一、我國中小企業(yè)融資困境的現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)
據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前我國中小企業(yè)的數(shù)量已經(jīng)超過了1200萬家，占全部注冊(cè)企業(yè)總數(shù)的99%，工業(yè)總產(chǎn)值和利稅分別占到了70%和45%，在國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中發(fā)揮了巨大的作用。但與此極不相稱的是，中小企業(yè)所獲得的金融資源卻極為有限，長期陷入一種融資難的困境，具體表現(xiàn)在：
?。ㄒ唬┤谫Y渠道單一狹窄，且不通暢
我國中小企業(yè)的發(fā)展主要依靠自身內(nèi)部積累，內(nèi)源融資比重過高，外源融資比重偏低，其資金主要來源于企業(yè)所有者自有資金和向親友借貸資金，而銀行、股權(quán)融資與商業(yè)融資等渠道非常狹窄。單就外源融資渠道而言，也比較單一，以銀行貸款為主，直接融資渠道窄。由于證券市場(chǎng)門檻高、創(chuàng)業(yè)投資體制不健全、公司債券發(fā)行的準(zhǔn)入障礙等因素，中小企業(yè)基本上難以進(jìn)入資本市場(chǎng)直接籌集資金。
?。ǘ┰趦?nèi)源融資方面，中小企業(yè)自有資金普遍不足
在內(nèi)源融資方面，我國絕大部分中小企業(yè)陷于非常困難的境地，普遍存在著自有資金不足的現(xiàn)象，比如目前我國平均每戶私營企業(yè)的注冊(cè)資本僅有80多萬元。職工集資是中小企業(yè)的主要融資手段之一，由于企業(yè)在開辦初期很難得到金融機(jī)構(gòu)的支持，所以大多數(shù)中小企業(yè)采用職工集資的方式籌集資金。此外，中小企業(yè)自我積累能力較差，也限制了其資金規(guī)模的擴(kuò)大，導(dǎo)致自有資金不足的現(xiàn)象不能得到有效改善。
（三）在外源融資方面，直接融資資金來源復(fù)雜且規(guī)范性差
表現(xiàn)在：一是部分中小企業(yè)為了增持股份、分享投資收益，不惜將銀行短期貸款用于股權(quán)投資，使銀行信貸全部倒手轉(zhuǎn)為直接融資，有的甚至將銀行貸款通過二次出借或買賣等方式融入企業(yè)；二是目前中小企業(yè)直接融資全部為民間融資，采用的方式是層層招股融資，割斷了投資人與企業(yè)的關(guān)系，使眾多中小投資人無法參與企業(yè)經(jīng)營管理，有的沒有任何借貸手續(xù)或股權(quán)證明，有的甚至不知道企業(yè)的地點(diǎn)。
二、我國中小企業(yè)融資困境的成因分析
造成中小企業(yè)“融資難”困境的原因是多方面的。哲學(xué)上講，事物的變化發(fā)展是內(nèi)因與外因共同作用的結(jié)果，中小企業(yè)的融資困境也是由中小企業(yè)自身內(nèi)部原因與外部原因兩大方面共同導(dǎo)致的。
?。ㄒ唬┲行∑髽I(yè)自身內(nèi)部原因
普遍認(rèn)為中小企業(yè)與銀行的信息不對(duì)稱程度比大企業(yè)更為嚴(yán)重，這是中小企業(yè)融資難的主要原因。因?yàn)殂y行不僅關(guān)心利率水平，而且關(guān)心貸款的風(fēng)險(xiǎn)，而中小企業(yè)信息相對(duì)內(nèi)部化，使銀行難以有效識(shí)別優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)、觀察借款人的投資風(fēng)險(xiǎn)；加之中小企業(yè)貸款規(guī)模偏小、交易成本高，且經(jīng)營時(shí)間較短，退出市場(chǎng)的概率較高，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大，導(dǎo)致銀行不愿意為其提供貸款。具體而言，主要有以下幾個(gè)方面。
1.中小企業(yè)特殊的治理結(jié)構(gòu)影響銀行的信貸配給，對(duì)中小企業(yè)的信貸量不足
中小企業(yè)特殊的治理結(jié)構(gòu)是影響信貸配給的內(nèi)在因素。由于在中小企業(yè)中所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)往往合而為一，缺乏職業(yè)經(jīng)理人對(duì)股東的制約，道德風(fēng)險(xiǎn)問題較大企業(yè)更為嚴(yán)重，理性的銀行能對(duì)此作出正確的預(yù)期，并選擇在信貸資金的配給上傾向于大企業(yè)而排斥中小企業(yè)。 中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，內(nèi)部控制制度不完善，財(cái)務(wù)信息不規(guī)范，融資具有非公開性
大多數(shù)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)制度不夠健全，且缺乏有效的內(nèi)部控制機(jī)制和信息傳遞機(jī)制，提供的財(cái)務(wù)信息常常失真，其中不乏做兩套賬甚至幾套賬的現(xiàn)象。融資時(shí)為了迎合銀行，不愿按銀行的要求披露所有信息，粉飾向銀行提供的會(huì)計(jì)報(bào)表，表現(xiàn)出虛假的經(jīng)營業(yè)績，容易產(chǎn)生壞賬，增加了銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)和審查成本，降低了銀行貸款的積極性。 中小企業(yè)所有者經(jīng)營管理能力不足，企業(yè)生存風(fēng)險(xiǎn)高
在我國，中小企業(yè)大多是家族式的管理模式，管理者大多沒有經(jīng)過專業(yè)的學(xué)習(xí)，管理隨意性較大，主觀意識(shí)較濃，決策失誤常常發(fā)生，這使得中小企業(yè)總體經(jīng)營業(yè)績不佳，持續(xù)經(jīng)營能力不足，生存風(fēng)險(xiǎn)高，銀行對(duì)其償債能力心存憂慮。
此外，中小企業(yè)自身信用不足，信用等級(jí)低，且可提供的抵押物少，抵押物的折扣率高，也是銀行不愿意對(duì)其發(fā)放貸款的原因之一。
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對(duì)于中小企業(yè)融資難的問題，除了中小企業(yè)自身因素以外，政府及銀行等外部因素也“難辭其咎”。
1.與中小企業(yè)融資有關(guān)的法律、法規(guī)體系尚不健全
一是目前缺乏一部統(tǒng)一規(guī)范的中小企業(yè)立法，只是按行業(yè)和所有制性質(zhì)分別制定政策法規(guī)，造成各種所有制性質(zhì)的中小企業(yè)法律地位和權(quán)利的不平等；二是缺乏強(qiáng)有力的個(gè)人破產(chǎn)制度，難以保證債權(quán)人獲得公平的清償，即使是承擔(dān)無限責(zé)任的個(gè)人獨(dú)資企業(yè)或合伙企業(yè)等中小企業(yè)也難以獲得銀行的信貸支持；三是我國稅收管理體制透明度和效率相對(duì)較低，表面上對(duì)中小企業(yè)實(shí)施稅收優(yōu)惠，但實(shí)際上卻加重了他們的稅負(fù)，推動(dòng)了中小企業(yè)治理結(jié)構(gòu)“早熟”，增加了信息不對(duì)稱問題對(duì)企業(yè)融資的負(fù)面影響。 政府和銀行長期對(duì)中小企業(yè)融資具有歧視傾向
為了搞活企業(yè)，中央提出了“抓大放小”的方針政策，要求銀行部門要重點(diǎn)支持大企業(yè)，確保大企業(yè)的信貸，在確保大企業(yè)的基礎(chǔ)上才對(duì)中小企業(yè)予以考慮，造成了對(duì)中小企業(yè)的歧視，導(dǎo)致銀行對(duì)大企業(yè)和中小企業(yè)融資問題上的不平等。
