境外建筑市場財務(wù)風(fēng)險管理的研究
——以阿爾及利亞市場為例
章土根
在國內(nèi)建筑市場已日益凸顯“僧多粥少”競爭異常激烈的現(xiàn)狀下，眾多建筑施工企業(yè)紛紛走出國門，到境外建筑市場承接工程業(yè)務(wù)，非洲國家成為國內(nèi)建筑施工企業(yè)的首選市場之一。筆者所在單位是一家大型建筑企業(yè)集團，作為浙江省建筑業(yè)走向世界參與國際建筑市場的重要窗口，在境外建筑市場已有二十多年歷程，特別是在2003年進駐非洲國家阿爾及利亞市場，承接了數(shù)十個工程項目，上百億元的工程業(yè)務(wù)，為集團拓展外向經(jīng)營業(yè)務(wù)發(fā)揮了積極作用。然而，境外建筑市場既有波瀾壯闊的前景，也潛藏暗流涌動的風(fēng)險。本文以阿爾及利亞建筑市場為例，就如何加強財務(wù)風(fēng)險管理作些探討。
一、阿爾及利亞市場環(huán)境分析
阿爾及利亞位于非洲西北部，土地廣闊，人口眾多，是非洲和阿拉伯地區(qū)的政治經(jīng)濟大國。在經(jīng)濟環(huán)境方面，阿爾及利亞經(jīng)濟規(guī)模在非洲位居前列，石油和天然氣產(chǎn)業(yè)是阿國國民經(jīng)濟的支柱，多年來其產(chǎn)值一直占阿國GDP的30％，國家財政狀況良好；近年來，隨著阿國政府大力開展交通、通信、基礎(chǔ)設(shè)施、住房以及其他公共事業(yè)建設(shè)，建筑業(yè)可以涉足的領(lǐng)域眾多。阿國政府為保國內(nèi)穩(wěn)定，從改善民生及回應(yīng)政治改革方面采取了一系列措施，給社會帶來了穩(wěn)定，阿國的能源收入豐厚，有足夠的財力來解決社會問題，目前政治和社會治安基本穩(wěn)定。阿國是我國開展對外承包工程和勞務(wù)合作業(yè)務(wù)較早的國家之一，通過一些項目的成功實施，我國企業(yè)在阿爾及利亞有了一定知名度，得到了各方的贊譽和業(yè)主的認可；隨著阿國承包工程市場規(guī)模不斷增大、投資環(huán)境的逐步改善，中阿關(guān)系的繼續(xù)發(fā)展，我國建筑施工企業(yè)在阿國市場的前景廣闊、潛力巨大。
二、境外市場財務(wù)風(fēng)險的關(guān)注重點
財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)經(jīng)營過程中受各種不確定因素的影響，使企業(yè)財務(wù)收益與預(yù)期的收益發(fā)生偏離，從而造成蒙受損失的可能。我國建筑施工企業(yè)去境外承包工程，首先要面對完全陌生的市場環(huán)境，其財務(wù)風(fēng)險主要來自于所在國的政治、金融、經(jīng)濟環(huán)境變化以及企業(yè)內(nèi)部管理等因素，與國內(nèi)市場相比，更具有難以預(yù)測的特殊風(fēng)險。
1．政局動蕩引起的財務(wù)風(fēng)險
工程項目所在國政局是否穩(wěn)定，是建筑施工企業(yè)在境外市場經(jīng)營過程中最大、最不可預(yù)期的風(fēng)險，戰(zhàn)爭內(nèi)亂、政權(quán)更迭、政治暴力等事件，都會給工程項目帶來不同程度的影響。如上世紀八十年代末，中國企業(yè)在中東地區(qū)承包工程，因海灣戰(zhàn)爭爆發(fā)，正在施工的項目被迫中止，人員全部撤回，戰(zhàn)后雖然得到一定的賠償，但是企業(yè)的經(jīng)濟損失仍然存在；又如2011年利比亞的戰(zhàn)亂，中國在利企業(yè)全面撤員，中方建筑企業(yè)在利比亞承包的施工項目全部停工，企業(yè)意外遭受損失?？梢姡物L(fēng)險是引起境外承包工程中最大的財務(wù)風(fēng)險。
2．金融市場波動引起的財務(wù)風(fēng)險
境外承包工程所面臨的金融風(fēng)險主要有：一是外匯管制風(fēng)險。工程項目所在國實行外匯管制、匯兌限制政策，如阿爾及利亞是外匯管制的國家，其法定貨幣名稱為第納爾，中央銀行掌控所有外匯資源，規(guī)定承包工程只能按業(yè)務(wù)收入的一定比例兌換成美元，這使承包工程企業(yè)的境外收入不能及時匯回國內(nèi)，資金滯留在所在國。二是匯率波動風(fēng)險。在境外的工程項目一般需要若干年后才能完成，匯率變動則會影響對項目盈利的預(yù)測，它可以把一個報價時預(yù)測是一個利潤較大的項目，因匯率波動變?yōu)橐粋€虧損項目，也可以把一個報價時預(yù)測是一個微利或保本項目變?yōu)橐粋€利潤豐厚的項目。三是通貨膨脹風(fēng)險。工程項目所在國因通貨膨脹引發(fā)貨幣貶值，給我國對外承包工程帶來很大風(fēng)險。四是債務(wù)危機風(fēng)險。工程項目所在國發(fā)生債務(wù)危機，償債能力發(fā)生困難，引發(fā)項目資金難以回收。五是保函風(fēng)險。在國際承包工程中標后，承包商的國內(nèi)母公司向我國銀行提供反擔(dān)保，并申請我國銀行向當(dāng)?shù)劂y行開立見索即付的反擔(dān)保保函，由當(dāng)?shù)劂y行向業(yè)主轉(zhuǎn)開保函。阿爾及利亞開出的保函在時間上是敞開的，風(fēng)險遠遠大于國內(nèi)保函，一旦承包人違約，擔(dān)保人就得根據(jù)保函條款向業(yè)主賠償一定的經(jīng)濟損失，因此，會給建筑承包企業(yè)帶來極大的財務(wù)風(fēng)險。
3．經(jīng)濟環(huán)境變化引起的財務(wù)風(fēng)險
工程項目所在國原材料價格波動，物價上漲、稅收政策及利率變動等經(jīng)濟環(huán)境的變化，是境外承包工程中不可忽視的風(fēng)險因素。阿爾及利亞的原材料供應(yīng)相對緊張，隨著承包工程市場的不斷擴大，大量建筑工程承包商進駐阿國，極易推高原材料價格，增加工程項目成本。物價的上漲，勞動力價格會大幅上升，阿國雖然勞動力資源豐富，但是素質(zhì)與效率不高。國家對當(dāng)?shù)赜霉嵤┳畹凸べY保障制度，由于受高物價的影響，居民生活十分清苦，阿國民眾要求提高工資、改善福利的呼聲比較高，如果用工的工資標準提高，工程項目的人工費成本會大幅增加。阿國稅收政策規(guī)定了10多項稅種，如果國家稅收政策變動，則影響承包企業(yè)的項目凈利潤，利率變動影響資金成本。
4．內(nèi)部管理因素引起的財務(wù)風(fēng)險
我國承包企業(yè)自身管理因素引起的財務(wù)風(fēng)險：一是項目管理粗放型。表現(xiàn)為工程進度達不到合同規(guī)定的要求，工程質(zhì)量得不到保障，安全生產(chǎn)防范措施薄弱，成本管理和核算不健全，現(xiàn)場管理混亂，漏洞多、浪費嚴重，造成工程項目虧損。二是項目監(jiān)管不到位?！拔宕髥T”即施工員、質(zhì)量員、安全員、材料員和核算員配備不全，項目問題多，監(jiān)管乏力，效益流失。三是海外經(jīng)營人才缺乏。既具備施工技能、又熟悉海外經(jīng)營的復(fù)合型人才緊缺，項目管理力量跟不上，遭遇人才瓶頸。四是內(nèi)部人利益失控。由于境外通訊受限、路途遙遠、財務(wù)信息報送不及時、不全面，不能動態(tài)掌握境外項目的財務(wù)狀況，不能經(jīng)常性就地開展檢查，財務(wù)控制力減弱。
三、境外市場財務(wù)風(fēng)險管控措施
針對境外建筑市場的特殊性，結(jié)合本企業(yè)在阿爾及利亞承包工程的實踐，筆者認為要從加強管理入手，多管齊下，防范財務(wù)風(fēng)險。
1．加強所在國政治局勢和相關(guān)法規(guī)政策的研究
要關(guān)注工程項目所在地的政治局勢，做好前期研判，提高承包企業(yè)對項目所在國政治環(huán)境變化的敏銳性和對發(fā)展趨勢的預(yù)判能力，建立應(yīng)對政治風(fēng)險的應(yīng)急機制。對所在國法律法規(guī)要有足夠的了解和掌握，研究關(guān)注所在國的會計政策、稅收政策，對因會計政策和稅收政策的差異，提前做好應(yīng)對措施。要研究所在國的金融環(huán)境，包括外匯管理、匯率風(fēng)險、資金支付能力等，避免金融環(huán)境變化帶來的風(fēng)險。對外承包工程企業(yè)通過對所在國局勢、法規(guī)政策的分析研究，切實建立經(jīng)濟利益保障機制，保證實現(xiàn)預(yù)計收益。
2．加強資金的風(fēng)險管理
控制資金風(fēng)險是境外工程財務(wù)風(fēng)險管理的核心，基本目標是實現(xiàn)資金管理的“安全高效”。一是控制外匯風(fēng)險。為防止因匯兌限制、匯率大幅貶值、通貨膨脹貨幣貶值等財務(wù)風(fēng)險，在保證工程項目正常施工的前提下，要盡量少留當(dāng)?shù)刎泿牛蛘甙旬?dāng)?shù)刎泿偶皶r兌換成美元等國際硬通貨幣，降低匯兌風(fēng)險。二是控制資金回收風(fēng)險。非洲國家如阿爾及利亞規(guī)定有預(yù)付工程款和備料款，承包工程企業(yè)在簽訂合同后應(yīng)向業(yè)主及時收取資金；在施工過程中，根據(jù)工程進展情況和合同要求收取工程進度款；項目完工后抓緊辦理竣工決算，即時收回工程結(jié)算尾款，降低外欠工程款風(fēng)險。三是控制資金支付風(fēng)險。加強境外工程資金使用監(jiān)管，要建立健全完善的資金管理制度，實行資金預(yù)算管理，建立一套能適應(yīng)境外工程項目管理、相互制約的付款審批流程，嚴格把關(guān)，杜絕資金使用環(huán)節(jié)失控。四是控制銀行賬戶風(fēng)險。境外資金管理的特殊性，使得加強對銀行賬戶管理尤為重要，要對境外銀行賬戶及資金收付實行日常監(jiān)督，按照不相容職務(wù)分離的要求，定期對銀行對賬單進行核對，嚴格控制在境外銀行開設(shè)賬戶數(shù)量，實行在銀行開設(shè)賬戶的審批制度。五是控制保函風(fēng)險。在境外承包工程中，承包企業(yè)通過銀行開出履約保函和預(yù)付款保函，擔(dān)保人的主要責(zé)任是保證承包人按期、按質(zhì)、按量完成承包工程，因此，承包企業(yè)要加強對工程項目實施過程的監(jiān)督管理，防止因違約導(dǎo)致開出的保函被沒收，同時對于合同履行已完畢以及到期的保函要及時釋放，避免因疏于管理帶來的風(fēng)險。
3．加強項目管理控制風(fēng)險
加強對境外工程項目管理，是財務(wù)風(fēng)險控制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。一是要重視項目的工期和質(zhì)量。工期和質(zhì)量是搶占國際承包工程市場的競爭優(yōu)勢，我國承包企業(yè)在阿國通過一些項目的成功實施，工期和質(zhì)量上已有良好的信譽，贏得了政府和業(yè)主的充分信任，對外承包工程要視工期和質(zhì)量為企業(yè)生命線，確保工期按時完成和工程質(zhì)量優(yōu)良，避免因工期延誤、質(zhì)量問題給企業(yè)付出高昂代價。二是把安全生產(chǎn)放在第一位。境外工程施工遠離國內(nèi)，落實安全生產(chǎn)措施顯得尤為重要，把人的生命放在第一，切實提高安全生產(chǎn)的意識，杜絕因安全事故給企業(yè)造成難以彌補的損失。三是項目成本控制。我國承包企業(yè)走出國門承包工程，最終目的是為了取得較好的預(yù)期經(jīng)濟效益，項目成本控制是提高盈利能力的關(guān)鍵點，重在加強對材料物資、設(shè)備的采購、物料的消耗、人工費和工期質(zhì)量的控制，事先做好項目成本預(yù)測，分析影響項目成本的各種因素，提早采取應(yīng)對措施，全方位控制成本。四是要重視人的管理。項目管理關(guān)鍵是人才，當(dāng)前我國承包企業(yè)面臨境外工程管理經(jīng)驗的人才缺乏，尤其缺乏優(yōu)秀人才，因此，需要培養(yǎng)海外經(jīng)營人才，配備政治素質(zhì)高、施工技能強、懂得海外工程管理的人員擔(dān)任項目經(jīng)理；同時，要加強勞務(wù)隊伍的管理，合理配備國內(nèi)選派的員工與所在國當(dāng)?shù)貑T工的比例，用最佳方案合理搭配勞動力。
4．加強合同管理規(guī)避風(fēng)險
建筑企業(yè)在境外承包工程，要高度重視合同管理。境外工程合約通常更傾向于保護業(yè)主利益，對承包企業(yè)來說要嚴格把好合同關(guān)。在簽訂合同前，要研究了解工程所在國法律法規(guī)，防止合同盲目性，給日后履約埋下隱患。要防止工程低價競標，有些承包企業(yè)為拿到工程項目，投標價格偏低，合同簽訂后難以履行。在簽訂工程合同時，要評估合同條款，包括對雙方的責(zé)任和權(quán)利、補償條款、環(huán)境保護、保險、工程變更和索賠等，切實保護好我方的利益。嚴格履行合同，項目合同簽訂后應(yīng)將相關(guān)內(nèi)容分解到涉及的工作部門，保證合同條款的執(zhí)行到位，避免因不清楚合同條款造成工作失誤，特別要關(guān)注合同規(guī)定的工期、質(zhì)量和技術(shù)要求，既履行好責(zé)任，也履行好權(quán)利。
5．建立財務(wù)監(jiān)督機制管控風(fēng)險
為有效防范境外財務(wù)風(fēng)險，需要建立健全完善的財務(wù)監(jiān)督機制。如筆者單位采取了以下舉措：一是從制度建設(shè)著手，出臺了《境外資產(chǎn)管理辦法》、《關(guān)于加強阿爾及利亞工程項目財務(wù)管理的若干意見》、《阿爾及利亞分公司資金管理實施細則》等制度，對境外資產(chǎn)管理、大額資金運作、外匯管理、工程項目成本管理和核算、利潤繳納、資金調(diào)度使用及審批、設(shè)備材料采購、財務(wù)報表的編制及報送等方面作出了規(guī)定。二是強化制度執(zhí)行力，境外工程項目必須嚴格執(zhí)行國內(nèi)母公司制定的統(tǒng)一財務(wù)制度和會計政策，定期編制并報送財務(wù)報表，實行財務(wù)預(yù)算管理，及時向母公司提供財務(wù)信息。三是國內(nèi)母公司將財務(wù)信息化覆蓋到境外分支機構(gòu)，對境外工程項目財務(wù)狀況進行實時監(jiān)控。四是發(fā)揮內(nèi)部審計作用，母公司定期派出內(nèi)審人員對境外項目實施審計檢查，盡早發(fā)現(xiàn)可能出現(xiàn)的風(fēng)險，防患于未然。五是實行財務(wù)委派制。在信息不對稱情況下，代理人逆向選擇與道德風(fēng)險加劇，通過財務(wù)委派，對境外工程項目的經(jīng)營情況和財務(wù)活動狀況進行事前、事中和事后的全程監(jiān)控，境外財務(wù)部門作為派出機構(gòu)，受母公司財務(wù)部門管理并對其負責(zé)。
6．建立財務(wù)風(fēng)險分析報告制度
由于境外建筑市場變幻莫測，由此引起的風(fēng)險難以預(yù)期。因此，建立財務(wù)風(fēng)險分析報告的制度，將防范措施做在事前，努力降低因某些不確定因素可能帶來的風(fēng)險。境外機構(gòu)應(yīng)當(dāng)定期或即時地編制財務(wù)風(fēng)險分析報告。財務(wù)風(fēng)險分析報告采用定性分析與定量分析相結(jié)合方式，定性分析要能夠綜合反映工程項目所在國市場的基本情況，及其宏觀環(huán)境變化對市場的影響程度，分析可能產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。定量分析要從對有關(guān)指標數(shù)據(jù)的分析中查找風(fēng)險點，重點分析能反映項目盈利水平和資金回收情況的指標，如從營業(yè)利潤率和成本費用利潤率的變動趨勢，研究分析所在國物價波動對項目成本及利潤的影響程度；從應(yīng)收賬款及現(xiàn)金流量指標的變動趨勢，研究分析業(yè)主對資金的支付能力。財務(wù)風(fēng)險分析報告要全面、透徹，針對性強，能真正起到對風(fēng)險的防范作用。
四、結(jié)束語
隨著我國建筑企業(yè)積極拓展境外市場工程業(yè)務(wù)，面對如何加強財務(wù)風(fēng)險管理，成為我們需要重視研究的課題。筆者以非洲國家阿爾及利亞市場為例，在對市場環(huán)境分析的基礎(chǔ)上，認為政局動蕩、金融波動、經(jīng)濟環(huán)境變化以及內(nèi)部管理原因是引起境外財務(wù)風(fēng)險的四大因素。認為防范財務(wù)風(fēng)險，從宏觀層面加強對所在國政治局勢的前期研判、對法律法規(guī)和相關(guān)政策的深入研究；從企業(yè)微觀層面加強對資金管理、項目管理和合同管理三大環(huán)節(jié)的風(fēng)險管控；建立財務(wù)監(jiān)督機制和財務(wù)風(fēng)險分析報告制度，全面掌控風(fēng)險。多管齊下，切實構(gòu)筑起財務(wù)風(fēng)險的防范措施。
