■一、我國上市公司會計信息披露現(xiàn)狀
我國已經(jīng)初步形成了一整套上市公司信息披露制度體系,但是上市公司受發(fā)行、上市、配股、免于特別處理或摘牌等利益驅(qū)動,仍存在大量虛假記載、誤導(dǎo)性陳述、重大遺漏、延遲披露等違法違規(guī)行為,不同程度地侵犯了中小投資者的權(quán)益。我國上市公司依法披露的會計信息載體中,財務(wù)信息主要包括:招股說明書、上市公告、中期報告、年終報告和其他臨進(jìn)公告等資料。十多年來,我國上市公司會計信息披露在質(zhì)和量兩方面都得到了穩(wěn)步提高,取得了可喜的進(jìn)步。但是在上市過程中和實(shí)際運(yùn)營中,會計信息披露的現(xiàn)狀仍不容樂觀,問題還很多。
■二、我國上市公司會計信息披露存在的主要問題
(一)信息披露不真實(shí)。會計信息披露不真實(shí)主要體現(xiàn)在虛假、違法和誤導(dǎo)。信息披露的虛假性是目前上市公司信息披露最為嚴(yán)重和危害最大的問題?！稌嫹ā泛汀督棺C券欺詐行為暫行辦法》、《公開發(fā)行股票公司信息披露實(shí)施細(xì)則》等法規(guī)都明令禁止公司編制、披露虛假財務(wù)會計報表。企業(yè)管理當(dāng)局出于經(jīng)營管理的特殊目的,蓄意歪曲或不愿披露詳細(xì)、真實(shí)的信息, 如低估損失、高估收益;再者,上市公司運(yùn)用不恰當(dāng)?shù)臅嬏幚磙k法,如在財務(wù)報告中對主營業(yè)務(wù)收入與其他業(yè)務(wù)收入不加以區(qū)別,使用模棱兩可的語言進(jìn)行不規(guī)范信息披露,提供帶有明顯誤導(dǎo)性的財務(wù)報告。
(二)會計信息披露不及時。上市公司披露的信息與其股票的市場價格息息相關(guān),信息往往起到價格信號的作用。由于股市監(jiān)管機(jī)構(gòu)往往難以準(zhǔn)確確定一些重大事件到底什么時間發(fā)生,在這樣一種情形下,公司就可能根據(jù)自身利益需要而自行選擇時機(jī)披露重大事件,而不是及時披露,從而降低了相關(guān)信息及其他信息的及時性,這對普通的中小投資者無疑是極不公平的,損害了廣大中小投資者的利益。
(三)信息披露不充分。充分信息披露要求信息披露當(dāng)事人依法完整地公開所有法定項目的信息,不得有遺漏和短缺。而上市公司在信息披露時,對有利于公司利益的信息過量披露甚至有配合主力炒作的嫌疑;對不利于公司的信息則不予披露,如資金投向、前次募集資金使用情況和利潤的信息披露,上市公司對關(guān)聯(lián)方交易信息的披露,只披露關(guān)聯(lián)方交易的數(shù)量、價格,而對關(guān)聯(lián)方交易的定價政策及原因則不予披露,造成投資者不能全面掌握上市公司的信息,從而影響決策。
(四)信息披露不嚴(yán)肅。證監(jiān)會規(guī)定上市公司必須在指定的報刊上發(fā)布信息,但有許多上市公司信息披露的隨意性很強(qiáng),不分時間、場合、地點(diǎn)隨意披露信息;有的在公開發(fā)布信息之前,就隨意散布信息,使投資者獲得信息的時間先后不一致,違背公開、公平、公正原則;有的上市公司甚至剛剛公布信息,不久就出來對原公告進(jìn)行更正,造成證券市場的不正常波動。這些嚴(yán)重破壞了上市公司信息披露制度的嚴(yán)肅性,不利于投資者公平享有上市公司有關(guān)信息的權(quán)利,也不利于提醒投資者注意公司的新變化。
(五)信息披露非主動性。由于我國上市公司治理機(jī)制不規(guī)范,不少上市公司把信息披露看成是一種額外的負(fù)擔(dān),而不是把它看成是一種應(yīng)該承擔(dān)的義務(wù)和股東應(yīng)該獲得的權(quán)利。尤其是對于那些經(jīng)營業(yè)績欠佳的上市公司總是擔(dān)心自己或是失去配股資格,或是將被停牌等,因此,往往不是主動地去披露有關(guān)信息。這種原因的產(chǎn)生歸咎于上市公司在其經(jīng)營管理方面存在著較多的不愿讓投資者知道的負(fù)面信息,從而對信息披露產(chǎn)生一種回避的心理。
■三、關(guān)于強(qiáng)化上市公司信息披露的建議
(一)健全公司治理結(jié)構(gòu),提高會計信息披露質(zhì)量
公司治理結(jié)構(gòu)和會計信息披露質(zhì)量存在密切的關(guān)系,任何一方面的改善都會有助于另一方面的提高,從而實(shí)現(xiàn)“共贏”?；诖?改善我國上市公司治理采用的策略是:1、通過優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),在上市公司內(nèi)部建立有效的制衡、激勵與約束機(jī)制;2、要明晰上市公司的產(chǎn)權(quán),將上市公司與母公司的資產(chǎn)、人員、財務(wù)、機(jī)構(gòu)和經(jīng)營業(yè)務(wù)進(jìn)行完全分離;3、要建立健全上市公司內(nèi)部控制制度;進(jìn)一步完善股東大會、董事會和監(jiān)事會的職責(zé);只有完善上市公司的治理結(jié)構(gòu),才能有效遏制上市公司不規(guī)范的信息披露行為。
(二)改進(jìn)會計信息披露的監(jiān)管
1、證券監(jiān)管部門要制定一套切實(shí)可行的上市公司會計信息披露的監(jiān)督管理辦法,對違規(guī)行為予以明確界定,對于業(yè)已頒布的法規(guī)制度,要做到違法必究;2、加大查處力度,提高監(jiān)管效率。我國應(yīng)增強(qiáng)證監(jiān)會、證券交易所等監(jiān)管部門的監(jiān)管力量,加強(qiáng)對信息披露材料的審查,嚴(yán)加追究違規(guī)上市公司領(lǐng)導(dǎo)人的責(zé)任,加大中介機(jī)構(gòu)的連帶責(zé)任;3、強(qiáng)化信息披露的民事法律責(zé)任,加大執(zhí)法力度,對上市公司責(zé)任人和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)連帶責(zé)任的懲罰、民事賠償責(zé)任增加,以致信息披露不真實(shí)成本大于既得利益,相關(guān)人員會重視會計信息披露的責(zé)任。會計信息在法制的維護(hù)下恢復(fù)其本來面目,以便保護(hù)中小投資者利益。
(三)完善證券市場環(huán)境,加強(qiáng)和完善信息披露方式
1、促使證券市場由“融資主導(dǎo)型”向“資源配置型”轉(zhuǎn)變。目前上市公司轉(zhuǎn)軌不轉(zhuǎn)制所導(dǎo)致的各種問題日漸突出,嚴(yán)重地阻礙了證券市場的健康可持續(xù)發(fā)展。因此應(yīng)對證券市場功能定位進(jìn)行調(diào)整,證券市場功能的轉(zhuǎn)變首要是在上市公司信息披露制度中體現(xiàn)出來。制度要有利于保護(hù)中小投資者的利益,有利于防范內(nèi)幕交易和市場操縱等違規(guī)行為;2、促進(jìn)上市公司會計信息公告報送的電子化、標(biāo)準(zhǔn)化、數(shù)據(jù)化。目前我國上市公司信息披露尚未建立類似的專用系統(tǒng),因而影響了信息披露和監(jiān)管的效率。因此,我國目前應(yīng)改變傳統(tǒng)的信息披露方式,大力發(fā)展網(wǎng)絡(luò)化信息技術(shù),使得投資者可以通過網(wǎng)頁查詢上市公司財務(wù)信息,及時了解上市公司披露的有關(guān)信息。
