一、財務報表分析的基本方法
財務分析是以財務報告及其相關(guān)資料為主要依據(jù)，對企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果進行評價和剖析，反映企業(yè)在運營過程中的利弊得失、發(fā)展趨勢，從而為改進企業(yè)財務管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟決策提供重要的財務信息，同時也反映了一個行業(yè)的財務管理狀況和發(fā)展趨勢。由于需求者的利益出發(fā)點不同，對于財務分析的要求也不同。就企業(yè)經(jīng)營決策者而言，必須對企業(yè)經(jīng)營理財?shù)母鱾€方面，包括企業(yè)的償債能力、經(jīng)營能力、盈利能力、成長能力以及社會貢獻能力等多方面的信息予以詳盡的了解和掌握，以便及時發(fā)現(xiàn)問題，采取對策，規(guī)劃和調(diào)整市場定為目標、策略，從而進一步挖掘潛力，為企業(yè)經(jīng)濟效益的持續(xù)穩(wěn)定增長奠定基礎。財務分析對國家對行業(yè)的整體宏觀經(jīng)濟調(diào)控、投資者決策和加強內(nèi)部管理都非常重要的意義。
企業(yè)的生存和發(fā)展主要通過各種能力體現(xiàn)出來，這些能力主要有獲利能力、運營能力、成長能力和償債能力，而分析企業(yè)這四個方面的能力分別從主營業(yè)務利潤率、主營業(yè)務收入增長率、資本周轉(zhuǎn)率和流動、速動比率這些財務指標來體
二、償債能力分析
（1）短期償債能力分析
短期償債能力主要是了解企業(yè)短期償債能力高低及其變動情況，說明企業(yè)的財務狀況和風險程度。企業(yè)的短期償債能力指標主要包括流動比率、速動比率等。我們以流動比率為主要參考指標進行比較。流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比值。一般認為，流動比率應達到2:1以上即200%。該項指標越高，表明企業(yè)的償付能力越強，企業(yè)所面臨的短期流動性風險越小。速動比率是速動資產(chǎn)（速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)－存款）與流動負債的比值。一般要求速動比率值保持在100%較為適宜，高于100%表明短期償債能力較強，反之短期償債能力弱。現(xiàn)金比率是指企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物與流動負債之間的比率。一般認為，現(xiàn)金比率高，表明企業(yè)及時支付能力較強，對償還到期的短期債務有保障。
（2）長期償債能力分析
長期償債能力對于債權(quán)人來說，可以判斷債權(quán)的安全程度，即是否能收回本金和利息；對于企業(yè)經(jīng)營者來說，有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低財務風險；對于投資者來說，可以判斷其投資的安全性和盈利性；對于政府來說，可以理解企業(yè)經(jīng)營的安全性；對于業(yè)務關(guān)聯(lián)企業(yè)，可以了解企業(yè)是否有長期償債能力，并作出是否建立長期的業(yè)務合作關(guān)系的決定。那我們對長期償債能力的分析主要是通過資產(chǎn)負債率來分析。
而資產(chǎn)負債率是衡量企業(yè)負責水平及風險程度的重要標準。負債對于企業(yè)來說一方面增加了企業(yè)的風險，借債越多，風險越大；另一方面，債務的成本低于權(quán)益資本的成本，增加債務可以改善獲利能力。鑒于此，企業(yè)經(jīng)營者的任務就是在風險和權(quán)益之間取得穩(wěn)定。一般來說，該指標一般維持在50%比較合適，有利于權(quán)益和風險的平衡；如果大于100%，則資不抵債，視為達到警戒線。
三、經(jīng)營能力分析
企業(yè)運營能力是指企業(yè)運營資產(chǎn)的效率和效益，通俗來說就是同樣的資產(chǎn)，在相同的時間，看誰創(chuàng)造的產(chǎn)值更大。而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力的重要指標，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)銷售能力越強，效益越好。
四、盈利能力分析
反映企業(yè)盈利能力的主要指標有銷售毛利率、主營業(yè)務利潤率、營業(yè)利潤率、主營業(yè)務毛利率、凈資產(chǎn)收益率和成本費用利潤率等。其中營業(yè)利潤率是企業(yè)的營業(yè)利潤與主營業(yè)務收入的比率，反映企業(yè)每百元主營業(yè)務收入所實現(xiàn)的營業(yè)利潤額，說明企業(yè)在增加收入、提高效益方面的管理績效。成本費用利潤率是企業(yè)的凈利潤與成本費用總額的比率，他反映企業(yè)成本費用與凈利潤直接的關(guān)系，從總消耗的角度出發(fā)考核獲利情況的指標。凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤與行業(yè)平均凈利潤的比率，它反映所有者權(quán)益所獲得的水平，它是從所有者權(quán)益的角度考核其盈利能力，其比值越高越好。
五、成長能力分析
企業(yè)成長能力可以由稅后凈利潤增長率、營業(yè)利潤增長率、總資產(chǎn)增長率、凈資產(chǎn)增長率和主營業(yè)務收入增長率，其中主要通過主營業(yè)務收入增長率表現(xiàn)出來。主營業(yè)務收入增長率越高，表明公司產(chǎn)品市場需求越大，業(yè)務擴張能力越強，如果主營業(yè)務收入增長率超過10%，說明公司產(chǎn)品處于成長期，將繼續(xù)保持較好增長勢頭。
六、綜合財務能力分析
對一個公司的財務狀況進行分析，不僅僅僅單一的指標，而是要對財務數(shù)據(jù)進行綜合的分析。財務報告綜合分析的具體方法有杜邦分析體系、杠桿分析法、沃爾比重評分法、平衡記分卡分析法等。在本文中，主要用杜邦分析體系來對天方藥業(yè)公司進行綜合財務能力的分析。
杜邦分析法，又稱杜邦財務分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要財務比率指標間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務狀況及經(jīng)濟效益進行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。該體系是以凈資產(chǎn)收益率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點揭示企業(yè)獲利能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標間的相互影響作用關(guān)系。因其最初由美國杜邦公司成功應用，所以得名。
杜邦分析法中的主要的財務指標關(guān)系為：
凈資產(chǎn)利潤率＝總資產(chǎn)利潤率×權(quán)益乘數(shù)
杜邦分析法有助于企業(yè)管理層更加清晰地看到權(quán)益資本收益率的決定因素，以及銷售凈利潤率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務比率之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系，給管理層提供了一張明晰的考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報的路線圖。
這樣在對財務指標進行單一分析的基礎上，有一個綜合的評價指標，才會是一個比較完整的財務數(shù)據(jù)分析，其得到的結(jié)果也才有一定的參考價值。
