)行有效管理，保證現(xiàn)金的流動性和持有現(xiàn)金的效益性，維持整個企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)金流量的平衡和穩(wěn)定，是大型企業(yè)集團(tuán)發(fā)展壯大的關(guān)鍵。因此，分析企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)金流管理特點(diǎn)和管理模式的基礎(chǔ)上，對企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)金流管理方法提出了一些建議。
二、分析現(xiàn)金流模式的現(xiàn)狀和存在的問題
（一）現(xiàn)金流管理意識薄弱
雖然理論界已經(jīng)充分認(rèn)識到企業(yè)價值最大化的財務(wù)目標(biāo)優(yōu)于企業(yè)利潤最大化，但實(shí)踐中并沒有把創(chuàng)造企業(yè)價值的現(xiàn)金流量管理與企業(yè)戰(zhàn)略、目標(biāo)、運(yùn)營相結(jié)合，現(xiàn)金流量管理的手段上也只是側(cè)重于事后分析，缺乏事中的控制，特別是事前的預(yù)測和安排。編制現(xiàn)金流量表只是為了應(yīng)付對外報送需要，并沒有認(rèn)識到編制現(xiàn)金流量表的原因及其在企業(yè)管理中的重要作用。大部分企業(yè)考核與績效評價體系仍是“利潤導(dǎo)向型”，對于業(yè)績質(zhì)量問題的重視遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，現(xiàn)金流的導(dǎo)向作用還很弱，忽視現(xiàn)金流量風(fēng)險的預(yù)警。一些企業(yè)只有在發(fā)工資、購買原材料和交稅等出現(xiàn)急需資金的情況下才關(guān)注現(xiàn)金流管理，致使其在管理上存在著嚴(yán)重滯后性和被動性特征。
（二）存在流動性不足風(fēng)險
流動性風(fēng)險是指由于資金周轉(zhuǎn)不靈無法及時支付到期債務(wù)的可能性。這主要是由于集團(tuán)財務(wù)公司的資產(chǎn)、負(fù)債在期限結(jié)構(gòu)上不匹配而造成的，尤其是短借長貸的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，發(fā)生支付風(fēng)險的可能性極大。具體來說，首先，集團(tuán)財務(wù)公司的存款往往是成員單位需要貸款時，才臨時存入的，一旦取得貸款，存款則立即被轉(zhuǎn)走，使財務(wù)公司存款余額極低，可周轉(zhuǎn)資金數(shù)量有限。其次，企業(yè)集團(tuán)為了自身利益，把財務(wù)公司作為集團(tuán)的大出納和融入資金的中心，似乎財務(wù)公司能夠拆入資金發(fā)放貸款支持成員單位就行，客觀上助長了財務(wù)公司不斷向銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)拆入資金和用拆入資金發(fā)放貸款，而無視其暗藏的巨大風(fēng)險。再次，財務(wù)公司吸收的存款、拆入的資金，絕大部分用于集團(tuán)成員單位的貸款，且多數(shù)貸款又不能及時收回，一旦出現(xiàn)資金緊張時，極易出現(xiàn)支付危機(jī)。財務(wù)公司除繳存中央銀行存款準(zhǔn)備金外，可用于周轉(zhuǎn)的資金及可變現(xiàn)的資產(chǎn)數(shù)量都太少，直接影響了財務(wù)公司資產(chǎn)的流動性。
（三）存在信用風(fēng)險
一方面，企業(yè)為適應(yīng)市場競爭，采用過度寬松的信用政策大量賒銷，雖然在一定程度上擴(kuò)大市場份額，也潛伏著引發(fā)信用風(fēng)險的危機(jī)。企業(yè)為了吸引客戶都會給予一定的賬期，但不可預(yù)見的非人為客觀情況的出現(xiàn)有可能造成應(yīng)收賬款無法收回而形成壞賬；或者企業(yè)為適應(yīng)市場競爭，采用過度寬松的信用政策大量賒銷而引發(fā)信用風(fēng)險，使企業(yè)陷入現(xiàn)金流危機(jī)。另一方面，盡管有的企業(yè)集團(tuán)建立了嚴(yán)密的應(yīng)收賬款管理制度，但由于執(zhí)行不力，疏于監(jiān)督，導(dǎo)致應(yīng)收賬款管理制度只是一種形式，沒有起到確保賬款回收和降低壞賬的作用。
三、企業(yè)集團(tuán)的現(xiàn)金流管理模式
（一）報賬中心
在這種模式下，現(xiàn)余流量管理高度集中，一切現(xiàn)金活動都集中在母公司的財務(wù)部門。集團(tuán)母公司通過報賬中心，解決統(tǒng)一報賬、統(tǒng)一收支的問題。具體為：母公司在合作銀行開立資金集中主賬戶，子公司在合作銀行或其分支機(jī)構(gòu)開立資金集合二級賬戶，當(dāng)二級賬戶收到資金時，銀行根據(jù)與母公司簽訂的協(xié)議將資金上劃到集團(tuán)主賬戶，當(dāng)子公司需要資金時，母公司將經(jīng)過審批的資金從主賬戶下?lián)艿蕉壻~戶。
（二）結(jié)算中心
在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部設(shè)立資金結(jié)算中心，統(tǒng)一辦理企業(yè)內(nèi)部各成員或下屬分公司、子公司資金收付及往來結(jié)算，它是企業(yè)的一個獨(dú)立運(yùn)行的職能機(jī)構(gòu)。其具體職能包括：設(shè)立內(nèi)部結(jié)算賬戶，辦理集團(tuán)內(nèi)部往來結(jié)算；制定結(jié)算制度。結(jié)算中心統(tǒng)一制定結(jié)算方式、結(jié)算時間，規(guī)范結(jié)算行為；統(tǒng)一籌措現(xiàn)金。各成員公司無權(quán)對外融資，必須由結(jié)算中心統(tǒng)一對外籌集現(xiàn)金；對結(jié)算業(yè)務(wù)中資金流向的合理性和合法性進(jìn)行監(jiān)督，及時發(fā)現(xiàn)問題，并糾正現(xiàn)金使用中的盲目性；建立信息反饋系統(tǒng)。
（三）內(nèi)部銀行
內(nèi)部銀行是將一種模擬的銀企關(guān)系引入到集團(tuán)內(nèi)部的現(xiàn)金流量管理。這種模式下，母子公司是一種借貸關(guān)系，內(nèi)部銀行實(shí)際充當(dāng)企業(yè)集團(tuán)的結(jié)算中心、貨幣發(fā)行中心、貸款中心和監(jiān)管中心。企業(yè)內(nèi)部各單位均具有較獨(dú)立的決策權(quán)和經(jīng)營權(quán)，內(nèi)部單位根據(jù)需要可以向內(nèi)部銀行進(jìn)行貸款，但不能直接向外部單位借款，內(nèi)部資金實(shí)行存貸分戶代理、有償使用原則。
（四）財務(wù)公司
我國的財務(wù)公司大多是在企業(yè)集團(tuán)發(fā)展到一定水平后，由人民銀行批準(zhǔn)、作為企業(yè)集團(tuán)的子公司而設(shè)立的。所以，其擔(dān)負(fù)著企業(yè)集團(tuán)的理財任務(wù)。財務(wù)公司在形式上是作為企業(yè)集團(tuán)的子公司設(shè)立的，為企業(yè)內(nèi)部的單位提供資金往來結(jié)算及資金籌措功能，為企業(yè)提供擔(dān)保、信息咨詢、投資咨詢等業(yè)務(wù)，并通過銀行的手段（如同業(yè)拆借或發(fā)行證券等）為企業(yè)廣開財路，將企業(yè)資金有效利用，從而發(fā)揮資金的最大效用。
四、健全現(xiàn)金流風(fēng)險管理機(jī)制
（一）成立獨(dú)立的風(fēng)險管理機(jī)構(gòu)
企業(yè)的風(fēng)險管理機(jī)構(gòu)為企業(yè)的風(fēng)險管理提供組織保障。風(fēng)險管理機(jī)構(gòu)對涉及企業(yè)經(jīng)營管理所面臨的各方面的風(fēng)險均應(yīng)進(jìn)行管理和監(jiān)控。企業(yè)可以成立由財務(wù)部門、審計部門、工程投招標(biāo)管理部門、工程技術(shù)部門、采購部門的相關(guān)人員組成風(fēng)險管理委員會。由其對企業(yè)現(xiàn)金流的風(fēng)險進(jìn)行分析與評估，定期或不定期地提出風(fēng)險分析報告。對于來自企業(yè)外部的風(fēng)險，企業(yè)可委托專門的風(fēng)險調(diào)查分析評估機(jī)構(gòu)進(jìn)行分析，提出風(fēng)險分析報告，供企業(yè)決策使用。
（二）建立現(xiàn)金流預(yù)警系統(tǒng)
現(xiàn)金流預(yù)警系統(tǒng)的作用在于當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金流偏離正常狀態(tài)時，報告企業(yè)可能面臨的現(xiàn)金流危機(jī)。通過分析造成該種狀態(tài)的原因，前采取防范措施。該預(yù)警系統(tǒng)在依托現(xiàn)有財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，增加對現(xiàn)金流的監(jiān)測功能。比如：在現(xiàn)有的風(fēng)險管理機(jī)構(gòu)內(nèi)部增設(shè)專門或兼職的現(xiàn)金流的分析管理人員，在會計信息系統(tǒng)或其他內(nèi)部報告系統(tǒng)中增加反映現(xiàn)金流方面的信息，加強(qiáng)對現(xiàn)金流的分析。形成專門的現(xiàn)金流分析報告等。預(yù)警系統(tǒng)一般包括專門的機(jī)構(gòu)或人員、預(yù)警指標(biāo)體系、相關(guān)的現(xiàn)金流信息及傳遞、指標(biāo)的分析處理等針。
（三）控制現(xiàn)金流量風(fēng)險的預(yù)警方法
對于營運(yùn)資金風(fēng)險，應(yīng)通過現(xiàn)金循環(huán)周期比率、銷售額增長速度比率等指標(biāo)進(jìn)行預(yù)警，現(xiàn)金循環(huán)周期的延長以及銷售額的增長都會引發(fā)企業(yè)的營運(yùn)資金風(fēng)險。對于信用風(fēng)險，應(yīng)通過有關(guān)應(yīng)收賬款回收情況的指標(biāo)賬齡分析等進(jìn)行預(yù)警，應(yīng)收賬款拖欠時間越長，款項收回的可能性越小，形成壞賬并引發(fā)信用風(fēng)險的可能性就越大。對于流動性風(fēng)險，應(yīng)通過有關(guān)企業(yè)流動性強(qiáng)弱的比率進(jìn)行預(yù)警，無論是速動比率還是流動比率的降低都意味著流動性的降低，預(yù)示著企業(yè)流動性風(fēng)險的增加。
五、加強(qiáng)現(xiàn)金管理的具體措施及方法
（一）完善現(xiàn)金流量預(yù)算管理
為了保證資金使用價值的最大化，確?，F(xiàn)金流的持續(xù)性、盈余性和安全性，就必須“看好”現(xiàn)有的現(xiàn)金，做好準(zhǔn)備。只要做好未來一段時間的現(xiàn)金預(yù)算，準(zhǔn)備合理的資金量和備用方案，確?，F(xiàn)金流向與環(huán)境變化相協(xié)調(diào)，重新制定穩(wěn)健的財務(wù)預(yù)算。首先需要審視造成資金鏈緊張的原因：是否是由于激進(jìn)的財務(wù)預(yù)算，將投資以及規(guī)模的擴(kuò)張放在了首要目標(biāo)而忽視了對利潤質(zhì)量的管理；或者當(dāng)營運(yùn)現(xiàn)金流出現(xiàn)負(fù)值的情況下仍不斷地追加投資；或者太過依賴于單一的融資渠道。其次是應(yīng)該對未來的現(xiàn)金狀況進(jìn)行預(yù)測，具體編制時應(yīng)根據(jù)生產(chǎn)、銷售、投資、資產(chǎn)經(jīng)營等部門的業(yè)務(wù)收支預(yù)算進(jìn)行編制，不僅編制現(xiàn)金流量年度預(yù)算，更應(yīng)重視現(xiàn)金流量月度預(yù)算的編制，以便及時做出籌資方案、資金調(diào)度和使用方案。
（二）提高營運(yùn)效率
現(xiàn)金流量的循環(huán)要占用一定的時間，而周轉(zhuǎn)的時間長短會直接影響現(xiàn)金的運(yùn)營效率和投資回收的安全性，并進(jìn)一步影響企業(yè)經(jīng)營效益。如果對現(xiàn)金流循環(huán)進(jìn)行合理規(guī)劃，縮短現(xiàn)金流循環(huán)周期，提高現(xiàn)金流的周轉(zhuǎn)速度，就可以相應(yīng)減少企業(yè)營運(yùn)資金的占用量，避免現(xiàn)金的不必要浪費(fèi)，提高現(xiàn)金的使用效率。一方面提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，了解客戶的信用度，制定應(yīng)收賬款管理制度，并要嚴(yán)格執(zhí)行；另一方面提高存貨周轉(zhuǎn)率，這就要求企業(yè)加強(qiáng)對庫存量的分析，銷售人員應(yīng)該更多地去了解客戶的生產(chǎn)計劃和庫存計劃，以此來制定本企業(yè)的產(chǎn)成品庫存目標(biāo)，再根據(jù)產(chǎn)成品目標(biāo)制定原材料庫存目標(biāo)，然后安排原材料的采購計劃，使銷售計劃、生產(chǎn)計劃與采購計劃緊密銜接。
（三）對現(xiàn)金流進(jìn)行及時合理的監(jiān)控
要防范一個公司的現(xiàn)金流量風(fēng)險，主要從橫向和縱向兩方面對現(xiàn)金流量進(jìn)行監(jiān)控。從縱向來看，首先應(yīng)了解企業(yè)所處的生命周期。企業(yè)會經(jīng)歷萌芽期、成長期、成熟期和衰退期四個階段。在具體分析過程中，只要對從現(xiàn)金流量表中獲取的數(shù)據(jù)與公司實(shí)際的生命周期進(jìn)行比較，就可以清楚地發(fā)現(xiàn)公司現(xiàn)金流量存在的問題。當(dāng)然，對公司前后幾個會計年度的現(xiàn)金流量進(jìn)行比較分析，可以看出現(xiàn)金流量的變動趨勢，從而預(yù)測未來的現(xiàn)金流量。重視經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的分析。掌握企業(yè)生存周期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，這是企業(yè)自我積累的源泉。只有持續(xù)現(xiàn)金流入，才能使企業(yè)保持良好的財務(wù)狀況。從橫向來看，重點(diǎn)關(guān)注反映流動性、獲取現(xiàn)金能力及收益質(zhì)量的分析指標(biāo)，如現(xiàn)金到期債務(wù)比、現(xiàn)金流動負(fù)債比、每股營業(yè)現(xiàn)金流量、主營業(yè)務(wù)收現(xiàn)比率、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)等。真正預(yù)測和把握企業(yè)現(xiàn)金的流人流出，并為制訂詳盡周密的現(xiàn)金流計劃提供了及時、靈敏的信息，使之能夠及時、準(zhǔn)確、適當(dāng)?shù)刈龀稣{(diào)整，使之準(zhǔn)確地做好企業(yè)現(xiàn)金流的預(yù)算。從而有針對性的制定經(jīng)營方針及策略，定期或不定期對企業(yè)現(xiàn)金流的各種風(fēng)險進(jìn)行分析與評估，并提交風(fēng)險分析報告，供經(jīng)營決策者參考，以隨時調(diào)整經(jīng)營方案。
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