一、我國中小企業(yè)融資困難的主要成因
中小企業(yè)的發(fā)展雖然對各國經(jīng)濟非常重要,但在其發(fā)展的過程中卻不是一帆風順的,在嚴酷的市場環(huán)境中,中小企業(yè)往往是競爭的弱者,其中造成中小企業(yè)在經(jīng)營活動中舉步維艱的主要原因就是融資困難:世界銀行的研究報告表明,中國有81%的中小企業(yè)認為“一年內(nèi)的流動資金不能滿足需要”,60%的中小企業(yè)“沒有中長期貸款”。國家統(tǒng)計局的《中小企業(yè)發(fā)展問題研究》表明,在生產(chǎn)經(jīng)營上融資比較困難和很困難的中小企業(yè)分為68%和14%,資金不足分別列為企業(yè)停產(chǎn)的首要原因和經(jīng)營困難的第二大原因。
據(jù)國際金融公司研究資料,我國中小企業(yè)的發(fā)展壯大,主要的資本來源于業(yè)主資本和內(nèi)部留存收益,分別占我國中小企業(yè)資金來源的30%和26%。在外源性融資渠道中,銀行的中長期發(fā)展資金貸款或通過資本市場融通股權(quán)、債權(quán)資金等渠道,在中小企業(yè)融資進程中發(fā)揮的作用卻不大,而向親友借貸、職工內(nèi)部集資以及民間借貸等非正規(guī)金融在中小企業(yè)融資中卻占有相當比例。由于缺乏明確的政策引導(dǎo)、健康的信用環(huán)境和相關(guān)的法律保護,加之各地經(jīng)濟發(fā)展水平以及民間信用體系建設(shè)的差異,非正規(guī)金融機構(gòu)在較大地支持了中小企業(yè)發(fā)展的同時,也帶來了許多民間借貸方面的法律糾紛,同時也對國家金融秩序造成干擾。
導(dǎo)致我國中小企業(yè)融資困難的原因是多方面的,其中有中小企業(yè)自身發(fā)展的局限性等內(nèi)部原因,同時也有外部市場體系,金融機構(gòu)和政府政策支持及扶持體系不完善等外部原因。下面從兩方面分析:
(一)中小企業(yè)自身存在的問題
1.缺乏長期發(fā)展戰(zhàn)略,大部分中小企業(yè)存續(xù)時間不長
我國中小企業(yè)多為家族式企業(yè),家長意志盛行,許多未能在企業(yè)內(nèi)部建立起自我發(fā)展、自我約束、自我積累的機制,缺乏長期發(fā)展戰(zhàn)略,短期行為很嚴重,由此導(dǎo)致我國中小企業(yè)的壽命不長。因此,金融機構(gòu)出于風險方面的考慮而不愿向中小企業(yè)提供中長期貸款。
2.財務(wù)管理混亂,會計信息失真
許多中小企業(yè)財務(wù)管理制度不健全,財務(wù)管理比較混亂。與此同時,許多中小企業(yè)出于偷漏稅款和應(yīng)付上級部門檢查等原因,往往存在兩本賬、三本賬的現(xiàn)象,會計信息嚴重失真,導(dǎo)致金融機構(gòu)對企業(yè)風險承受能力無法辨清,對貸款的監(jiān)督和檢查工作也無法進行,由此導(dǎo)致對中小企業(yè)的資金扶持方面缺乏積極性。
3.資產(chǎn)信用不足,抵押、擔保難
在我國,企業(yè)向金融機構(gòu)申請貸款必須提供抵押、質(zhì)押等擔保,信用貸款只在極少的場合對極少的企業(yè)適用,中小企業(yè)很難獲得信用貸款。同時,中小企業(yè)又普遍存在底子薄、資金少,廠房設(shè)備不足以作為貸款抵押物,而尋求擔保又遭遇重重困難的問題。
4.誠信度不高,缺乏良好的銀企關(guān)系
目前,我國企業(yè)缺乏誠信已經(jīng)成為一大問題,而中小企業(yè)以破產(chǎn)、改制為名逃廢銀行債務(wù)之實等事件時有發(fā)生,再加上國有金融機構(gòu)對中小企業(yè)一直存在的體制性歧視,致使我國中小企業(yè)與銀行之間缺乏良好的銀企關(guān)系。
(二)對中小企業(yè)扶植體系有待進一步完善
自上世紀90年代中期開始,我國借鑒國外中小企業(yè)融資體系的經(jīng)驗,先后頒布一系列政策法規(guī),開始嘗試在中國建立信用擔保體系、創(chuàng)業(yè)投資體系、中小企業(yè)板等間接和直接的融資體系。這一系列政策體系的支持,對緩解中小企業(yè)融資困難、推進中小企業(yè)的發(fā)展起到了一定的積極作用。但是,中小企業(yè)融資困難問題仍然遠未解決,分析起來,其中的限制因素主要體現(xiàn)在以下幾個方面:
1.中小企業(yè)很難從國有金融機構(gòu)獲得中長期發(fā)展資金的貸款
目前,我國金融體系中的國有金融機構(gòu)依然占據(jù)支配型地位,在信貸市場上繼續(xù)保持著壟斷局面。為了防范金融風險,目前四大國有金融機構(gòu)普遍實行嚴格的貸款管理制度(如資金運行的集約經(jīng)營,“分級授權(quán)”的信用管理體制,貸款審批權(quán)力的上收等),在選擇貸款對象時存在嚴重的體制性歧視,中小企業(yè)很難從國有金融機構(gòu)獲得貸款。
2.缺少專門為中小企業(yè)服務(wù)的中小金融機構(gòu)
我國銀行體系高度集中,專門為中小企業(yè)服務(wù)的中小金融機構(gòu)極為缺乏。受金融管制與制度的制約,當前中小金融機構(gòu)尤其是民營金融組織發(fā)展較為緩慢,金融服務(wù)落后,制約了中小企業(yè)的進一步發(fā)展。
在極度缺乏中小金融機構(gòu)的同時,由于資金來源以及自身經(jīng)營能力有限,加之市場定位不清,中國現(xiàn)有的股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和城鄉(xiāng)信用社目前發(fā)展戰(zhàn)略的重點在于與國有商業(yè)銀行競爭,爭奪城市的大企業(yè),也在客觀上減少了對中小企業(yè)的融資。
3.擔保公司等中介服務(wù)機構(gòu)發(fā)展緩慢,服務(wù)水平低
按照現(xiàn)行的《擔保法》、《貸款通則》等法律規(guī)定,有關(guān)企業(yè)貸款擔保抵押的條款要求,多數(shù)中小企業(yè)很難達到。此外,為中小企業(yè)服務(wù)的擔保公司等中介服務(wù)機構(gòu)發(fā)展緩慢,服務(wù)水平低,使得中小企業(yè)的融資困境仍無緩解的希望。
4.證券市場門檻太高,缺少能解決中小企業(yè)融資困難的直接融資渠道
目前我國內(nèi)地有深圳和上海兩大證券交易所,其所規(guī)定的市場準入資格相對于中小企業(yè)而言,門檻太高,絕大多數(shù)中小企業(yè)很難通過股票市場籌集股權(quán)資金。雖然創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)啟動,但真正能進入創(chuàng)業(yè)板進行直接融資的中小企業(yè)也只占全部中小企業(yè)很小很小的比例。
就債券市場而言,1987年頒布的《企業(yè)債券管理暫行條例》嚴格規(guī)定了企業(yè)發(fā)行債券的最低門檻,即發(fā)債主體的凈資產(chǎn)不得低于6 000萬元,平均可支配利潤足夠支付全部債息。按照這樣的條件,絕大多數(shù)中小企業(yè)都不具備發(fā)債資格。
二、解決我國中小企業(yè)融資困難的幾點建議
(一)中小企業(yè)應(yīng)加強管理,完善制度建設(shè)
1.樹立現(xiàn)代企業(yè)管理理念,提高經(jīng)營管理水平
在日趨激烈的市場競爭環(huán)境下,經(jīng)營管理水平的高低將決定其市場競爭力大小和最終的生死存亡,而經(jīng)營管理水平的低下也始終是我國中小企業(yè)的“軟肋”所在。因此,中小企業(yè)必須突破家族式管理的局限,走產(chǎn)權(quán)主體多元化的道路,按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求實行公司制改造,構(gòu)建科學的企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu),并根據(jù)外部形勢的變化和企業(yè)發(fā)展的需要,研究制定企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略,促進企業(yè)經(jīng)營管理水平的不斷提高,確保企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。
2.加強企業(yè)財務(wù)管理,確保會計信息真實
企業(yè)財務(wù)管理是企業(yè)組織生產(chǎn)和營銷活動,確保企業(yè)生存和穩(wěn)定發(fā)展的重要管理工作。我國中小企業(yè)普遍存在的財務(wù)管理混亂、會計信息失真的問題,不僅導(dǎo)致其融資困難,而且直接威脅到中小企業(yè)自身的生存和發(fā)展。為此,中小企業(yè)要加強財務(wù)會計制度建設(shè),確保財務(wù)會計信息真實,增加透明度和可信度,增強社會監(jiān)督力,提高抗風險能力,從而在企業(yè)正確的籌資決策下提高其外部融資能力。
3.加強企業(yè)自身信用建設(shè),建立良好的銀企關(guān)系
信用是現(xiàn)代企業(yè)生存的基礎(chǔ),企業(yè)也必須講誠信。企業(yè)只有講誠信,才能贏得市場,密切銀企關(guān)系,也才有可能籌集到更多的社會資本,擴大經(jīng)營規(guī)模。中小企業(yè)應(yīng)積極建立完善的財務(wù)核算與管理制度,恪守信用關(guān)系,樹立企業(yè)良好的形象,讓銀行充分了解自身的經(jīng)營信息,在為銀行降低信息成本的同時,也為企業(yè)獲得了貸款的融資渠道。
(二)發(fā)展完善中小金融機構(gòu)
1.金融機構(gòu)應(yīng)加大對中小企業(yè)的融資力度
據(jù)統(tǒng)計,我國中小企業(yè)貸款占主要金融機構(gòu)放款比例只有16%,優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)只有30%的信貸需求得到滿足。對此,各類商業(yè)銀行應(yīng)積極開展制度創(chuàng)新,建立符合中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)特點的信用評級、業(yè)務(wù)流程、風險控制、人力資源管理和內(nèi)部控制等制度;商業(yè)銀行應(yīng)對中小企業(yè)市場進行必要的細分,制定符合中小企業(yè)特點的市場策略,積極開展產(chǎn)品創(chuàng)新,推出滿足中小企業(yè)不同需求的貸款產(chǎn)品和金融服務(wù),尤其是滿足中小企業(yè)長期發(fā)展需要的固定資產(chǎn)貸款服務(wù)。 2.加強專門為中小企業(yè)服務(wù)的中小資本市場體系的建設(shè)
金融企業(yè)應(yīng)建立多層次的專為中小企業(yè)服務(wù)的中小資本市場體系,這主要應(yīng)包括兩個層面:二板市場和區(qū)域性小額資本市場。就其分工來看,二板市場主要解決處于創(chuàng)業(yè)中后期階段的中小企業(yè)融資問題;區(qū)域性小額資本市場則主要為達不到進入二板市場資格標準的中小企業(yè)提供融資服務(wù),包括為處于創(chuàng)業(yè)初期的中小企業(yè)提供私人權(quán)益性資本。
3.發(fā)展和完善中小金融機構(gòu)
不同的金融機構(gòu)給不同規(guī)模的企業(yè)提供金融服務(wù)的成本和效率是不一樣的,發(fā)展和完善中小金融機構(gòu)是解決我國中小企業(yè)融資困難的重要途徑。由于信息和交易成本的原因,中小企業(yè)成本最低的金融服務(wù)一般來自當?shù)刂行〗鹑跈C構(gòu)。地方中小金融機構(gòu)熟悉當?shù)厍闆r,容易了解到地方企業(yè)的經(jīng)營狀況、項目前景和信用水平,因而得以克服信息不對稱而導(dǎo)致的交易成本較高的障礙,降低服務(wù)價格,滿足資金供求雙方的需求。因此必須重視發(fā)展地方性民營中小商業(yè)銀行,才能多渠道地為中小企業(yè)提供金融支持。
主要參考文獻:
[1]謝升峰.中國中小企業(yè)政府支持體系研究[M].北京:中國財政經(jīng)濟出版社,2001.
[2]林毅夫.中小金融機構(gòu)發(fā)展與中小企業(yè)融資[J].經(jīng)濟研究,2005(1).
[3]劉曼紅.中國中小企業(yè)融資問題研究[M].北京:中國人民大學出版社,2003.
