摘要：當(dāng)前民營(yíng)企業(yè)發(fā)展面臨的最大問題是資金短缺,而融資難成為制約和影響其發(fā)展的重要因素。只有完善金融機(jī)制,保障融資渠道通暢、多元化,融資方式多樣化,同時(shí)民營(yíng)企業(yè)也要加強(qiáng)自身內(nèi)部管理,建立良好的企業(yè)信譽(yù),才能緩解企業(yè)融資困難,保使其良性發(fā)展。
關(guān)鍵詞：民營(yíng)企業(yè)，融資，問題，對(duì)策
近年來，我國民營(yíng)企業(yè)呈現(xiàn)出迅猛發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)，已經(jīng)成為推動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)，優(yōu)化資源配置、促進(jìn)市場(chǎng)繁榮和社會(huì)穩(wěn)定的重要力量。與此同時(shí)，民營(yíng)企業(yè)發(fā)展過程中的融資難的問題越來越突出，資金短缺嚴(yán)重制約了民營(yíng)企業(yè)持續(xù)健康的發(fā)展。本文試圖通過對(duì)民營(yíng)企業(yè)的現(xiàn)狀、融資難的原因進(jìn)行分析，提出解決民營(yíng)企業(yè)融資難的對(duì)策，以期對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有所裨益。
一、 民營(yíng)企業(yè)融資的現(xiàn)狀及存在的問題
在過去的二十多年中，中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)的發(fā)展經(jīng)歷了不斷變化的過程，從完全依靠國有和集體企業(yè)發(fā)展到民營(yíng)企業(yè)發(fā)揮重要的混合性經(jīng)濟(jì)，盡管民營(yíng)企業(yè)的重要性越來越大，但其在中介融資中的份額十分有限。如：在二十世紀(jì)末，國際金融公司——世界銀行集團(tuán)中支持民營(yíng)企業(yè)的分支機(jī)構(gòu)對(duì)北京、成都等地的民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行了調(diào)查，80%的民營(yíng)企業(yè)認(rèn)為缺乏融資渠道成為其發(fā)展的嚴(yán)重制約，它們主要依靠自行融資來開辦和擴(kuò)張，90%以上的初始資本來源主要是所有者、合伙發(fā)起人以及他們的家庭。在創(chuàng)收后的投資中，被調(diào)查公司仍然主要依靠的是內(nèi)部資源，至少62%的資金來源于所有者或其留存收益。民營(yíng)企業(yè)的蓬勃發(fā)展與其使用中介融資的限制之間存在著矛盾，如果民營(yíng)企業(yè)不能拓展其融資渠道，可能將難以維持現(xiàn)有的增長(zhǎng)速度，甚至?xí)?yán)重制約民營(yíng)企業(yè)的健康發(fā)展。民營(yíng)企業(yè)一般難以通
過正常渠道獲得銀行的貸款，融資十分困難，究其原因是多方面的。
（一） 銀行貸款難
業(yè)內(nèi)人士普遍反映，我國目前對(duì)民營(yíng)企業(yè)的政策扶持多流于形式。金融扶持不到位，民營(yíng)企業(yè)貸款難成了一個(gè)非常普遍的問題。2003 年國家統(tǒng)計(jì)局在浙江省對(duì)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行的一次專項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示，有 45.7%的企業(yè)認(rèn)為制約民營(yíng)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的最主要的障礙是融資困難，有 66.4%的企業(yè)認(rèn)為獲得金融機(jī)構(gòu)的貸款很不容易。著名的民營(yíng)企業(yè)家孫大午也是因?yàn)橘J款難而采用非法集資來解決資金缺口.
（二）企業(yè)擔(dān)保難
目前，全國建有民營(yíng)企業(yè)信用擔(dān)保體系的地方鳳毛麟角，現(xiàn)有的少數(shù)幾家擔(dān)保公司實(shí)力也較為薄弱。同時(shí)，擔(dān)保中心往往設(shè)在大中城市，縣以下幾乎未設(shè)，也使得企業(yè)尋求擔(dān)保困難。
（三）上市融資難
由于我國金融體系中資本市場(chǎng)發(fā)育很不完全，缺少一個(gè)多層次的、能夠?yàn)閺V大民營(yíng)企業(yè)融資服務(wù)的資本市場(chǎng)。國內(nèi)的主板市場(chǎng)由國有大中企業(yè)占絕對(duì)地位，二板市場(chǎng)千呼萬喚始不出來。從現(xiàn)行上市融資、發(fā)行債券的法律法規(guī)和政策導(dǎo)向上看對(duì)民營(yíng)企業(yè)不利，民營(yíng)企業(yè)很難通過債權(quán)和股權(quán)融資等直接融資的渠道獲得資金。
（四） 風(fēng)險(xiǎn)投資難
由于沒有通暢的退出機(jī)制，少了高額的利益回報(bào)，風(fēng)險(xiǎn)投資在我國陷入了一個(gè)尷尬的境地，風(fēng)險(xiǎn)投資想投不敢投，民營(yíng)企業(yè)想要要不到。
二、 民營(yíng)企業(yè)融資難的原因分析
（一）企業(yè)本身的原因
1、管理水平低：一是主要成員間存在各種宗親關(guān)系，管理企業(yè)不是靠完善的制，而是靠裙帶關(guān)系，決策出現(xiàn)矛盾后不是理性地分析解決，而是靠親疏幫派去協(xié)。二是文化素質(zhì)差、難以適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)管理的需要。三是管理粗放、制度欠缺。
2、財(cái)務(wù)不規(guī)范：由于部分企業(yè)管理人員文化素質(zhì)較低，缺乏現(xiàn)代企業(yè)管理者的理論和實(shí)踐，在管理上存在著財(cái)務(wù)不規(guī)范、報(bào)表不真實(shí)的現(xiàn)象，有的甚至為逃稅或爭(zhēng)取優(yōu)惠而有意在賬務(wù)上短期行為，提高產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力。
3、 規(guī)模小、信用差：民營(yíng)企業(yè)大多規(guī)模小，抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力差。民營(yíng)企業(yè)資金的需求額度較小，而且頻率多、隨機(jī)性大，增加了融資的成本和復(fù)雜程度，也增加了商業(yè)銀行對(duì)民營(yíng)企業(yè)債務(wù)跟蹤監(jiān)管的難度。另外，民營(yíng)企業(yè)大多創(chuàng)業(yè)時(shí)間不長(zhǎng)，缺乏歷史信用記錄，缺乏各種反映企業(yè)資金流動(dòng)性、安全性和盈利性的具體信息，銀行對(duì)其信用評(píng)估相應(yīng)不高，從而使商業(yè)銀行對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款要求持慎重的態(tài)度。
（二）銀行方面的原因
1、銀行條件苛刻、定位不準(zhǔn)：大中型國有商業(yè)銀行的融資限制苛刻，國有商業(yè)銀行在對(duì)縣域民營(yíng)企業(yè)貸款過程中還要附加許多額外條件，嚴(yán)格的授信授權(quán)政策對(duì)縣級(jí)銀行貸款發(fā)放形成了剛性制約，也無法滿足民營(yíng)企業(yè)“急、頻、快”的資金需求特點(diǎn)。商業(yè)銀行對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款表現(xiàn)為爭(zhēng)相“錦上添花”，而“雪中送炭”不足，對(duì)于具備了一定規(guī)模、發(fā)展前景較好、資產(chǎn)負(fù)債率等財(cái)務(wù)指標(biāo)均符合要求的企業(yè)，較容易獲得貸款，而大多數(shù)剛剛處于上升勢(shì)頭、信貸資金需求特別旺盛、發(fā)展前景不確定和高收益與高風(fēng)險(xiǎn)并存的企業(yè)，較難獲得貸款。加之對(duì)信貸人員零風(fēng)險(xiǎn)的信貸考核機(jī)制，使信貸人員對(duì)其貸款慎之又慎，難以獲得貸款支持。
2、中小型銀行市場(chǎng)缺位：西方市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家均成立了專門針對(duì)民營(yíng)企業(yè)貸款融資的政策性專業(yè)銀行，而我國由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制尚未成熟、市場(chǎng)要素發(fā)育不完善，國有商業(yè)銀行信貸資金向大企業(yè)、大城市集中有增無減的勢(shì)頭，決定了我國民營(yíng)企業(yè)面臨更多的困難。
（三）現(xiàn)行政策、融資體系和金融秩序
1、政策和融資體系：我國現(xiàn)行政策和融資體系是以國有企業(yè)特別是國有大企業(yè)為主要對(duì)象設(shè)計(jì)實(shí)施的，沒有針對(duì)中小企業(yè)的融資服務(wù)體系，融資難使許多民營(yíng)企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無法進(jìn)行，以至于部分企業(yè)因資金短缺停產(chǎn)，這與民營(yíng)企業(yè)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的貢獻(xiàn)極不相稱。由于正規(guī)融資渠道不暢，使民營(yíng)企業(yè)的融資構(gòu)成也不斷地變換著方式，除了民間借貸，還有非正式股權(quán)、內(nèi)部集資等許多方式，給監(jiān)管帶來了隱患。
2、 金融秩序和金融創(chuàng)新：改革開放以來，中小民營(yíng)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)中的作用越來越大，但我們的金融體制與上個(gè)世紀(jì) 80 年代相比，變化并不大，基本上是以銀行間接融資為主，即使有兩家股票交易所，有1000 多家上市公司，但仍然是各級(jí)政府部門主導(dǎo)的融資活動(dòng)，上市融資者也主要是大中型國有企業(yè)，中小型民營(yíng)企業(yè)融資難的問題依然沒有解決。改革開放 20 多年來，我國金融狀況是只求穩(wěn)定，探索不夠，過窄的融資渠道與我國民營(yíng)企業(yè)需求資金的狀況極不適應(yīng)。
三、解決民營(yíng)企業(yè)融資難的對(duì)策
（一）加快金融體制改革。進(jìn)一步深化金融體制改革，加速構(gòu)建現(xiàn)代金融體系。打破國有金融壟斷局面，建立和發(fā)展民營(yíng)銀行、股份制銀行、投資公司、信用合作社、擔(dān)保公司等多種形式的民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)，將“地下金融”拖出地面，使各種地下錢莊、高利貸等集資活動(dòng)在規(guī)范管理的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)公開化，逐步形成有利于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融體制。
實(shí)行公平的信貸政策，消除對(duì)民營(yíng)企業(yè)的信貸歧視。改善民營(yíng)企業(yè)的融資環(huán)境，商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)企業(yè)的信用狀況、資質(zhì)評(píng)估、經(jīng)營(yíng)情況、還貸能力等條件發(fā)放貸款，取消附加要求。在防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，放寬對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資的準(zhǔn)入條件，對(duì)信譽(yù)好、效益高、有前途的民營(yíng)企業(yè)采取積極的信貸政策。允許銀行收取貸款審核評(píng)估和貸款執(zhí)行監(jiān)督費(fèi)等激勵(lì)措施，擴(kuò)大對(duì)民營(yíng)企業(yè)貸款，實(shí)現(xiàn)銀企雙贏。
（二） 拓寬民營(yíng)企業(yè)間接融資渠道
銀行要進(jìn)一步完善小企業(yè)信貸服務(wù)機(jī)構(gòu)，認(rèn)真改進(jìn)對(duì)小企業(yè)的金融服務(wù)，進(jìn)一步加大對(duì)小企業(yè)的支持力度。積極發(fā)展多元化、競(jìng)爭(zhēng)性的地方中小金融機(jī)構(gòu)，盡快建立和完善地方金融體系。允許有條件的民營(yíng)企業(yè)組建企業(yè)財(cái)務(wù)公司，建立民間投資基金，為企業(yè)提供融資服務(wù)。只有建立了競(jìng)爭(zhēng)性的地方中小金融體系，才能最大限度地緩解小企業(yè)貸款難問題。擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)利率浮動(dòng)權(quán)限，運(yùn)用利率杠桿引導(dǎo)資金向民營(yíng)企業(yè)流動(dòng)。支持金融機(jī)構(gòu)開發(fā)適應(yīng)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的金融產(chǎn)品，充分利用股權(quán)融資、項(xiàng)目融資、上市融資、債券融資等方式或通過孵化器、擔(dān)保機(jī)構(gòu)等民營(yíng)企業(yè)促進(jìn)機(jī)構(gòu)融資。
（三）健全完善對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)的信貸擔(dān)保體系1、對(duì)于小額的貸款，可以以企業(yè)自身的資產(chǎn)和項(xiàng)目作抵押擔(dān)保!并逐步嘗試使民營(yíng)經(jīng)濟(jì)自身形成相對(duì)完備的貸款制度2、嘗試由政府牽頭，以企業(yè)為核心，以金融機(jī)構(gòu)為后盾，聯(lián)合成立擔(dān)保機(jī)構(gòu)，并設(shè)立擔(dān)保基金，對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資進(jìn)行擔(dān)保；3、探索數(shù)戶聯(lián)保的方式，促成企業(yè)聯(lián)合，可以采取企業(yè)之間互為擔(dān)保的方式，也可設(shè)立企業(yè)聯(lián)合擔(dān)保基金，使企業(yè)融資有強(qiáng)大的后盾，使融資變得較為容易；4、簡(jiǎn)化并降低對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)抵押擔(dān)保的登記手續(xù)和各項(xiàng)費(fèi)用，并適當(dāng)減免抵押費(fèi)用!降低企業(yè)的融資成本，切實(shí)為民營(yíng)企業(yè)獲取信貸支持創(chuàng)造良好的條件。
（四）設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)基金
風(fēng)險(xiǎn)基金是政府或民間創(chuàng)立的為高新技術(shù)型的民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)提供的具有高風(fēng)險(xiǎn)和高回報(bào)率的專項(xiàng)投資基金。在美國為民間創(chuàng)立風(fēng)險(xiǎn)基金,而日本是由政府設(shè)立。在我國現(xiàn)階段公眾風(fēng)險(xiǎn)投資意識(shí)還不濃厚的情況下,應(yīng)由政府組織設(shè)立一批專門服務(wù)于民營(yíng)企業(yè)的行業(yè)性投資基金,由行業(yè)性投資基金來吸收社會(huì)公眾個(gè)人的分散的投資為專業(yè)集中的機(jī)構(gòu)投資,統(tǒng)一管理后為民營(yíng)企業(yè)提供融資支持。其優(yōu)點(diǎn)是變個(gè)人投資為集中投資,克服了個(gè)人投資的盲目性;同時(shí)也能夠優(yōu)化民營(yíng)企業(yè)的投資結(jié)構(gòu),強(qiáng)化了投資主體對(duì)民營(yíng)企業(yè)的監(jiān)督和約束,促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平提高。因此,該方式資金來源有保證,較穩(wěn)妥,將是民營(yíng)企業(yè)融資的發(fā)展方向。
