一、企業(yè)盈利質量分析
盈利質量是企業(yè)生存、發(fā)展的基礎。低質量的盈利會嚴重制約企業(yè)的發(fā)展，甚至危及企業(yè)生存。對企業(yè)盈利質量的分析可主要從投資效果、盈利構成、盈利的現金實現程度等幾方面進行。
（一）從投資效果角度進行分析
投資效果主要反映投人與產出的對比關系，是公司運用資產、資金等資源所獲得的盈利。指標值越高，公司的運營效果越好，盈利能力越強，盈利質量也越有保證；反之，則說明公司運營效率低，盈利能力較差，盈利質量不是很好。一般來說，能反映公司投人與產出關系的指標主要有成本費用利潤率、總資產報酬率、總資產凈利率、凈資產收益率。
?。ǘ挠臉嫵山嵌冗M行分析
企業(yè)的盈利主要由營業(yè)利潤和營業(yè)外收益組成。其中：營業(yè)利潤是企業(yè)利潤的主要組成部分。只有不包括投資收益的營業(yè)利潤的持續(xù)、穩(wěn)定增長才意味著企業(yè)具有較好的經營資產盈利能力。營業(yè)外收益是企業(yè)偶然業(yè)務帶來的收益，不應做為利潤的主要部分來考慮。因此，企業(yè)盈利的各組成部分構成是否合理，是利潤質量的重要判斷標準。
?。ㄈ挠默F金實現程度進行分析
現行會計制度的收入是按權責發(fā)生制確認的，盈利如果不能為企業(yè)帶來現金流入，對企業(yè)的經營發(fā)展毫無意義。在分析一個企業(yè)的盈利時，應考慮如下兩點：
1、利潤表中的“營業(yè)利潤-投資收益”應與現金流量表中“經營活動產生的現金流量凈額”要基本一致。
2、投資收益應與現金流量表中“投資活動產生的現金流量凈額”比較。此類比較還應進一步分析企業(yè)按權益法確認的投資收益的現金流入量。
二、企業(yè)資產狀況質量分析
資產是企業(yè)生產經營活動的物質基礎，資產狀況的質量直接影響企業(yè)的償債能力、盈利能力和發(fā)展能力。企業(yè)資產的質量集中從資產的周轉速度、存在狀態(tài)反映出來。下面就資產負債表的幾個主要資產項目做如下分析：
?。ㄒ唬┝鲃淤Y產的質量分析
企業(yè)的流動資產是指企業(yè)短期內最具活力的資產，也是企業(yè)近期經營業(yè)績的主要來源、償還短期債務的主要保障。對于流動性資產的質量分析應從以下幾方面入手。
1、高質量的流動性資產應該具有適當的周轉率
在流動資產周轉一次有毛利的情況下，適當的流動資產周轉率是企業(yè)維持經營活動盈利能力的基礎。主要指標有存貨周轉率（主營業(yè)務成本與平均存貨之比）和應收賬款周轉率（主營業(yè)務收入凈額與平均應收賬款余額之比）。一般來講，周轉率越高越好，周轉率越高，表明其變現的速度越快，周轉額越大，資金占用水平越低，償債能力加強。周轉率在行業(yè)平均水平之上是企業(yè)維持較好盈利能力的先決條件。
2、流動性資產應具有較強的償還短期債務的能力
流動資產除了要具一定盈利能力外，還應承擔償還短期債務的任務，也就是說，流動資產應當對負債有一定的保證程度。衡量短期償債能力的基本指標是流動比率（流動資產與流動負債之比）和速動比率（速動資產與流動負債之比）。企業(yè)的流動資產應具有較合理的流動比率和速動比率，按照西方企業(yè)的長期經驗，一般認為這兩個比率應分別為2：1和1：1較為適當。
3、不良流動資產的規(guī)模
不良流動資產是企業(yè)潛虧的主要因素，其規(guī)模較大必然引起企業(yè)后期的嚴重虧損。因此企業(yè)在期末要真實反映資產的價值，應提準備的要足額提取，以免因虛列資產給報表使用者產生誤解。另外其他應收款和待攤費用其實質是不能為企業(yè)帶來盈利和償還債務的資產，這些所謂的資產的規(guī)模將直接影響企業(yè)經營活動的成效。因此，在分析流動資產時要特別注意這類資產的規(guī)模，其規(guī)模應較小為宜。
?。ǘν馔顿Y的質量分析
企業(yè)的對外投資，體現了企業(yè)謀求對外擴張或者實現投資收益的動機。對于短期投資，應表現為投資的直接增值。高質量的長期投資，則應表現為：（1）投資的結構與方向體現或者能增強企業(yè)的經濟利潤；（2）確認的投資收益有與之相符的現金流入；（3）投資環(huán)境有利于企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。
（三）固定資產與無形資產的質量分析
企業(yè)的固定資產和無形資產，反映了企業(yè)從事長期發(fā)展的物質基礎與技術裝備水平。對于此類資產質量的分析，主要應取決于這兩類資產所能夠推動企業(yè)經營活動的狀況。其主要表現為：（1）其生產能力與企業(yè)的實際需要相匹配，生產的產品能推向市場，并獲得利潤；（2）周轉速度適當，利用充分，較少閑置。（3）資產的賬面凈值是否與資產的實際價值（公允價值）相符。
三、企業(yè)資本結構的質量分析
對于企業(yè)的資本結構的質量分析，應主要涉及以下幾個方面：
?。ㄒ唬┢髽I(yè)資本成本的高低與企業(yè)資產報酬率的對比關系
資本成本是企業(yè)在取得和使用資本時所付出的代價，主要包括籌資過程中的籌資費用和使用過程中的使用費用。從財務管理角度來看，企業(yè)的負債資金與權益資金都存在資本成本的問題。因此，只要當企業(yè)的資產報酬率（息稅前利潤與總資產之比）大于企業(yè)的加權平均資本成本時，在財務杠桿的作用下，企業(yè)的凈資產的規(guī)模就會因盈利而擴大。
?。ǘ┢髽I(yè)資金來源的期限構成與企業(yè)資產結構的適應性
按照財務管理的理論，企業(yè)籌集資金的用途，決定籌集資金的類型：企業(yè)的長期資產應當通過長期資金來源（包括所有者權益和長期負債）來解決；企業(yè)由于季節(jié)性、臨時性原因造成的流動資產的波動部分，則應由短期資金來源來解決。因為長期資金來源的資本成本相對較高，企業(yè)擁有過多最終會導致效益下降；而企業(yè)用短期資金支持長期資產會形成急迫的短期償債壓力。因此，當企業(yè)資本的期限構成與企業(yè)資產結構相適應時，企業(yè)的資本結構就表現為較好質量。
?。ㄈ┢髽I(yè)的財務杠桿狀況與財務風險、未來融資要求以及未來發(fā)展的適應性
財務杠桿可以說是雙刃劍，企業(yè)的財務杠桿比率越高，表明企業(yè)資源對負債依賴程度越高。過高的財務杠桿存在如下壓力：一是不能正常償還到期債務的本金與利息；二是在企業(yè)發(fā)生虧損的時候，可能會由于所有者權益的比重相對較小而使企業(yè)債權人的利益受損；三是受此影響，企業(yè)從潛在的債權人那里獲得新的資金難度加大。因此，財務杠桿比率高的企業(yè)其風險相對較大。
?。ㄋ模┢髽I(yè)所有者權益內部構成狀況與企業(yè)未來發(fā)展的適應性
按照企業(yè)股權持有者對企業(yè)的影響程度，一般可以將企業(yè)的股東分為控制性股東、重大影響性股東和非重大影響性股東三類。因此，在對企業(yè)的資本結構進行分析時，必須關注企業(yè)的控制性股東、重大影響性股東的背景情況：誰在控制企業(yè)？控制的股東有沒有能力將企業(yè)引向光明？在分析企業(yè)所有者權益各構成項目時，應根據各項目的產生途徑、具體用途等來分析各部分比率的適當性。實收資本越充足，企業(yè)承擔各種風險的實力就越強；而資本公積是有特定用途的資金來源，它們的規(guī)模更多地會受資本本身和盈利狀況的影響；未分配利潤的規(guī)模和變化趨勢是判斷所有權益結構合理性的另一重要因素，未分配利潤能持續(xù)、穩(wěn)定增長，并在所有者權益中占較大比重，表明企業(yè)的盈利性和成長性較好，預示企業(yè)有較好的發(fā)展前景。
四、企業(yè)現金流量的質量分析
所謂現金流量的質量，是指企業(yè)的現金流量能夠按照企業(yè)的預期目標進行順暢運轉的質量。較好質量的現金流量應有如下特征：（一）企業(yè)現金流量的結構與狀態(tài)體現了企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略的要求；（二）在穩(wěn)定發(fā)展階段，企業(yè)經營活動的現金流量應當與企業(yè)經營活動所對應的利潤有一定的對應關系，并能為企業(yè)的擴張?zhí)峁┈F金流量的支持；（三）籌資活動現金流量能夠適應經營活動、投資活動對現金流量的需求，且無不當融資、投資行為。
企業(yè)財務質量是各方面因素綜合作用的結果，因此，要想全面把握企業(yè)財務質量狀況，應對其各方面情況進行相關分析，了解其內部各方面因素相互作用的本質，這樣才能從整體上把握企業(yè)的財務質量狀況。
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