摘 要】
一、引言
國外學(xué)者很早就開展了對企業(yè)財務(wù)預(yù)警的研究。1932年Fitzpartrick最早采用單變量模型研究了19家企業(yè)的財務(wù)狀況，發(fā)現(xiàn)“凈利潤/股東權(quán)益”和“股東權(quán)益/負(fù)債”是最具有判別力的財務(wù)指標(biāo)。1966年Beaver通過對6組30個變量進(jìn)行單個檢驗，發(fā)現(xiàn)“現(xiàn)金流/總負(fù)債”的財務(wù)危機預(yù)測能力最高。1968年，Altman首次將多元線性判別分析法應(yīng)用到對企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警的研究中，最終確定了5個變量組成了Z計分模型，得出判斷企業(yè)破產(chǎn)的臨界值。
我國學(xué)者對財務(wù)危機預(yù)警進(jìn)行了大量研究。1999年陳靜用單變量分析法和多元線性模型進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)單變量分析中資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率等財務(wù)指標(biāo)的預(yù)測能力較強，多元線性模型在ST前一年的預(yù)測成功率高達(dá)92.6%。2000年陳曉等運用多元邏輯回歸模型進(jìn)行了預(yù)測，發(fā)現(xiàn)其最優(yōu)模型能夠從上一年ROE公告小于5%的上市公司預(yù)測出73.7%的公司下一年度會進(jìn)入ST板塊，總體正確率為78.2%。
