2009年全球金融危機(jī)對(duì)我國(guó)鋼鐵企業(yè)造成重創(chuàng)。我國(guó)相繼出臺(tái)了宏觀調(diào)控措施加以調(diào)整，鋼鐵企業(yè)的處境才有所改變，經(jīng)濟(jì)效益不斷提高。但企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也隨之凸顯，主要表現(xiàn)為資產(chǎn)結(jié)構(gòu)失衡、資金短缺等問(wèn)題，這些都直接影響企業(yè)的生存和發(fā)展。所以，企業(yè)必須結(jié)合現(xiàn)狀，分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成原因，積極采取有效措施防范和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型及表現(xiàn)
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有狹義和廣義之分。狹義是指因不同的融資方式而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，也稱籌資風(fēng)險(xiǎn)；廣義是指所有與企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)貨幣化的集中體現(xiàn)，包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等等可以導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)。本文闡述了鋼鐵企業(yè)中廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本類型及表現(xiàn)。
1）籌資風(fēng)險(xiǎn)：是指由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、資金供需市場(chǎng)的變化，鋼鐵企業(yè)融資帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。主要表現(xiàn)在未能及時(shí)籌措到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需最低資金成本，未能按時(shí)按量地償還到期債務(wù)和分配利潤(rùn)等。籌資風(fēng)險(xiǎn)的易發(fā)點(diǎn)將隨著國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)政策和鋼鐵市場(chǎng)走向的變化而發(fā)生改變。
2）投資風(fēng)險(xiǎn)：是指根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展鋼鐵企業(yè)選定的投資項(xiàng)目或證券投資，其最終收益與預(yù)期收益出現(xiàn)偏差的風(fēng)險(xiǎn)。主要表現(xiàn)在鋼鐵企業(yè)投資的最終收益和最初目標(biāo)相差甚遠(yuǎn)，或者沒(méi)有收益。原因在于企業(yè)決策層在決策投資時(shí)操作不規(guī)范，在投資失敗后又不能進(jìn)行有效補(bǔ)救。如果投資收益大于負(fù)債，可提高股東的投資收益；如果投資收益小于負(fù)債，資本結(jié)構(gòu)就會(huì)失去平衡，導(dǎo)致破產(chǎn)或者稀釋大股東的控制權(quán)，企業(yè)可能被惡意收購(gòu)。
3）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：是指由于上游鐵礦石高度壟斷、燃料價(jià)格攀升和下游用鋼行業(yè)相對(duì)低迷等各種因素導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)成本上升、利潤(rùn)下滑的風(fēng)險(xiǎn)；由于宏觀上經(jīng)濟(jì)危機(jī)、鋼鐵市場(chǎng)供求發(fā)生變化等因素致使鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格下跌，降低企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的風(fēng)險(xiǎn)。
4）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：是指鋼鐵企業(yè)缺乏對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)確的分析判斷，導(dǎo)致生產(chǎn)決策上的失誤，使企業(yè)在供、產(chǎn)、銷整個(gè)鏈條上，出現(xiàn)了產(chǎn)能過(guò)?；虍a(chǎn)品銷售遲緩，賒銷業(yè)務(wù)太多，應(yīng)收賬款管理成本增大等等風(fēng)險(xiǎn)，從而影響整個(gè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程，導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值運(yùn)動(dòng)的遲緩或停滯，阻礙鋼鐵企業(yè)的發(fā)展。
2 鋼鐵企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成原因
2.1 鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能相對(duì)過(guò)剩導(dǎo)致行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益走低
我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，導(dǎo)致大量鋼鐵制品積壓、銷售困難。雖然國(guó)家出臺(tái)了相關(guān)政策，淘汰產(chǎn)能落后的中小鋼鐵企業(yè)，但是由于鋼鐵企業(yè)投資較大，轉(zhuǎn)產(chǎn)難度較大，而且一些地方政府出于本地經(jīng)濟(jì)利益的考慮，主觀上不支持改制，這樣就更加劇了產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過(guò)剩的矛盾，鋼鐵產(chǎn)品利潤(rùn)持續(xù)低下。粗鋼產(chǎn)量10年間增長(zhǎng)了4倍多，而精鋼卻仍需要大量進(jìn)口，鋼鐵企業(yè)舉步維艱。
2.2 國(guó)際性高度壟斷的鐵礦石供應(yīng)導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)采購(gòu)成本居高不下
國(guó)內(nèi)的鐵礦資源不僅儲(chǔ)量不足，而且品位較低，導(dǎo)致我國(guó)成為全球最大的鐵礦石買家，并且逐年遞增，在原料的定價(jià)上處于被動(dòng)局面，大部分企業(yè)都處于虧損或微利邊緣。
2.3 鋼鐵企業(yè)資金分配不合理，成本權(quán)衡不力
許多企業(yè)盲目追求擴(kuò)大產(chǎn)量規(guī)模，被迫向銀行等金融機(jī)構(gòu)大量舉債，導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)大或產(chǎn)權(quán)比率異常，引發(fā)較高的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。再加上目前宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控，企業(yè)從銀行獲得貸款的難度提升，如果為了籌集資金而無(wú)視資金成本的分析對(duì)比，將導(dǎo)致企業(yè)流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)不暢，最終導(dǎo)致負(fù)債規(guī)模膨脹，給企業(yè)帶來(lái)巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。即使日后有了好的投資項(xiàng)目，企業(yè)也無(wú)法籌資，失去獲得高額利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。
2.4 鋼鐵行業(yè)前景堪憂，市場(chǎng)不容樂(lè)觀
過(guò)改革開(kāi)放30多年，國(guó)家大部分基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目已趨于完成。目前，受國(guó)家限制性政策影響，建筑行業(yè)和高鐵建設(shè)等這些大量使用鋼材的項(xiàng)目，其建設(shè)進(jìn)度有所放緩，鋼材的銷售將面臨困境，鋼材的價(jià)格上升空間有限，鋼鐵企業(yè)的利潤(rùn)自然就降低了。
3 鋼鐵企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施
在國(guó)家宏觀政策的引導(dǎo)和扶持，鋼鐵企業(yè)需要結(jié)合自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)的綜合管理，提高財(cái)務(wù)管理的水平，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，提高企業(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益的能力。
1）進(jìn)一步加大鋼鐵企業(yè)合并重組力度。2010年以來(lái)，國(guó)務(wù)院、國(guó)家工信部均出臺(tái)了鋼鐵企業(yè)合并重組的相關(guān)政策和方案，要求打破區(qū)域界限和所有制障礙，推動(dòng)鋼鐵企業(yè)的聯(lián)合重組，進(jìn)行集中式管理，增強(qiáng)談判話語(yǔ)權(quán)；各級(jí)主管部門要切實(shí)履行職責(zé)，規(guī)范生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)秩序，加強(qiáng)管理，對(duì)環(huán)境污染小、產(chǎn)品質(zhì)量好、裝備水平高的企業(yè)，給予大力支持并引導(dǎo)他們參與兼并重組；對(duì)不合格企業(yè)，要果斷迫使其退出鋼鐵行業(yè)。同時(shí)在實(shí)施并購(gòu)前應(yīng)對(duì)該項(xiàng)并購(gòu)所產(chǎn)生的交易成本進(jìn)行估測(cè)，并對(duì)其是否可行做出判斷，防止并購(gòu)失敗。
2）提高項(xiàng)目投資決策質(zhì)量。企業(yè)在投資決策階段，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究，以評(píng)估所投資項(xiàng)目的前景及其收益率，作出是否投資的科學(xué)、理性決斷。各鋼鐵企業(yè)應(yīng)結(jié)合實(shí)際，從量上升到質(zhì)，走提高技術(shù)水平和產(chǎn)品質(zhì)量的內(nèi)涵發(fā)展道路，通過(guò)改進(jìn)生產(chǎn)工藝而進(jìn)行的科技投資或技術(shù)研發(fā)，選擇差異化戰(zhàn)略、集中化戰(zhàn)略、低成本戰(zhàn)略，以提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
3）尋求優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的途徑。企業(yè)應(yīng)合理調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，適度利用財(cái)務(wù)杠桿作用，實(shí)現(xiàn)資金成本最低化。企業(yè)在籌措建設(shè)項(xiàng)目資金時(shí)，要精準(zhǔn)地把握負(fù)債的量與度，權(quán)衡財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和資金成本的關(guān)系，確定最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，努力提高企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。
4）重視貨款資金回收，確保資金使用安全。資金回收是財(cái)務(wù)活動(dòng)的重要環(huán)節(jié)，企業(yè)應(yīng)提高資金的使用效率，并確保其使用安全。因此，企業(yè)必須加強(qiáng)貨款資金管理。首先，選擇恰當(dāng)?shù)匿N售方式和結(jié)算方式?？茖W(xué)評(píng)估客戶的財(cái)務(wù)狀況和信譽(yù)度，謹(jǐn)慎采取賒銷方式，避免壞賬風(fēng)險(xiǎn)。其次，制定收賬制度，確定合理的應(yīng)收款項(xiàng)比例，由專人負(fù)責(zé)催收并加強(qiáng)考核，確保及時(shí)收賬。最后，建立銷售責(zé)任制，從源頭控制壞賬的產(chǎn)生。
4 總結(jié)
綜上所述，鋼鐵企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中存在各種各樣的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為此制定了各種策略予以有效控制。但是，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)系統(tǒng)、全面的工作，需長(zhǎng)期的不斷完善方見(jiàn)成效。為此，國(guó)家要做好調(diào)控，企業(yè)要加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防范策略的創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益。
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