眾所周知,環(huán)境污染、生態(tài)破壞已經(jīng)成為各國經(jīng)濟發(fā)展所面臨的嚴峻問題,作為經(jīng)濟強省,江蘇在環(huán)境保護方面任重道遠。要解決好環(huán)境污染問題,使經(jīng)濟發(fā)展與環(huán)境問題協(xié)調(diào)起來,企業(yè)首先要增強環(huán)境保護意識,加強環(huán)境信息的披露,接受社會、公眾以及政府的監(jiān)督。
一、樣本選取
樣本選取江蘇省上市公司。考慮制造業(yè)涉及面廣并具有代表性,按證監(jiān)會行業(yè)分類,制造業(yè)包括:食品、飲料,紡織、服裝、毛皮,木材、家具,造紙、印刷,石油、化學(xué)、橡膠、塑料,電子,金屬、非金屬,機械、設(shè)備、儀表,醫(yī)藥、生物制品等,因此以江蘇省上市公司制造業(yè)為研究對象,通過中國上市公司資訊網(wǎng)、巨潮資訊等網(wǎng)站對截止到2008年12月31日之前在滬、深兩市上市的江蘇省上市公司制造業(yè)共查找58家企業(yè)。以各企業(yè)的招股說明書和近3年(2006—2008年)年報為樣本資料,利用統(tǒng)計與內(nèi)容分析、趨勢分析等方法對江蘇省制造業(yè)環(huán)境信息披露進行分析研究。
樣本企業(yè)上市時間為1993—2008年,江蘇省制造業(yè)58家企業(yè)上市時間分布見表1,反映各年上市企業(yè)數(shù)量。一般情況下招股時間與上市時間一致,對少數(shù)企業(yè)招股時間與上市時間為跨年度的,按招股時間年度統(tǒng)計。
二、江蘇省制造業(yè)招股說明書分析研究
(一)環(huán)境信息披露趨勢分析
通過對58家企業(yè)的招股說明書按上市時間分別統(tǒng)計環(huán)境信息披露情況,得出江蘇省制造業(yè)招股說明書環(huán)境信息披露趨勢(見表2),由于上市時間跨度較長,同時考慮樣本數(shù)量等因素,表2中上市年份適當合并列示。
統(tǒng)計分析表明,環(huán)境信息披露比例平均為69%,按上市時間分析,1995年之前,上市的企業(yè)均無環(huán)境披露信息,1996
—2000年間環(huán)境信息披露比例逐年上升,分別為25%、50%、71.4%、83.3%;2001—2005年間其環(huán)境信息披露各年之間處于相對不穩(wěn)定狀態(tài),2006—2008年環(huán)境信息披露均為100%。
(二)招股說明書環(huán)境信息披露的內(nèi)容與質(zhì)量
從招股說明書環(huán)境信息披露內(nèi)容看(見表3),主要在風(fēng)險因素及對策、募集資金運用、業(yè)務(wù)與技術(shù)、發(fā)行人情況、公司發(fā)展規(guī)劃中披露,其中,以前三項居多。
進一步對2006至2008年間15個上市公司重點分析,15家企業(yè)均在募集資金運用中披露了相關(guān)環(huán)境信息,占100%;9家企業(yè)在業(yè)務(wù)與技術(shù)中進行披露,占60%;5家企業(yè)在風(fēng)險因素中披露,占33.3%?？梢?006年以來環(huán)境信息披露的內(nèi)容更注重募集資金運用以及業(yè)務(wù)與技術(shù)。
經(jīng)過對招股說明書環(huán)境信息的內(nèi)容分析發(fā)現(xiàn),在特定時期所反映的內(nèi)容具有共性或某些特點,現(xiàn)將其歸納為三個階段:第一階段(2000年之前)、第二階段(2001—2005年)、第三階段(2006—2008年)。
第一階段上市的企業(yè),其環(huán)境信息披露主要在風(fēng)險因素中簡單披露,字數(shù)也很少。第二階段上市的企業(yè),其環(huán)境信息披露較前者要詳細,但各企業(yè)信息披露內(nèi)容詳盡程度差距較大,存在隨意性,一般缺乏具體數(shù)據(jù)說明。第三階段,環(huán)境信息披露較充分,一般在募集資金運用和業(yè)務(wù)與技術(shù)等方面詳細披露,對存在廢水、廢氣、固廢、噪聲、放射性污染等污染物的具體環(huán)保措施分別披露了處理方法。披露企業(yè)存在高危險、重污染情況,還披露因安全生產(chǎn)及環(huán)境保護因素受到處罰的情況,近3年相關(guān)費用成本支出及未來支出情況等,環(huán)境信息披露量化指標(包括貨幣性與非貨幣性)增加。如云海金屬(2007年上市),披露了公司近3年有關(guān)環(huán)境保護方面的的實際支出(包括資本開支和費用開支)以及未來3年的支出計劃,并說明公司未來3年環(huán)境保護費用預(yù)期較大幅度增加的主要原因系募集資金投資項目的建設(shè),需相應(yīng)進行環(huán)保投入。
三、江蘇省制造業(yè)年度報告分析研究
(一)環(huán)境信息披露的內(nèi)容
根據(jù)江蘇省上市公司制造業(yè)近3年(2006—2008)年報,統(tǒng)計分析其環(huán)境信息披露狀況,見表4。
2006-2008年報,各企業(yè)主要在董事會報告、財務(wù)報表注釋、重要事項三個項目中進行環(huán)境信息披露,其中以董事會報告、財務(wù)報表注釋披露較多(見表4)。此外,有1家企業(yè)在公司治理結(jié)構(gòu)中披露(紅豆股份)、3家企業(yè)在社會責(zé)任中披露,包括康緣藥業(yè)、寶勝股份、航天晨光。
由表4可見,江蘇省制造業(yè)2006年環(huán)境信息披露比例為31.3%,根據(jù)張星星等對2006年年報分析,環(huán)境信息披露比例平均在50%左右,顯然江蘇省制造業(yè)上市公司2006年環(huán)境信息披露比例較低。2007、2008年分別為55.6%、55.2%,基本處于穩(wěn)定水平。由此認為,江蘇作為經(jīng)濟強省并未顯現(xiàn)環(huán)境信息披露的超前性,經(jīng)濟發(fā)展與環(huán)保意識并未協(xié)調(diào)。
從年報中環(huán)境信息披露內(nèi)容分析,“董事會報告”中,主要集中在風(fēng)險因素、節(jié)能減排的定性描述,在投資情況中對企業(yè)的環(huán)保投資項目進行闡述,包括投入資金數(shù)額、累計投資、完工程度等; “財務(wù)報表注釋”中,環(huán)境信息主要體現(xiàn)在“在建工程”、“長期待攤費用”、“營業(yè)外收入”、“環(huán)保補貼收入”、“其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”等報表項目及其說明中;“重要事項”中,披露比例相對較低,主要涉及重大關(guān)聯(lián)交易事項、企業(yè)合并等過程中環(huán)境污染處理問題,對于涉及環(huán)境問題的重要工程項目,在建工程同樣反映在重要事項中。如紅豆股份2008年污水改造工程信息披露。值得關(guān)注的是華芳紡織在董事會報告和財務(wù)報表注釋中均披露了污水處理的環(huán)保收入(主營業(yè)務(wù)收入)及其相應(yīng)成本等,這反映企業(yè)重視環(huán)境保護,企業(yè)治理環(huán)境污染不僅僅只產(chǎn)生成本費用,同樣可以帶來收入、效益,政府應(yīng)大力提倡并正確引導(dǎo)。
(二)環(huán)境信息披露的連續(xù)性
為了反映環(huán)境信息披露的規(guī)范性、可比性,可對環(huán)境信息披露的連續(xù)性進行分析。排除2006年到2008年新上市的15家公司,剩余43家公司中,連續(xù)3年在年報中披露環(huán)境信息的公司有12家,占27.9%;連續(xù)2年披露環(huán)境信息的公司有12家,占27.9%;只有1年披露環(huán)境信息的公司有13家,占30.2%;剩下6家公司沒有披露環(huán)境信息,占14%。顯然,單項比例中,僅1年披露信息的公司占比最高。如果假設(shè)能夠連續(xù)2年及以上披露環(huán)境信息的公司認為能“嚴格履行環(huán)境信息披露”,符合要求的公司僅24家,占比55.8%,這與在招股說明書中近3年100%比例形成了鮮明的對比。再從前述信息披露的內(nèi)容看,年度報告中信息披露分散,各企業(yè)信息披露方式、內(nèi)容受個人偏好、利益驅(qū)動,隨意性大。由此可見,信息披露缺乏連續(xù)性、規(guī)范性、可比性。
四、結(jié)論與啟示
通過江蘇省制造業(yè)上市公司的招股說明書及年度報告分析研究,可以得出以下結(jié)論和啟示。
(一)招股說明書環(huán)境信息披露不斷完善,信息披露較充分
從招股說明書環(huán)境信息披露發(fā)展過程看,環(huán)境信息披露已逐步詳細與完善,特別是2006年以來,環(huán)境信息披露充分并具有規(guī)范性。這得益于我國相關(guān)政策法規(guī)的出臺與完善。回顧證監(jiān)會對上市公司招股說明書信息披露的相關(guān)規(guī)定,1997 年證監(jiān)會發(fā)布的“關(guān)于發(fā)布公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格式準則第一號《招股說明書的內(nèi)容與格式》的通知”中關(guān)于“發(fā)布招股說明書正文的風(fēng)險因素與對策”中規(guī)定,要求公布發(fā)行人所在行業(yè)的行業(yè)特點、發(fā)展趨勢中可能存在的不利因素以及行業(yè)競爭情況,包括環(huán)保因素的限制、嚴重依賴有限的自然資源等。自此,上市公司招股說明書有關(guān)環(huán)境信息披露初步形成,并主要反映在風(fēng)險因素與對策之中,但內(nèi)容較空泛。2001年證監(jiān)會正式發(fā)布《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第1 號—招股說明書》(以下簡稱《第1 號—招股說明書》,要求企業(yè)對存在高危險、重污染情況的,應(yīng)披露公司對人身、財產(chǎn)、環(huán)境所采取的安全措施等,并要求披露投資項目可能存在的環(huán)保問題及采取的措施。2003年與2006年又進行了兩次修訂。其中2006年5月修訂并執(zhí)行的《第1號——招股說明書》對環(huán)境信息披露的要求提高,在 “業(yè)務(wù)與技術(shù)”中規(guī)定,存在高危險、重污染情況的,應(yīng)披露安全生產(chǎn)及污染治理情況、因安全生產(chǎn)及環(huán)境保護原因受到處罰的情況、近3年相關(guān)費用成本支出及未來支出情況,說明是否符合國家關(guān)于安全生產(chǎn)和環(huán)境保護的要求。與2001年、2003年的規(guī)范相比,強調(diào)了企業(yè)污染治理情況的披露,同時要求披露因安全生產(chǎn)及環(huán)境保護原因受到處罰的情況、近3年相關(guān)費用成本支出及未來支出情況,說明是否符合國家關(guān)于安全生產(chǎn)和環(huán)境保護的要求。在“募集資金運用” 中應(yīng)披露:投資項目可能存在的環(huán)保問題、采取的措施及資金投入情況。與2001、2003年的規(guī)范相比,要求增加資金投入情況的信息披露。這就是為什么2006年之后環(huán)境信息披露較充分的原因。由此可見現(xiàn)行規(guī)范更具體,且具有可操作性。
(二)年度報告信息披露比例不高,披露方式不規(guī)范,信息的可比性、有用性較低
對上市公司年度報告中環(huán)境信息披露的研究表明,年度報告環(huán)境信息披露比例不高,近2年均在55%左右,相對于招股說明書的披露要低得多。從已披露企業(yè)的信息內(nèi)容與質(zhì)量看,環(huán)境信息披露分散,披露方式不規(guī)范,在披露時帶有很大的隨機性,使得環(huán)境信息的披露缺少一定的連續(xù)性,也降低了環(huán)境信息的可比性。樣本公司對環(huán)境會計信息披露主要采用文字描述,大多數(shù)公司的環(huán)境信息披露只是提到要遵守國家有關(guān)環(huán)境保護的規(guī)定,并沒有提到具體的措施,即使提到措施也只是簡單的文字描述,信息披露的量化指標少,主要以財務(wù)報表注釋反映環(huán)保投資項目、支付排污費以及環(huán)境污染的獎勵或處罰等,環(huán)境信息的有用性較低。
(三)信息披露缺乏主動性,我國環(huán)境信息披露體系亟待規(guī)范
年度報告與招股說明書的顯著差異,反映上市公司缺乏披露環(huán)境信息的主動性。研究表明,江蘇作為經(jīng)濟強省并未顯現(xiàn)環(huán)境信息披露的超前性,信息披露與地區(qū)經(jīng)濟并不相關(guān),經(jīng)濟發(fā)展與環(huán)保意識并未協(xié)調(diào)。到目前為止,雖然我國已相繼出臺了與環(huán)保相關(guān)的法律、法規(guī),但有關(guān)環(huán)境信息披露的法規(guī)、準則不夠完善,尤其是有關(guān)環(huán)境會計信息的披露。2007年1月證監(jiān)會發(fā)布“上市公司信息披露管理辦法”未對環(huán)境信息披露作出規(guī)范。2007年4月國家環(huán)保總局發(fā)布《環(huán)境信息公開辦法(試行)》(以下簡稱《辦法》)?！掇k法》明確了信息公開的主體和范圍,但《辦法》僅要求污染物排放超過國家或者地方排放標準,或者污染物排放總量超過地方人民政府核定的排放總量控制指標的污染嚴重的企業(yè),必須披露環(huán)境信息;鼓勵一般污染企業(yè)自愿公開環(huán)境信息。筆者認為在當前企業(yè)環(huán)境信息披露自愿性低的情況下,應(yīng)要求上市公司所有企業(yè)強制披露,對無污染企業(yè)實行零報告制度。目前,財政部企業(yè)會計準則中對環(huán)境信息問題的具體規(guī)范還是空白,因此,不難理解為什么年度報告的環(huán)境信息披露方式不規(guī)范,披露內(nèi)容的可比性、相關(guān)性差。鑒于信息披露的內(nèi)容與質(zhì)量,證監(jiān)會、財政部等應(yīng)盡快規(guī)范環(huán)境信息披露的方式、內(nèi)容、指標等,特別是經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)更要強化環(huán)保意識,承擔(dān)社會責(zé)任與環(huán)境責(zé)任?？梢娞岣攮h(huán)境信息披露的規(guī)范性、有用性、可比性,關(guān)鍵是建立并完善我國相關(guān)的法律法規(guī)體系,并使其具有可操作性。
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