一、我國(guó)中小企業(yè)的生存現(xiàn)狀
中小企業(yè)是我國(guó)當(dāng)前國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)。2010年，我國(guó)共有中小企業(yè)449130個(gè)，占我國(guó)企業(yè)總數(shù)的99.17%；中小企業(yè)共實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值468643.32億元，占當(dāng)年我國(guó)所有企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值的67.08%；中小企業(yè)年平均從業(yè)人員數(shù)共計(jì)7236.93萬(wàn)人，占所有企業(yè)全部從業(yè)人員年平均人數(shù)的75.82%。
盡管中小企業(yè)對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)具有不可替代的重要作用，中小企業(yè)的生存現(xiàn)狀卻令人堪憂。與2008 年相比，目前中小企業(yè)的困境有兩個(gè)特點(diǎn)。一是從范圍上來(lái)看，金融危機(jī)時(shí)，國(guó)內(nèi)中小企業(yè)不分行業(yè)、不分地區(qū)，普遍面臨企業(yè)倒閉、農(nóng)民工大量返鄉(xiāng)的局面；而此次困境則表現(xiàn)為外向型比內(nèi)源性嚴(yán)重，粗放型和勞動(dòng)密集型企業(yè)比技術(shù)型和資金密集型企業(yè)嚴(yán)重，沿海地區(qū)比內(nèi)陸的中小企業(yè)嚴(yán)重得多。二是從內(nèi)涵上來(lái)看，金融危機(jī)時(shí)，中小企業(yè)面臨的主要是訂單下滑造成的生存危機(jī)；如今，中小企業(yè)則是有單不敢接，因?yàn)榻拥挠唵卧酱竺媾R的風(fēng)險(xiǎn)越大，虧損越大。造成這種狀況的原因多種多樣，其中一個(gè)最直接、最重要的原因就是中小企業(yè)融資遇到了難題。很多中小企業(yè)主為了生存借了高利貸，但因?yàn)樯姝h(huán)境惡化沒(méi)有足夠的資金償還高息貸款。近期發(fā)生的溫州老板跑路潮更是給國(guó)人敲響了警鐘：我國(guó)中小企業(yè)的生存正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
二、中小企業(yè)融資難的原因分析
從理論上來(lái)說(shuō)，中國(guó)中小企業(yè)的融資方式包括內(nèi)源性融資和外源融資，外源融資又包括直接融資和間接融資等，但在當(dāng)前我國(guó)的國(guó)情之下，這些方式多數(shù)都不能很好地滿足廣大中小企業(yè)的融資需求。下面將從不同的常規(guī)融資方式著手，分析中小企業(yè)的融資狀況。
（一）內(nèi)源融資
內(nèi)源融資是來(lái)源于企業(yè)內(nèi)部的資金，就是企業(yè)不斷將通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)積累的資金由企業(yè)的自我儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的過(guò)程，它是企業(yè)長(zhǎng)期融資的一個(gè)重要來(lái)源。我國(guó)的中小企業(yè)大多是勞動(dòng)密集型企業(yè)，生產(chǎn)的都是一些附加值極低的產(chǎn)品。一個(gè)芭比娃娃在美國(guó)的售價(jià)是9.99美元，而中國(guó)企業(yè)獲得的加工費(fèi)卻只有0.35美元；一雙售價(jià)100美元的耐克鞋的加工費(fèi)也只有5美元。要實(shí)現(xiàn)盈利，就需要降低的成本。但生產(chǎn)成本一直在上升，使得原本以低廉取勝的中國(guó)低端制造業(yè)一夜間優(yōu)勢(shì)不再。再加上中小企業(yè)很難在較短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)及海外市場(chǎng)需求的持續(xù)萎靡，我國(guó)東南沿海多數(shù)勞動(dòng)密集型企業(yè)處于虧損的狀態(tài)。利潤(rùn)都實(shí)現(xiàn)不了，何談融資？因此，僅指望通過(guò)內(nèi)源融資來(lái)解決中小企業(yè)的融資問(wèn)題是行不通的。
（二）外源融資
外源融資包括直接融資和間接融資兩大類(lèi)。
1.直接融資
直接融資就是資金需求者向資金的供給者直接進(jìn)行融資的方式。企業(yè)可以通過(guò)在證券市場(chǎng)上發(fā)行股票進(jìn)行股權(quán)融資或在債券市場(chǎng)上發(fā)行債券進(jìn)行債券融資來(lái)實(shí)現(xiàn)直接融資。在西方國(guó)家，直接融資已成為企業(yè)籌集資金的主要方式，而我國(guó)目前的證券市場(chǎng)尚不發(fā)達(dá)。上海證券交易所和深圳證券交易設(shè)立的初衷就是為國(guó)企服務(wù)，因此滬深兩市的很多規(guī)章制度都是為了適應(yīng)國(guó)企的融資需要而設(shè)，近年來(lái)雖有一些改變，但兩大交易所依然只是一些央企、國(guó)企及其他大企業(yè)的舞臺(tái)。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的推出曾一度讓我們受到鼓舞，但門(mén)檻要求及層層把關(guān)的審批制度實(shí)際上已經(jīng)將大部分創(chuàng)業(yè)者拒之門(mén)外。同時(shí)，我國(guó)的債券市場(chǎng)又遠(yuǎn)遠(yuǎn)地落后于股票市場(chǎng)，目前我國(guó)符合發(fā)債條件的企業(yè)鳳毛麟角，中小企業(yè)發(fā)債更是天方夜譚。
2.間接融資
間接融資就是資金的需求者通過(guò)銀行中介機(jī)構(gòu)，把分散的資金集中起來(lái)然后由銀行等中介機(jī)構(gòu)供應(yīng)給需求者，籌資者通過(guò)銀行間接獲取儲(chǔ)蓄者資金的一種形式。間接融資是銀行信用的表現(xiàn)。銀行有以下兩點(diǎn)最基本的特性：第一，商業(yè)銀行是以營(yíng)利為目的的金融機(jī)構(gòu)，逐利是它的天性，因此商業(yè)銀行希望所進(jìn)行的業(yè)務(wù)能最大程度地獲得利潤(rùn)；第二，銀行是高負(fù)債經(jīng)營(yíng)：根據(jù)巴塞爾協(xié)議，商業(yè)銀行至少需要保有8%的資本充足率。也就是說(shuō)，商業(yè)銀行最多可以允許達(dá)到92%的負(fù)債率。這種情況在其他企業(yè)中是絕無(wú)僅有的。因此，商業(yè)銀行總是盡最大努力保證資金運(yùn)用的安全性。
相對(duì)于大型的央企及國(guó)企來(lái)說(shuō)，廣大中小企業(yè)在銀行融資方面劣勢(shì)明顯。2008年下半年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)，國(guó)家為了提振經(jīng)濟(jì)，出臺(tái)了4萬(wàn)億的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，這4萬(wàn)億大部分流向了國(guó)有企業(yè)進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。再者，國(guó)企以國(guó)家的名義開(kāi)辦，國(guó)家對(duì)于國(guó)企有各種各樣的優(yōu)惠、照顧及政策傾斜，即使國(guó)有企業(yè)出現(xiàn)虧損，國(guó)有企業(yè)也有國(guó)家信用的擔(dān)保，所以國(guó)企基本不會(huì)有倒閉的風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行也不用擔(dān)心國(guó)企還不起貸。毫無(wú)疑問(wèn)，大型國(guó)企就成了我國(guó)各大商業(yè)銀行的優(yōu)質(zhì)客戶，銀行非常樂(lè)意將自己的資金貸給國(guó)企以賺取低風(fēng)險(xiǎn)的收益，國(guó)企基本不會(huì)為資金問(wèn)題發(fā)愁。
反觀廣大中小企業(yè)，完全是另一番情形。中小企業(yè)本身規(guī)模小，抗沖擊能力弱，貸款風(fēng)險(xiǎn)大。在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境寬松、經(jīng)濟(jì)景氣的時(shí)期，企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利較為容易，從銀行融資還不算特別困難。問(wèn)題是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境瞬息萬(wàn)變，想保持持久的低通脹繁榮幾乎是不可能的。信貸緊縮，銀行可供貸放的資金越來(lái)越少，銀行的惜貸傾向就越來(lái)越明顯，中小企業(yè)越難獲得資金。資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難，企業(yè)的正常生產(chǎn)就變得更加困難，風(fēng)險(xiǎn)也就更大，更難得到銀行融資。如此形成惡性循環(huán)，其結(jié)果就是國(guó)企央企獲得的資金越來(lái)越多，多得用不掉，于是大舉擴(kuò)張，其壟斷地位不但沒(méi)有受到控制反而不斷加強(qiáng)；另一方面亟需資金的廣大中小企業(yè)卻得不到資金，紛紛倒閉破產(chǎn)。這種狀況使得市場(chǎng)配置資源的功能遭到嚴(yán)重扭曲，如此發(fā)展下去會(huì)給我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)重的負(fù)面影響。
三、民間借貸的現(xiàn)狀
常規(guī)融資渠道受阻，如果中小企業(yè)還想繼續(xù)生存的話就必須求助于其他融資渠道，于是催生了民間借貸的繁榮。
（一）利率高企
一邊是嗷嗷待哺的廣大中小企業(yè)，另一方面是規(guī)模小且分散的民間資金，而民間借貸又不受央行管制，實(shí)行市場(chǎng)化利率，旺盛的需求與有限的供給所導(dǎo)致的最直接的結(jié)果就是資金的價(jià)格——利率的高企。自2012年以來(lái)，通脹升溫，銀根收緊。就全國(guó)范圍來(lái)說(shuō)，銀行普遍對(duì)中小企業(yè)貸款利率上浮20%～30%，一般企業(yè)貸款利率至少在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮30%，部分中小企業(yè)貸款利率則上浮70%。即使利率上漲，中小企業(yè)也很難從銀行拿到貸款，不得不求助于民間借貸。旺盛的需求使民間金融空前火爆起來(lái)，民間借貸利率上漲遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行利率。在深圳、東莞一帶，民間借貸的月息普遍在5分利以上。2010年以來(lái)，溫州民間借貸利率大幅度躍升，全年月度平均利率11.85‰，比上年提高0.98個(gè)千分點(diǎn)。進(jìn)入2011年，民間借貸利率繼續(xù)高漲，2011年1～3月份民間借貸利率持續(xù)上升，平均月利率環(huán)比分別提高0.649、0.253、0.306個(gè)千分點(diǎn)。3月末，溫州市民間借貸市場(chǎng)綜合利率水平為24.81%，月息超過(guò)2分，創(chuàng)溫州民間借貸利率監(jiān)測(cè)以來(lái)的歷史新高。
（二）借貸規(guī)模不斷擴(kuò)大
民間借貸利率不斷走高，吸引了眾多的“閑錢(qián)”進(jìn)入。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2010年年底，民間資本最活躍的溫州的融資性中介機(jī)構(gòu)達(dá)1879家，包括186家擔(dān)保公司、1088家投資公司等。而目前的趨勢(shì)是，民間借貸正在從兩年前的江浙等沿海地區(qū)擴(kuò)展到山西、內(nèi)蒙古等內(nèi)陸地區(qū)，從制造業(yè)領(lǐng)域擴(kuò)展至商貿(mào)流通領(lǐng)域甚至普通家庭。銀監(jiān)分局監(jiān)測(cè)顯示，2010年累計(jì)發(fā)生民間借貸164754.5萬(wàn)元；2013年3月份民間借貸達(dá)790721萬(wàn)元，比年初增加了117927萬(wàn)元，增長(zhǎng)17.53%，高于同期全市貸款平均增速12.54個(gè)百分點(diǎn)。這說(shuō)明企業(yè)融資活動(dòng)漸趨活躍，民間借貸的積極性有所恢復(fù)，部分投資者以民間融資的形式獲取資金來(lái)投資于房產(chǎn)、股市等領(lǐng)域，催熱了兩大市場(chǎng)。
（三）風(fēng)險(xiǎn)較大
近年來(lái)，不斷有新聞爆出溫州一些民營(yíng)企業(yè)的老板因還不起高利貸自殺或跑路，以至驚動(dòng)了中央高層去到溫州商討解決之策，這說(shuō)明民間借貸的確存在著不可忽視的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)溫州市公安局統(tǒng)計(jì)，2010年全市共受理非法集資類(lèi)案件20起，涉案總金額10億元，比上年分別上升5%和106%。另?yè)?jù)溫州市法院統(tǒng)計(jì)，今年1～4月份，全市民間借貸一審案件3450件，同比增長(zhǎng)19.5%；審結(jié)案件標(biāo)的額10.32億元，同比增長(zhǎng)64.2%。
四、開(kāi)放民間資本的必要性分析
現(xiàn)在民間借貸的利率已經(jīng)非常高，但還是有那么多中小企業(yè)主愿意源源不斷地去借，一方面是因?yàn)槌Ｒ?guī)融資渠道的阻塞，另一方面是因?yàn)槊耖g借貸對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)具有其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。
一是民間借貸形式多樣，操作靈活，非常適合多數(shù)中小企業(yè)周轉(zhuǎn)資金“短、頻、快”的特點(diǎn)。相比之下，商業(yè)銀行貸款手續(xù)繁瑣，要求很多而且需要層層審批，一筆貸款從申請(qǐng)到最后放到企業(yè)手中需要較長(zhǎng)時(shí)間，這個(gè)時(shí)間足夠中小企業(yè)進(jìn)行多次民間融資了。
二是民間借貸一般有很強(qiáng)的地域性和裙帶關(guān)聯(lián)性，一般是需要融資的中小企業(yè)向本地的民間資本擁有者借貸，有很多都是相互非常熟悉的親戚朋友，對(duì)各自的底細(xì)及償還貸的能力都比較了解。這一方面減少了很多辦理抵押事項(xiàng)的麻煩，也在一定程度上減小了壞賬的概率。商業(yè)銀行就不具有這樣的特點(diǎn)，如果銀行要貸款給中小企業(yè)，為了控制風(fēng)險(xiǎn)，銀行通常對(duì)中小企業(yè)在抵押和保證的要求上較為嚴(yán)苛，實(shí)行和很多大企業(yè)一樣的放貸流程，這種死板嚴(yán)格的方法本身就已經(jīng)將很多中小企業(yè)阻擋在了借貸的門(mén)外。
因此，民間借貸是目前我國(guó)中小企業(yè)融資的一個(gè)無(wú)法替代的途徑。但是，因?yàn)槊耖g借貸這樣的非正規(guī)金融在我國(guó)并沒(méi)有合法地位，國(guó)家對(duì)其發(fā)展是睜一只眼閉一只眼，一旦風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生就可能造成嚴(yán)重后果，而且風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者得不到相應(yīng)的法律保障。因此，我們國(guó)家有必要加強(qiáng)立法，將非正規(guī)金融的發(fā)展納入國(guó)家的正規(guī)制度之中，加強(qiáng)對(duì)非正規(guī)金融的管理，并且鼓勵(lì)非正規(guī)金融向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)投資或建立民營(yíng)中小型金融機(jī)構(gòu)。這樣，地下黑金融變成了陽(yáng)光合法的金融，一方面能夠發(fā)揮民間借貸對(duì)中小企業(yè)融資的獨(dú)特作用，另一方面又能用法律規(guī)范其發(fā)展，保障借貸各方的合法利益。只有民間資本得到開(kāi)放并合法化，制約中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵性障礙才能破除，其拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、吸納就業(yè)人口、革新生產(chǎn)技術(shù)、加速產(chǎn)業(yè)升級(jí)等目標(biāo)才有可能順利地實(shí)現(xiàn)。
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（作者單位：上海大學(xué)社會(huì)科學(xué)學(xué)院）
作者：彭俊
