歐洲債務(wù)危機(jī)從爆發(fā)到現(xiàn)在還沒(méi)有過(guò)去，對(duì)中國(guó)乃至世界造成了深遠(yuǎn)的影響。尤其是對(duì)歐元區(qū)和全球的經(jīng)濟(jì)，不僅影響了歐元幣值穩(wěn)定，也威脅了全球金融穩(wěn)定。分析現(xiàn)階段全球普遍面臨的歐洲債務(wù)危機(jī)，分析了對(duì)中國(guó)的影響，也對(duì)未來(lái)的發(fā)展進(jìn)行了預(yù)測(cè)。
一、歐洲債務(wù)危機(jī)的起因
冰島破產(chǎn)，前波為平：迪拜危機(jī)，后浪再起。時(shí)至今日，希臘也未能幸免。自2009年10月初，希臘政府宣布該年度政府財(cái)政赤字和公共債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例預(yù)計(jì)將達(dá)到12.7%和113%，超過(guò)歐盟《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》規(guī)定的3%和60%的上限。同時(shí)由于其財(cái)政狀況顯著惡化，全球三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪相繼調(diào)低希臘主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)，穆迪甚至把其評(píng)為垃圾級(jí)，導(dǎo)致了希臘政府借款成本大幅上升，希臘政府債券CDS息差價(jià)格也大幅上揚(yáng)，未來(lái)融資能力被削弱，債務(wù)危機(jī)正式浮出水面。
這次危機(jī)以歐元區(qū)本身不完善的機(jī)制為導(dǎo)火索，以希臘高福利政策以及不遵守財(cái)政紀(jì)律，長(zhǎng)期財(cái)政赤字和貿(mào)易逆差（雙赤字）導(dǎo)致資金外流、舉債度日為根本原因，在采用美國(guó)自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)模式，片面強(qiáng)調(diào)自由放任，反對(duì)國(guó)家干預(yù)，缺乏監(jiān)管并受美國(guó)金融危機(jī)的直接沖擊的大環(huán)境下爆發(fā)了。
二、歐洲債務(wù)危機(jī)對(duì)世界的影響
1、影響歐元幣值穩(wěn)定
歐元體系自身存在的缺陷是導(dǎo)致歐洲債務(wù)危機(jī)的導(dǎo)火索，歐元區(qū)的貨幣政策是由歐洲央行統(tǒng)一制定的，這雖然降低了區(qū)內(nèi)外的宏觀交易成本，但由于歐元區(qū)國(guó)家無(wú)法單獨(dú)動(dòng)用貨幣政策，當(dāng)面臨財(cái)政赤字時(shí)，各國(guó)只能通過(guò)緊縮性的財(cái)政政策即縮減國(guó)內(nèi)開(kāi)支，更不用說(shuō)主權(quán)債務(wù)貨幣化（央行增發(fā)所需數(shù)量的貨幣）來(lái)緩解債務(wù)壓力。這加劇了各國(guó)財(cái)政赤字和債務(wù)的產(chǎn)生，嚴(yán)重?fù)p害了市場(chǎng)對(duì)歐元的信心，國(guó)債貶值，使融資成本變高，歐元大幅度貶值，全球多余的流動(dòng)性則通過(guò)息差交易流向歐元區(qū)以及歐元區(qū)國(guó)家的主權(quán)債，加上歐洲銀行實(shí)行多種金融衍生工具，利用息差交易進(jìn)行套利，等到危機(jī)爆發(fā)，市場(chǎng)開(kāi)始拋售及平倉(cāng)，歐元匯率急跌，如果不能夠盡快有效解決，將嚴(yán)重影響歐元的國(guó)際地位和歐元區(qū)的整體穩(wěn)定性，歐元區(qū)貨幣聯(lián)盟模式也將經(jīng)受?chē)?yán)峻考驗(yàn)。
2、拖累歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展
財(cái)政的惡化，融資需求變大，進(jìn)而有可能在資本市場(chǎng)對(duì)私人部門(mén)產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，大大抑制民間投資，減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。同時(shí)，主權(quán)債務(wù)的信用危機(jī)會(huì)蔓延到市場(chǎng)，給整個(gè)國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行蒙上陰影。在該國(guó)從事主要業(yè)務(wù)的企業(yè)的信用評(píng)級(jí)也將受到拖累，致使其融資成本提高，實(shí)體經(jīng)濟(jì)因之受損。
由于歐元區(qū)通脹仍處在高位，更有可能使歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)逐漸步向“滯脹”的可能。2001年以來(lái)，歐元區(qū)德、法、意三大經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)均較前年為低，失業(yè)率上 升，使全區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由前年的3.4%下降到1.5%以下，降幅達(dá)50%以上，事實(shí)上確認(rèn)了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩的論調(diào)。與此同時(shí)，通脹率由最高時(shí)的 3.4%回落到2.5%以下，但仍大大超出歐洲央行設(shè)定的2%的上限。因此，在全球勁刮降息風(fēng)時(shí)，制約了歐洲央行的降息，使歐洲央行貨幣政策處于兩難地步，在經(jīng)濟(jì)放緩和通脹高位之下，難以效法美聯(lián)儲(chǔ)多次大幅減息以刺激經(jīng)濟(jì)，令歐元區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無(wú)望，對(duì)歐元構(gòu)成重大負(fù)面影響。
3、威脅全球經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定
這次的歐洲債務(wù)危機(jī)波及了全球，已有很多專(zhuān)家學(xué)者發(fā)表了各自的看法。去年歐洲央行行長(zhǎng)特里謝就表示過(guò)歐元區(qū)的債務(wù)危機(jī)威脅了金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，歐洲原油期貨結(jié)束上漲轉(zhuǎn)而下跌就是歐元的疲軟和股市下滑造成的，他還強(qiáng)調(diào)，這次危機(jī)是系統(tǒng)性的，必須堅(jiān)決予以解決。
國(guó)際貨幣基金組織第一副總裁David Lipton稱(chēng)，歐洲債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致歐洲將陷入溫和衰退，但亞洲經(jīng)濟(jì)仍穩(wěn)步增長(zhǎng)。歐元區(qū)債務(wù)問(wèn)題再度爆發(fā)是全球面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。
現(xiàn)在首要是控制風(fēng)險(xiǎn)，如果不加以控制，市場(chǎng)對(duì)希臘主權(quán)債權(quán)流動(dòng)性?xún)斶€能力存在擔(dān)憂，危機(jī)還會(huì)有某種蔓延之勢(shì)。這次的債務(wù)問(wèn)題惡化將影響銀行系統(tǒng)，削弱全球金融系統(tǒng)穩(wěn)定，可能會(huì)導(dǎo)致全球金融危機(jī)新階段開(kāi)始。
三、歐洲債務(wù)危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響
從歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)到現(xiàn)在，除了對(duì)歐洲各國(guó)和其他國(guó)家影響較大外，對(duì)中國(guó)也有一定的影響。2011年，有專(zhuān)家認(rèn)為歐洲債務(wù)危機(jī)不會(huì)對(duì)中國(guó)有太大影響，因?yàn)槲覈?guó)外匯儲(chǔ)備（不含港澳臺(tái)）的主要組成部分是美元資產(chǎn)，其主要持有形式是美國(guó)國(guó)債和機(jī)構(gòu)債券。年底，中金公司表示，歐洲債務(wù)危機(jī)仍將主導(dǎo)黃金價(jià)格走勢(shì)，現(xiàn)在看來(lái)，2012年3月26日的黃金價(jià)為1688.81美元，而2011年11月底的黃金價(jià)為1747.86美元，歐洲債務(wù)導(dǎo)致黃金價(jià)格下跌。對(duì)于大家都很關(guān)心的中國(guó)股市，股市的估值也同樣受到歐洲債務(wù)危機(jī)的影響。危機(jī)不斷深化，致使全球市場(chǎng)資金偏好下降，這對(duì)供給失衡的中國(guó)股市又給了當(dāng)頭一棒。
歐洲債務(wù)危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響是顯而易見(jiàn)的，即使這樣，歐洲理事會(huì)主席范龍佩依然表示歐洲高度贊賞中國(guó)對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)作出的反應(yīng)。另一方面，中國(guó)前央行顧問(wèn)李揚(yáng)表示，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)可能將需要5-10年時(shí)間才能真正結(jié)束。面對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)的蔓延、發(fā)展和別人的贊賞，溫家寶只表示，中國(guó)關(guān)鍵應(yīng)該把自己的事情處理好，會(huì)幫助解決這次危機(jī)的。
這樣看來(lái)，中國(guó)似乎還沒(méi)有債務(wù)危機(jī)，但我們?nèi)匀恍枰A(yù)防，盡量減少地方債，避免會(huì)有更大的風(fēng)險(xiǎn)。
四、對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)的預(yù)期
面對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)沒(méi)有消弱的跡象，意大利總理蒙蒂表示世界對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)反應(yīng)比較慢是外界對(duì)歐盟的信心下滑的原因，并且，歐盟平均預(yù)算赤字低于美國(guó)、英國(guó)和日本。他還強(qiáng)調(diào)若歐盟創(chuàng)始成員國(guó)不能遵守規(guī)則，也不能指望新成員國(guó)遵守。然而，在這個(gè)大環(huán)境下，IFO經(jīng)濟(jì)學(xué)家Wohlrabe說(shuō)企業(yè)對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)已經(jīng)習(xí)慣，沒(méi)有跡象表明他們受到了很大的影響。
歐洲債務(wù)危機(jī)還面臨著許多問(wèn)題，各國(guó)對(duì)其的看法也不同。在經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的情況下，距離這次危機(jī)走出泥潭還有相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間，但是對(duì)資本市場(chǎng)造成的嚴(yán)重沖擊已經(jīng)過(guò)去，但歐洲債務(wù)危機(jī)在短時(shí)間內(nèi)不會(huì)死灰復(fù)燃。
