摘 要：EVA的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)是傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)的完善體。EVA的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不僅能夠全面的反映出企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)收支狀況，而且還能夠科學(xué)合理的評價(jià)企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營業(yè)績，就現(xiàn)行EVA的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)而言，其主要包括EVA業(yè)績評價(jià)系統(tǒng)、EVA薪酬激勵(lì)系統(tǒng)以及EVA財(cái)務(wù)管理決策系統(tǒng)。
關(guān)鍵詞：EVA；財(cái)務(wù)管理；業(yè)績評價(jià)系統(tǒng)；薪酬激勵(lì)系統(tǒng)；財(cái)務(wù)管理決策系統(tǒng)
一、EVA財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)實(shí)施的必要性
（一）EVA財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)有助于改善我國企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)
改革開放政策以來，我國企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)已趨向于成熟與完善，但其企業(yè)內(nèi)部仍存在著一系列的缺陷，主要表現(xiàn)在企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)制和運(yùn)轉(zhuǎn)方式較為滯后。企業(yè)運(yùn)用EVA財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)有效的緩解了企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)制和運(yùn)轉(zhuǎn)方式滯后性，即將企業(yè)管理者的利益和股東的利益直接掛鉤，大大提升了企業(yè)管理的工作積極性與自主性。同時(shí)，EVA財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)進(jìn)一步加強(qiáng)了企業(yè)管理層與基層人員的溝通與交流，有助于建立二者之間的信任關(guān)系。
（二）EVA財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)強(qiáng)化了企業(yè)科技創(chuàng)新能力
現(xiàn)階段，世界正處于一個(gè)動(dòng)蕩不安的社會中，各國紛紛致力于提升自身的經(jīng)濟(jì)、科技等核心競爭力，該市場競爭下，各國企業(yè)越來越注重實(shí)現(xiàn)自身的理念創(chuàng)新、組織管理創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、市場創(chuàng)新以及文化創(chuàng)新等，力求通過實(shí)現(xiàn)多方面創(chuàng)新使其企業(yè)在國際市場中立于不敗之地。就我國企業(yè)而言，由于企業(yè)內(nèi)部業(yè)績評價(jià)和激勵(lì)機(jī)制呈現(xiàn)脫鉤狀態(tài)，導(dǎo)致其自身的創(chuàng)新能力較低，運(yùn)用EVA財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)促進(jìn)業(yè)績評價(jià)和薪酬激勵(lì)機(jī)制掛鉤，對于做出創(chuàng)新貢獻(xiàn)的職工，企業(yè)給予豐厚的物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)和精神獎(jiǎng)勵(lì)，以此，使我國企業(yè)樹立起創(chuàng)新精神，其創(chuàng)新能力大大提升，進(jìn)而，推進(jìn)了企業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步，對實(shí)現(xiàn)我國企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展具有深遠(yuǎn)的積極影響。
（三）EVA財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)為企業(yè)營造了濃厚的文化氛圍
EVA財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)主要依據(jù)企業(yè)業(yè)績評價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)、財(cái)務(wù)決策以及薪酬激勵(lì)機(jī)制制定ＥＶＡ財(cái)務(wù)目標(biāo)，并且，該目標(biāo)主要圍繞實(shí)現(xiàn)企業(yè)上下級利益一致性開展，因此，企業(yè)運(yùn)用ＥＶＡ財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)推進(jìn)了企業(yè)上下級之間的團(tuán)結(jié)和諧，為企業(yè)營造了一個(gè)良好的團(tuán)結(jié)文化氛圍，有助于調(diào)動(dòng)各級人員的工作積極性、自主性以及創(chuàng)造性，為促進(jìn)我國企業(yè)的發(fā)展與壯大奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
二、EVA業(yè)績評價(jià)系統(tǒng)
業(yè)績評價(jià)是指在綜合評價(jià)指標(biāo)體系基礎(chǔ)之上，以數(shù)理統(tǒng)計(jì)及運(yùn)籌學(xué)基本方法為有效手段，通過實(shí)現(xiàn)定性分析和定量分析相結(jié)合，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的盈利能力、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況以及資產(chǎn)質(zhì)量做出綜合評價(jià)。
（一）傳統(tǒng)財(cái)務(wù)業(yè)績評價(jià)系統(tǒng)存在的問題
傳統(tǒng)財(cái)務(wù)業(yè)績評價(jià)指標(biāo)包括凈利潤業(yè)績評價(jià)指標(biāo)、營業(yè)利潤業(yè)績評價(jià)指標(biāo)、銷售利潤業(yè)績評價(jià)指標(biāo)以及投資報(bào)酬業(yè)績評價(jià)指標(biāo)。以上指標(biāo)是財(cái)務(wù)業(yè)績評價(jià)系統(tǒng)的重要組成部分，基于其指標(biāo)存在著較大的滯后性，使得傳統(tǒng)財(cái)務(wù)業(yè)績評價(jià)系統(tǒng)存在著一些問題。首先是該系統(tǒng)使得企業(yè)經(jīng)營者趨于短期行為。傳統(tǒng)才財(cái)務(wù)業(yè)績評價(jià)系統(tǒng)通常局限于以投資收益率評價(jià)經(jīng)營者的業(yè)績，同時(shí)，該系統(tǒng)促進(jìn)業(yè)績評價(jià)指標(biāo)與企業(yè)經(jīng)營者的個(gè)人利益直接掛鉤，以此，造成企業(yè)經(jīng)營者趨于短期行為；其次是該系統(tǒng)忽視了權(quán)益資本的成本。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)過于注重債務(wù)資本成本，嚴(yán)重忽視了權(quán)益資成本，使得對外報(bào)告凈收益信息不準(zhǔn)確，導(dǎo)致投資者不能夠準(zhǔn)確的判定各種企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，往往造成投資者投資失誤、重復(fù)投資以及投資低效益，不僅不利于企業(yè)投資者實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益價(jià)值最大化，而且嚴(yán)重制約了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
（二）EVA業(yè)績評價(jià)系統(tǒng)的構(gòu)建
一方面是EVA業(yè)績評價(jià)系統(tǒng)的基本思想：以EVA為核心指標(biāo)，通過實(shí)現(xiàn)對指標(biāo)的層層分解，對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行合理評價(jià)和綜合分析，同時(shí)，該系統(tǒng)立足于企業(yè)經(jīng)營全部成本之上，為企業(yè)順利開展各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)提供理論依據(jù)；另一方面是EVA的計(jì)算方法。即對戰(zhàn)略性投資的調(diào)整、研發(fā)支出的調(diào)整、費(fèi)用的調(diào)整、折舊的調(diào)整、對收購會計(jì)處理的調(diào)整、重組費(fèi)用的調(diào)整、稅收的調(diào)整.
三、EVA薪酬激勵(lì)系統(tǒng)
薪酬激勵(lì)是指企業(yè)通過整體利益與個(gè)人利益直接掛鉤，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益價(jià)值最大化為目標(biāo)，充分調(diào)動(dòng)各職工的工作積極性、自主性以及能動(dòng)性
（一）EVA薪酬激勵(lì)的設(shè)計(jì)方案
傳統(tǒng)的薪酬設(shè)計(jì)方案存在著較大的缺陷，其主要表現(xiàn)在兩個(gè)規(guī)則：獎(jiǎng)金數(shù)額存在上限和每一年薪酬計(jì)劃目標(biāo)重新設(shè)置。EVA薪酬激勵(lì)的設(shè)計(jì)方案打破了傳統(tǒng)薪酬設(shè)計(jì)方案的種種缺陷，其不僅使獎(jiǎng)金不再存有上限，而且在EVA獎(jiǎng)金計(jì)劃之下，以EVA計(jì)算公式依據(jù)，使其實(shí)現(xiàn)自動(dòng)更新EVA計(jì)劃目標(biāo)。
（二）EVA薪酬激勵(lì)對現(xiàn)代企業(yè)治理理論突破
就現(xiàn)代企業(yè)治理理論而言，物力資本所有者和人力資本所有者之所以產(chǎn)生逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，究其原因在于二者之間存在著信息不對稱現(xiàn)象，EVA薪酬激勵(lì)計(jì)劃作為一種物力資本所有者控制人力資本所有者的機(jī)制，其在追求自身利益最大化的同時(shí)，直接帶動(dòng)了物力資本所有者的財(cái)務(wù)最大化，因此，EVA薪酬激勵(lì)解決了資本所有者和人力資本所有者之間信息不對稱現(xiàn)象。
四、EVA財(cái)務(wù)管理決策系統(tǒng)
（一）基于EVA的投資決策
目前，我國絕大多數(shù)企業(yè)采用多元化格局的經(jīng)營模式，該模式下，企業(yè)需要通過投入有限資金的方式，獲取更多的經(jīng)濟(jì)效益，并進(jìn)一步提升自身核心競爭力，因此，基于EVA財(cái)務(wù)管理投資決策需要做好兩方面工作：一方面是合理籌資。一般情況下，企業(yè)常采用股權(quán)融資和債券融資實(shí)現(xiàn)籌資，由于我國資本市場有待進(jìn)一步完善與成熟，其各項(xiàng)運(yùn)行制度尚未健全，為此，在籌資過程中面臨著巨大的挑戰(zhàn)，企業(yè)應(yīng)予以重視起該問題；另一方面是合理投資。企業(yè)投資前期，應(yīng)對項(xiàng)目做出全面分析，之后，做出科學(xué)合理決策投資方案，并嚴(yán)格依據(jù)該方案進(jìn)行實(shí)施決策投資，確保企業(yè)決策投資的高效性、正確性。
由上述可知，基于EVA財(cái)務(wù)管理籌資決策具有以下三方面意義：
首先，ＥＶＡ將籌資決策與企業(yè)價(jià)值緊密連接起來，保障了基于ＥＶＡ財(cái)務(wù)管理籌資決策與傳統(tǒng)籌資決策目標(biāo)高度統(tǒng)一性，以此，使企業(yè)ＥＶＡ水平與企業(yè)的價(jià)值趨于正相關(guān)。
其次，EVA使企業(yè)業(yè)績評價(jià)和經(jīng)營資金運(yùn)作均圍繞資本成本為中心開展。EVA作為評價(jià)籌資決策的業(yè)績指標(biāo)，使企業(yè)充分的認(rèn)識到放棄股權(quán)籌資即為“免費(fèi)的午餐”這一錯(cuò)誤想法，有助于企業(yè)管理更為謹(jǐn)慎的使用股權(quán)籌資工具。
最后，EVA通過保證籌資決策、投資決策以及股權(quán)分配決策目標(biāo)的一致性，提升企業(yè)財(cái)務(wù)管理決策的統(tǒng)一性、系統(tǒng)性。
（二）基于EVA的股利決策
股利決策是企業(yè)總決策的重要組成部分，其直接關(guān)系到企業(yè)籌資政策的選擇，傳統(tǒng)的股利決策過于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益價(jià)值最大化，忽視了會計(jì)利潤自身存在的種種缺陷，以至于其股利決策具有較大的滯后性。總結(jié)來說，影響企業(yè)股利決策的因素主要有三種：一是股東對股利的態(tài)度。由于各股東思想和認(rèn)識的差異性，造成不同的股東對同一股利有著不同的看法，對于小股東而言，其往往期望企業(yè)股利的穩(wěn)定性，以保障自身的利潤；對于大股東而言，其未來保障自身對企業(yè)的實(shí)際控制權(quán)不受侵犯，往往不愿意企業(yè)進(jìn)行股權(quán)分配；二是相關(guān)法律法規(guī)。我國《公司法》明確規(guī)定：企業(yè)需嚴(yán)格依據(jù)凈利潤的一定比例提取法定盈余公積金，任何企業(yè)不得私自發(fā)放股利；三是企業(yè)對自身未來經(jīng)營的預(yù)測。投資影響著企業(yè)股利的發(fā)放，通常情況下，企業(yè)當(dāng)發(fā)現(xiàn)好的投資項(xiàng)目時(shí)，將會減少發(fā)放股利，降低資金用于項(xiàng)目投資，若沒有合適的投資項(xiàng)目，企業(yè)將不斷增加股利發(fā)放。
（三）基于EVA的股利分配決策
基于EVA的股利分配決策是指企業(yè)以EVA為參考指標(biāo)，以股利相關(guān)論為指導(dǎo)，通過實(shí)現(xiàn)綜合其他相關(guān)因素，全面調(diào)動(dòng)各要素所有者的積極性與能動(dòng)性，推進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展
企業(yè)基于EVA的股利分配決策股利分配是保障企業(yè)資金循環(huán)周轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)條件，其主要體現(xiàn)在該分配不僅可以作為資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)，而且還可以作為資金運(yùn)動(dòng)的終點(diǎn)。就股利分配政策而言，其包括剩余股利政策、固定或持續(xù)增長的股利政策、固定股利支付率政策以及低正常股利加額外股利政策，當(dāng)企業(yè)具有較多的投資機(jī)會時(shí)，可以選取低正常股利加額外股利政策以減少籌資成本和資本成本；反之，當(dāng)企業(yè)缺乏投資機(jī)會時(shí)，可采取剩余股利政策減少籌資成本和資本成本，以此，確保企業(yè)投資的高效性。
總而言之，基于EVA的股利分配決策有助于實(shí)現(xiàn)股利分配指標(biāo)與EVA的結(jié)合，對環(huán)節(jié)傳統(tǒng)股利分配政策的不足具有非常重要的意義。
