
全球經(jīng)濟(jì)一體化的今天,每個(gè)企業(yè)都面臨著無處不在、無時(shí)不在的風(fēng)險(xiǎn),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為一種客觀存在的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)各個(gè)財(cái)務(wù)環(huán)節(jié),是各種風(fēng)險(xiǎn)因素在企業(yè)財(cái)務(wù)上的集中體現(xiàn)。 同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是不以人的意志為轉(zhuǎn)移而客觀存在的,特別是在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下,企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過以前,因此正確的識別與防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變的更加迫切。
一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述
(一)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分類
企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來源于企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng),融資活動(dòng)和投資活動(dòng)。按財(cái)務(wù)活動(dòng)的主要環(huán)節(jié),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要可分為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)。按可控程度分類,可分為可控風(fēng)險(xiǎn)和不可控風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分類中最常引用的是按其經(jīng)營活動(dòng)劃分為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)。
1.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的變動(dòng)、經(jīng)營方式的改變或經(jīng)營決策的失誤所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。從微觀的企業(yè)收益來講,有3個(gè)方面:其一是經(jīng)營收入扣除經(jīng)營成本、管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、銷售稅金及附加等經(jīng)營費(fèi)用后的經(jīng)營收益。其二是在其一的基礎(chǔ)上扣除財(cái)務(wù)費(fèi)用后為經(jīng)常收益。其三是在經(jīng)常收益基礎(chǔ)上與營業(yè)外收支凈額的合計(jì),也就是期間收益,如果從經(jīng)營收益開始就已經(jīng)虧損,說明企業(yè)已近破產(chǎn)。加之程序和制度的不完善,供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)或者競爭方面遇到意外變故,即使期間收益為盈利,但可能是由于非主營業(yè)務(wù)或偶發(fā)事件所形成的凈資產(chǎn)增加,如出售手中持有有價(jià)證券或土地。但如果經(jīng)營收益為盈利,而精彩收益為虧損,可以說已經(jīng)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)信號。
2.金融風(fēng)險(xiǎn)
金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的緣由,有可能是市場的變動(dòng)引發(fā)了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐的中心專業(yè),也有可能是企業(yè)債權(quán)人地位的變化。
3.投資風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)通過籌資活動(dòng)取得資金后,進(jìn)行投資的類型有三種:一是生存項(xiàng)目,二是投資證券市場,三是投資商貿(mào)活動(dòng)。然而,投資項(xiàng)目并不能都產(chǎn)生與其收益,從而引起企業(yè)盈利能力和償債能力降低的不確定性,如出現(xiàn)投資項(xiàng)目不能按期投產(chǎn),無法取得收益,或歲投資但不能盈利,反而出現(xiàn)虧損,導(dǎo)致企業(yè)整體盈利能力和償債能力下降。在進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)決策時(shí),其重要原則是敢于進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資,以獲取超額利潤,又要克服盲目樂觀和冒險(xiǎn)主義,盡可能避免或降低投資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的管理,是對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估。風(fēng)險(xiǎn)模擬有一些現(xiàn)金的方法,如決策分析、風(fēng)險(xiǎn)值計(jì)算和情境規(guī)劃。這些方法有助于管理者評估特定事件的發(fā)生幾率,一旦風(fēng)險(xiǎn)已得到識別和評估,財(cái)務(wù)人員就能更快把情況告知決策者,以采取行動(dòng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
(二)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征
企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也即籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益風(fēng)險(xiǎn)出了具有風(fēng)險(xiǎn)一般特征外,還具有以下幾個(gè)基本特征:
1.客觀性,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性來源于產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因是客觀存在的。這些因素的客觀存在都決定了市場經(jīng)濟(jì)條件下財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不以人的一直為轉(zhuǎn)移而客觀存在的。
2.不確定性,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)既有可能發(fā)生,也有可能不發(fā)生,主要是與企業(yè)的財(cái)務(wù)管理有聯(lián)系,吐過企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理恰當(dāng),就能將引發(fā)危機(jī)的因素在事前一一化解,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)便會(huì)得到抑制;否則,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)便會(huì)不期而至,也指財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)雖然可以事前加以估計(jì)和控制,但由于影響財(cái)務(wù)活動(dòng)結(jié)果的各種因素不斷發(fā)生變化,因此事前不能準(zhǔn)確地確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。
3.危機(jī)性,如果企業(yè)不能及時(shí)化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),則會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)的爆發(fā),一旦財(cái)務(wù)未經(jīng)不能扭轉(zhuǎn),又可能會(huì)使陷入困境直至破產(chǎn)。
4.相關(guān)性,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與負(fù)債經(jīng)營有關(guān),由于企業(yè)償債能力不足引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指出的總預(yù)算。
5.全面性,即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理的全過程并體現(xiàn)在多種財(cái)務(wù)關(guān)系上。
(三)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式
1.資本結(jié)構(gòu)不合理
資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)長期資本構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)的不合理將使企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重,償付能力不足,導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。由于很多企業(yè)自身資本有限,市場競爭激流,要再嚴(yán)酷的市場競爭環(huán)境中實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展,很多企業(yè)不得不通過銀行貸款解決問題。從企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)來看,長期負(fù)債較少,短期負(fù)債過多,企業(yè)對銀行的以來較大。企業(yè)過分以來銀行,當(dāng)出現(xiàn)支付危機(jī)時(shí),一方面使自己失去信用而加大其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),另一方面又因逾期借款而使融資成本加大??梢?,企業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在比較大的問題。
2.投資缺乏科學(xué)性
企業(yè)投資包括對內(nèi)投資和對外投資。在對外投資上,很多企業(yè)投資決策者對投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識不足,盲目投資,導(dǎo)致企業(yè)投資損失巨大,從而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷。企業(yè)對內(nèi)投資主要是固定資產(chǎn)投資。在固定資產(chǎn)投資決策過程中,很多企業(yè)對投資項(xiàng)目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究,加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實(shí)以及決策能力低下等原因,使得投資決策失誤頻繁發(fā)生,投資項(xiàng)目不能獲得預(yù)期的收益,投資無法按期收回,這也給企業(yè)帶來了巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
3.資金回收策略不當(dāng)
現(xiàn)代社會(huì)企業(yè)間廣泛存在著商業(yè)信用。一些企業(yè)為了增加銷量,擴(kuò)大市場占有率,大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品。從會(huì)計(jì)核算的角度看,這可以增加企業(yè)利潤,但相當(dāng)多的企業(yè)在信用銷售過程中對客戶的信用等級了解不夠,盲目賒銷,造成大量應(yīng)收賬款失控,相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長期無法收回,直至成為壞賬。資產(chǎn)長期被債務(wù)人和存貨占用,使得企業(yè)缺少足夠的流動(dòng)資金進(jìn)行再投資或歸還到期債務(wù),嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及安全性。
4.收益分配政策不規(guī)范
鼓勵(lì)分配政策對企業(yè)的生存和發(fā)展有很大的影響。分配方法的選擇會(huì)影響投資者對企業(yè)狀況的判斷和企業(yè)的信譽(yù),從而影響企業(yè)資金的來源,也可能影響企業(yè)潛在投資者的投資決策。如果企業(yè)的利潤分配政策缺乏控制制度,不結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況,不進(jìn)行科學(xué)的分配決策,必將影響企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),從而形成間接的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。與國際上廣泛采用的股利政策相比,我國企業(yè)較少分配現(xiàn)金估計(jì),代之以配股或送紅股的分配方法,這一方面有意無意間助長了證券市場上的投機(jī)氣氛,另一方面無助于投資者形成正確的投資理念。不僅如此, 我國企業(yè)估計(jì)政策的制定也往往無章可循,估計(jì)分配方案常常缺乏穩(wěn)定性,令投資者無所適從。
二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識別方法
企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的識別,只看稅前利潤與企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表是不夠的。因此要通過定量指標(biāo)的計(jì)算和定性問題的分析,對企業(yè)經(jīng)營狀況和經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行綜合評價(jià)。主要包括以下幾方面的分析
(一)企業(yè)資產(chǎn)狀況
1.資產(chǎn)使用狀況。一般來說,企業(yè)的資產(chǎn)使用狀況越好,企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況就越好。資產(chǎn)使用狀況可主要考核存貨周轉(zhuǎn)率。存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評價(jià)企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。
存貨周轉(zhuǎn)率=(產(chǎn)品銷售成本/平均存貨成本)×100%
它一方面反映了企業(yè)存貨的管理效率,另一方面也反映了企業(yè)存貨的變現(xiàn)能力。一般該指標(biāo)值越大,存貨變現(xiàn)能力越強(qiáng),企業(yè)產(chǎn)品的銷售狀況越好。但是,不能絕對認(rèn)為存貨周轉(zhuǎn)率越快越好,因?yàn)榇尕浥恳蛩貢?huì)對存貨周轉(zhuǎn)率產(chǎn)生較大影響。因此管理人員應(yīng)根據(jù)企業(yè)具體情況,考慮每月存貨與銷售比率的變動(dòng),制定關(guān)于存貨與銷售比率的一般標(biāo)準(zhǔn)。任何一個(gè)月的存貨與銷售的比率如果高于這個(gè)標(biāo)準(zhǔn),都可能是企業(yè)財(cái)務(wù)問題的早期反映。
2.資產(chǎn)變現(xiàn)能力。資產(chǎn)變現(xiàn)能力是指企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力。反映了企業(yè)有多少流動(dòng)資產(chǎn)可在一年內(nèi)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金,以便用來償還流動(dòng)負(fù)債。如果企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)不能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金,或變現(xiàn)能力低,企業(yè)不僅無法支付工資、購買原材料和生產(chǎn)設(shè)備,更無法償還到期的流動(dòng)負(fù)債。主要通過流動(dòng)比率和速動(dòng)比率這兩個(gè)指標(biāo)來反映。
流動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債)×100%
速動(dòng)比率=(速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債)×100%
速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨
根據(jù)國際慣例,流動(dòng)比率一般為2,速動(dòng)比率一般為1。比率過高,雖然償債能力有保證,但說明企業(yè)有較多資金沉淀在流動(dòng)資產(chǎn)上,影響其獲利能力。
(二)企業(yè)負(fù)債狀況
企業(yè)的負(fù)債情況直接反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度。一般可用資產(chǎn)負(fù)債率和已獲利息倍數(shù)來衡量。其中:資產(chǎn)負(fù)債率表明了企業(yè)的負(fù)債狀況和債權(quán)的保障程度,該指標(biāo)值越小,說明用資產(chǎn)保障債權(quán)的程度越高;已獲利息倍數(shù)反映了企業(yè)當(dāng)期獲得的收益能在多大程度上滿足當(dāng)期利息費(fèi)用的開支需要。該指標(biāo)值越大,表明企業(yè)有較大的支付利息能力,反之,則說明其負(fù)債過度或盈利能力太低,企業(yè)可能面臨著財(cái)務(wù)危機(jī)。
資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)×100%
已獲利息倍數(shù)=(凈收益+所得稅+利息費(fèi)用)/利息費(fèi)用
國際公認(rèn)的良好資產(chǎn)負(fù)債率為50%-60%,已獲利息倍數(shù)應(yīng)大于1。
(三)企業(yè)盈利能力
企業(yè)的償債能力最終取決于企業(yè)的盈利能力。反映企業(yè)盈利能力的常見指標(biāo)是總資產(chǎn)報(bào)酬率。它反映了企業(yè)總資產(chǎn)的獲利能力。該指標(biāo)越高,企業(yè)償債能力越大。
總資產(chǎn)報(bào)酬率=[(利潤總額+利息支出)/平均資產(chǎn)總額]×100%
(四)企業(yè)交易記錄
當(dāng)企業(yè)的現(xiàn)金余額由于客戶遲緩付款而逐漸減少時(shí),較長的平均收賬期就會(huì)成為企業(yè)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)問題。但交易記錄的惡化不能單純理解為客戶償付貨款中的延期或違約現(xiàn)象。因?yàn)槠髽I(yè)幾乎都有拖延付款,占用資金的習(xí)慣,因而單憑這一點(diǎn)不能判斷是否屬交易記錄惡化。當(dāng)客戶拖延付款時(shí),管理部門應(yīng)關(guān)注以下特征,以防止企業(yè)現(xiàn)金流不夠。
1.客戶藉以拖延或拒付貨款的理由是否不合理。
2.客戶一向是按期付款的,而最近突然延期或拒付,并未有正當(dāng)理由說明。
3.客戶承認(rèn)財(cái)務(wù)狀況困難并請求延期付款。
4.違約后未作出償付承諾,在客戶違約后負(fù)責(zé)人不對償付作出書面承諾或正式承諾后并未履行。
5.客戶與其債權(quán)人之間產(chǎn)生法律糾紛,債權(quán)人以法律手段要求償付債款,并且數(shù)額巨大。
(五)財(cái)務(wù)預(yù)測
財(cái)務(wù)預(yù)測偶爾發(fā)生誤差,是十分正常的事情,但是如果預(yù)測結(jié)果與實(shí)際狀況長時(shí)間發(fā)生很大差距,則要特別注意是否存在財(cái)務(wù)問題。
三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范方法與措施
(一)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范方法
識別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)后,重要的進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范工作,采用各項(xiàng)有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施,靈活運(yùn)用回避法、分散法、轉(zhuǎn)移法、降低法、緩沖法等技術(shù)方法,以有效防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
1.回避風(fēng)險(xiǎn)法
即企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目策劃或選擇理財(cái)方式時(shí),應(yīng)綜合評價(jià)各種方案可能產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),在保證財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的前提下,選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的方案,以達(dá)到回避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。一般來講,由于長期投資的風(fēng)險(xiǎn)大于短期投資風(fēng)險(xiǎn),股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)大于債權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn),所以企業(yè)選擇投資方式時(shí),應(yīng)從投資目的出發(fā)進(jìn)行綜合評價(jià),盡可能采用風(fēng)險(xiǎn)低的債權(quán)投資和短期投資。當(dāng)然,采用回避法并不是說企業(yè)不能進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)性投資。企業(yè)為達(dá)到影響甚至控制被投資企業(yè)的目的,可以采用股權(quán)投資的方式,在這種情況下,承擔(dān)適當(dāng)?shù)耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)是必要的。回避風(fēng)險(xiǎn)法一般適用于兩種情況:第一,某項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)與其收益不對稱,損失可能性和損失程度較高。第二,控制風(fēng)險(xiǎn)損失的成本大于風(fēng)險(xiǎn)收益。
2.分散風(fēng)險(xiǎn)法
即企業(yè)可以通過聯(lián)營、多種經(jīng)營及對外投資多元化等方式,來分散市場競爭的風(fēng)險(xiǎn)。由于市場信息的不對稱及市場需求的不確定性,存在市場競爭的風(fēng)險(xiǎn),采取分散的方法可以減少企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)損失,具體說有三種法:
(1)企業(yè)之間聯(lián)營。企業(yè)可以通過聯(lián)營而形成利益共享、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。
(2)多元化投資。對外投資時(shí)可以考慮多元化,多投資一些項(xiàng)目,將資金投資于不同風(fēng)險(xiǎn)收益的投資品種,對于風(fēng)險(xiǎn)較大的投資項(xiàng)目,企業(yè)可以與其他企業(yè)共同融資等,避免企業(yè)獨(dú)家承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
(3)多種經(jīng)營。經(jīng)營多種產(chǎn)品在時(shí)間、空間、利潤上可以相互補(bǔ)充抵消,減少企業(yè)利潤風(fēng)險(xiǎn)。
3.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)法
即企業(yè)通過某些手段將部分或全部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)的方法。轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的方式很多,比較常見的有:
(1)購買保險(xiǎn)法。通過向保險(xiǎn)公司投保來減少風(fēng)險(xiǎn),如企業(yè)購買財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)后一旦發(fā)生損失,就可獲得保險(xiǎn)公司的賠償,這實(shí)際上是將一部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了保險(xiǎn)公司。
(2)簽定遠(yuǎn)期合同法。通過遠(yuǎn)期合同可將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給對方,例如企業(yè)與銀行簽定遠(yuǎn)期外匯合同,則將匯率風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了銀行;對大宗賒銷采用托收承付的方式,可以將收款風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給銀行。
(3)轉(zhuǎn)包法。企業(yè)可將風(fēng)險(xiǎn)大的業(yè)務(wù),采取承包經(jīng)營或租賃經(jīng)營的辦法,轉(zhuǎn)包給其他單位或個(gè)人經(jīng)營,企業(yè)定期收取承包費(fèi)和租金,這樣企業(yè)的收益就有了保障,而風(fēng)險(xiǎn)則由承包人來承擔(dān)。
(二)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施
企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的,因此安全消除財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不可能的,也是不現(xiàn)實(shí)的。對于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)必須牢固樹立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識,對潛在風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)應(yīng)有清醒的認(rèn)識和警惕,采用科學(xué)的識別、分析和控制方法,采取盡可能的措施,將其影響降低到最低的程度。從以下幾點(diǎn)著手考慮:
1.進(jìn)行財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化,確立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生是可預(yù)測的。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身需要建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系,并采取有效的風(fēng)險(xiǎn)防范方法將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化,降低損失出現(xiàn)的概率,將風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失降到最小。對企業(yè)而言,獲利是企業(yè)經(jīng)營的最終目標(biāo),也是企業(yè)生存與發(fā)展的前提。建立長期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng),其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率、發(fā)展?jié)摿Φ戎笜?biāo)最具有代表性。
2.結(jié)合實(shí)際,采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)策略。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物,尤其是在我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)育不健全的條件下,更是不可避免。產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的根本原因是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理不當(dāng),因此面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)要根據(jù)自身情況采取回避風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和分散風(fēng)險(xiǎn)等策略防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),這對于降低和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益具有重要意義。
3.加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)控制
(1)籌資活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)控制。企業(yè)籌集資金的主要目的是為了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模,提高經(jīng)濟(jì)效益,投資項(xiàng)目若不能達(dá)到預(yù)期效益,從而影響企業(yè)獲利水平和償債能力的風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)決策正確、管理有效,就可以實(shí)現(xiàn)其經(jīng)營目標(biāo)。在籌資過程中,企業(yè)管理者拓展投資渠道,必須謹(jǐn)慎,應(yīng)著重進(jìn)行對外投資決策控制與分析,對重大投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究。盲目投資,沒有進(jìn)行事前周密的財(cái)務(wù)分析和市場調(diào)研是造成失誤的原因,從企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益出發(fā),對經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的正確性、合理性、合法性和有效性進(jìn)行全面的監(jiān)督,并分析不同渠道資金的成本以及對公司經(jīng)營的影響。
(2)投資活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)控制。企業(yè)通過籌資活動(dòng)取得資金后進(jìn)行投資的類型有三種:一是投資生產(chǎn)項(xiàng)目;二是投資證券市場;三是投資商貿(mào)活動(dòng)。在決策中要追求收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、穩(wěn)健性的最佳組合,或在收益和風(fēng)險(xiǎn)中間體現(xiàn)穩(wěn)健性原則的平衡器作用。
(3)資金回收風(fēng)險(xiǎn)控制。對于財(cái)務(wù)狀況和資信狀況好的客戶,采取賒銷的方式,控制一定的信用額度,采取分期收款、商業(yè)匯票等風(fēng)險(xiǎn)較小的結(jié)算方式。其次,對于可能發(fā)生壞帳損失,應(yīng)提取壞帳準(zhǔn)備,以減少本期虛增利潤,防范資金回收風(fēng)險(xiǎn)。分配風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制。企業(yè)必須制定合理的收益分配政策,向投資者傳達(dá)正面有利的信息,樹立企業(yè)良好形象,塑造投資者信心,以利于企業(yè)價(jià)值的提升。外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制。主要包括融資環(huán)節(jié)、進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)算環(huán)節(jié)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理問題。以進(jìn)口環(huán)節(jié)為例,當(dāng)預(yù)期美元在一定期間內(nèi)持續(xù)貶值時(shí),對于遠(yuǎn)期付匯的美元信用證業(yè)務(wù)采取風(fēng)險(xiǎn)敞口措施,充分享受美元貶值帶來的以美元為結(jié)算幣種的進(jìn)口采購成本的降低。
(4)收益分配風(fēng)險(xiǎn)控制。收益分配是企業(yè)一次財(cái)務(wù)循環(huán)的最后一個(gè)環(huán)節(jié)。收益分配包括留存收益和分配股息。留存收益是擴(kuò)大規(guī)模來源,分配股息是股東財(cái)產(chǎn)擴(kuò)大的要求,兩者既相互聯(lián)系又相互矛盾。企業(yè)如果擴(kuò)張速度快,銷售與生產(chǎn)規(guī)模高速發(fā)展,需要添置大量資產(chǎn),稅后利潤應(yīng)大部分留用。但如果利潤率很高,而股息分配低于一定水平,就可能影響企業(yè)股票價(jià)格,由此形成企業(yè)收益分配上的風(fēng)險(xiǎn)。
在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下,企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過以前,它在給企業(yè)帶來威脅和壓力的同時(shí)也給企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了新的機(jī)遇。因此,企業(yè)要對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有清醒而正確的認(rèn)識,要有監(jiān)測風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制及化解風(fēng)險(xiǎn)的本領(lǐng),唯有如此,才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地。對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)深入的認(rèn)識了解,并在此基礎(chǔ)上建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng),對防范和化解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),保持企業(yè)健康、穩(wěn)定、快速的發(fā)展,具有極為重要的現(xiàn)實(shí)意義。