摘要：本文通過對企業(yè)財務管理目標的分析，找出影響目標實現的因素及對策，提出在現代企業(yè)制度下，企業(yè)財務管理怎樣圍繞員工價值最大化、客戶價值最大化、投資者價值最大化等方面進行創(chuàng)新，從而實現公司多元價值最大化。
關鍵詞： 財務管理 目標 對策
一、企業(yè)財務管理的目標分析
（一）企業(yè)財務管理目標的定義
企業(yè)財務管理的目標是指企業(yè)財務管理在一定環(huán)境和條件下所應達到的預期結果，它是企業(yè)整個財務管理工作的定向機制出發(fā)點和歸宿。企業(yè)財務管理目標對整個企業(yè)管理活動具有根本性的影響，立企業(yè)財務管理目是明確現代理財思想、建立現代理財方法和措施必須重點考慮的問題。
（二）傳統(tǒng)的企業(yè)財務管理目標
綜觀我國關于財務管理的目標問題，影響較大的三種觀點是：
1、產值最大化。此項計劃經濟體制下的產物，其缺點有很多，在這里就不詳細介紹。
2、利潤最大化。以利潤最大化作為財務管理的目標有其合理的一方面，但也存在眾所周知的三個缺點：一是利潤是一個絕對數，不便于不同時期不同企業(yè)之間的比較；二是利潤最大化沒有考慮資金的時間價值，也沒有考慮風險問題，可能導致企業(yè)不顧風險大小去追求最大的利潤；三是利潤最大化往往使企業(yè)財務決策帶有短期行為的傾向。
3、股東財富最大化。以此作為財務管理的目標克服了前兩種觀點的不足，但也有其自身的缺點：一是此目標只適合上市公司，對非上市公司很難適用；二是企業(yè)價值受多種因素影響，這些因素并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理財目標是不合理的；三是重要的一點是這種從西方移植過來的觀點不適合我國情況。
（三）現代企業(yè)財務管理最優(yōu)目標——企業(yè)價值最大化
針對股東財富最大化目標的缺陷，理論界提出了“企業(yè)價值最大化”目標。企業(yè)價值最大化是指通過企業(yè)財務上的合理經營，采用最優(yōu)的財務政策，充分考慮貨幣的時間價值同風險和報酬的關系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎上使企業(yè)總價值達到最大。
與股東財富最大化目標相比，企業(yè)價值最大化目標的意義在于：一方面，企業(yè)價值最大化擴大了考慮問題的范圍，它不僅考慮了股東的利益，同時兼顧了債權人、經理階層和一般員工等其他利益相關者的利益；另外一方面，企業(yè)價值最大化注重在企業(yè)發(fā)展中考慮問題，在企業(yè)價值的增長中來滿足各方的利益要求，企業(yè)價值最大化的最大的問題是計量問題。因此，企業(yè)價值最大化通常被認為是現代企業(yè)財務管理的最優(yōu)目標。
二、影響目標的實現因素
（一）企業(yè)所有者
所有者對企業(yè)理財目標的影響主要是通過股東大會和董事會來進行的。從理論上講，企業(yè)重大的財務決策必須經過股東大會或董事會的表決。企業(yè)經理、財務經理的任免也由董事會決定，目的是增強企業(yè)的生存能力，保護所有者自身的權益。此外，政府作為行政機構因其提供的公共服務，而以稅收的形式強行參與企業(yè)的利潤分配。企業(yè)要吸引更多的投資者，必須取得較好的經濟效益。
（二）企業(yè)債權人
債權人把資金借給企業(yè)后，一般都會采取一定的保護措施， 以便按時收取利息，到期收回本金。因此，債權人必然要求企業(yè)按照借款合同規(guī)定的用途使用資金，并要求企業(yè)保持良好的資金結構和適當的償債能力。目前，我國企業(yè)資產負債率較高，其中銀行借款占很大比重。
（三）企業(yè)職工
企業(yè)職工包括一般的員工和企業(yè)經理人員。他們?yōu)槠髽I(yè)提供了智力和體力的勞動，必然要求取得合理報酬。職工是企業(yè)財富的創(chuàng)造者， 他們有權分享企業(yè)收益。職工的利益與企業(yè)的利益緊密相連， 當企業(yè)失敗時，他們要承擔重大風險，有時甚至比股東承擔的風險還要大。
（四）供應商、客戶等利益相關者
供應商是原材料、機器設備等生產資料的提供者，顧客則是消費企業(yè)產出的主體。隨著賣方市場向了買方市場的轉移，企業(yè)理財活動經受了前所未有的市場壓力。在這種背景下，企業(yè)與供應商和顧客的財務關系由對抗轉向合作，供應商和顧客成為影響企業(yè)財務決策的新生力量，而且這種力量影響會越來越顯著。
三、實現企業(yè)財務管理目標的對策
（一） 圍繞企業(yè)員工價值最大化
企業(yè)員工包括一般的員工和企業(yè)經理人員，他們?yōu)槠髽I(yè)提供了智力和體力的勞動，必然要求取得合理的報酬。職工是企業(yè)財富的直接創(chuàng)造者，他們有權分享企業(yè)的收益，以恢復體力和腦力，為企業(yè)創(chuàng)造更多的財富?？梢娐毠さ睦媾c企業(yè)的利益緊密相連。
因此，在確立企業(yè)財務管理目標時，必須考慮職工的利益，在社會主義國家，職工利益更應優(yōu)先考慮。根據以上因素，按系統(tǒng)的觀點，企業(yè)財務管理目標，應該劃分為基本目標和具體目標兩個層次，將企業(yè)財務管理目標區(qū)分為基本目標和具體目標是必要的，因為它把企業(yè)管理的一般性和財務管理的特殊性有機地結合起來，既反映了企業(yè)管理的總要求，又反映了財務管理的特點，體現了系統(tǒng)的等級性原則。
（二）圍繞客戶價值最大化
影響企業(yè)財務管理目標的因素還有其他利益集團，如企業(yè)的供應單位、消費者等。在培育與供應商、顧客之間保持長期的、穩(wěn)定的協(xié)作關系方面的投資，已被公認為與實物資本、人力資本同等重要的價值創(chuàng)造的源泉。通過互惠的契約安排所締造的關系網絡，使企業(yè)能夠成功地超越自身資源和能力的局限，把資產、技術以及共享的產業(yè)能力等大量的外部資源納入到了自我發(fā)展的軌道。這種基于互惠基礎上建立起來合作伙件在一定程度上已經成為企業(yè)的利益相關者，必然要求參與企業(yè)的財務決策與利益分享。
（三）圍繞投資者價值最大化
投資者要按照合同履行出資義務，以便及時形成企業(yè)資本金，并承擔相應的責任。企業(yè)利用資本進行經營，實現利潤后，則按合同規(guī)定，向投資者分配利潤。一般而言，投資者的出資不同，承擔的責任和獲得的收益就會存在差別，但以下問題是投資和受資雙方都需要認真對待的。即:企業(yè)的控制權掌握在何方手中，由誰主宰企業(yè)經營全局；在投資者眾多的情況下，如何協(xié)調所有投資者之間的關系，保護中小投資者利益不被大投資者侵犯;企業(yè)利潤如何分配，企業(yè)凈資產分配權的比例如何確定；風險的承擔比例。無論是投資者還是企業(yè)，都需要依據上述問題來選擇投資對象或接受投資者。最終實現雙方的利益均衡。
（四）實現企業(yè)最優(yōu)目標對策
1、多渠道資本擴張，走資本運營之路
現代市場競爭已不僅僅是產品的競爭，更多地表現為資本運營的競爭。現在企業(yè)就是要在企業(yè)資金、資產運用的基礎上.通過對資本結構即不同資金來源組成的比例關系的動態(tài)調整，從而全方位實行資本擴張和生產要素的重組以實現企業(yè)效益最大化和資本保值增值。
2、財務部門全程參與重大經營決策活動
公司重大的經營決策，要有財務負責人參加并進行經濟效益的論證；
首先，財務要改變過去的監(jiān)督服務型管理為決策參與型管理。在此基礎上建立新的財務管理思路，激勵財務人員參與企業(yè)全過程的經營管理進行全過程的經濟效益控制將財務管理滲透到企業(yè)經營過程中的各個環(huán)節(jié)和各個方面。
其次，財務部門要推行全面預算管理。公司財務部門要與其它部門充分配合協(xié)調行動用編制全面預算的辦法，來規(guī)劃與控制公司未來的全部經濟活動實行全面預算管理。
第三，要加強現金流量管理。作為財務管理從某種意義上來說保持現金流量平衡維護企業(yè)良好的財務狀況比追求短期的收益更為重要，它是企業(yè)持續(xù)經營的前提在公司化運作的情況下，應重視和加強現金流量的管理，保證公司的可持續(xù)經營。
第四，加大財務人員配備和培訓。企業(yè)要做到充分發(fā)揮財務管理在企業(yè)管理中的核心地位和作用，必須配備一支擁有創(chuàng)新精神和管理經驗，具備較高財務管理專業(yè)理論水平的高素質財務隊伍。
3、加強財務管理基礎工作
第一、加強會計基礎工作
財務管理必須充分利用會計信息必須盡可能地滿足財務管理的需要.為財務管理服務。會計工作質量是強化財務管理中心地位的基礎，其質量高低直接影響到財務管理能否取得理想的效果。
第二、加強財務分析工作
財務分析是重要的財務管理基礎工作，其結果將直接決定財務策略的選擇，企業(yè)必須予以足夠重視并加強這方面的工作。
第三、強化資金管理
企業(yè)管理要以財務管理為中心財務管理則要以資金管理為中心。財務管理的核心內容就是研究企業(yè)對資金的籌集計劃、使用和分配。
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