【摘要】 資金管理對于一個企業(yè)尤其是擁有很多分子公司的大型企業(yè)集團而言是非常重要的，現(xiàn)金池模式基于其成本低、集中化管理等優(yōu)勢成為很多公司首選的資金管理工具。本文以ABC公司為例，分析了現(xiàn)金池模式下資金集中管理的實現(xiàn)途徑及增值效應。
【關鍵詞】 現(xiàn)金池 企業(yè)集團 資金管理
進入21世紀以來，隨著全球經濟的不斷發(fā)展，地域分布更廣、經營范圍更多樣化、組織層次更復雜的企業(yè)集團日益增多，尤其在資金管理方面，存在管理方法落后、決策機制不健全、運作分散不易控制等諸多問題，使企業(yè)集團資金使用效率低、成本高、風險大。目前，隨著我國網銀服務系統(tǒng)經過不斷改進，系統(tǒng)功能和安全性等方面已趨于完善，一種基于委托貸款模式的創(chuàng)新型資金管理技術——現(xiàn)金池正在逐漸興起，成為了集團公司提高資金流動性，低成本、集中化管理資金的首選工具。
一、現(xiàn)金池概述
1. 現(xiàn)金池基本概念?，F(xiàn)金池是以公司總部的名義設立集團資金賬戶，通過下屬企業(yè)向集團總部委托貸款的方式，每日在一定時間內將子公司資金上劃到總部賬戶。
現(xiàn)金池模式下，集團企業(yè)和下屬公司的賬戶一般設置收支兩條線，以分別進行管理管理。具體來說：日間，當下屬企業(yè)的賬戶對外支付的余額不足時，銀行可以在設置的資金頭寸額度內為其透支支付；日終，系統(tǒng)會將對各賬戶中的現(xiàn)金存量經行掃描，若下屬企業(yè)賬戶中現(xiàn)金余額為負數(shù)，系統(tǒng)則自動將集團總部的賬戶資金劃撥到下屬企業(yè)賬戶用以彌補其透支金額。
2. 現(xiàn)金池運作優(yōu)勢。
（1）規(guī)避法律風險。企業(yè)間借貸是有嚴格法律限制的 ，集團母公司與子公司之間的資金歸集與劃撥屬于不同法人賬戶中的資金轉移，這種轉移由于缺乏貿易背景，實際上是一種資金借貸行為，需借助于委托貸款形式來實現(xiàn)資金的有償集中和內部調劑。
現(xiàn)金池是銀行將委托貸款產品嵌入服務中的一種資金管理方案，總部可根據實際需要，采用普通劃轉或委托貸款方式實現(xiàn)資金的劃轉，以有效規(guī)避法律風險。
（2）降低融資成本?，F(xiàn)金池實現(xiàn)了企業(yè)內部資金的融通，將外部融資變成了內部融資。在現(xiàn)金池中，可實現(xiàn)不同賬戶上正負資金頭寸的相互抵消，通過銀行系統(tǒng)自動完成內源融資，這樣一來，既簡化了融資手續(xù)，又降低了整個企業(yè)集團對于貸款的需求。而且內部融資的成本要遠遠低于銀行的同期的貸款利率，且實現(xiàn)資金歸集后，集團總部融資能力增強，可獲得更低的資金成本，大大降低了融資成本和財務費用。
（3）提高財務監(jiān)控水平。在每日日終，各子賬戶將余額上存至總部現(xiàn)金池賬戶，提高了整個集團資金的透明度。通過現(xiàn)金池，集團總部能夠及時了解到各個子賬戶的資金流量情況，便于企業(yè)管理者從整個集團層面管理和控制好流動性資金的需求，加強了內部控制的效力。
（4）提高自動化水平?，F(xiàn)金池產品最大的特點是大部分業(yè)務由銀行系統(tǒng)根據預設的指標值自動完成，在資金支付上實現(xiàn)了完全的電子化自動處理，無需任何人工操作，應用范圍廣，電子化程度最高，對于子公司地理位置分布較散的企業(yè)集團，尤為適用。
二、現(xiàn)金池模式下ABC公司資金管理實例
ABC公司是一家大型國有控股旅游投資集團，主要從事旅游行業(yè)的經營投資。在采用現(xiàn)金池模式進行資金集中管控前，企業(yè)面臨融資渠道單一、融資能力嚴重不足、財務費用高等問題，現(xiàn)金池模式的運用為企業(yè)很好地解決了這些的問題。
1. 前期準備工作。ABC公司在開展現(xiàn)金池模式進行資金集中管理之前，先結合集團自身的業(yè)務特點和行業(yè)特征，采取賬戶集中管理的模式，成立相應的資金結算中心。資金結算中心的建立有利于實現(xiàn)資金的統(tǒng)一結算、統(tǒng)一管理、集中融資，起到降低資金成本、優(yōu)化資金配置，加強資金流向監(jiān)控的作用。成立資金結算中心前需要成立籌備小組、做好人員的配備，通過成立籌備小組來開展后續(xù)的相關工作。
2. 具體實施步驟。在完成了前期一系列準備工作之后，ABC公司應著重于與銀行協(xié)商現(xiàn)金池業(yè)務流程的具體實施，實施步驟如下頁圖1所示。
（1）選擇合作銀行。在合作銀行確定之后，總部負責人員應及時與銀行方面進行洽談，就有關事項達成一致。在與銀行談判的過程中，銀行服務中關于現(xiàn)金池的構架、各個賬戶的開立銷戶、授信額度的確定以及收費手段是公司必須重點考慮的方面，以保證企業(yè)利益最大化。由于“資金往來收益=賬戶利息收入－賬戶利息支出－利息收入營業(yè)稅－印花稅－手續(xù)費”，因此，現(xiàn)金池業(yè)務中的稅收及利息費用的存在是影響公司收益的主要因素，公司與銀行方面協(xié)商時要確定好存貸款率，保證公司的利益不受很大影響。
（2）簽署相關協(xié)議。在選定好了現(xiàn)金池合作銀行后，ABC公司首先應與合作銀行簽訂銀企協(xié)議，統(tǒng)一開設結算中心、各子公司的銀行賬戶，并清理各子公司的原有賬戶。簽訂三方現(xiàn)金管理協(xié)議，規(guī)定由銀行系統(tǒng)每日定時上劃各成員單位收入賬戶資金，并根據結算中心資金指令辦理日常的結算業(yè)務，向各子公司基本賬戶撥付日常費用。各子公司除專用賬戶和項目貸款專用賬戶外，一般只能在合作銀行開立一個基本收入賬戶和一個基本支出賬戶，實行收支兩條線管理。
（3）確定授信額度。為了保證資金的有效運轉和調度，結算中心需向合作銀行方面申請兩大授信額度，包括綜合授信額度和各企業(yè)透支額度。通過與銀行的洽談合作，銀行為A公司授權了100萬元的透支額度，每日到了下午四時，現(xiàn)金管理系統(tǒng)開始掃描各個賬戶的余額，若發(fā)現(xiàn)A公司賬上透支了80萬元，系統(tǒng)則自動從集團公司的總賬戶中劃轉80萬元彌補A公司透支，同時該筆劃撥記作A公司向集團借款80萬元。同理，系統(tǒng)掃描B公司賬戶時若發(fā)現(xiàn)有100萬元的余額，則將該筆資金劃撥到公司總賬戶，該筆現(xiàn)金轉移記做B公司向集團公司貸款。完成以上兩個步驟后，A公司和B公司賬戶余額均為零，集團公司總賬戶資金余額為20萬元，資金流向如圖2所示：
（4）開立相關賬戶和網上銀行。對于銀行賬戶的集中管理，應注意以下幾個方面：①各成員企業(yè)應開立一個收入戶和一個支出戶，實行收支兩條線。收入戶資金來源于各子公司主營業(yè)務收入，借貸款項（包括企業(yè)撥款與銀行貸款）和其他業(yè)務收入，支出款項僅限于企業(yè)調度款項及支出撥款，支出戶資金僅來源于企業(yè)總部下?lián)?。②對于部分特殊企業(yè)的銀行賬戶的控制，鑒于其在多個銀行開戶，且網絡的建立及運行難度也較大，所以短時間不易調整至同一行。在資金結算中心成立之初，可以先將以上成員企業(yè)的主要賬戶設立在合作銀行并授權集團予以適當操作，從而有利于加快資金回籠速度，減少資金占用。銀行賬戶的開立如圖3所示：
（5）自動歸集資金收支。資金的自動歸集包括資金的上收和下?lián)軆蓚€流程。資金上收是由資金結算中心與銀行約定資金每次歸集時間、次數(shù)和方式，將結算單位資金匯劃到結算中心總賬戶的操作。銀行每日通過系統(tǒng)自動對子公司賬戶進行掃描，若有資金余額，就通過系統(tǒng)自動將專戶中資金上劃至資金結算中心總賬戶，僅保留一定的備用金，完成資金的上收工作，并生成借、貸記通知；結算中心根據到賬通知生成資金上收單，根據資金上收單生成結算憑證，并從銀行獲取貸記通知，再依據結算憑證生成總賬憑證；資金結算中心審核結算憑證，在資金上收單上加蓋結算專用章，并下發(fā)至各參與資金歸集子公司進行賬務處理。資金下?lián)軕獓栏褡袷刭Y金授權管理和資金內部控制的要求，明確資金支出審批方式、程序和責任，使審批人在授權范圍內履行職責，重大支出按照授權級別逐級審批，確保資金支出過程的安全。
三、現(xiàn)金池模式給ABC公司帶來的增值效益
1. 合理節(jié)省了稅費開支。ABC公司在現(xiàn)金池模式的實際操作中，會涉及到稅收方面的問題，按現(xiàn)行政策，使用現(xiàn)金池進行委托貸款的企業(yè)需要支付相應的稅金，其中包括了營業(yè)稅和印花稅。
（1）營業(yè)稅。根據現(xiàn)行營業(yè)稅條例規(guī)定，金融機構接受其他單位或個人的委托，為其辦理委托貸款業(yè)務時，將委托方的資金轉給經辦機構的，由經辦機構將資金貸給使用單位或個人，企業(yè)在支付貸款利息時，應取得發(fā)票（委托貸款人為個人時通過稅務機關代開），稅務機關按正常程序核定營業(yè)稅。
在現(xiàn)金池模式下，當子公司的賬戶有盈余時，子賬戶將多余資金上劃到集團總賬戶時，子賬戶取得的利息收入應繳納相應的營業(yè)稅。與此同時，當總賬戶取得下屬子賬戶上繳的資金后，將這筆資金下?lián)艿狡渌钢У淖淤~戶中，又須繳納了一筆利息收入的營業(yè)稅。從實質上來看，同一筆資金在兩個子賬戶間此消彼長，中間經過了一次總賬戶的過渡，企業(yè)卻因此要繳納兩筆營業(yè)稅。
為了避免ABC公司重復納稅，銀行方面一般會對原有的現(xiàn)金池架構作出相應的調整，使資金劃轉方式不再限定在子賬戶和總賬戶之間進行，而是在子賬戶之間先做調劑，然后再以調劑之后余額與總賬戶交易劃轉，這樣一來就避免了一筆資金重復納稅的問題，也在合理的規(guī)章制度下節(jié)約了企業(yè)的稅務成本。
（2）印花稅?，F(xiàn)金池操作模式下，ABC公司每筆貸款業(yè)務在其利息繳納營業(yè)稅的同時，另外還要按照每筆貸款金額的萬分之零點五繳納印花稅。ABC公司與其子公司之間每天可能發(fā)生多筆借貸交易，每筆交易都需核算一次印花稅稅額，為了減少核算印花稅稅額的次數(shù)，ABC公司可以根據每日交易的金額一次性繳納印花稅，若當天的交易金額超出預先設置的最高限額，則銀行再根據超出部分的金額補收印花稅。
2. 有效增加了利息收入。ABC公司與銀行合作的“現(xiàn)金池項目”的運作模式為：由銀行系統(tǒng)每天固定時點自動對各子公司賬戶進行掃描，若子賬戶中有余額，將資金集中歸集至總部現(xiàn)金池中，若子賬戶中透支，在預先設定的透支范圍內，補齊頭寸。資金歸集流程如圖4所示：
如圖4所示，每日固定時點，銀行系統(tǒng)開始自動掃描ABC公司賬戶：①A公司和C公司賬戶資金盈余分別為500萬元和200萬元；②B公司和D公司賬上透支額分別為300萬元、100萬元。之后系統(tǒng)自動對賬戶進行清零工作。
具體操作為：
（1）將A和C公司賬戶盈余資金合計700萬元劃到現(xiàn)金池，記為向集團公司貸款。
（2）由集團公司現(xiàn)金池里分別向B公司及D公司劃300萬元和100萬元歸還透支，并將賬戶清零。倘若此前B公司及D公司未向集團公司現(xiàn)金池存錢，則記作兩公司分別向集團借款300萬元和100萬元。
（3）完成資金集中歸集之后，集團日終資金頭寸為300萬元。
在引入資金池后，ABC公司加速資金周轉，提高集團總體資金使用效率，降低了財務成本。同樣以上述數(shù)據為例，實施現(xiàn)金池前后的收益對比如右上表所示。
由上述的收益對比表看出，ABC公司在建立現(xiàn)金池后，若不考慮采用現(xiàn)金池后額外產生的銀行的委托貸款手續(xù)費、賬戶管理費以及相關稅費的情況下，ABC公司增加了7.6萬元的利息收入。
3. 拓寬投資范圍，增加投資收益。ABC在進行日常旅游項目投資的同時，很好利用了集團總部財務資源豐富的優(yōu)勢，將大量閑置資金投資于定期存款、通知存款、協(xié)議存款，或投資于國債市場、貨幣市場、基金市場，或向其他企業(yè)發(fā)放委托貸款等，從而為企業(yè)增加額外的投資收益。
通過與銀行進行合作，ABC公司能通過自身的現(xiàn)金池業(yè)務，更為智能化地投資于貨幣型基金等增值性金融資產，從而讓企業(yè)營運過程中的流動性資金、臨時閑置的零散資金得到充分的利用。ABC公司可以結合自身資金規(guī)模波動特點，靈活設置投資計劃，按周期循環(huán)定投或贖回。如果企業(yè)資金余額周期性波動特點顯著，可通過現(xiàn)金池設置循環(huán)的投資計劃：資金多時投進去、資金少時贖回來。投資計劃按周期自動執(zhí)行，充分利用了閑置資金。如果企業(yè)資金余額波動不明顯，但較為寬裕，且對外付款的時間較集中，可通過現(xiàn)金池將賬戶最低目標余額之上的部分實時投資出去，將零碎資金全部用起來，使收益聚少成多。在需要用款時，再將積累的貨幣基金份額贖回以便對外付款。現(xiàn)金池業(yè)務的運作效率與企業(yè)的資金流動性預測水平高度相關，ABC公司能夠對自身收付款的周期特點和經營性現(xiàn)金流轉規(guī)律進行精確把握，從而可以通過現(xiàn)金池顯著提升資金收益。
同時，現(xiàn)金池簡化了ABC公司的操作負擔，銀行將現(xiàn)金池業(yè)務設計為可以通過網上銀行自助開通，一步到位地免除了企業(yè)去銀行柜臺的麻煩，真正地實現(xiàn)了自動化投資操作。
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【作 者】
李有漁
【作者單位】
（中南財經政法大學會計學院 武漢 430074）
